Nel 2024, il finanziamento del venture capital crypto è aumentato del 28%, raggiungendo 13,7 miliardi di dollari, ma non è riuscito a raggiungere i picchi passati. I principali venture capital crypto si aspettano che il finanziamento del 2025 si concentri su startup che mostrano una forte aderenza al mercato del prodotto.
Articolo scritto da: Yogita Khatri, Venture Capital
Fonte: The Block
Articolo tradotto da: Baihua Blockchain
Secondo i dati del dashboard dei fondi di (The BlockPro), il finanziamento del venture capital crypto è aumentato del 28% nel 2024, raggiungendo circa 13,7 miliardi di dollari. Anche se ha fatto progressi significativi rispetto al 2023, questo aumento non è riuscito a tornare ai picchi precedenti, sebbene il sentimento di mercato quest'anno sia molto ottimista.
Guardando al 2025, i principali venture capital crypto rimangono cautamente ottimisti. Anche se la maggior parte delle persone ritiene che i livelli di finanziamento siano poco probabili per tornare ai massimi del 2021-2022, c'è un chiaro consenso: le startup con una forte aderenza al mercato del prodotto e una visibile adozione da parte degli utenti saranno quelle più propense ad attrarre capitale nell'anno a venire.
Ecco le prospettive di finanziamento per il 2025 condivise dai leader di aziende come Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs, Galaxy Ventures e altri con (The Block).
Dragonfly: puntare su DeFi, CeFi, stablecoin e altro
Rob Hadick, partner generale di Dragonfly, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che si prevede una crescita significativa nel finanziamento del venture capital crypto nel 2025, spinta da fattori come il rilascio dell'ambiente normativo negli Stati Uniti, possibili aumenti dei prezzi dei token e un aumento del capitale istituzionale. Tuttavia, Hadick ritiene che i livelli di finanziamento non torneranno "per un lungo periodo" ai massimi del 2021-2022, riflettendo l'atteggiamento cauto del venture capital nei confronti di ripetere errori passati.
Dragonfly continuerà a supportare i fondatori che eccellono in aree con una comprovata aderenza al mercato del prodotto, comprese le finanze decentralizzate (DeFi), le piattaforme di espansione, le finanze centralizzate (CeFi) e le stablecoin/pagamenti. Anche se settori emergenti come l'intelligenza artificiale crypto e le reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) sono in cima all'agenda, Hadick ritiene che questi siano ancora in una fase "sperimentale".
Al contrario, Hadick ha affermato che, mentre l'attenzione si sposta verso settori emergenti, gli investimenti in categorie come sicurezza, tokenizzazione e interoperabilità potrebbero diminuire. Ha anche previsto che i social media decentralizzati affronteranno sfide a causa della loro mancanza di scalabilità e aderenza al mercato del prodotto.
Pantera: ottimista riguardo a crypto-AI, DePIN e nuovi blockchain Layer 1
Lauren Stephanian, partner generale di Pantera Capital, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che si prevede una crescita nel finanziamento del venture capital crypto nel 2025, poiché gli investitori sono più propensi a investire capitale in un governo americano che supporta le criptovalute.
Tuttavia, Stephanian ha osservato che "i mercati rialzisti non durano per sempre", quindi è necessario osservare "quando l'implementazione degli investimenti inizierà a rallentare" nel prossimo anno.
Pantera continuerà a investire ampiamente nel settore delle criptovalute e della blockchain, ma è particolarmente ottimista riguardo a crypto-AI, reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) e nuovi blockchain Layer 1 che supportano più funzionalità a livello applicativo.
Mult1C0in: continua a essere ottimista riguardo all'ecosistema Solana
Attualmente, Mult1C0in Capital si concentra sull'espansione degli investimenti in applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi), in particolare nell'ecosistema Solana. Quest'anno, gli indicatori chiave on-chain di Solana hanno superato quelli di Ethereum e del suo ecosistema Layer 2. "Ci aspettiamo che questa tendenza continui, e le applicazioni e i protocolli su Solana diventeranno i grandi vincitori nel prossimo ciclo, poiché più utenti, capitale, emissioni e attività si sposteranno nell'ecosistema di Solana," ha dichiarato Kyle Samani, co-fondatore e partner amministratore di Mult1C0in Capital, a (The Block).
Samani ritiene che Ethereum continuerà ad affrontare difficoltà e potrebbe persino scivolare in una recessione prolungata, poiché sta affrontando una forte concorrenza da Solana e altre blockchain più veloci e più economiche. "A meno che Ethereum non riesca a tenere il passo, sviluppatori, utenti e capitale si sposteranno su altre blockchain che soddisfano meglio le loro esigenze," ha aggiunto.
Inoltre, Mult1C0in è ottimista riguardo alle stablecoin. Samani ha descritto le stablecoin come "una delle più grandi innovazioni tecnologiche e finanziarie della nostra vita".
"Le stablecoin hanno l'opportunità di diventare una forza da non sottovalutare nel 2025," ha affermato Samani. "Il mondo vuole dollari e le stablecoin sono il modo più efficace per ottenerli. Il loro spazio di design è estremamente ampio, e siamo ancora in una fase relativamente precoce della curva di adozione."
Coinbase Ventures: focalizzato sull'economia on-chain
Hoolie Tejwani, responsabile di Coinbase Ventures, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che l'agenzia sarà "molto attiva" nel 2025 e oltre, e sarà in grado di cogliere le opportunità di mercato. L'azienda è ottimista riguardo ai progressi normativi negli Stati Uniti, in particolare a causa del governo di Donald Trump, che sostiene le criptovalute, e del Congresso pro-crypto che assumerà l'incarico a gennaio 2025.
Tejwani ha dichiarato che Coinbase Ventures continuerà a investire ampiamente attorno all'economia on-chain, seguendo la guida di "dove i costruttori più talentuosi e capaci dedicano il maggior tempo e sforzo". L'azienda è ottimista riguardo al livello applicativo, ritenendo che, con il miglioramento delle infrastrutture, le applicazioni su scala Internet diventeranno finalmente possibili. I settori di interesse includono pagamenti e finanze stablecoin, l'intersezione tra crypto e intelligenza artificiale, applicazioni di consumo on-chain (come social, giochi e applicazioni per creatori) e innovazioni DeFi.
Nel frattempo, Coinbase Ventures non ha completamente abbandonato gli investimenti nel layer infrastrutturale, poiché ci sono ancora sfide irrisolte e nuove opportunità nel settore degli strumenti, ha aggiunto Tejwani.
BN Labs: dare priorità ai fondamenti e all'adozione degli utenti
Come dipartimento di venture capital e incubazione da 10 miliardi di dollari di BN, BN Labs è un investitore "evergreen". Indipendentemente da come i cicli di mercato cambiano, l'azienda continuerà a supportare startup nel Web3, intelligenza artificiale e biotecnologia, ha dichiarato il direttore degli investimenti Alex Odagiu a (The Block).
BN Labs prevede che il capitale del venture capital crypto nel 2025 manterrà un forte slancio, ma rimarrà "focalizzato sui fondamentali" e non sulle fluttuazioni di prezzo o sul marketing del mercato. Odagiu ha sottolineato che i progetti con casi d'uso pratici, aderenza al mercato del prodotto, team eccellenti e modelli di reddito sostenibili saranno i più propensi a ottenere successo.
Galaxy Ventures: ottimista riguardo a stablecoin e tokenizzazione
Galaxy Ventures è ottimista riguardo al potenziale di crescita delle stablecoin e della tokenizzazione nel 2025. Il partner della società Will Nuelle ha dichiarato a (The Block) che le stablecoin, in particolare nel campo dei pagamenti, mostrano una forte aderenza al mercato del prodotto e rimangono un'area chiave per gli investimenti.
Anche se l'adozione della tokenizzazione sta ancora dietro a quella delle stablecoin, Nuelle ritiene che abbia un enorme potenziale per gli investitori. Galaxy Ventures prevede di esplorare ulteriormente queste opportunità. Tuttavia, Nuelle ha un'opinione piuttosto pessimista sui progetti legati al metaverso, prevedendo che il finanziamento in questo settore rimarrà indietro nel 2025 a causa della mancanza di segnali chiari di adozione.
Hashed: cautamente ottimista riguardo al 2025
Simon Seojoon Kim, CEO e partner amministratore di Hashed, è cautamente ottimista riguardo al 2025. Ha dichiarato che, sebbene le affermazioni di Trump sull'uso del Bitcoin come attivo fiscale degli Stati Uniti suggeriscano un potenziale cambiamento nel sentiment istituzionale, i livelli di finanziamento sono poco probabili per tornare ai picchi del 2021-2022. Kim ha aggiunto che, se si verificassero eventi "cigno nero" macroeconomici o politici, questa situazione potrebbe cambiare significativamente.
Kim ha indicato che i principali fattori trainanti per il 2025 potrebbero includere una maggiore chiarezza nel quadro normativo degli Stati Uniti, un aumento delle attività da parte di istituzioni nei mercati asiatici e progressi nelle infrastrutture per applicazioni reali. Tuttavia, ha anche avvertito che ritardi normativi, incertezze macroeconomiche e tensioni geopolitiche potrebbero ostacolare la crescita.
Le priorità di investimento di Hashed per il 2025 includono infrastrutture dei dati, applicazioni DeFi di livello istituzionale, sistemi di pagamento stablecoin regolamentati e infrastrutture di crypto e intelligenza artificiale. Kim ritiene che questi settori abbiano una chiara aderenza al mercato del prodotto, percorsi di conformità e un potenziale di reddito affidabile. In confronto, prevede che il finanziamento per progetti GameFi privi di modelli economici sostenibili, protocolli Layer 1 e Layer 2 non differenziati, applicazioni DeFi di consumo in aree limitate e piattaforme NFT senza utilità pratica o modelli di reddito chiari diminuirà.
Hashed prevede di completare la raccolta del suo terzo fondo di venture capital nel primo trimestre del 2025 e lanciare un nuovo strumento di investimento ad Abu Dhabi per investimenti diretti in token sotto il quadro normativo della regione. Ha affermato che questa espansione strategica mira a risolvere il problema delle attuali fondazioni coreane locali, che non possono effettuare investimenti diretti in token a causa delle restrizioni normative locali, ma non ha rivelato le dimensioni del fondo obiettivo.
HackVC: puntare su crypto e intelligenza artificiale, infrastruttura e DeFi
Ed Roman, co-fondatore e partner amministratore di Hack VC, ha dichiarato a (The Block) che, a meno che non si verifichino eventi cigno nero, il capitale del venture capital crypto nel 2025 è previsto "aumentare notevolmente". Roman attribuisce ciò alle politiche governative pro-crypto e al rinnovato entusiasmo degli imprenditori del Web3.
HackVC si concentra principalmente su tre aree: crypto e intelligenza artificiale, infrastruttura e DeFi. Roman ha menzionato che il settore crypto offre opportunità uniche nel stack di intelligenza artificiale multilivello, inferiori a quelle del tradizionale cloud Web2, grazie alle reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN). "Questo è un mercato da trilioni di dollari per servire i clienti Web2," ha detto.
Nel settore delle infrastrutture, Hack VC è ottimista riguardo ai protocolli di scalabilità, alle infrastrutture modulari, alla sicurezza del Web3, ai miglioramenti del valore massimo estraibile (MEV) e alla tecnologia di astrazione degli account. Queste innovazioni hanno notevolmente migliorato lo stack tecnologico del Web3, migliorando l'esperienza degli utenti delle applicazioni decentralizzate (dApp).
Nel campo della DeFi, HackVC ritiene che ora sia "un'opportunità unica per semplificare il sistema finanziario". Roman considera i pagamenti basati su stablecoin come la base di questo sistema, con un ampio potenziale di applicazione reale, e rappresenta "un mercato da trilioni di dollari". Tuttavia, ha espresso un certo pessimismo riguardo agli NFT, prevedendo che la maggior parte degli NFT perderà valore, con solo i beni migliori in grado di mantenere il valore.
Portal Ventures: supporto a piattaforme integrate
Evan Fisher, fondatore e partner amministratore di Portal Ventures, prevede che nel 2025 tornerà lo "spirito animale" del mercato, ma i livelli di finanziamento non torneranno ai massimi del 2021-2022, poiché l'ambiente macroeconomico di quegli anni era unico.
Fisher ha dichiarato a (The Block) che Portal Ventures è ottimista riguardo alle piattaforme che offrono sia infrastruttura che applicazioni, poiché queste possono controllare l'esperienza dell'utente e costruire casi d'uso pratici. Tuttavia, prevede che gli investimenti in progetti di infrastrutture più pesanti (come piattaforme di sviluppo a conoscenza zero e middleware) rallenteranno a causa della mancanza di clienti e di modelli di business sostenibili.
BlockchainCapital: focalizzato su più aree, comprese le infrastrutture delle stablecoin e la DeFi
Kinjal Shah, partner di Blockchain Capital, prevede che, con il continuo slancio del mercato, i livelli di finanziamento del 2025 aumenteranno. Ma ritiene che l'entità del finanziamento non tornerà ai massimi del 2021-2022, poiché quel boom è stato influenzato da tendenze macroeconomiche più ampie.
Blockchain Capital continuerà a mantenere un approccio opportunistico agli investimenti, concentrandosi sulle infrastrutture delle stablecoin, modelli di distribuzione innovativi e piattaforme DeFi che collegano utenti istituzionali e al dettaglio.
