Gli analisti della società di ricerca e intermediazione Bernstein hanno affermato che i rendimenti dello staking saranno probabilmente approvati per i fondi negoziati in borsa Ethereum spot negli Stati Uniti sotto l'amministrazione Trump in arrivo — uno dei quattro fattori che guidano un revival dell'interesse nella seconda criptovaluta più grande.
La capitalizzazione totale del mercato crypto ha recentemente superato i 3,5 trilioni di dollari — in aumento di circa il 45% dalla vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali statunitensi. Tra i maggiori, l'ether ha sovraperformato durante quel periodo, in aumento del 46% rispetto al 41% e al 36% di bitcoin e Solana, rispettivamente. Va anche notato il recente aumento di XRP, che ha guadagnato il 358% nello stesso periodo superando la capitalizzazione di mercato di Solana.
Tuttavia, l'ether ha ancora registrato un ritardo dall'inizio dell'anno — in aumento di circa il 57% rispetto al 125% di bitcoin e al 122% di Solana. Presentando l'argomento del caso ribassista, gli analisti di Bernstein guidati da Gautam Chhugani hanno detto in una nota di lunedì ai clienti che l'ether fatica come riserva di valore rispetto al bitcoin e affronta la concorrenza di blockchain Layer 1 più veloci, come Solana, Sui e Aptos. Inoltre, la dipendenza di Ethereum dalle soluzioni Layer 2 per la scalabilità frammenta l'esperienza utente, spingendo gli utenti retail verso blockchain più veloci o un particolare Layer 2, come Base, limitando potenzialmente la crescita delle commissioni di Ethereum e la fidelizzazione degli utenti, hanno affermato.
Nonostante quella sottoperformance, il rapporto rischio-rendimento dell'ether ora appare attraente, ha detto Chhugani — delineando quattro catalizzatori per la crescita nel resto del ciclo.
Il potenziale per il rendimento dello staking, inizialmente escluso dalle approvazioni degli ETF Ethereum spot negli Stati Uniti, per essere presto incluso è uno di questi fattori. “Crediamo che, sotto una nuova SEC favorevole alle criptovalute di Trump 2.0, il rendimento dello staking ETH sarà probabilmente approvato,” hanno scritto gli analisti. In un ambiente di tassi in calo, il rendimento attuale dell'ether del 3%, che potrebbe salire al 4-5% con un aumento dell'attività blockchain, è sempre più attraente, offrendo rendimenti interessanti per gli investitori mentre beneficia i gestori di asset attraverso economie di ETF migliorate, hanno aggiunto.
L'inflessione recente nei flussi di ETF Ethereum è un altro catalizzatore, hanno sostenuto gli analisti. Nonostante un lancio tiepido, i fondi hanno attratto più di 1,1 miliardi di dollari in flussi netti da quando si sono tenute le elezioni negli Stati Uniti, superando significativi deflussi iniziali dal fondo convertito di Grayscale e dal fondo a commissioni più elevate, ETHE, raggiungendo un totale di 583,8 milioni di dollari di flussi netti totali da quando è stato lanciato a luglio, con 11 miliardi di dollari in asset sotto gestione. Venerdì, gli ETF Ethereum spot hanno registrato 332,9 milioni di dollari rispetto a 320 milioni per i loro omologhi in bitcoin, e flussi forti continuati rafforzerebbero ulteriormente le dinamiche favorevoli di domanda e offerta, hanno detto gli analisti.
La transizione di Ethereum al proof-of-stake e il suo meccanismo di burn hanno stabilizzato l'offerta intorno ai 120 milioni di ETH, con il 28% di ether bloccati in contratti di staking e un altro 10% in prestiti o ponti Layer 2. Con il 60% di ether non movimentato nell'ultimo anno, questi fattori indicano una base di investitori resiliente e dinamiche favorevoli di domanda e offerta, hanno osservato.
Finalmente, l'attività della blockchain di Ethereum sta iniziando a crescere di nuovo, con il 63% del valore totale bloccato in tutte le blockchain, indicando un alto livello di fiducia da parte delle balene e delle istituzioni, hanno affermato gli analisti. “Mentre Solana ha sicuramente preso il comando tra gli utenti retail, Ethereum rimane una piattaforma di scelta per casi d'uso istituzionale come la tokenizzazione degli asset e le stablecoin,” hanno sostenuto. Nel frattempo, il modello di scalabilità Layer 2 di Ethereum continua a crescere, con transazioni giornaliere Layer 2 che superano i 15 milioni rispetto a circa 1 milione sul livello base, supportato dal livello di sicurezza di Ethereum e dall'ether come valuta principale per le commissioni, hanno detto.
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