Giovedì, dopo che la Banca del Giappone ha mantenuto i tassi invariati, lo yen è sceso sotto diversi livelli chiave, con un calo superiore all'1% rispetto al dollaro, toccando il livello più basso da luglio.

Dopo che il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato in conferenza stampa dopo la decisione che è necessario osservare l'andamento dei negoziati salariali primaverili dell'anno prossimo per decidere la politica, il tasso di cambio dello yen rispetto al dollaro è sceso brevemente sotto 157, poiché questo commento ha suscitato dubbi sulla possibilità che la Banca del Giappone aumenti i tassi a gennaio dell'anno prossimo.

I contratti swap overnight mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi nella prossima decisione politica della Banca del Giappone a gennaio dell'anno prossimo è del 49%.

Il fatto che lo yen sia sceso sotto il livello di 157 è significativo, poiché questo porta lo yen in un intervallo che gli strategist del mercato valutario stanno osservando da vicino. Ritengono che questo calo potrebbe innescare un intervento verbale da parte delle autorità giapponesi e aumentare la pressione sulla Banca del Giappone per un aumento dei tassi più presto.

Shoki Omori, chief foreign exchange strategist di Mizuho Securities a Tokyo, ha dichiarato: "Le aspettative del mercato sembrano ritenere che la possibilità di un aumento dei tassi nella riunione di gennaio dell'anno prossimo sia bassa, poiché non è in linea con i negoziati salariali primaverili. Anche se la Banca del Giappone potrebbe mantenere la flessibilità, il mercato potrebbe diventare scettico."

Negli ultimi settimane, le aspettative del mercato per un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone si sono attenuate, portando il tasso di cambio dello yen rispetto al dollaro a scendere per sei giorni consecutivi, segnando il periodo di ribasso più lungo da giugno.

Fonti citate dai media all'inizio di questo mese riportano che i funzionari della Banca del Giappone ritengono che aspettare prima di un aumento dei tassi non comporti quasi alcun costo.

Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Markets, ha dichiarato: "Le affermazioni di Ueda sulla massima flessibilità a gennaio dell'anno prossimo non sono del tutto inattese. Ma sorprende che sembri non dare peso all'inarrestabile spirale dei salari e dei prezzi. Questo sembra essere una risposta alle aspettative di un aumento dei tassi a gennaio dell'anno prossimo."

Le istituzioni affermano: "Attualmente, il destino dello yen non è più sotto il controllo della Banca del Giappone. Fintanto che i decisori di politica monetaria non inviano segnali più audaci che indicano un ritorno alla normalizzazione della politica, questa valuta affronterà ulteriori debolezze e forti oscillazioni nel 2024, con la possibilità di scendere a un minimo decennale di 160."

È degno di nota per i trader che la Banca del Giappone ha affermato che l'impatto del tasso di cambio sui prezzi potrebbe essere maggiore rispetto al passato. Il membro Naoki Tamura ha votato contro la decisione di mantenere i tassi invariati, suggerendo di aumentare i tassi a 0,5% in questa riunione.

Se la Banca del Giappone decidesse di mantenere i tassi invariati fino a marzo o oltre, gli strategist del mercato valutario hanno già indicato che lo yen potrebbe affrontare rischi di ulteriore debolezza in futuro.

Articolo ripubblicato da: Jin10 Data