Mini-programma: Rassegna quotidiana delle opinioni delle banche/istituzioni.

Estero

1. Bank of America: si prevede che il non agricolo di novembre supererà ampiamente il valore precedente.

Gli economisti di Bank of America hanno affermato che il rapporto sull'occupazione di novembre sarà pubblicato venerdì e gli investitori dovrebbero prestare attenzione ai tassi di crescita di due mesi, specialmente considerando che i dati di ottobre presentano un rischio di significativa revisione. Un'indagine del Wall Street Journal prevede che il non agricolo di novembre negli Stati Uniti aumenterà di 214.000 unità, rispetto alle 12.000 di ottobre. Bank of America prevede che questo numero supererà le 240.000 unità a causa dell'impatto degli uragani e dello sciopero della Boeing. Si prevede anche che il tasso di partecipazione della forza lavoro rimbalzi, portando il tasso di disoccupazione dal 4,1% al 4,2%, in linea con le aspettative del Wall Street Journal. Bank of America ha dichiarato che, a seguito dell'impatto degli uragani, il numero di richieste di sussidi di disoccupazione è aumentato, ma poi è diminuito, indicando un rapido recupero dell'economia.

2. Citigroup: l'impatto del decreto di emergenza in Corea del Sud potrebbe essere temporaneo.

Un analista di Citigroup ha affermato in un rapporto che l'improvvisa imposizione del decreto di emergenza in Corea del Sud potrebbe avere effetti negativi sull'economia e sui mercati finanziari, ma tali effetti potrebbero essere di breve durata. Anche se la pressione per la fuoriuscita di capitali aumenterà, creando rischi al rialzo per il tasso di cambio del dollaro verso il won — soprattutto considerando che le posizioni recenti sono diminuite — l'incertezza attorno all'ambiente politico ed economico potrebbe rapidamente attenuarsi grazie a una "risposta politica attiva" da parte della Banca centrale della Corea del Sud e dei responsabili delle politiche. Ad esempio, il ministro delle Finanze della Corea del Sud ha promesso di fornire liquidità illimitata se necessario per stabilizzare i mercati finanziari. Citigroup ha aggiunto che una volta risolto il problema, i responsabili delle politiche potrebbero aumentare il supporto fiscale, anche se ciò comporterà un aumento della spesa nel lungo periodo.

3. Deutsche Bank: se OPEC+ ritarda l'aumento della produzione, la reazione dei prezzi del petrolio potrebbe essere neutrale.

Un analista della Deutsche Bank ha affermato che se OPEC+ decidesse di ritardare ulteriormente il piano di aumento della produzione previsto dal mercato, i prezzi del petrolio potrebbero reagire in modo moderato. OPEC+ dovrebbe decidere giovedì di rinviare l'aumento della produzione per altri tre mesi, fino alla fine del primo trimestre. Tuttavia, restano alcune incertezze. Gli Emirati Arabi Uniti sono stati autorizzati ad aumentare gradualmente la produzione di 300.000 barili al giorno a partire da gennaio prossimo. Gli analisti affermano che è difficile immaginare che un accordo di riduzione volontaria continui a essere attuato per tre mesi nel momento in cui viene consentito a un paese di aumentare la produzione. In attesa del risultato della riunione di giovedì di OPEC+, il petrolio Brent e il WTI sono aumentati rispettivamente dell'1,7% e dell'1,9%, raggiungendo 73,05 dollari al barile e 69,39 dollari al barile.

4. Capital Economics: la commedia coreana si verifica in un periodo di bassa fiducia, potrebbe avere già dei segnali.

L'economista di Capital Economics Thomas Matthews ha affermato che in un periodo di caos politico in Corea del Sud, il sentimento di mercato è in un periodo difficile. I responsabili delle politiche stanno cercando di affrontare il "sconto coreano" - il divario di valutazione tra gli asset sudcoreani e quelli di altre regioni. Questo divario riflette in parte la turbolenza politica, e sembra che si stesse già ampliando prima degli eventi recenti. Il gap di valutazione tra l'indice MSCI Corea e l'indice MSCI All Countries World è raggiunto il valore più alto in quasi 20 anni. Ma se la crisi può essere evitata, abbiamo ragioni per essere più ottimisti. L'inflazione bassa e la Banca centrale della Corea del Sud apparentemente accomodante forniscono condizioni favorevoli per i bond. Nel corso dell'ultimo anno, gli utili per azione sono cresciuti rapidamente e continueranno a crescere; le grandi aziende tecnologiche beneficeranno dell'intelligenza artificiale. Se il sentimento nei confronti della Corea del Sud cambia davvero, potrebbe essere molto brusco, ma potrebbe essere già passato molto tempo (significa che il dado è tratto).

5. Mitsubishi UFJ: l'incertezza politica in Corea del Sud potrebbe persistere, il mandato del presidente Yoon sembra giungere al termine.

Michael Wan, analista di Mitsubishi UFJ, ha affermato che l'incertezza politica in Corea del Sud potrebbe continuare, poiché il parlamento ha votato contro il decreto di emergenza improvvisamente annunciato dal presidente sudcoreano Yoon Suk-yeol. L'opposizione potrebbe presentare oggi un progetto di impeachment contro il presidente Yoon. Il mandato del presidente Yoon sembra giungere al termine e il suo indice di approvazione è ai minimi storici. La Corea del Sud è già uno dei paesi più vulnerabili agli effetti dei dazi proposti dal presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump. Gli sviluppi recenti potrebbero ulteriormente aumentare il premio per il rischio del won, almeno fino a quando non avremo chiarezza sulla stabilità politica.

6. Capital Economics: l'economia complessiva della Corea del Sud continua a affrontare rischi.

Gli analisti di Capital Economics, Mark Williams e Gareth Leather, hanno affermato: anche se il mercato e la valuta della Corea del Sud potrebbero essersi parzialmente ripresi, l'economia complessiva della Corea del Sud continua a affrontare rischi. Poiché questa (dichiarazione di emergenza) è stata una mossa così scioccante, potrebbe continuare a pesare sulle prospettive economiche fino a quando la situazione politica non si stabilizzerà. La gravità della mossa del presidente Yoon Suk-yeol non può essere sottovalutata... Questi eventi colpiranno gravemente la fiducia degli investitori nell'economia e nei mercati finanziari della Corea del Sud.

7. Saxo Bank: i dazi di Trump potrebbero avvantaggiare le criptovalute e l'oro.

Un stratega di Saxo Bank, John Hardy, ha dichiarato che se i dazi commerciali proposti dal presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump, spingessero altri paesi a cercare alternative al dollaro, il mercato delle criptovalute e l'oro potrebbero beneficiarne. I dazi avrebbero un impatto devastante sul commercio globale, poiché interromperebbero l'approvvigionamento di dollari necessari. I paesi BRICS potrebbero utilizzare modalità di scambio come la valuta digitale sostenuta dall'oro. Anche le stablecoin legate all'oro potrebbero essere utilizzate. Il mercato delle criptovalute potrebbe quadruplicarsi, superando i 10 trilioni di dollari, mentre il dollaro potrebbe deprezzarsi del 20% rispetto alle principali valute e del 30% rispetto all'oro.

8. Swissquote: l'ampliamento dello spread dei titoli di Stato francesi è un problema politico, non un problema di debito.

L'analista di Swissquote, Dario Messi, ha affermato che l'ampliamento recente dello spread dei titoli di Stato francesi rispetto a quelli di altri paesi riflette un premio per il rischio politico, piuttosto che preoccupazioni reali sulla sostenibilità del debito in questa fase. L'instabilità politica in Francia non scomparirà rapidamente e, storicamente, ciò potrebbe causare fluttuazioni negli spread dei bond sovrani, rispetto all'aumento dello spread sui bond tedeschi. Tuttavia, l'attuale deficit di bilancio strutturale è troppo alto e deve essere ridotto. Tuttavia, i tassi di interesse sul debito reale rimangono molto bassi e aumentano molto lentamente, e non si prevede che superino significativamente il tasso di crescita nominale nel medio termine. Ciò dovrebbe limitare le preoccupazioni del mercato sulla sostenibilità del debito.

Interno

1. Citic Securities: il controllo delle esportazioni vieta le esportazioni verso gli Stati Uniti, migliorando la posizione dei metalli strategici.

Il rapporto di Citic Securities ritiene che, il 3 dicembre 2024, il Ministero del Commercio della Cina pubblicherà un annuncio che prevede di rafforzare il controllo sulle esportazioni di beni dual-use verso gli Stati Uniti, vietando l'esportazione di beni dual-use a utenti militari o per scopi militari negli Stati Uniti, in linea di principio non concedendo licenze per l'esportazione di gallio, germanio, antimonio e materiali superdurabili verso gli Stati Uniti. Attualmente, la Cina è il primo produttore mondiale di gallio, germanio e antimonio, e il controllo delle esportazioni di risorse metalliche chiave è destinato a migliorare la loro posizione strategica, con un'importante significatività strategica per la sicurezza e gli interessi nazionali. Non si esclude che le politiche di controllo delle esportazioni possano continuare a varianti di metalli strategici come tungsteno e terre rare, si consiglia di prestare attenzione alle opportunità di investimento relative a questi metalli.

2. Citic Securities: quattro associazioni di settore hanno chiesto la localizzazione dei chip, con un ruolo decisivo nella direzione del vento.

Il rapporto di Citic Securities ha indicato che, il 3 dicembre 2024, quattro associazioni di settore della Cina nel settore dei semiconduttori, dell'industria automobilistica, di internet e delle telecomunicazioni hanno pubblicato una dichiarazione congiunta, esprimendo una ferma opposizione alle restrizioni all'esportazione imposte dagli Stati Uniti, affermando che i prodotti a chip pertinenti degli Stati Uniti non sono più sicuri né affidabili, chiedendo un uso attivo dei chip prodotti da aziende nazionali e straniere in Cina. Il rapporto ritiene che l'appello delle quattro associazioni di settore avrà un ruolo di guida e ci si aspetta che altre industrie seguano, accelerando ulteriormente il ritmo di localizzazione dell'industria dei semiconduttori interna, e inoltre il settore della produzione potrebbe beneficiarne.

3. Citic Jiantou: il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni scende sotto il 2%, prospettive di liquidità nel mercato obbligazionario a fine anno.

Il rapporto della Citic Jiantou Securities commenta il calo del rendimento dei titoli di Stato a 10 anni, che è sceso sotto il 2% in intraday: dalla metà di novembre ad oggi, i tassi a lungo termine e i titoli di credito hanno vissuto un periodo di discesa relativamente fluida. Le preoccupazioni del mercato riguardo agli stimoli politici e al picco di emissioni si sono gradualmente dissipate, ma il mercato primario ha comunque accettato la maggior parte dei volumi emessi attraverso le aste. I tassi sono scesi rapidamente. Inoltre, la liquidità non bancaria continua a riprendersi, portando a un significativo abbassamento sia dei tassi che degli spread di credito. Nel mese di dicembre, con i tassi che si avvicinano al livello psicologico del 2%, è inevitabile qualche fluttuazione, ma si prevede un aumento della posizione durante le piccole fluttuazioni mantenendo le scadenze lunghe. Guardando all'anno prossimo, la situazione di sotto-allocazione non è cambiata in modo significativo e, dopo che i portafogli di allocazione si uniranno a fine anno e all'inizio dell'anno prossimo, potrebbe esserci un ulteriore calo dei tassi di interesse.

4. Haitong Securities: si prevede un aumento costante dei prezzi delle terre rare.

Il rapporto di Haitong Securities ritiene che i prezzi delle terre rare abbiano completato un aggiustamento al ribasso e la ripresa dei prezzi rifletta il supporto dei costi di produzione della lavorazione delle terre rare. In un contesto di ripresa della domanda, si prevede un aumento costante dei prezzi delle terre rare. La situazione dell'offerta di terre rare sta migliorando, la crescita dell'offerta interna sta rallentando e è difficile che ci siano aumenti significativi dall'estero nel breve termine. Inoltre, l'implementazione ufficiale delle (normative sulla gestione delle terre rare) rafforzerà ulteriormente i vincoli sull'offerta di terre rare. Allo stesso tempo, la domanda relativa alle energie rinnovabili continua a crescere e i robot potrebbero diventare il prossimo punto di esplosione della domanda. Per quanto riguarda le scorte, il recupero della domanda a valle ha portato a una diminuzione delle scorte di prodotti a valle delle terre rare, come ferro di disprosio, metallo di cerio e neodimio, e magneti di neodimio sinterizzati. Dal punto di vista dei costi, poiché il settore delle terre rare è altamente concentrato e lo stato ha il controllo su quantità di estrazione e lavorazione, i costi di produzione del settore delle terre rare forniscono un forte supporto ai prezzi.

5. Huatai Securities: la costruzione di un grande mercato elettrico nazionale unificato accelera, ottimista su tre linee principali.

Il rapporto di Huatai Securities ritiene che la costruzione di un grande mercato elettrico nazionale unificato stia accelerando e ottimista su tre linee principali. Il grande mercato elettrico nazionale unificato fornirà una base meccanica importante per costruire un nuovo sistema elettrico in Cina e migliorare la capacità di assorbimento delle energie rinnovabili, aiutando a risolvere il problema dello spazio nelle strozzature dell'assorbimento delle energie rinnovabili. Si continua a essere ottimisti sulla crescita strutturale della domanda di energia eolica, sulla costruzione continua della rete principale ad alta tensione e super alta tensione e sull'accelerazione della ristrutturazione e aggiornamento della rete di distribuzione, tre linee di investimento principali. Tra queste, la flessibilità della rete elettrica porta a una domanda di aggiornamento e ristrutturazione della rete di distribuzione. Con l'aumento della proporzione di energie rinnovabili distribuite, le risorse energetiche aumentano a livello locale e provinciale, la pressione per bilanciare l'energia non è più solo sulla rete principale, è urgente espandere la rete di distribuzione per migliorare la capacità di accoglienza per le stazioni di ricarica e le energie rinnovabili distribuite. Allo stesso tempo, l'ecosistema della rete di distribuzione è cambiato, e realizzare l'integrazione di fonte-rete-carico-accumulo a livello di distribuzione è più economico, richiedendo più controlli intelligenti per raggiungere il concetto di "quattro possibilità", e si prevede che i contatori intelligenti e i trasformatori di rete di distribuzione ne beneficeranno.

6. Galaxy Securities: le applicazioni 5G hanno il potenziale per svilupparsi su larga scala, selezionando obiettivi di alta qualità con miglioramenti marginali nella domanda.

Recentemente, il Ministero dell'Industria e dell'Informazione e altri hanno pubblicato congiuntamente il (piano di aggiornamento dell'azione "Set Sail" per l'applicazione su larga scala del 5G), con l'obiettivo di continuare a migliorare la capacità di supporto dell'intera catena industriale per l'applicazione su larga scala del 5G, la capacità di servizio in tutti gli scenari di rete e la cooperazione multilivello dell'ecosistema, promuovendo con forza il 5G per realizzare un'abilitazione multifattoriale più ampia, più profonda e di livello superiore. Il rapporto di Galaxy Securities ritiene che le applicazioni 5G abbiano il potenziale per svilupparsi su larga scala, selezionando obiettivi di alta qualità con miglioramenti marginali nella domanda nei sotto-settori delle telecomunicazioni.

Articolo condiviso da: Jin Shi Data