Yanis Varoufakis, ex ministro delle finanze greco e professore di economia all'Università di Atene, ha scritto un'analisi sostenendo che se il presidente degli Stati Uniti eletto riuscisse ad eliminare il disavanzo commerciale degli Stati Uniti, i prezzi immobiliari a Miami e Manhattan crollerebbero, i costi di rimborso del debito pubblico aumenterebbero e l'indice Dow Jones scenderebbe drasticamente.

Sin dal suo primo mandato, Trump si è impegnato a eliminare il disavanzo commerciale degli Stati Uniti. Ma Varoufakis osserva che il disavanzo commerciale degli Stati Uniti è radicato e, dalla disintegrazione del sistema di Bretton Woods, è profondamente radicato nella struttura economica americana, oltrepassando non solo le capacità del nuovo governo, ma anche contraddicendo il suo obiettivo principale.

Secondo Varoufakis, Trump ha due "armi pesanti" in mano per combattere il disavanzo commerciale: la tradizionale tariffa sulle importazioni e l'articolo 232 del Trade Expansion Act del 1962, che consente al governo degli Stati Uniti di adottare misure ritorsive contro paesi o economie che attuano politiche protezionistiche, invocando la sicurezza nazionale. Ad esempio, l'Unione Europea impone una tariffa speciale del 10% su tutte le auto importate e adotta altre misure restrittive, mantenendo nel contempo un enorme surplus nel commercio automobilistico con gli Stati Uniti.

Tuttavia, Varoufakis ritiene che né le tariffe né le misure dell'articolo 232 possano ridurre in modo affidabile il disavanzo commerciale degli Stati Uniti. Perché? Supponiamo che Trump, il primo giorno di mandato, imponesse dazi su Canada, Cina e Messico e attuasse altre misure punitive di limitazione delle importazioni. Senza dubbio, queste misure ridurrebbero le importazioni, ma le esportazioni americane diminuirebbero drasticamente.

L'impatto negativo delle tariffe sulle esportazioni americane riflette il ruolo internazionale del dollaro. Anche se la gente di altri paesi non vuole acquistare prodotti di aziende americane, desidera comunque detenere dollari. Se Trump alzasse le tariffe a un livello che ritiene sufficiente a fermare le importazioni dall'Europa centrale e ad aumentare le entrate governative (riducendo così le tasse nazionali), il mercato valutario spingerebbe sicuramente a una rivalutazione del dollaro. Se poi venissero attuate ulteriori riduzioni fiscali, il dollaro potrebbe persino rivalutarsi notevolmente. Pertanto, anche se la politica tariffaria di Trump potesse ridurre le importazioni, l'apprezzamento del dollaro annullerebbe questa tendenza, portando invece a un aumento delle importazioni e indebolendo la capacità di esportazione degli Stati Uniti. Alla fine, il disavanzo commerciale degli Stati Uniti rimarrebbe sostanzialmente invariato.

Il prossimo obiettivo dell'amministrazione Trump è chiaro. Varoufakis ipotizza uno scenario poco probabile: se le misure di Trump eliminassero o riducessero drasticamente il disavanzo commerciale degli Stati Uniti, si troverebbe di fronte a una "sconfitta" personale e politica. Anche se gli elettori della classe operaia lo hanno aiutato a vincere, il vero gruppo a cui Trump è "leale" è quello dei finanzieri e dei sviluppatori immobiliari. Soddisfarli è la missione di Trump. E qui sorge il problema: eliminare il disavanzo commerciale degli Stati Uniti distruggerebbe la ricchezza di queste persone.

Riflettendo sulla storia, possiamo capire meglio questo punto. Varoufakis sottolinea che nel periodo post-bellico, gli Stati Uniti hanno mantenuto un surplus commerciale "dollarizzando" Europa e Giappone (spingendo così i loro alleati ad acquistare i prodotti esportati dagli Stati Uniti). Questo processo è stato realizzato attraverso aiuti (come il Piano Marshall), prestiti e il sistema di Bretton Woods, con tassi di cambio fissi tra dollari, valute europee, yen e oro.

Finché gli Stati Uniti mantengono un surplus commerciale, il sistema può funzionare senza intoppi. Con l'Europa e il Giappone che acquistano automobili, elettrodomestici e computer dalle aziende americane, i dollari esportati dagli Stati Uniti ritornano gradualmente, consentendo al surplus americano di continuare. Tuttavia, nel 1971, il bilancio commerciale degli Stati Uniti è diventato deficitario. Come paese netto importatore, l'economia americana ha esportato sempre più dollari verso l'Europa e il Giappone. Nel frattempo, le enormi spese del Pentagono durante la guerra del Vietnam hanno portato anche a un afflusso massiccio di dollari verso il Sud-est asiatico, il Giappone e persino l'Europa. In sintesi, un'enorme quantità di dollari si accumulava nelle riserve delle banche centrali straniere.

Il nucleo del sistema di Bretton Woods era l'impegno degli Stati Uniti a convertire il proprio oro a 35 dollari l'oncia. Tuttavia, con l'afflusso di dollari nelle mani di non americani, la fiducia nel fatto che gli Stati Uniti rispettassero questo impegno ha cominciato a vacillare. Alla fine, il 15 agosto 1971, il presidente Nixon annunciò la fine del gold standard, distruggendo completamente il sistema di cambio fisso del dopoguerra, portando a una forte svalutazione del dollaro, mentre le valute tedesche e giapponesi si rivalutavano notevolmente.

Presto, le banche centrali europee e giapponesi si sono trovate in una situazione difficile. Non volevano scambiare i dollari accumulati per l'oro americano, né volevano convertire questi dollari in marchi tedeschi o yen giapponesi per evitare un'ulteriore rivalutazione, che avrebbe colpito ancora di più le loro esportazioni. Così, queste banche centrali hanno iniziato a considerare i dollari come un'alternativa all'oro, trasferendoli attraverso intermediari finanziari a Wall Street, per acquistare debito pubblico americano, immobili e azioni che il governo americano consente agli stranieri di acquistare.

Varoufakis afferma che questa è essenzialmente la "meravigliosa paradosso" dell'egemonia globale degli Stati Uniti: il disavanzo commerciale degli Stati Uniti fornisce ai capitalisti europei e asiatici la domanda per le loro esportazioni nette, sostenendo al contempo il capitale che affluisce negli Stati Uniti per finanziare il governo americano e sostenere i finanzieri e gli sviluppatori americani, ovvero gli "amici" di Trump.

Pertanto, se Trump riuscisse davvero a eliminare il disavanzo commerciale degli Stati Uniti, i prezzi immobiliari a Miami e sulla Fifth Avenue di New York crollerebbero, i costi di rimborso del debito pubblico aumenterebbero drasticamente e l'indice Dow Jones scenderebbe notevolmente. Varoufakis ha detto che forse Trump ha bisogno di essere ricordato che: le divinità più spietate sono spesso quelle che realizzano il suo desiderio più profondo.

Articolo ripubblicato da: Jin Shi Data