È probabile che il rally del mercato azionario continui nel 2025, ma secondo UBS gli investitori dovrebbero considerare di prepararsi per il giorno in cui il mercato diventerà sovraesposto.

Andrew Garthwaite, global equity strategist di UBS, ha dichiarato in una nota ai clienti che il suo team è "cautamente ottimista" riguardo alle azioni nel 2025, ma ha avvertito dei rischi di formazione di una bolla. Sono comparsi sei dei sette prerequisiti.

I presupposti per la bolla che sono stati raggiunti includono una maggiore pressione sulla redditività e la perdita di ampiezza del mercato. L’ultima premessa è una politica monetaria allentata e giovedì la Federal Reserve ha tagliato nuovamente i tassi di interesse di 25 punti base, spingendo ulteriormente il mercato in questa direzione.

Garthwaite suggerisce che se il mercato dovesse trasformarsi in una bolla, gli investitori dovrebbero cercare di restare fedeli ai titoli con storie di crescita più durature. “Nel caso improbabile che non ci troviamo già in una bolla (35% di possibilità), tenderemmo a investire in luoghi in cui le valutazioni possono essere giustificate in assenza di una bolla”, comprese l’intelligenza artificiale e l’elettrificazione, si legge nel rapporto.

Tra i titoli hedge identificati da UBS figurano quelli che hanno registrato forti guadagni durante il boom dell'intelligenza artificiale, come Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Meta Platforms e la società elettrica Vistra Corp. Le azioni di Vistra Corp. sono più che triplicate nel 2024.

Sebbene questi titoli possano apparire costosi a livelli di valutazione, la scelta di titoli azionari con storie di crescita a lungo termine può aiutare un portafoglio a mantenere il suo valore relativamente bene quando scoppiano le bolle di mercato.

Il rapporto UBS afferma: “Il problema con la teoria delle bolle è che quando le bolle scoppiano, gli investitori spesso perdono l’80% dei loro soldi (come abbiamo visto in Giappone alla fine del 1989, la bolla delle dot-com o la Nifty We Only a Alla bolla può essere assegnata una probabilità del 35%, ma questa è superiore del 10% rispetto a prima”.

Inoltre, UBS mantiene la sua visione rialzista sull’oro per i prossimi 12 mesi, prevedendo che il metallo prezioso raggiungerà i 2.900 dollari l’oncia entro la fine del prossimo anno. UBS consiglia di destinare circa il 5% all’oro come investimento di diversificazione in un portafoglio bilanciato denominato in dollari USA.

UBS ha sottolineato che le banche centrali dovrebbero continuare ad aumentare le loro riserve di oro per diversificare le loro riserve. Gli ultimi dati del Fondo monetario internazionale (FMI) mostrano che gli acquisti netti di oro da parte delle banche centrali globali hanno raggiunto il livello mensile più alto quest’anno nel mese di ottobre. UBS prevede che le banche centrali acquisteranno 982 tonnellate di oro quest’anno, spinte dalla de-dollarizzazione, rispetto alle 900 tonnellate previste in precedenza.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data