Per anni, gli scettici sulle criptovalute si sono chiesti se Tether avesse davvero le riserve di dollari per sostenere la sua stablecoin leader a livello mondiale USDT, che ora vale 109 miliardi di dollari.

Ora Tether riferisce che sta raccogliendo così tanti profitti dalle sue riserve che sta iniziando ad assomigliare tanto a un fondo di investimento quanto a un emittente di stablecoin.

Nel primo trimestre, Tether ha riferito di aver guadagnato 4,5 miliardi di dollari di profitti dalle sue partecipazioni in titoli del Tesoro statunitense, oro, Bitcoin e altri asset, un aumento del 61% rispetto al quarto trimestre.

“Dobbiamo avere la stragrande maggioranza delle partecipazioni in qualcosa che possiamo riscattare in dollari in qualsiasi momento”, ha detto a DL News Paolo Ardoino, CEO di Tether, in una recente intervista. “Questo è anche il motivo per cui abbiamo Bitcoin e oro. Entrambi sono liquidi e possiamo vendere in dollari”.

Momento funky

La notizia arriva mentre il mercato delle criptovalute attraversa un periodo di incertezza. Con la Federal Reserve pronta a rilasciare mercoledì la sua ultima posizione sulla politica dei tassi, Bitcoin è crollato di oltre il 7% nelle ultime 24 ore.

La fortuna di Tether deriva dalla sua massa di debito pubblico statunitense da 91 miliardi di dollari, secondo un rapporto chiamato “attestazione” pubblicato mercoledì. Gli strumenti a reddito fisso sono ampiamente considerati come uno degli asset più sicuri al mondo a causa della remota possibilità che Washington vada in default.

Dopo anni di tassi di interesse prossimi allo zero, i titoli del Tesoro sono diventati un vantaggio per gli investitori a reddito fisso poiché la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse per smorzare l’inflazione che è aumentata vertiginosamente dopo la pandemia di Covid-19.

Il rendimento di un titolo del Tesoro a 10 anni è pari a circa il 4,7%.

Secondo l'attestazione preparata dalla società di contabilità BDO, Tether detiene anche 5,4 miliardi di dollari in Bitcoin e 3,6 miliardi di dollari in oro. Nell’ultimo anno, la stablecoin di Tether, USDT, ha aumentato la sua ubiquità come mezzo principale per convertire la valuta fiat in criptovalute.

Si è lasciato alle spalle anche il suo rivale più vicino, USDC, emesso da Circle. L'USDT vale più di tre volte l'USDC.

Il valore delle sue attività nel primo trimestre ha superato il valore delle passività, vale a dire i token USDT emessi, di oltre 6,2 miliardi di dollari, ha affermato la società.

Criminalità organizzata e USDT

Tuttavia, Tether è stato perseguitato da rapporti secondo cui gruppi criminali organizzati e altri malintenzionati utilizzano USDT per riciclare denaro sporco.

Un rapporto delle Nazioni Unite pubblicato all’inizio di quest’anno ha rilevato che 17 miliardi di dollari di USDT erano legati a scambi clandestini di criptovalute, commerci illegali e attività criminali nel sud-est asiatico.

TRM Labs, una società di indagini crittografiche, ha definito l'USDT la "valuta preferita" per il finanziamento del terrorismo. Un rapporto di Chainalysis ha mostrato che le stablecoin, incluso Tether, costituiscono circa il 60% delle transazioni illecite.

Ad aprile è arrivata la notizia che il colosso petrolifero statale venezuelano, PDVSA, stava sfruttando l’USDT per eludere le sanzioni imposte dagli Stati Uniti per punire la nazione sudamericana per aver perseguito politiche antidemocratiche.

Ardoino ha promesso di assicurarsi che Tether faccia tutto il possibile per impedire alle entità sanzionate e ai criminali di utilizzare la sua piattaforma e la sua stablecoin. Negli ultimi mesi, la società ha collaborato con le forze dell’ordine statunitensi su casi di riciclaggio di denaro.

Niente sonno

“Non dormiamo la notte. Monitoriamo tutto ciò che possiamo, ma non siamo un Paese”, ha detto Ardoino. "Noi non siamo la polizia."

L’amministratore delegato ha anche detto a DL News che l’azienda sta cercando di persuadere una delle quattro società di contabilità Big Four – KPMG, EY, Deloitte o PwC – ad assumerla come cliente di revisione. Hanno rifiutato di farlo, ha detto Ardoino, a causa del “rischio reputazionale”.

Liam Kelly è un corrispondente di DL News con sede a Berlino. Contattatelo a liam@dlnews.com.