Autore originale: Messari
Traduzione: TechFlow
Riproduzione: Lawrence, Mars Finance 2
Ancora un altro anno sta per finire, è tempo di sintesi e prospettive.
Come una delle principali istituzioni di ricerca nel settore, Messari ha recentemente pubblicato il rapporto annuale (The Crypto Theses 2025), fornendo una descrizione completa della storia di sviluppo del settore crypto nel 2024 e delle tendenze per il 2025.
Il rapporto presenta alcuni punti salienti, come la previsione che il BTC diventerà un asset globale maturo l'anno prossimo, e che le meme continueranno ad attrarre gli utenti come attributo di uscita speculativa.
Il rapporto ha due parti principali. Inizia con "Lo stato delle criptovalute", che include un articolo più breve sulla situazione del mercato delle criptovalute nel 2024; la seconda parte è "Ricerca per settore", che rivede le narrazioni e le teorie prospettiche dei principali settori.
Ma considerando che il rapporto originale era lungo 190 pagine, la lettura completa richiede tempo e impegno; quindi abbiamo estratto e riassunto i contenuti chiave del rapporto originale, presentando i punti più importanti, in particolare le previsioni e le prospettive di ciascuna sezione.
Ambiente macroeconomico: superare le previsioni pessimistiche per fornire un forte supporto alle criptovalute.
Sviluppi chiave
La performance economica del 2024 ha superato la maggior parte delle previsioni pessimistiche, mostrando una resilienza superiore alle aspettative da parte dell'economia statunitense. La Federal Reserve ha potuto implementare una riduzione dei tassi di 50 e 25 punti base rispettivamente a settembre e novembre, realizzando una transizione politica relativamente fluida.
L'indice S&P 500 ha registrato un aumento di circa il 27% durante l'anno, classificandosi tra le 20 performance storiche migliori, riflettendo pienamente la fiducia del mercato in un atterraggio morbido dell'economia. È importante notare che, a parte la cessazione delle operazioni di arbitraggio sullo yen e le brevi fluttuazioni geopolitiche, il mercato ha mantenuto un andamento complessivo stabile al rialzo.
Le dinamiche uniche del mercato crypto
Il mercato crypto affronta una doppia prova nel 2024. Da un lato, deve affrontare vari fattori di rischio del mercato tradizionale, e dall'altro, deve superare le sfide specifiche del settore, comprese le pressioni di vendita del governo tedesco, la distribuzione di token di Mt Gox e le indagini su Tether. Fino a quando le elezioni non diventeranno un catalizzatore decisivo, il mercato ha vissuto un lungo periodo di consolidamento di 8 mesi.
Previsioni 2025
L'ambiente macroeconomico dovrebbe fornire un forte supporto per le attività crypto. Nello specifico:
La Federal Reserve ha iniziato a allentare le politiche di restrizione dal 2022, ma non è ancora entrata in una fase di allentamento sostanziale. Questo aggiustamento politico graduale potrebbe fornire un supporto stabile al mercato.
Dopo le elezioni, la volatilità degli asset di vario tipo è diminuita significativamente. Secondo l'esperienza storica, una bassa volatilità tende a generare una volatilità ancora più bassa, un ambiente particolarmente favorevole allo sviluppo di asset crypto come Bitcoin ed Ethereum.
La cosa più importante è il miglioramento fondamentale del contesto normativo. Anche un atteggiamento normativo relativamente neutro porterà a un miglioramento significativo rispetto al rigoroso controllo degli ultimi quattro anni. Questo cambiamento potrebbe eliminare le principali preoccupazioni per l'ingresso degli investitori istituzionali, portando più capitali incrementali nel mercato.
Il settore delle stablecoin potrebbe diventare un punto di svolta. L'atteggiamento aperto bipartisan verso la regolamentazione delle stablecoin crea condizioni favorevoli per l'avanzamento della legislazione pertinente nel 2025.
Capitale istituzionale: ingresso completo
Cambiamenti radicali nel panorama di mercato.
Nel 2024, l'ingresso di capitali istituzionali non sarà solo un discorso. L'approvazione degli ETF su Bitcoin ed Ethereum segna il riconoscimento formale della classe di attività crypto, fornendo canali di accesso più convenienti per investitori istituzionali e retail.
Il record creato dall'IBIT di BlackRock: il primo ETF a raggiungere 3 miliardi di dollari di AUM nei primi 30 giorni di emissione, e a superare i 40 miliardi di dollari in circa 200 giorni. Questo dimostra la forte domanda istituzionale per i derivati crypto.
Diversificazione della partecipazione istituzionale
La partecipazione istituzionale va ben oltre gli investimenti in ETF. Le istituzioni finanziarie tradizionali stanno espandendosi in vari campi: emissione di asset, tokenizzazione, stablecoin e ricerca hanno fatto significativi progressi.
Sky (ex MakerDAO) e istituzioni come BlackRock hanno lanciato fondi di mercato monetario on-chain. Le dimensioni degli asset USDY (fondi di obbligazioni tokenizzate) di Ondo Finance hanno raggiunto circa 440 milioni di dollari.
Integrazione fintech
PayPal ha emesso il suo stablecoin PYUSD su Solana a maggio, e Agora, supportata da Nick Van Eck, ha lanciato stablecoin AUSD su più blockchain, supportata da Van Eck (società di gestione patrimoniale) e custodita da State Street.
Previsioni per il 2025
Si prevede che la profondità e l'ampiezza della partecipazione istituzionale si espanderanno ulteriormente. Con BlackRock che continua a posizionare le attività digitali come una classe di attività non correlata meritevole di una piccola allocazione, i flussi stabili negli ETF potrebbero continuare. Ancora più importante, gli istituzionali stanno cercando opportunità innovative in vari settori verticali per ridurre i costi, migliorare la trasparenza o accelerare l'efficienza dei pagamenti.
Particolare attenzione va prestata a come i tradizionali giganti della finanza, come JPMorgan e Goldman Sachs, stanno accelerando la loro strategia. Non solo stanno espandendo le proprie piattaforme blockchain, ma stanno anche esplorando un'offerta di prodotti più ampia.
Questa tendenza indica che le istituzioni non vedono più le criptovalute come un semplice asset di investimento, ma iniziano a considerare seriamente il loro potenziale come infrastruttura finanziaria.
Le meme: l'entusiasmo continuerà
Panorama di mercato 2024
Le meme coin, sebbene rappresentino solo il 3% della capitalizzazione di mercato delle prime 300 criptovalute (escludendo le stablecoin), continuano a detenere una quota di trading del 6-7%, recentemente anche salita all'11%.
Il primo trimestre ha visto un aumento guidato da meme coin a tema politico come Jeo Boden, seguito da meme coin TikTok (come Moodeng e Chill Guy) e concetti di agenti AI (come GOAT di Truth Terminal) che continuano a spingere questo slancio.
Fattori trainanti del mercato
La prosperità delle meme coin non deriva solo dalle tendenze o dall'interfaccia user-friendly, ma da due condizioni chiave:
Capitale in eccesso: con l'apprezzamento complessivo del mercato crypto, molti trader hanno accumulato grandi quantità di fondi, ma mancano di opportunità di investimento di qualità.
Sufficiente spazio di blocco: reti ad alta capacità come Solana e Base offrono un ambiente di trading a basso costo e altamente efficiente.
Questo ambiente è particolarmente evidente su Solana. Le forti performance di mercato alla fine del 2023 e all'inizio del 2024 hanno consentito agli utenti di Solana di accumulare un capitale significativo.
Evoluzione delle infrastrutture di trading
Le piattaforme di trading user-friendly hanno significativamente contribuito alla diffusione delle meme coin. Applicazioni come Pump.fun, Moonshot e bot Telegram hanno semplificato i flussi di lavoro per i trader retail.
Particolarmente Moonshot, che ha aggirato i tradizionali canali di deposito crypto supportando pagamenti tramite ApplePay, PayPal o USDC su Solana, attirando un gran numero di nuovi investitori retail grazie alla sua interfaccia intuitiva e a un processo di registrazione semplice.
Previsioni per il 2025
Previsioni per il 2025, le meme coin potrebbero continuare a crescere, principalmente grazie a diversi fattori chiave:
Supporto infrastrutturale: catene ad alta capacità come Solana, Base, Injective, Sei e TON offrono ampio spazio di blocco, consentendo il trading di meme coin senza affrontare costi elevati.
Ottimizzazione dell'esperienza utente: applicazioni come Moonshot e Pump.fun continuano a ridurre la barriera d'ingresso e semplificare il processo di trading, attirando potenzialmente più partecipanti retail.
Ambiente macroeconomico in sintonia: come attributo di uscita speculativa, le meme coin, simili al gioco d'azzardo, potrebbero continuare ad attrarre utenti in cerca di intrattenimento e guadagno in questo attuale contesto.
Panorama di finanziamento: l'AI guida i nuovi temi di investimento emergenti.
Panoramica del mercato
Il finanziamento dei progetti crypto mostra un trend al rialzo rispetto al 2023. Sebbene il totale del finanziamento per progetti e protocolli sia diminuito di circa il 20% rispetto all'anno passato (principalmente a causa di anomalie nel primo trimestre del 2023), il mercato ha visto comunque più operazioni di finanziamento di grandi dimensioni.
Casi di finanziamento significativi
Monad Labs: ha raccolto 225 milioni di dollari ad aprile, dimostrando che le infrastrutture e i progetti L1 rimangono ambiti di investimento chiave per i VC.
Story Protocol: ha completato un round di finanziamento B da 80 milioni di dollari, guidato da a16z, dedicandosi a trasformare la proprietà intellettuale in asset programmabili.
Sentient: ha ottenuto 85 milioni di dollari di finanziamento, guidato dal Founders Fund di Thiel, focalizzandosi su una piattaforma di sviluppo AGI aperta.
Farcaster e Freechat: hanno rispettivamente finanziamenti di 150 milioni di dollari e 80 milioni di dollari, indicando che il settore sociale continua a ricevere attenzione da parte del capitale.
L'emergere di AI e DePIN
Il finanziamento complessivo per progetti AI è aumentato di circa il 100% rispetto all'anno precedente, con un aumento del 138% nei round di finanziamento.
Il finanziamento complessivo per progetti DePIN è aumentato di circa il 300%, con un aumento del 197% nei round di finanziamento.
I round di AI sono particolarmente popolari in progetti di accelerazione come CSX e Beacon. Gli investitori mostrano grande interesse per l'intersezione tra crypto e AI.
Temi di investimento emergenti.
Oltre all'AI e a DePIN, nel 2024 sono emerse altre tendenze di finanziamento degne di nota:
Il campo della scienza decentralizzata sta iniziando a ricevere attenzione, con progetti come BIO Protocol e AMINOChain che hanno ottenuto finanziamenti.
I VC nella regione Asia-Pacifico sono più propensi a investire in protocolli di gioco, specialmente nei progetti lanciati sulla blockchain TON.
La quota di finanziamento per progetti NFT e metaverso è diminuita significativamente rispetto al 2021 e al 2022.
Il settore sociale continua a sperimentare, con progetti come Farcaster, DeSo e BlueSky che ricevono supporto finanziario, nonostante i casi di successo passati siano limitati.
Utenti crypto, nuove evidenze di crescita
Superamento della dimensione di mercato
Secondo il rapporto di a16z, gli indirizzi attivi mensili delle criptovalute hanno raggiunto un massimo storico di 220 milioni, con una tendenza di crescita simile all'adozione precoce di Internet. Sebbene questo numero possa includere conteggi duplicati (poiché molti utenti utilizzano più wallet), si stima che ci siano ancora 30-60 milioni di utenti attivi mensili reali dopo la selezione.
Casi chiave di crescita degli utenti nel 2024
Il breakthrough del wallet Phantom, diventato il wallet più popolare nell'ecosistema Solana, ha raggiunto la top ten nell'App Store iOS, superando WhatsApp e Instagram.
L'uso delle stablecoin nei mercati emergenti: Africa subsahariana, America Latina e Europa dell'Est stanno iniziando a saltare il sistema bancario tradizionale, adottando direttamente le stablecoin; piattaforme come Yellow Card, Bitso e Kuna stanno promuovendo l'adozione offrendo servizi di scambio di stablecoin e API di pagamento.
L'esplosione delle Mini-Apps di Telegram: Notcoin ha oltre 2,5 milioni di possessori, Hamster Kombat ha attratto 200 milioni di utenti e 35 milioni di abbonati su YouTube.
Applicazioni pratiche di Polymarket: crescita rapida durante le elezioni, con quasi 1 milione di nuovi account, diventando temporaneamente la seconda applicazione di notizie più scaricata su iOS.
Base e Hyperliquid portano gli utenti CEX on-chain: Base L2 offre un canale di trasferimento gratuito da Coinbase a Base, mentre Hyperliquid fornisce un'esperienza di trading di alta performance simile a CEX ai trader di contratti perpetui.
Previsioni per il 2025
L'ecosistema crypto non è più solo pronto ad affrontare l'adozione di massa, ma ha già iniziato a realizzarla.
La crescita degli utenti sta passando da un modello di ingresso sporadico e rumoroso a uno in cui gli utenti scoprono naturalmente e crescono in modo continuo attraverso varie applicazioni. Le meme coin, le applicazioni per consumatori (come Phantom e Telegram), le piattaforme di mercato delle previsioni e l'utilità on-chain in crescita continueranno a portare a una crescita composta.
Il prossimo passo cruciale è rendere la navigazione blockchain più amichevole per i retail, il che sarà notevolmente migliorato attraverso innovazioni come l'astrazione della catena e i front-end aggregati.
Bitcoin: quest'anno è stato positivo, l'anno prossimo sarà più maturo.
Sviluppi chiave nel 2024.
Prezzo e adozione istituzionale
Partendo da 40.000 dollari, dopo l'approvazione degli ETF, ha toccato un nuovo massimo di 75.000 dollari nel Q1, superando 100.000 dollari dopo la vittoria di Trump.
La dominanza della capitalizzazione di mercato di Bitcoin è salita a circa il 55%.
Gli emittenti di ETF detengono oltre 1,1 milioni di Bitcoin, con BlackRock e Grayscale che rappresentano rispettivamente il 45% e il 19%.
Dopo l'approvazione degli ETF, è stata registrata solo un'uscita netta di 4 milioni di dollari, con l'IBIT di BlackRock che continua a essere il principale acquirente netto, con circa 8 miliardi di dollari in entrate solo a novembre.
MicroStrategy continua ad acquistare significativamente, l'ultima volta tra il 2 e l'8 dicembre ha acquistato 2,1 miliardi di dollari di Bitcoin, detenendo circa 420.000 Bitcoin, rendendosi conto che sono secondi solo a Binance, Satoshi Nakamoto e gli emittenti di ETF.
Michael Saylor e MicroStrategy (MSTR) continuano a investire, con una strategia incentrata su BTC che ha incoraggiato altre società quotate come Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms e Semler Scientific a iniziare ad accumulare riserve di BTC.
Il 2024 è anche l'anno della riduzione del Bitcoin; il numero naturale di venditori di Bitcoin diminuirà nel tempo.
Innovazione della rete
L'ascesa di Ordinals e Runes.
Gli Ordinals portano la funzionalità NFT a Bitcoin, i Runes vengono lanciati come un nuovo standard di token, simile all'ERC-20 di Ethereum.
Alcuni progetti Runes hanno raggiunto valutazioni a nove cifre, mostrando l'accettazione del mercato per l'espansione dell'ecosistema Bitcoin.
La rottura della programmabilità di Bitcoin e l'innovazione nello staking.
L'emergere di BitVM ha portato a Bitcoin la possibilità di calcolo arbitrario, con oltre 40 progetti Layer-2 già attivi su testnet o mainnet.
CORE, Bitlayer, Rootstock e Merlin Chain stanno guidando in termini di TVL.
Babylon ha lanciato il primo protocollo di staking di Bitcoin nel Q3, con un limite di staking di 1000 BTC raggiunto in 6 blocchi.
I token di staking liquido come LBTC di Lombard stanno iniziando a emergere.
Previsioni per il 2025
I flussi di Bitcoin ETF hanno superato di gran lunga le aspettative; nel tempo, è probabile che le istituzioni diventino lentamente il principale motore dei movimenti di prezzo giornalieri del BTC.
Gli ETF possono acquistare Bitcoin spot senza l'uso di leva. I flussi di capitale spot da parte delle istituzioni sono ora più fluidi e coerenti, il che dovrebbe ridurre la volatilità riflessiva e guidata dalla leva, aiutando Bitcoin a maturare come asset.
L'approvazione degli ETF potrebbe portare il BTC in una fase intermedia precoce per diventare il principale strumento di conservazione del valore a livello globale. A novembre, Bitcoin ha superato l'argento diventando l'ottavo asset più prezioso al mondo, in parte grazie ai flussi di ETF durante tutto l'anno. Le tendenze di fine anno suggeriscono che i flussi di ETF continueranno ad aumentare nel 2025, specialmente con il passaggio di Grayscale a flussi netti positivi.
In termini di regolamentazione, il nuovo governo di Trump ha mostrato un atteggiamento positivo verso le criptovalute e Bitcoin, facendo promesse relative a Bitcoin durante la campagna. Anche se Bitcoin ha rapidamente riassorbito i prezzi dopo la vittoria di Trump, alla fine il governo dovrà mantenere alcune di queste promesse.
Sebbene prevediamo che la probabilità di questo scenario sia bassa, le riserve strategiche federali di Bitcoin potrebbero essere particolarmente influenti. Il mercato sembra adottare un atteggiamento di ottimismo cauto nei confronti del governo Trump; se il presidente riuscisse a realizzare alcuni progetti d'azione considerati più probabili, potrebbe stabilire un sufficiente goodwill per mantenere l'ottimismo su Bitcoin in avanti.
Dopo le elezioni del 2024, l'impatto di riforme crypto chiare e positive diventerà una questione importante in tutti i settori governativi; crediamo che le criptovalute stiano per ottenere supporto bipartisan. Le implicazioni sono significative e contribuiranno a rimuovere le incertezze normative su Bitcoin nel prossimo futuro.
Per quanto riguarda i Runes e gli Ordinals, riteniamo che la polvere si sia ormai posata, e che nel 2025 le opportunità siano allettanti.
Magic Eden è il motore per migliorare UI/UX di Bitcoin; se l'ecosistema Bitcoin decolla, prevediamo che diventeranno dei vincitori evidenti.
La programmabilità di Bitcoin e lo staking di BTC sono ancora in fase embrionale; la crescita del TVL iniziale non è sufficiente per indicare una domanda reale; i consumatori preferiscono in gran parte le capacità prestazionali di reti come Solana e Base; se questa tendenza continua, i costruttori di Bitcoin dovranno affrontare una dura battaglia.
Ethereum: crisi d'identità e opportunità future
Panoramica delle prestazioni 2024
Ethereum ha vissuto un anno straordinario. Come 'secondo' del mercato delle criptovalute, deve affrontare le sfide di nuovi blockchain come Solana mentre compete con Bitcoin per la narrazione dell'asset hard. Le principali prestazioni:
In confronto ad altri principali asset crypto, ha mostrato performance significativamente inferiori, in particolare rispetto a Bitcoin e Solana.
L'ecosistema Layer-2 continua a crescere, ma l'attività sulla mainnet è diminuita significativamente; ETH ha mostrato per la prima volta un'inflazione continua, anziché la prevista deflazione.
I flussi di fondi iniziali dopo l'approvazione degli ETF sono stati limitati, accelerando solo recentemente.
La capacità di scalabilità di L2 è aumentata di 15 volte, raggiungendo una capacità totale di circa 200 TPS.
La rapida crescita di Base ha innescato discussioni sul "futuro di Ethereum è Coinbase", ma la decentralizzazione dell'ecosistema L2 ha portato a esperienze utente e sviluppatore danneggiate.
Prospettive chiave per il 2025
L2 è migliore di L1
Il design Layer-2 consente un ambiente di esecuzione più flessibile, superiore al Layer-1 nativo; la capacità teorica di L2 ad alta capacità (come MegaETH) supera di gran lunga quella di L1 rapidi.
Le chain application possono raggiungere un miglior compromesso, come la personalizzazione delle priorità di trading.
Due modelli praticabili per aumentare la cattura del valore
Ethereum affronta due percorsi di cattura del valore:
La rotta delle commissioni non è importante
Le attuali commissioni provengono principalmente da attività speculative, la sostenibilità è in dubbio.
Le valutazioni dei token dovrebbero basarsi sulla "domanda di sicurezza" piuttosto che sulle commissioni; le applicazioni massime generano la massima domanda di sicurezza, spingendo il valore degli asset nativi.
Percorso per aumentare la cattura del valore
I rollup nativi possono aumentare la cattura del valore della mainnet e migliorare i costi di disponibilità dei dati.
Espandere il layer di base per competere con gli EVM Layer-2 tradizionali.
Nuove opportunità complessive per l'ecosistema
Un super rollup, una rete di rollup basata interconnessa o un alto costo di bruciare potrebbero diventare percorsi di successo.
Riacquistare quote di mercato speculativo nativo crypto stimolerà l'interesse istituzionale.
Le caratteristiche decentralizzate dell'ecosistema consentono a qualsiasi partecipante di contribuire a questo cambiamento.
Solana: da inseguitrice a ecosistema mainstream
Performance chiave 2024
Solana è passata da un "recupero dopo il crollo di FTX" a un breakthrough di certezza. Principali successi:
Transizione da una "competizione tra due giganti" tra Bitcoin ed Ethereum a una configurazione "a tre punte".
La stabilità della rete è notevolmente migliorata, con una sola interruzione di 5 ore durante l'intero anno; il TVL DeFi è aumentato da 1,5 miliardi di dollari a oltre 9 miliardi di dollari; l'emissione di stablecoin è passata da 1,8 miliardi di dollari a quasi 5 miliardi di dollari.
Posizionarsi come uno spazio per l'investimento, in particolare attraverso il trading di Memecoin. L'esperienza utente senza soluzione di continuità dei wallet dell'ecosistema, insieme a piattaforme come Pump.fun e Moonshot, ha reso l'emissione e il trading di token più facili che mai.
Questa serie di attività on-chain ha persino portato le commissioni on-chain di Solana a superare occasionalmente quelle di Ethereum, mettendo in evidenza l'inerzia accelerata e l'attrattiva per i retail della rete.
Prospettive chiave per il 2025
Espansione dell'ecosistema
Aspettative di applicazioni che superano la mera speculazione: siamo particolarmente entusiasti del mercato delle previsioni di MetaDAO; l'emergente ecosistema L2 di Solana merita attenzione per vedere se possono competere efficacemente con i loro omologhi su Ethereum.
Tendenze pionieristiche nell'AI: ai16z è diventato uno dei repository più trend di valore in tutti i settori di Github. L'ecosistema Solana non solo abbraccia l'AI x Crypto, ma guida anche questa tendenza.
Interesse della finanza tradizionale
Sotto la tendenza ETF, gli investitori potrebbero cercare di investire in "azioni tecnologiche" nel settore, con Solana che diventerà il cavallo più veloce.
Un ETF spot su Solana sembra inevitabile nei prossimi uno o due anni, creando una tempesta perfetta per l'esplosivo secondo atto della storia di Solana.
Competizione crescente
Si prevede che l'anno prossimo emergerà un nuovo gruppo di blockchain Layer 1 (come Monad, Berachain e Sonic).
Un DeFi, agenti AI e applicazioni per consumatori in ripresa, guidati da piattaforme come Base e numerosi nuovi L2.
Prospettive per altre infrastrutture L1 nel 2025
Nota: a causa dei limiti di spazio, da questo capitolo ci concentriamo sull'interpretazione della parte relativa alle previsioni per il 2025; la sintesi del 2024 può essere vista nel rapporto originale, con ulteriori integrazioni di informazioni pubbliche e oggettive.
L'anno prossimo ci aspettiamo il lancio di Monad e Sonic come due L1 generali ad alta capacità.
Entrambi i progetti hanno accumulato capitali significativi (Monad ha raccolto 225 milioni di dollari, Sonic ha un valore di circa 250 milioni di dollari in token FTM) per attrarre sviluppatori e team di sviluppo.
Berachain è uno degli esperimenti L1 più interessanti, con oltre 270 progetti che si dedicano a supportare la rete dopo aver raccolto 142 milioni di dollari nei round A e B, mostrando un enorme interesse da parte di sviluppatori e team di applicazioni.
La proposta di Lazybridging di Celestia e il livello di verifica Nexus ZK di Avail potrebbero stabilire effetti di rete significativi per L1 modulari nel secondo semestre del 2025.
Unichain, se avrà successo, potrebbe innescare una serie di protocolli - evitando L1 e costruendo L2 specifici per le applicazioni o per settori specifici, per aumentare l'accumulo di valore e generare maggiori entrate per i possessori di token.
Le macchine virtuali alternative (principalmente Solana e Move VM) continueranno a ricevere attenzione.
Avalanche9000, che combina la forza BD di Avalanche nel campo istituzionale e dei giochi, promette di essere un altro anno forte.
Nel 2025, le prospettive per Cosmos rimangono incerte.
Initia sarà lanciata come L1, supportando da 5 a 10 soluzioni L2 specifiche per le applicazioni, interoperabili. Questa strategia pone Initia nella posizione di guidare il prossimo progresso delle applicazioni chain.
Nel settore dell'interoperabilità, l'attenzione si concentra su Across, Espresso e Omni Network.
Nel settore ZK, l'attenzione si concentra su Agglayer di Polygon. Nel 2025, si prevede che quasi tutti i protocolli infrastrutturali adotteranno tecnologie ZK.
I confini tra applicazioni e infrastrutture stanno diventando sempre più sfumati, progetti modulari come Celestia, EigenDA, Avail e altri potrebbero beneficiarne.
Prospettive per DeFi 2025.
Base e Solana - immobili di valore: continuiamo a vedere prospettive di crescita della quota di Solana e Base DEX rispetto ad altre DEX.
Integrazione verticale e combinabilità: protocolli come Hyperliquid e Uniswap hanno già iniziato a possedere la propria infrastruttura per configurare le caratteristiche della rete a beneficio delle loro applicazioni.
Mercati di previsione: prevediamo che i volumi di trading potrebbero diminuire rispetto ai mesi di trading spinti dalle precedenti elezioni. Per vincere, altri protocolli devono essere in grado di fornire mercati pertinenti in cui i scommettitori possono continuare a speculare, incentivando nel contempo i market maker.
RWA: con la diminuzione dei tassi di interesse, si prevede che i debiti sovrani tokenizzati affrontino resistenza; i fondi in eccesso sulla chain potrebbero ricevere maggiore attenzione, spostando l'attenzione dall'importazione di asset finanziari tradizionali verso l'esportazione di opportunità on-chain. Anche se le condizioni macroeconomiche cambiano, i RWA hanno il potenziale di mantenere la crescita e diversificare gli asset on-chain.
Modelli di incentivazione basati su punti: ci aspettiamo che i punti rimangano centrali nei protocolli progettati per guidare l'adozione degli utenti attraverso la distribuzione di token, alimentando il mercato e i protocolli di trading delle entrate. Entrando nel 2025, i protocolli potrebbero perfezionare i loro programmi di punti, coltivando al contempo una comunità di primi adottanti.
Sotto l'influenza delle nuove opportunità di yield farming e dell'attrattiva speculativa delle incentivazioni basate su punti, i protocolli di trading delle entrate come Pendle potrebbero ulteriormente crescere.
Prospettive AI X Crypto 2025
Bittensor e Dynamic TAO: un nuovo tipo di casino di monete AI.
Ogni subnet esistente (e future subnet) avrà il proprio token, e questi saranno essenzialmente correlati al token nativo TAO di Bittensor.
La competizione nell'AI è una competizione per i talenti; Bittensor ha un angolo unico per attrarre talenti -- subnet mostrano segni precoci di produzione di ricerca di alta qualità.
Se l'anno prossimo Bittensor dovesse diventare inaspettatamente il centro della ricerca AI all'avanguardia nel campo delle criptovalute, non sorprenderti.
Bittensor non è solo un "casino di monete AI" speculativo, ma è una piattaforma capace di attrarre sviluppatori AI seri.
Addestramento di modelli decentralizzati: un ostacolo e un punto di leva.
Le reti decentralizzate non cercheranno di competere con giganti come OpenAI e Google allenando modelli di base su larga scala, ma potrebbero concentrarsi sul fine-tuning di modelli più piccoli e specializzati.
Si prevede che l'anno prossimo ci saranno più esperimenti nel campo dei modelli piccoli e specializzati. Questi modelli potrebbero essere progettati per eseguire compiti specifici.
Agenti AI e meme coin: esperimenti in corso
La maggior parte degli agenti AI potrebbe preferire lavorare on-chain.
Le crescenti valutazioni dei token possono fornire finanziamenti per lo sviluppo continuo degli Agenti AI e stimolare la partecipazione sui social media.
Crediamo che, con l'attenzione di più ingegneri, la densità di talenti continuerà ad aumentare.
Con gli agenti AI KOL che competono attivamente per l'attenzione sui social media, questa categoria supererà le meme "statiche".
Con la continua discussione intorno all'aperto e al chiuso dell'AI, ci aspettiamo che le criptovalute occupino una porzione sempre più significativa della conversazione.
Prospettive per DePIN 2025.
Entro il 2025, ci aspettiamo che l'energia DePIN costruisca infrastrutture per l'offerta tra 500 milioni e 1,5 miliardi di dollari, generando fino a 50 milioni di dollari di vendite per la domanda.
Con Helium Mobile pronto a crescere ulteriormente e DAWN che lancerà la sua mainnet nel 2025, il settore wireless consoliderà la sua posizione come caso d'uso innovativo nel DePIN.
Previsioni di entrate: si prevede che il settore realizzerà entrate a 8 o 9 cifre entro il 2025.
Si prevede che reti RTK come GEODNET amplificheranno l'offerta, offrendo copertura del 90%-100% nelle aree di alto valore dell'UE e del Nord America entro la fine del 2025. Inoltre, il reddito annuale potrebbe crescere oltre i 10 milioni di dollari.
Nel 2025, il settore delle reti per la raccolta meteorologica prevede significativi progressi.
Si prevede che l'integrazione e le partnership tra energia e mobilità DePIN miglioreranno ulteriormente la raccolta di dati energetici per l'integrazione della rete e delle batterie dei veicoli elettrici.
Nel 2025, il DePIN per lo storage dei documenti è previsto generare entrate comprese tra 15 e 50 milioni di dollari in tutto il settore.
Con il successo di progetti come Grass, si prevede che nel 2025 aumenteranno i DePIN per la raccolta dati.
Prospettive per le applicazioni consumer nel 2025.
I giochi di airdrop continueranno a essere un modo principale per attrarre giocatori nei giochi. La strategia del "paid airdrop" potrebbe diventare uno standard nel 2025.
Le applicazioni mobili diventeranno una tendenza determinante nel 2025.
Nel 2025, ci aspettiamo che Solana continui a detenere la quota più grande delle attività di trading di Memecoin.
Si prevede che gli Ordinals diventino una categoria che continuerà a ricevere attenzione. Catalizzatori imminenti, come potenziali listaggi CEX, effetti di ricchezza guidati da airdrop e l'aumento della popolarità nei mercati asiatici, porteranno a una crescita continua e a un'attrattiva più ampia durante l'anno.
Prospettive CeFi 2025
Con la continua espansione del mercato rialzista e l'aumento continuo dei tassi di finanziamento, l'offerta di Ethena potrebbe continuare a crescere.
Stablecoin redditizie potrebbero non conquistare rapidamente una quota significativa dal Tether.
Howard Lutnick, il segretario al commercio scelto da Trump, gestisce le attività di Tether; gli Stati Uniti potrebbero cambiare completamente la loro posizione ostile nei confronti di Tether.
Le vere innovazioni potrebbero avvenire dietro le quinte di aziende di orchestrazione come Bridge. Le API per le stablecoin (ad esempio, le API fornite da Yellow Card) miglioreranno la capacità delle piccole imprese di accettare stablecoin come metodo di pagamento a livello globale.
Nel comparto degli exchange, continueremo a vedere la fusione dei servizi on-chain e off-chain. Coinbase e Kraken sperano di includere il maggior numero possibile di utenti nella loro L2 nel 2025 e potrebbero offrire incentivi a tal fine.
Il nuovo governo permetterà agli exchange di essere più flessibili nell'elenco degli asset che scelgono. Con Binance, Bybit e Coinbase che competono per elencare gli asset crypto più richiesti, questa tendenza potrebbe raggiungere un'intensità notevole nel 2025.
