Autore: Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
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Contesto
Il mercato delle stablecoin sta crescendo rapidamente, diventando una forza importante nell'economia digitale, competendo persino con le reti finanziarie tradizionali. Secondo uno studio di Coinbase, nel 2023 il volume totale di transazioni di stablecoin ha superato i 10,8 trilioni di dollari. Dopo aver escluso le transazioni "non naturali" (come quelle automatizzate o guidate da bot), il volume di transazioni effettivo è di circa 2,3 trilioni di dollari. Questi dati rettificati evidenziano un tasso di crescita annuale organico delle stablecoin del 17%, sottolineando il ruolo sempre più importante delle stablecoin nella finanza retail e istituzionale. Il grafico seguente fornisce un'analisi visiva dello stato attuale e delle traiettorie di crescita delle stablecoin nei principali ecosistemi blockchain.
Questo grafico mostra la tendenza del valore di mercato complessivo delle prime 20 blockchain dal 2020 al 2025. Ethereum si distingue particolarmente, con un valore di mercato che supera i 100 miliardi di dollari durante i picchi, dominando l'intero ecosistema blockchain. Questo alto valore di mercato è strettamente legato al ruolo di Ethereum come principale piattaforma per l'emissione di DeFi e stablecoin, il che le consente di mantenere una posizione forte anche in caso di volatilità di mercato. Altre blockchain (come BSC, Tron e Solana) hanno un valore di mercato relativamente inferiore ma mostrano una performance stabile. In particolare, Tron e BSC mostrano una tendenza di crescita stabile, evidenziando il loro ruolo come piattaforme alternative per stablecoin e DeFi, specialmente in regioni e scenari applicativi dove i costi di transazione e la velocità sono cruciali.
Questo grafico mostra in dettaglio le tendenze del valore di mercato delle stablecoin delle prime 20 blockchain. Ethereum guida con un valore di mercato delle stablecoin superiore a 8 miliardi di dollari, riflettendo il suo ruolo cruciale come piattaforma di custodia per principali stablecoin come USDT, USDC e DAI. L'enorme valore di mercato di Ethereum sostiene la sua posizione come hub per le stablecoin, con una domanda che proviene principalmente dalle applicazioni DeFi e dagli utenti istituzionali in cerca di stablecoin conformi.
Altre chain (come BSC, Terra Classic e Solana) hanno un valore di mercato delle stablecoin relativamente piccolo, ma svolgono un ruolo chiave in un ecosistema di stablecoin diversificato. Ad esempio, il valore di mercato delle stablecoin di BSC è di circa 2 miliardi di dollari, attirando progetti DeFi e utenti retail in cerca di commissioni più basse rispetto a Ethereum. Blockchain più piccole (come Algorand e Stellar) si posizionano come piattaforme di nicchia per le stablecoin, spesso rivolgendosi a casi d'uso specifici come pagamenti transfrontalieri e transazioni di piccole somme.
Leader esistenti
Ethereum: Leader solido
Un ecosistema DeFi maturo e interconnesso: il vasto e maturo ecosistema DeFi di Ethereum include protocolli noti come Uniswap, Compound e Aave, che dipendono fortemente dalla liquidità delle stablecoin per il loro funzionamento. Le stablecoin sono fondamentali per i pool di liquidità, i prestiti e l'agricoltura di rendimento, rendendo Ethereum una piattaforma indispensabile per gli utenti in cerca di servizi DeFi completi.
Fiducia istituzionale e normativa: le stablecoin su Ethereum (in particolare USDC e DAI) hanno ottenuto riconoscimenti normativi e fiducia istituzionale. Con sempre più istituzioni che entrano nel settore crittografico, la reputazione di Ethereum come rete sicura e decentralizzata la rende la scelta ideale per stablecoin conformi e di livello istituzionale. USDC di Circle e DAI di MakerDAO sono le principali stablecoin native di Ethereum, fungendo da pilastri di fiducia all'interno dell'ecosistema.
Stabilità diversificata delle stablecoin e casi d'uso: Ethereum custodisce una vasta gamma di stablecoin, incluse quelle sostenute da valuta fiat come USDT e USDC, e stablecoin algoritmiche e decentralizzate come DAI. Questa diversità consente agli utenti di Ethereum di scegliere le stablecoin più adatte alle loro tolleranze al rischio, requisiti normativi e preferenze. Ad esempio, DAI ha un'attrattiva unica poiché non è direttamente legata a riserve di valuta fiat, in linea con i valori di decentralizzazione apprezzati dalla comunità di Ethereum.
Le soluzioni Layer 2 affrontano i problemi di scalabilità: Ethereum affronta sfide di scalabilità, e le elevate commissioni di gas limitano la partecipazione degli utenti più piccoli alla DeFi. Tuttavia, soluzioni di Layer 2 come Arbitrum, Optimism e zk-Rollups stanno riducendo significativamente i costi di transazione e aumentando il throughput, consentendo a Ethereum di mantenere la propria leadership nei casi d'uso delle stablecoin senza sacrificare la decentralizzazione.
Con Ethereum che continua a sviluppare il suo ecosistema Layer 2 e a passare completamente a Ethereum 2.0, si prevede che la sua posizione di leadership nel mercato delle stablecoin rimanga forte. Con l'evoluzione della regolamentazione delle stablecoin, l'adozione da parte delle istituzioni crescerà ulteriormente, potenzialmente portando a un numero maggiore di stablecoin conformi e supportate da valuta fiat lanciate su Ethereum. Inoltre, l'ecosistema DeFi di Ethereum potrebbe continuare a innovare, sviluppando nuovi casi d'uso per le stablecoin, comprese le attività sintetiche, le stablecoin cross-chain e prodotti di generazione di rendimento più complessi.
Solana: un'alternativa ad alta performance a Ethereum
Solana è spesso vista come un'alternativa ad alta performance a Ethereum, nota per la sua velocità di transazione rapida e le basse commissioni. Anche se il valore di mercato delle stablecoin di Solana è significativamente inferiore a quello di Ethereum, essa ha attratto con successo una base di utenti fedele ed è sempre più popolare tra gli utenti retail e gli sviluppatori che cercano soluzioni a basso costo.
Transazioni ad alta velocità e a basso costo:
Il meccanismo di consenso unico di Solana, la Prova di Storia (Proof of History, PoH), supporta un alto throughput e bassa latenza, consentendo alla rete di elaborare migliaia di transazioni al secondo con costi minimi. Questo rende Solana una scelta ideale per applicazioni che richiedono transazioni frequenti, come i pagamenti di piccole somme e i trasferimenti di stablecoin al dettaglio. Di conseguenza, stablecoin come USDC e USDT sono frequentemente utilizzate su Solana per pagamenti quotidiani e trasferimenti rapidi all'interno dell'ecosistema.Integrazione di pagamenti e applicazioni di gioco:
Solana si posiziona come una piattaforma ideale per settori come i giochi e i pagamenti, che richiedono transazioni rapide e a basso costo. I suoi strumenti di sviluppo user-friendly e il supporto per applicazioni ad alte prestazioni la rendono la piattaforma preferita per gli sviluppatori che costruiscono applicazioni decentralizzate (dApp), spesso integrate con stablecoin. Ad esempio, il gioco blockchain Star Atlas e il servizio di streaming musicale Audius stanno sfruttando la velocità e la stabilità di Solana, utilizzando rispettivamente le stablecoin come valuta in-game e strumenti di ricompensa.Problemi di stabilità della rete:
Nonostante l'alta performance di Solana sia un grande vantaggio, essa affronta anche problemi di interruzione della rete e stabilità. Questi tempi di inattività hanno portato alcuni utenti a mettere in dubbio la sua affidabilità, specialmente in scenari di transazioni ad alto valore o utilizzo istituzionale. La resilienza della rete di Solana è ancora in fase di sviluppo e deve affrontare queste sfide tecniche per guadagnare la piena fiducia nel mercato delle stablecoin e della DeFi.Collaborazione con USDC e soluzioni cross-chain:
La collaborazione tra Solana e Circle, l'emittente di USDC, è un fattore chiave per promuovere l'adozione di stablecoin sulla piattaforma. La disponibilità di USDC su Solana offre agli utenti una stablecoin supportata in dollari di fiducia, aumentando l'attrattiva di Solana. Inoltre, Solana sta esplorando soluzioni cross-chain, che permetteranno il trasferimento senza soluzione di continuità di asset tra Solana ed Ethereum, offrendo maggiore flessibilità agli utenti e ampliando la sua influenza nel mercato delle stablecoin.
Solana ha un significativo potenziale di crescita nel settore delle stablecoin, specialmente se può mantenere la stabilità della rete e consolidare ulteriormente la propria posizione nei pagamenti al dettaglio e nei giochi. Collaborando continuamente con USDC e esplorando capacità cross-chain, Solana ha il potenziale per attrarre più transazioni di stablecoin e applicazioni DeFi. Tuttavia, la sua struttura centralizzata dei validatori e i problemi di interruzione della rete potrebbero limitare la sua attrattiva per le istituzioni, a meno che queste questioni non vengano risolte.
Condizioni chiave per la crescita delle stablecoin
Con l'aumento dell'attrattiva delle stablecoin nei mercati delle criptovalute e finanziari, alcune caratteristiche ecologiche e ambientali sono più favorevoli all'adozione e alla crescita delle stablecoin. Questi ambienti non solo possiedono vantaggi tecnici, ma sono anche strategicamente in grado di soddisfare le esigenze sia degli utenti retail che degli investitori istituzionali. Di seguito sono elencate le caratteristiche specifiche delle blockchain più propense a sperimentare un'esplosione delle stablecoin, insieme ai dati e alle tendenze più recenti osservate nel mercato.
1. Basse commissioni di transazione
Le transazioni di stablecoin sono spesso frequenti e richiedono bassa latenza, specialmente in scenari in cui gli utenti dipendono dalle stablecoin per transazioni quotidiane, pagamenti transfrontalieri e rimesse. Ecosistemi con basse commissioni di transazione e alta scalabilità sono più attraenti poiché possono realizzare transazioni economiche ed efficienti senza congestione di rete.
In un sondaggio del 2023 tra utenti di stablecoin, oltre il 60% dei rispondenti ha dichiarato che il costo delle transazioni è il principale fattore nella scelta della piattaforma blockchain. Le commissioni di transazione medie di Ethereum superano spesso i 10 dollari durante i periodi di congestione della rete, mentre le commissioni di rete come Tron e BSC sono inferiori a 0,10 dollari. Questo ha attratto un grande volume di USDT a migrare da Ethereum a Tron, con Tron che cattura circa il 30% dell'offerta di USDT, principalmente grazie alle sue basse commissioni, particolarmente attraenti in aree con alta domanda di rimesse. Inoltre, la Binance Smart Chain (BSC) continua ad attrarre utenti retail nella sua ecosistema DeFi grazie a commissioni di transazione molto inferiori a quelle di Ethereum.
Gli ambienti blockchain che offrono basse commissioni e alta scalabilità (come le soluzioni Layer 2 di Ethereum di Polygon e Solana) sono anche molto adatti alla crescita delle stablecoin. Solana può gestire fino a 65.000 transazioni al secondo con commissioni medie basse, mostrando un aumento graduale dell'adozione delle stablecoin, in particolare nei pagamenti e nelle applicazioni di gioco.
2. Un potente ecosistema DeFi con casi d'uso diversificati
Un robusto ecosistema DeFi non solo attrae liquidità di stablecoin, ma offre anche utilità che vanno oltre le semplici transazioni. In un ambiente con applicazioni di prestiti, generazione di rendimento e altro, le stablecoin servono come mezzi di scambio stabili e collaterali, diventando il fulcro di vari prodotti DeFi.
Ethereum ospita oltre il 70% delle applicazioni DeFi globali, con le stablecoin che rappresentano quasi il 50% del valore totale bloccato (TVL) nei protocolli DeFi di Ethereum. Questo uso diffuso delle stablecoin è una delle ragioni centrali per cui Ethereum mantiene la leadership nell'adozione delle stablecoin, nonostante le sue commissioni elevate. A partire dal secondo trimestre del 2024, il valore bloccato in DeFi di Ethereum è di circa 40 miliardi di dollari, con le stablecoin (come USDC, USDT e DAI) che occupano una parte significativa.
La Binance Smart Chain (BSC) ha anche un ecosistema DeFi attivo, con piattaforme come PancakeSwap e Venus che utilizzano ampiamente le stablecoin come base per pool di liquidità e mercati di prestito. Nel 2023, il valore bloccato in DeFi di BSC ha superato i 5 miliardi di dollari, con le stablecoin che rappresentano circa il 40% dei pool di liquidità. Questa utilità e l'accessibilità dell'ecosistema incoraggiano ulteriormente l'adozione delle stablecoin.
3. Interoperabilità
Con l'avanzare del settore crittografico verso un ecosistema multi-chain, l'interoperabilità è diventata un fattore importante per l'adozione delle stablecoin. Le stablecoin devono circolare senza soluzione di continuità tra diverse blockchain per soddisfare le esigenze degli utenti di scambiare o detenere asset attraverso più catene. Un ecosistema in grado di consentire il facile trasferimento cross-chain delle stablecoin trarrà vantaggio da un aumento del tasso di adozione.
Secondo il rapporto di Chainalysis del 2023, i trasferimenti cross-chain di stablecoin rappresentano circa il 25% di tutte le transazioni di stablecoin. Soluzioni come il protocollo di comunicazione inter-blockchain (IBC) di Cosmos supportano il libero scambio di stablecoin tra diverse chain all'interno dell'ecosistema Cosmos, promuovendo una liquidità e scenari di utilizzo più ampi.
Cosmos e Polkadot sono due ecosistemi principali focalizzati sull'interoperabilità. Il protocollo IBC di Cosmos consente alle blockchain all'interno della sua rete di interagire senza problemi, e le stablecoin possono essere facilmente trasferite tra le chain, promuovendo la loro adozione in specifici ecosistemi, come UST di Terra (prima del crollo) e altri asset stabili emessi da chain di Cosmos. La struttura delle chain parallele di Polkadot offre un'interoperabilità simile, una caratteristica che aiuta a guidare l'adozione delle stablecoin attraverso DeFi e applicazioni specializzate.
Progetti come USDC stanno anche dando priorità all'emissione multi-chain, supportando attualmente Ethereum, Solana, BSC e Avalanche. Implementando la compatibilità cross-chain, questi ecosistemi possono aumentare l'utilità delle stablecoin e favorire un'adozione più ampia.
4. Supporto per la conformità normativa e le esigenze istituzionali
Con l'aumentare della vigilanza normativa a livello globale sulle stablecoin, la conformità è diventata un fattore chiave per la loro adozione. Gli ecosistemi blockchain che supportano requisiti di conformità (come Know Your Customer (KYC) e regolamenti Anti-Money Laundering (AML)) potrebbero ottenere tassi di adozione più forti tra gli utenti istituzionali e gli emittenti di stablecoin conformi.
Nel 2023, circa il 30% degli afflussi di stablecoin su Ethereum erano correlati a transazioni istituzionali, principalmente grazie alla capacità di conformità normativa delle stablecoin su Ethereum (come USDC). In contrasto, le chain con strutture normative più flessibili (come Tron) servono principalmente utenti retail e casi d'uso basati su rimesse.
Algorand ed Ethereum si sono posizionati come ecosistemi favorevoli alla regolamentazione. Algorand supporta stablecoin conformi (come USDC) e ha stabilito collaborazioni con istituzioni finanziarie regolamentate per garantire la conformità. Ethereum, tramite USDC di Circle e DAI di MakerDAO, offre opzioni conformi, rendendolo la piattaforma preferita per le stablecoin con un significativo interesse istituzionale.
Con la crescente chiarezza normativa attorno alle stablecoin, le blockchain che danno priorità alla conformità potrebbero attirare una maggiore partecipazione istituzionale. Ad esempio, la funzionalità dei subnet personalizzabili di Avalanche consente alle istituzioni di creare ambienti regolamentati, una caratteristica che potrebbe attrarre emittenti di stablecoin che devono seguire standard normativi specifici.
5. Domanda geografica e regionale per rimesse a basso costo
In aree con limitata inclusione finanziaria o elevate commissioni bancarie, le stablecoin offrono un'alternativa praticabile per transazioni quotidiane e trasferimenti transfrontalieri. Gli ecosistemi in grado di soddisfare queste esigenze di mercato attraverso basse commissioni, alta accessibilità e integrazione con fornitori di pagamento hanno un vantaggio nell'adozione delle stablecoin.
Secondo il rapporto della Banca Mondiale del 2023, il totale delle rimesse globali ha superato i 700 miliardi di dollari, con le stablecoin che occupano una quota crescente delle transazioni transfrontaliere nei paesi con infrastrutture finanziarie limitate. Un ambiente blockchain che offre basse commissioni di transazione e capacità di elaborazione rapida ha il potenziale per catturare questa porzione del mercato delle rimesse.
Tron è molto popolare in regioni come Asia, Africa e America Latina, e le sue basse commissioni lo rendono una scelta ideale per rimesse transfrontaliere. La rete di Tron gestisce un elevato volume di transazioni di stablecoin ogni giorno, in particolare USDT, che è ampiamente utilizzato in queste regioni come strumento per rimesse senza servizi bancari tradizionali. Le commissioni di transazione medie di Tron rimangono sotto i $0,10, rendendolo una piattaforma ideale per l'uso di stablecoin basate sulle rimesse.
BSC (Binance Smart Chain) è anche adatta per il mercato dei trasferimenti grazie alle sue basse commissioni e alla sua forte presenza in Asia. In queste aree, l'ecosistema di scambio di Binance ha costruito fiducia. Inoltre, catene come Celo si stanno rivolgendo ai mercati emergenti concentrandosi sui servizi finanziari mobili per facilitare l'uso di stablecoin da parte di popolazioni non bancarizzate o sottoservite.
6. Alta scalabilità
Le soluzioni Layer 2 offrono un modo efficace per le blockchain di affrontare le elevate commissioni di transazione mantenendo sicurezza e decentralizzazione. Le blockchain che integrano soluzioni di scalabilità Layer 2 possono supportare volumi di transazione più elevati per le stablecoin a costi inferiori, attirando utenti esclusi a causa dei costi elevati delle reti Layer 1.
I protocolli Layer 2 basati su Ethereum (come Arbitrum e Optimism) hanno superato i 5 miliardi di dollari di valore bloccato (TVL) a metà del 2024. Le stablecoin rappresentano una parte significativa dell'uso in varie applicazioni DeFi e pagamenti. Le soluzioni Layer 2 hanno ridotto i costi di transazione di oltre il 90%, rendendole estremamente attraenti per gli utenti di stablecoin.
Polygon è una delle principali soluzioni di scalabilità Layer 2, promuovendo un notevole aumento delle stablecoin grazie alla combinazione della sicurezza di Ethereum con costi inferiori. Piattaforme come Aave e Uniswap sono state implementate su Polygon per sfruttare i costi più bassi. Nel frattempo, l'utilizzo di USDC e DAI su Polygon è aumentato significativamente. Analogamente, l'efficienza dei costi di Arbitrum e Optimism attrae protocolli DeFi che dipendono dalle stablecoin.
Con un numero crescente di chain che adottano soluzioni di scalabilità Layer 2, l'adozione delle stablecoin in questi ambienti potrebbe aumentare, consentendo agli utenti di accedere alle funzionalità delle stablecoin a costi inferiori.
Potenziali sfidanti
Con la crescente domanda globale di stablecoin, nuovi ecosistemi blockchain come TON (The Open Network) e Sui mostrano un enorme potenziale di adozione delle stablecoin grazie alle loro infrastrutture uniche, ai gruppi di utenti target e alle strategie di crescita. Anche se blockchain consolidate come Ethereum, Tron e BSC dominano attualmente l'attività delle stablecoin, TON e Sui stanno iniettando una competitività differenziata nel mercato delle stablecoin attraverso approcci innovativi. Di seguito forniamo un'analisi dettagliata del potenziale di TON e Sui nella promozione della crescita delle stablecoin, confrontandoli con i leader attuali e esplorando l'impatto finanziario della crescita delle attività delle stablecoin in questi ecosistemi.
TON: promuovere l'adozione delle stablecoin orientate al retail attraverso la rete di Telegram
Caratteristiche chiave che promuovono l'adozione delle stablecoin
Integrazione senza soluzione di continuità con Telegram:
L'integrazione diretta di TON con Telegram rende le stablecoin sulla sua rete altamente accessibili per gli utenti di Telegram, facilitando trasferimenti e pagamenti peer-to-peer senza soluzione di continuità. Questa configurazione è particolarmente vantaggiosa in paesi con infrastrutture bancarie limitate ma un ampio utilizzo di Telegram (come Russia, Ucraina, Turchia e alcune regioni del Medio Oriente e del Sud-Est asiatico).
Casi d'uso: se stablecoin come USDT o USDC venissero adottate su TON, gli utenti potrebbero inviare stablecoin con un clic all'interno dell'app Telegram. Questa integrazione potrebbe rendere le stablecoin su TON facili da usare come Venmo o WeChat Pay, offrendo un ingresso a bassa barriera per gli utenti non familiari con la blockchain.
Basse commissioni e alta scalabilità:
L'architettura a sharding di TON supporta l'elaborazione di un alto volume di transazioni a basso costo, rendendola attraente per il trading di stablecoin. Le commissioni di transazione medie di TON sono stimate inferiori a $0,01, rendendola competitiva in termini di costo con Tron e BSC. Questa economicità potrebbe incoraggiare l'adozione di transazioni quotidiane e pagamenti di piccole somme, in particolare per gli utenti sensibili ai costi.
L'alta scalabilità di TON garantisce che non ci siano significative diminuzioni di velocità o aumenti di costi durante i picchi di traffico, il che è cruciale per l'uso delle stablecoin in scenari di trading ad alta frequenza (come rimesse e acquisti al dettaglio).
Opzioni di custodia integrate e interfaccia user-friendly:
TON offre opzioni di portafoglio custodiale e non custodiale per soddisfare diversi tipi di utenti. Il portafoglio custodiale integrato in Telegram semplifica l'esperienza per gli utenti comuni, mentre il portafoglio non custodiale serve utenti esperti che pongono enfasi sulla sicurezza e sulla proprietà degli asset. Questo approccio duale può aumentare l'adozione tra diversi gruppi di utenti, inclusi utenti retail e possessori di crypto più esperti.
Se TON riesce ad attrarre stablecoin o lanciare la propria stablecoin eco-sistemica, potrebbe occupare una quota significativa nei mercati retail e delle rimesse. Dato l'ampio impatto di Telegram, TON ha il potenziale per attrarre milioni di nuovi utenti di stablecoin nei mercati emergenti dove Telegram è popolare.
Se TON riuscisse a catturare l'1-2% dell'attuale mercato globale delle stablecoin (valutato a circa 120 miliardi di dollari), ci sarebbe un aumento del valore di mercato delle stablecoin nell'ecosistema di 1,2-2,4 miliardi di dollari. Questa attività aggiuntiva potrebbe far crescere il valore di mercato di TON da 5 miliardi di dollari a 6-7 miliardi di dollari, posizionandola come una delle migliori piattaforme per il trading di stablecoin.
Con 700 milioni di utenti attivi su Telegram, anche con solo il 5% di tasso di adozione delle stablecoin, TON potrebbe portare a 35 milioni di utenti, un numero significativamente superiore rispetto ai tassi di adozione delle stablecoin su altre chain. Questo gruppo di utenti non solo stimolerà il trading di stablecoin, ma aumenterà anche la domanda per altri servizi TON, contribuendo così alla crescita dell'ecosistema.
Il valore proposto di TON nei casi d'uso
L'integrazione profonda di TON con Telegram ha significativamente aumentato l'attività delle stablecoin. Questa vasta base di utenti pronta all'uso fornisce a TON una copertura del pubblico che altri ecosistemi blockchain non possono eguagliare. A partire da maggio 2024, l'offerta di Tether (USDT) sulla blockchain di TON è aumentata da 100 milioni di dollari a 1,2 miliardi di dollari, indicando un costante aumento del tasso di adozione tra gli utenti all'interno dell'ecosistema di Telegram.
La diffusione di Telegram in regioni come Russia, Sud-Est asiatico e Medio Oriente, dove le infrastrutture bancarie tradizionali sono spesso insufficienti, offre una soluzione praticabile per le stablecoin basate su TON per pagamenti peer-to-peer e rimesse. Se Telegram integrasse nativamente le stablecoin, gli utenti potrebbero inviare fondi senza soluzione di continuità, con la stessa facilità di Venmo o WeChat Pay, ma con copertura globale. Questa comodità potrebbe accelerare l'adozione mainstream delle stablecoin in aree con servizi bancari sottoserviti.
L'architettura a sharding di TON consente di mantenere basse le commissioni di transazione mentre si raggiunge un'alta scalabilità, con costi di transazione per singola operazione generalmente inferiori a $0,01. Questa economicità è cruciale per transazioni di piccole somme e casi d'uso al dettaglio ad alta frequenza. Ad esempio, le stablecoin su TON possono essere utilizzate per mance, pagamenti per contenuti digitali o transazioni per piccole imprese all'interno della comunità di Telegram. Inoltre, i bassi costi delle transazioni di TON lo rendono un forte concorrente nel mercato delle rimesse globali, specialmente nelle economie emergenti. Secondo i dati della Banca Mondiale, nel 2023 il flusso globale di rimesse ha superato i 700 miliardi di dollari, con un ruolo sempre più importante delle stablecoin in questi pagamenti transfrontalieri. L'integrazione di TON con Telegram può semplificare il processo di rimessa, riducendo le commissioni a una frazione di quelle tradizionali, diventando un'alternativa ideale per milioni di utenti in tutto il mondo.
Sui: blockchain ad alte prestazioni focalizzata su casi d'uso DeFi e istituzionali
Caratteristiche chiave che promuovono l'adozione delle stablecoin
Protocollo di consenso avanzato che supporta alto throughput e bassa latenza
Sui adotta i protocolli di consenso Narwhal e Tusk, che supportano un'alta velocità delle transazioni e bassa latenza. Questo design fornisce la capacità di un alto numero di transazioni al secondo (TPS), rendendo Sui una piattaforma ideale per applicazioni DeFi (come prestiti, finanziamenti o scenari di trading complessi) che richiedono alta velocità e affidabilità delle transazioni. La bassa latenza beneficia anche gli utenti di stablecoin che necessitano di regolamenti immediati.
Casi d'uso: il trading ad alta frequenza è una parte fondamentale della DeFi, e le stablecoin sono cruciali per scambi rapidi di collateral e fornitura di liquidità. L'alto throughput di Sui potrebbe attrarre protocolli DeFi a livello istituzionale che dipendono dalle stablecoin, diventando così un concorrente di Ethereum nelle transazioni DeFi ad alto valore.
Un ecosistema incentrato sulla DeFi che attrae utenti istituzionali
Sui si sta posizionando attivamente come blockchain incentrata sulla DeFi, con applicazioni iniziali focalizzate su prestiti, scambi decentralizzati (DEX) e gestione degli asset. Poiché le stablecoin sono fondamentali per le applicazioni DeFi, Sui si concentra sulla costruzione di una solida base DeFi, il che potrebbe spingere la domanda di stablecoin come collaterale, pool di liquidità o mezzi di scambio.
Interesse istituzionale: l'infrastruttura programmabile di Sui consente soluzioni di conformità personalizzate, il che potrebbe attrarre istituzioni in cerca di un ambiente sicuro e conforme per il trading di stablecoin. Questa capacità potrebbe facilitare collaborazioni con emittenti di stablecoin regolamentati, aumentando la credibilità e attirando interesse istituzionale.
Sicurezza e flessibilità basate sul linguaggio di programmazione Move
Sui utilizza il linguaggio di programmazione Move, progettato specificamente per la sicurezza e la protezione degli asset. Il modello di programmazione orientato alle risorse di Move riduce al minimo il rischio di errori, garantendo un ambiente di transazione sicuro, attrattivo per utenti retail e istituzionali. La maggiore sicurezza potrebbe rendere Sui un ambiente sicuro per transazioni di stablecoin ad alto valore e protocolli DeFi complessi.
Se Sui riuscisse a catturare lo 0,5-1% del mercato DeFi guidato da stablecoin di Ethereum (valutato a circa 40 miliardi di dollari), ci sarebbe un aumento del valore di mercato delle stablecoin nell'ecosistema di 200-400 milioni di dollari. Considerando il valore di mercato attuale di Sui di 800 milioni di dollari, questo aumento di attività potrebbe far crescere la sua valutazione a oltre 1 miliardo di dollari, raddoppiando così il suo valore di mercato.
Nel frattempo, l'architettura di Sui e il suo potenziale di conformità potrebbero attrarre utenti istituzionali che preferiscono un ambiente digitale sicuro e stabile. Se Sui diventasse la chain preferita per la DeFi istituzionale, si potrebbe assistere a un significativo afflusso di capitali, consolidando la sua posizione centrale nel settore DeFi insieme a Ethereum e BSC.
Il valore proposto di Sui nei casi d'uso
L'uso del linguaggio di programmazione Move migliora l'ecosistema di Sui, fornendo un ambiente sicuro per gli sviluppatori che costruiscono applicazioni finanziarie robuste. Il modello di programmazione orientato alle risorse di Move riduce il rischio di errori, garantendo la gestione sicura degli asset digitali negli smart contract. Questo rende Sui particolarmente attraente per casi d'uso di stablecoin a livello istituzionale con focus sulla sicurezza e sulla conformità. Ad esempio, le stablecoin programmabili distribuite su Sui possono supportare protocolli di prestito e finanziamento altamente sicuri, forzando collaterali e rimborsi tramite regole algoritmiche. Questa caratteristica potrebbe attrarre grandi istituzioni finanziarie che desiderano integrare stablecoin nelle loro operazioni.
Ad esempio, nel novembre 2024, Sui ha stretto una partnership strategica con il dipartimento di asset digitali della Franklin Templeton, una società di investimento globale. Questa collaborazione mira a supportare gli sviluppatori all'interno dell'ecosistema Sui e a utilizzare il protocollo blockchain Sui per implementare tecnologie innovative. Il coinvolgimento di Franklin Templeton sottolinea il potenziale di Sui per promuovere la crescita istituzionale.
L'infrastruttura incentrata sulla conformità di Sui la rende una piattaforma praticabile per il commercio transfrontaliero, con stablecoin utilizzabili per regolare in tempo reale le transazioni internazionali e forzare i termini commerciali tramite smart contract. Questa attrattiva istituzionale e flessibilità consente a Sui di competere con Ethereum in casi d'uso di stablecoin ad alto valore.
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Riferimenti
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
