L'economista americano di fama, noto come il “dottore della fine del mondo”, Nouriel Roubini, si sta preparando ad affrontare un leggero aumento dei rendimenti delle obbligazioni a lungo termine statunitensi, poiché l'agenda politica di Trump - che include il suo sostegno a una politica monetaria più espansiva e a dazi più elevati - potrebbe innescare uno shock inflazionistico.

L'economista che gestisce Roubini Macro Associates si sta preparando per un irrigidimento della curva dei rendimenti, una strategia popolare di trading dei titoli di Stato statunitensi, in cui si amplia il divario tra i rendimenti a lungo e a breve termine. Questa strategia è stata definita da alcuni come “operazione Trump”, che beneficerà del taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.

Roubini ha dichiarato mercoledì su ETF IQ di Bloomberg, “Tutti gli shock inflazionistici precedenti indicano che i rendimenti nominali e reali delle obbligazioni a lungo termine saranno più elevati. Pertanto, hai bisogno di un'alternativa che includa beni che si comportano bene in un contesto di inflazione elevata.”

Roubini è diventato famoso per aver previsto con precisione il disastro prima della crisi finanziaria del 2008; prevede che le tradizionali operazioni di rifugio, come il popolare portafoglio 60/40 e i titoli di Stato a lungo termine statunitensi, si comporteranno male in un contesto inflazionistico. E se le politiche tariffarie e migratorie di Trump dovessero essere attuate, la situazione peggiorerebbe.

“In un mondo in cui l'inflazione sta gradualmente aumentando, sia la parte azionaria che quella obbligazionaria del portafoglio stanno perdendo valore,” ha detto.

Il nuovo fondo Atlas America Fund (cioè il fondo USAF) di Roubini avrà come maggiore posizione gli ETF sui titoli di Stato a breve termine, mentre altri asset in portafoglio includono ETF che tracciano fondi fiduciari sull'oro, fondi immobiliari per affrontare i cambiamenti climatici, titoli municipali e obbligazioni societarie.

USAF è il primo ETF lanciato da Roubini attraverso Atlas Capital, una società fintech co-fondata da lui, progettata per aiutare a sviluppare strategie di investimento per proteggersi da situazioni ad alto rischio, tra cui inflazione incontrollata, cambiamenti climatici e disordini civili.

Roubini ha detto: “In un mondo in cui il tasso di inflazione medio potrebbe essere del 5% invece che del 2%, i rendimenti delle obbligazioni potrebbero avvicinarsi al 7% o all'8%, piuttosto che all'attuale oltre il 4%.” Questo comporta un “grande rischio di prezzo” per i tradizionalmente sicuri titoli di Stato.

Roubini ha definito il Bitcoin come “la madre di tutte le bolle”, e sebbene questa criptovaluta globale venga esaltata come un altro mezzo di conservazione del valore in un mondo ad alto rischio inflazionistico, lui continua a stare lontano.

“La volatilità del Bitcoin è molto alta,” ha detto. “Se desideri mantenere il valore della tua ricchezza invece di avere alta volatilità, dovresti stare lontano da questo tipo di asset.”

Articolo ripubblicato da: Jin Shi Data