Autore: Chen Mo cmDeFi

Riguardo a @HyperliquidX, perché ha avuto successo rispetto ad altri Perps, è il tema più discusso oggi; parliamo della mia esperienza con $HYPE, un racconto continuo 🧵

1. Da un punto di vista tecnico e meccanico

La porta qui è in realtà il Vault, questo meccanismo esiste sia su GMX che su Jupiter, ma il Vault di Hyperliquid è una versione evoluta, con Protocol Vaults (HLP) e User Vaults, aprendo le porte alla diversificazione.

Allo stesso tempo, grazie all'emergere di Vault diversificati, è stato risolto il problema della liquidità degli asset a lungo termine, e il trading di asset a lungo termine è il core business dei Perps dex rispetto ai cex, ed è un problema che molti concorrenti stanno ancora esplorando per risolvere.

Poi c'è la combinabilità come catena, saltando direttamente dal Protocollo alla Catena, arrivando alla fase finale, aprendo spazi sia in termini di valutazione che di immaginazione.

2. Da un punto di vista di mercato

Qui menziono solo alcuni fattori di bonus, in realtà molti progetti dovrebbero imparare.

(1) Non cercare finanziamenti, non puntare a grandi exchange, né spendere soldi per pubblicità, seguendo un percorso dal basso verso l'alto è più facile guadagnare simpatia in questo ciclo di mercato.

(2) Gli airdrop sono generosi.

(3) Non c'è PUA, anche se in fase iniziale ci sono stati alcuni dibattiti sulla diluizione dei punteggi, in generale è tutto pulito e diretto, e non ci sono cicli infiniti di compiti e NFT.

(4) Posizionamento basato sulla 'catena', offrendo spazi di immaginazione e valutazione, Hyperliquid è in realtà una catena, quindi su di essa si possono costruire varie combinazioni di DeFi e Perps, come stablecoin, prestiti, ecc., quindi si è manifestato un fenomeno: inizialmente tutti confrontavano la valutazione di alcuni Perps dex con $HYPE, lentamente si sono resi conto che qualcosa non andava, e hanno iniziato a fare confronti con le blockchain pubbliche, questo tipo di rottura verso l'alto ha nuovamente stimolato il sentimento di mercato.

(5) Posizionamento come 'Binance on-chain', c'è molto da discutere, perché i protocolli DeFi come dex, lending, stablecoin hanno trovato una loro posizione nel mercato, mentre il settore dei Perps sta ancora lottando, soddisfacendo così le aspettative per l'ultimo pezzo del puzzle DeFi.

Riepilogo

Il mercato è incontrollabile, le condizioni favorevoli sono difficili da replicare, mentre la meccanica tecnica è certa; al momento, non ci sono grandi innovazioni tecniche all'orizzonte, il Vault per i Perps è equivalente all'AMM per Dex, dYdX ha recentemente introdotto Vault, e in futuro ci saranno più microinnovazioni che coinvolgeranno varie forme di Vault, e il successo di questo meccanismo stabilisce la posizione dei Perps, che potrebbero non essere più quel vaso di fiori promettente ma in realtà incapace di svilupparsi.