Testo originale: (Il Piano di Gioco 2025)
Autore: 0xkyle
Traduzione: 深潮TechFlow
Buongiorno! Prevedere il futuro non è mai facile, ma come trader e investitori, abbiamo bisogno di un piano chiaro. Come tutti i piani, anche questo si adatterà alle variazioni dell'ambiente di mercato - dopotutto, il mercato è un ecosistema in continua evoluzione. Questo promemoria è semplicemente basato sulla mia attuale prospettiva, su alcune riflessioni preliminari per il 2025, solo a scopo informativo e non costituisce un consiglio di investimento.
Prima di parlare del 2025, permettetemi di rivedere il piano per il 2024. Se non siete interessati, potete saltare direttamente.
A dire il vero, ci sono stati molti problemi nel mio piano per il 2024. Diamo un'occhiata a ciascuno di essi:
L'impatto del dimezzamento di Bitcoin è stato sottovalutato
All'epoca molti dibattevano se il dimezzamento di Bitcoin fosse "positivo con effetti negativi" o se sarebbe diventato "aspettativa positiva" come nella storia. Risultato: questo dimezzamento non ha sollevato grandi onde, ma è diventato l'inizio di un mercato rialzista.
Il giudizio sul taglio dei tassi è un errore ribassista
Questo giudizio è chiaramente errato. Tuttavia, prima del taglio dei tassi, avevo già pubblicamente modificato la mia posizione. L'ipotesi iniziale era: "L'inflazione rimane alta, il taglio dei tassi potrebbe verificarsi solo dopo un significativo deterioramento dei dati economici, diventando una risposta passiva."
Si è rivelato che le azioni della Fed hanno infranto questa ipotesi. Per gran parte del 2024, la strategia corretta è stata quella di fidarsi delle dichiarazioni della Fed.
Fallimento dell'implementazione della pianificazione degli scenari
Il mio piano principale per il 2024 è: "Ridurre il rischio attraverso alcune dismissioni prima del taglio dei tassi, acquistare di nuovo quando i prezzi scendono, mantenendo comunque alcune posizioni invariate."
Ma in realtà, non ho affatto seguito questo piano, ahah.
Il trend di mercato del 2024 ha superato di gran lunga le aspettative - dall'iniziale vendita dopo il lancio degli ETF, al rimbalzo del primo trimestre, alla debolezza estiva, fino all'impatto positivo del taglio dei tassi sul mercato azionario, che ha però portato il mercato crypto nel caos. Il prezzo di Bitcoin è rimasto tra i 50.000 e i 60.000 dollari, fino a quando le elezioni di fine anno non hanno portato a un vero e proprio picco.
Riflettendo, il mio più grande errore è stato non rendermi conto che il 2024 sarebbe stato l'anno in cui le istituzioni finanziarie tradizionali avrebbero gradualmente accettato Bitcoin. Questo avrebbe dovuto essere il tema principale del 2024: le finanze tradizionali entrano nel campo di Bitcoin in modo lento ma costante.
Giudizio sulle narrazioni:
Beneficiari degli ETF: COIN (azioni)/BTC/ETH
Ho menzionato alcuni token, come STX e TRAC, ma non hanno performato bene. COIN ha avuto una performance eccellente, quando scrivevo l'articolo, il prezzo di COIN era attorno ai 120 dollari.
Inoltre, le narrazioni di nicchia come BRC-20 e LST, anche se non sono durate a lungo, hanno performato bene nel primo trimestre del 2024.
Il successo di SOL
All'epoca il prezzo di SOL era di 60 dollari! Questo potrebbe essere stato uno dei miei trade più riusciti. Ho scritto questo articolo quando il prezzo era di soli 20 dollari e ho previsto che "SOL avrebbe raggiunto tre cifre nel prossimo ciclo". Si è rivelato completamente corretto.
Allineamento tra regolamentazione e mercato dei prodotti
Anche se ho colto la narrazione della regolamentazione, ho scelto i token sbagliati. L'idea all'epoca era di scegliere quei progetti che avevano superato le soglie di regolamentazione DeFi ma non avevano ancora dimostrato completamente la domanda di mercato. Tuttavia, ho scelto MMX e dYdX, che è stata ovviamente una decisione sbagliata.
Errori dell'AI decentralizzata
In passato ero molto ottimista riguardo all'AI decentralizzata, ma al picco del primo trimestre del 2024, mi sono reso conto che i prodotti effettivamente sviluppati erano molto distanti dalle mie aspettative. Progetti come Render e Akash mancano di scenari pratici di applicazione, sembrano più "monete d'aria."
Il successo di GameFi v2
Nel primo trimestre del 2024, gli asset correlati a GameFi hanno performato molto bene, come il prezzo di BEAM che è aumentato notevolmente e molti progetti di GameFi hanno avuto un'ondata di entusiasmo. Tuttavia, solo coloro che hanno venduto in tempo ai massimi hanno potuto realizzare profitti.
Altre narrazioni potenziali
DePIN / RWA
DeSci
Meme (BONK / DOGE / PEPE / HPOS10INU)
RUNE / CACAO
GambleFi
Airdrop (LayerZero / Starknet / ZKSync)
Tra queste narrazioni, a parte i Meme, non sembra esserci nulla di particolarmente notevole - i Meme hanno avuto performance eccezionali nel primo trimestre del 2024, con Bonk che è aumentato di 2-3 volte rispetto al prezzo quando l'ho menzionato. DePIN ha avuto anche i suoi momenti di gloria, come i progetti Geodenet e Helium; tuttavia, non ho prestato troppa attenzione. Alcuni mesi fa, la scienza decentralizzata (deSci) ha iniziato a emergere, con i token BIO che sono persino stati lanciati su Binance. Tuttavia, a dire il vero, non sono particolarmente ottimista su questo settore.
Picco del ciclo
Alla fine dell'articolo, ho scritto: "C'è una cosa di cui non ho ancora parlato, e cioè come credo che questo ciclo si concluderà - recentemente ho pensato sempre di più a un punto di vista di GCR che afferma che 'il picco minimo dell'ultimo ciclo è stato l'ingresso dei fondi, mentre il picco minimo del prossimo ciclo sarà il momento in cui i vari paesi inizieranno ad acquistare.'
Ora, guardando indietro, con la prospettiva della riflessione post-evento - credo che questa visione sia molto persuasiva e ho intenzione di includerla nel mio piano di investimento per il 2025. È sicuramente uno degli item della mia lista di "segnali principali di questo ciclo". Questa logica è molto chiara e ragionevole.
Piano per il 2025
Ora che il riepilogo del 2024 è concluso, entriamo direttamente nel tema. Come al solito, inizierò analizzando le macro e la pianificazione degli scenari, per poi esplorare le narrazioni di investimento specifiche.
Pianificazione degli scenari
Il ciclo 2024-?? è già iniziato. Personalmente credo che sia iniziato alla fine del 2023, ma questo è solo un dettaglio. Finora, l'andamento del mercato è stato il seguente: il 10 gennaio, l'ETF Bitcoin è stato lanciato → ha raggiunto il massimo storico, innescando la stagione delle altcoin (altszn), seguito poi da un periodo di oscillazione nel secondo e terzo trimestre del 2024, con il prezzo di Bitcoin che fluttuava tra i 50.000 e i 60.000 dollari. Fino al giorno delle elezioni, Bitcoin ha superato il massimo storico, salendo fino a 100.000 dollari, ma non è riuscito a superarlo ulteriormente, oscillando attualmente attorno ai 90.000 dollari.
È importante notare che la stagione delle altcoin o i cosiddetti "tempi buoni" spesso coincidono con Bitcoin che raggiunge il picco. La prima volta è stata quando Bitcoin ha raggiunto i 69.000 dollari, ma non è riuscito a superarlo; la seconda volta è stata quando ha puntato verso i 100.000 dollari.
Il prossimo ciclo di altcoin potrebbe iniziare dopo che Bitcoin avrà superato i 100.000 dollari. Anche se spero che accada nel primo trimestre del 2025, potrebbe ripetere un mercato di oscillazione simile a quello del secondo/terzo trimestre del 2024. Questo è qualcosa a cui devo prepararmi mentalmente. Pertanto, ho pianificato i seguenti possibili scenari di mercato:
Ecco un diagramma delle mie opinioni:
Scenario 1: Bitcoin e altcoin aumentano insieme. Se il 2025 si trasforma in un mercato in crescita unidirezionale, Bitcoin continua a salire e le altcoin performano bene, potremmo ripetere la situazione di crescita totale degli ultimi due mesi.
Probabilità: 30%-40%
Piano d'azione: acquistare altcoin di alta qualità sui ribassi, cogliere l'opportunità di allocare.
Scenario 2: Bitcoin sale, le altcoin aumentano limitatamente. Questo è simile alla situazione del 2024, nei prossimi mesi il mercato potrebbe continuare a oscillare, ma in generale è più ottimista rispetto al 2024 (poiché Bitcoin continua a salire). Alcuni settori mostrare performance solide.
Probabilità: 50%-60%
Piano d'azione: acquistare altcoin selezionate sui ribassi, evitare settori surriscaldati, cercare la prossima direzione di potenziale.
Scenario 3: Bitcoin sale, le altcoin scendono. Se questo è il picco per le altcoin, Bitcoin potrebbe continuare a salire con forza, mentre le altcoin mostrano una performance debole.
Probabilità: 20%-30%
Piano d'azione: liquidare decisamente le altcoin, anche se potrebbe comportare una certa correzione, se le altcoin non hanno slancio al rialzo, è comunque necessario fermarsi in tempo.
Scenario 4: Bitcoin e altcoin scendono insieme. Se il mercato raggiunge il picco, tutti gli asset entreranno in un ciclo discendente.
Probabilità: 10%-20%
Credo che il tempo necessario per il superamento di Bitcoin non sarà così lungo come nel 2024, poiché l'attuale contesto macroeconomico ha già fornito un sostegno favorevole a Bitcoin. Durante il "calo estivo" del 2024, anche se gli ETF erano appena stati lanciati, le istituzioni finanziarie tradizionali stavano ancora cercando di raccontare la storia del valore di Bitcoin ai propri clienti. Tuttavia, a quel tempo, non vi era ancora consenso globale sull'importanza di Bitcoin.
Ora, con l'arrivo di Trump, il dibattito su "Bitcoin strategico di riserva" (SBR) sta guadagnando slancio, questa narrazione ha subito cambiamenti significativi.
Sebbene non possa speculare sulla probabilità di SBR, è innegabile che questo nuovo contesto politico ha portato maggiore attenzione al settore degli asset digitali. Soprattutto quando il presidente della più grande economia mondiale parla frequentemente di Bitcoin, le persone sono più facilmente persuase ad acquistarlo.
Riconoscere questo cambiamento di regime è estremamente importante. Pertanto, credo che BTC continuerà a prosperare nel 2025, mentre per le altcoin sarà una storia simile ma diversa.
Dal punto di vista della capitalizzazione totale delle altcoin (Total3), nel primo trimestre del 2024 ha raggiunto il massimo storico del 2021, e nel quarto trimestre ha nuovamente stabilito un nuovo massimo ciclico. L'andamento generale è simile ai cicli storici. A dire il vero, non ci sono molte differenze tra il mio scenario 1 e scenario 2.
La chiave è come gestire le posizioni e il timing. Sono ottimista per il 2025, ma non posso prevedere quanto tempo richiederà tutto questo. Anche se penso che un trend unidirezionale sarà più veloce rispetto al 2024, durante i periodi senza catalizzatori, le altcoin potrebbero comunque subire cali significativi.
La mia strategia è: finché il ciclo non ha raggiunto il picco, mantenere una posizione netta long, sia in Bitcoin che in altri asset. Non credo che il 2025 ripeterà il "calo estivo" del 2024, ma potrebbe esserci un periodo di oscillazione simile - il sentimento di mercato potrebbe essere basso, ma i prezzi potrebbero comunque mantenersi relativamente stabili.
Per gli asset on-chain, la loro volatilità è maggiore e possono subire cali fino al 70% durante le correzioni di mercato. Pertanto, il mio obiettivo è vendere gli asset on-chain quando sono al loro picco di popolarità, tornando poi a grandi altcoin (top 20 per capitalizzazione di mercato) e ri-allocando gradualmente.
Non credo che gli altcoin abbiano già raggiunto il loro picco qui, poiché non riesco a immaginare che Bitcoin (BTC) possa continuare a salire mentre le performance degli altcoin sono deludenti. Inoltre, non penso nemmeno che Bitcoin raggiunga un picco in questa fase attuale.
Conclusione:
Bitcoin continuerà a salire, con un aumento previsto superiore alle performance del 2024.
Per quanto riguarda gli altcoin - è necessario mantenere un atteggiamento aggressivo, ma con attenzione a quando passare alla difensiva. Tuttavia, rispetto al 2024, il livello di difesa può essere ridotto.
Rischi
Picco del ciclo
Il picco del ciclo è spesso un fenomeno di autoavveramento. Anche se credo che attualmente siamo lontani dal picco, questo deve essere riesaminato ogni settimana. Il picco del ciclo non è necessariamente un "evento" specifico, ma piuttosto uno stato che si avvicina gradualmente nel tempo.
Rischi del Bitcoin strategico di riserva (SBR)
Dopo l'insediamento del nuovo presidente, tutti stanno osservando la sua direzione politica. Anche se attualmente ci sono fattori favorevoli per Bitcoin, se il presidente ignora completamente Bitcoin, questo sarebbe un segnale piuttosto negativo.
Ritengo che il rischio si manifesti principalmente in due aspetti: o il piano SBR viene accantonato, oppure SBR non viene implementato ma viene lanciata una sorta di piano alternativo. Se è quest'ultimo, sebbene possa portare a effetti negativi iniziali, finché sarà vantaggioso per Bitcoin, alla fine si trasformerà comunque in un effetto positivo.
Rischio di offerta
Nell'estate del 2024, i mercati azionari globali hanno costantemente raggiunto nuovi massimi, ma il mercato crypto ha subito una enorme pressione di vendita, principalmente da parte di fornitori come Mt. Gox, Germania, Grayscale GBTC, ecc.
Il rischio di offerta è sempre presente, ci saranno sempre istituzioni o individui che detengono grandi quantità di Bitcoin, come il governo britannico, i beni di Silk Road, la distribuzione di FTX, ecc. Sebbene questi eventi possano portare a pressioni a breve termine, se tutto va bene, potrebbero anche rappresentare buone opportunità di acquisto sui ribassi.
Rischi macroeconomici
Credo che anche se il taglio dei tassi è modesto, finché i tassi continuano a scendere, la liquidità di mercato migliorerà, il che è ancora un segnale positivo.
Se i segnali sono ribassisti (l'inflazione torna a salire, la Fed deve aumentare i tassi), ciò potrebbe avere effetti negativi sugli asset digitali.
Tematiche e token
Ora entriamo nella parte più attesa da tutti. Ma prima di iniziare la discussione, voglio sottolineare di nuovo: "Essere aggressivi, ma sapere quando passare alla difensiva." In questo ciclo, la gestione attiva degli investimenti supererà di gran lunga la gestione passiva.
Le vecchie strategie di "comprare e tenere a lungo" non sono più valide. Ad esempio, anche se Solana è aumentata di 10 volte nel 2023, l'intero 2024 ha avuto performance quasi pari a Bitcoin. Allo stesso modo, top token come TAO non hanno beneficiato dell'ultima ondata di AI. E i Meme hanno perso il loro antico splendore, come "Dogecoin non è più di moda", "Calm Brother non è più calmo", "Dwarf Hippopotamus sembra aver perso il suo splendore".
È prevedibile che in questo ciclo ci siano pochi asset adatti per "comprare e tenere a lungo".
Inoltre, mi piace pensare: chi sono gli acquirenti marginali del mercato? Attualmente nel mercato ci sono principalmente tre tipi di acquirenti marginali: investitori istituzionali (istituzioni finanziarie tradizionali), fondi (fondi di liquidità/fondi nativi crypto), speculatori (trader di contratti perpetui, giocatori on-chain, ecc.).
Una narrazione di investimento di successo deve attrarre l'attenzione di almeno una di queste categorie di acquirenti. Su questa base, iniziamo ad analizzare:
Tema AI
L'AI è ancora un tema d'investimento importante. Ma come accennato in precedenza, abbiamo già vissuto diversi cicli di speculazione. Se hai letto le mie opinioni sui token AI, saprai che credo che la prossima ondata sia imminente.
Tendenze macro: da "speculazione" a "fundamentali" e poi a "utilità reale".
Tendenze micro: da "discussione sociale" a "guidata dai fondamentali" e poi a "applicazioni reali e immagine virtuale".
Tuttavia, "comprare e tenere a lungo" non è una buona strategia. Ad esempio, all'inizio di tutto, Goat è sceso del 60% dai massimi e potrebbe continuare a performare male.
Token raccomandati: tecnologie applicative/clustering/gioco/AI orientata al consumatore
Ad esempio ALCH (sviluppo di giochi), Griffain (agenti che aiutano a gestire i portafogli), Digimon, Ai16z (leader nel campo dell'AI). Certo, ci sono molti altri token che potrebbero essere trascurati, ma questi sono le mie scelte preferite.
DeFi
DeFi (finanza decentralizzata) è ancora un tema d'investimento importante, ma la sua difficoltà di investimento è elevata. Il numero di token che possono realmente beneficiare di questo è molto ridotto, anche se questi token hanno potenziale, i loro prezzi potrebbero non aumentare significativamente (ad esempio, le performance nel settore LST).
Dal punto di vista del rischio e del rendimento, DeFi non è la mia prima scelta, ma credo che questo settore continuerà a svilupparsi nel 2025.
Token raccomandati: AAVE, ENA, Morpho, Euler, USUAL
Token alternativi: stablecoin, token legati ai pagamenti
Transazioni su blockchain di primo livello (L1)
Anche se potrebbe generare polemiche, credo che le transazioni L1 torneranno a essere al centro dell'attenzione del mercato in futuro. Il potenziale di speculazione nel settore L1 è evidente. Ad esempio Sui, l'aumento da 1 dollaro a 4 dollari dimostra che l'interesse per L1 sta tornando.
Le transazioni su L1 sono attualmente un settore sottovalutato dal mercato, ma con un grande potenziale, proprio come Hype è già aumentato di 10 volte.
Token raccomandati: SUI, Hype
Token alternativi: Abstract
Non sono molto entusiasta di Monad e Berachain, ma sono molto ottimista su Abstract - credo che potrebbe diventare un progetto di successo.
Token NFT e token di gioco (nuova ondata)
Sono molto ottimista riguardo a questo settore. Recentemente ho investito in alcuni progetti di gioco e credo che il settore dei token NFT meriti attenzione. Ad esempio, il prezzo di Pengu sta gradualmente risalendo, Azuki ha lanciato $ANIME, e Doodles ha anche le sue caratteristiche. Anche se non credo che gli NFT stessi torneranno in auge, i token correlati potrebbero avere nuove opportunità.
I token di gioco meritano altrettanta attenzione. Off-The-Grid ha dimostrato che è possibile sviluppare un gioco interessante. Considerando che questo settore è attualmente sottovalutato, credo che sia una buona strategia approfondire i progetti di gioco di alta qualità che stanno per emettere token.
Token raccomandati: Pengu, Anime (Azuki), Spellborne, Treeverse
Token alternativi: Prime, Off the Grid (se emette token), Overworld
Altre narrazioni
Ecco alcune delle narrazioni che seguo, anche se non sono particolarmente ottimista, hanno comunque un certo fascino:
Token di dati: Kaito, Arkm
Meme: l'unico di cui sono attualmente interessato è PEPE, la maggior parte degli altri è già superato
Internet delle cose decentralizzato (DePIN): PEAQ, HNT
Ordinals
Classici altcoin (Dino Alts): XRP e altri
Vecchi progetti DeFi: CRV, CVX
Previsioni per il 2025
Ecco alcune delle mie audaci previsioni per il 2025, queste idee potrebbero sembrare un po' incredibili, ma non sono del tutto impossibili:
DePIN (Internet delle Cose decentralizzato) è stato ufficialmente implementato da una grande azienda tramite acquisizioni e altro.
Binance ha visto diminuire la sua quota di mercato negli scambi, ma è stata superata da Bybit o OKX e non da Hyperliquid.
Con i progressi della tecnologia VR, i token del metaverso stanno riacquistando vitalità.
ICO (Offerta Iniziale di Token) sta tornando di moda.
La stagione di prosperità di ETH sulla blockchain non è arrivata.
Il prezzo di Sui supera le due cifre (almeno 10 dollari).
I rendimenti dello staking ETH sono stati approvati tramite ETF, portando a più token di staking e prodotti di aggregazione di rendimento, simili a quanto accaduto nel 2021.
Un noto artista interagisce con i fan e offre premi utilizzando NFT e token.
Il prezzo di Bitcoin raggiunge i 200.000 dollari.
Più CEO o fondatori di progetti L1 scelgono di lasciare a causa dell'influenza di Aptos.
Base perde la competizione sulla blockchain ed è sostituito da un altro progetto L1, mentre Solana mantiene la sua posizione di leader.
Riflessioni conclusive
Grazie per aver letto fino a qui! Queste sono le mie pianificazioni di investimento per il 2025. Prevedo che questi piani potrebbero essere adattati al cambiare del mercato, proprio come il piano per il 2024.
Il consiglio più importante qui è: rimanere flessibili, seguire il flusso come l'acqua. Godetevi questo viaggio, i cambiamenti di mercato sono inevitabili, ma è proprio questo che rende l'investimento così affascinante. Come si dice:
"Nessuno può entrare due volte nello stesso fiume, perché il fiume è in movimento e le persone sono in movimento."
Ti auguro buona fortuna e buon viaggio! Se in questo percorso hai ottenuto benefici che cambiano la vita, non dimenticare di utilizzare questi benefici per cambiare davvero la tua vita.
Fonte
