Il mercato del lavoro si sta raffreddando, ma questo non ha suscitato preoccupazioni alla Fed, nonostante l'aumento delle previsioni di inflazione, i progressi complessivi rimangono stabili. Nella sua ultima decisione politica prima del secondo mandato di Trump, il presidente della Fed Powell ha cercato di spiegare storie contraddittorie e dati conflittuali. In mezzo a tutta questa incertezza, il governatore della banca centrale ha dato l'ultimo avvertimento: prudenza.
Powell ha detto giovedì in una conferenza stampa: 'Quando la strada non è chiara, rallenti un po', è come guidare in una notte nebbiosa o entrare in una stanza buia piena di mobili. Devi solo rallentare.'
Secondo Powell, la narrazione sulla discesa dell'inflazione in realtà non è cambiata. Anche se la Fed annuncia un terzo taglio dei tassi consecutivo, con una riduzione totale di un punto percentuale quest'anno, la politica monetaria rimane restrittiva. Questo perché i funzionari ritengono ancora che l'inflazione continuerà a rappresentare una sfida durante il mandato del prossimo governo. Rispetto alle previsioni precedenti, i funzionari ora prevedono che l'inflazione sarà superiore alle attese alla fine di quest'anno e rimarrà a livelli elevati anche l'anno prossimo.
Powell ha detto: 'La situazione rimane che stiamo uscendo da questi enormi shock economici subiti nel 2021 e nel 2022.'
Se la pressione dei prezzi continua a persistere, l'altra faccia dell'obiettivo della Fed - il rischio di un deterioramento del mercato del lavoro sembra essere svanito, e il rischio che il mercato del lavoro faccia salire i prezzi è anch'esso svanito. Powell ha dichiarato che il mercato del lavoro è nella condizione giusta, più rilassato rispetto a prima della pandemia, sta ancora raffreddandosi, ma non abbastanza da far scattare l'allerta.
Per questo, la Fed ha effettivamente abbassato la sua previsione di disoccupazione per la fine di quest'anno dal 4,4% al 4,2%, e per la fine dell'anno prossimo dal 4,4% al 4,3%.
La reazione iniziale del mercato è stata di calo, portando le azioni americane a vivere un'ora tra le peggiori dalla crisi del COVID.
Meno aspettative di un taglio dei tassi significano che il tasso dei fondi federali vivrà un altro anno di 'più alto e più a lungo', il che sembra sovrastare le dichiarazioni prudentemente ottimiste di Powell. Ma come ha sottolineato Neil Dutta, capo della ricerca macroeconomica di Renaissance, la Fed potrebbe abbassare la soglia per futuri tagli dei tassi aumentando le previsioni di inflazione e abbassando le previsioni di disoccupazione.
Il ritorno di Trump rappresenta una grande incognita politica. Nuove tariffe, tariffe ritorsive da altri paesi e il loro impatto sui prezzi al consumo porteranno a incertezze stratificate. Ma Powell ha detto che la Fed può prendersela con calma. Dopotutto, nessuno dei piani proposti da Trump è stato ancora attuato e è molto probabile che alcuni di questi piani non verranno mai realizzati. Powell ha affermato: 'Le prospettive per la nostra economia sono piuttosto luminose, ma dobbiamo continuare.'
Articolo ripubblicato da: Jin Shi Data