Da quando ha raggiunto il picco due anni fa, la pressione inflazionistica è diminuita significativamente, ma il passo del miglioramento è rallentato negli ultimi mesi. L'indice PCE è il principale indicatore utilizzato dalla Fed per misurare la pressione sui prezzi. L'obiettivo della Fed è mantenere il tasso di inflazione PCE intorno al 2% nel lungo termine, per mantenere una salute economica.

Gli economisti si aspettano che a ottobre l'indice dei prezzi PCE aumenti dello 0,20% su base mensile e del 2,30% su base annuale. Si prevede che l'inflazione PCE core, escludendo i prezzi volatili di cibo ed energia, aumenti dello 0,30% su base mensile e del 2,80% su base annuale.

Nonostante gli economisti prevedano che entrambi gli indicatori aumenteranno rispetto a settembre, gli analisti ritengono che la pressione sui prezzi stia ancora migliorando. L'economista capo di Ameriprise Financial, Russell Price, ha osservato che letture più elevate a ottobre "non compromettono la tendenza a lungo termine".

È importante notare che, a causa dell'ora legale e delle festività del Ringraziamento, i dati PCE saranno pubblicati mercoledì alle 21:30 ora di Pechino, anziché giovedì alle 20:00 come di consueto.

Effetto base

L'effetto base potrebbe portare a un leggero aumento dell'inflazione PCE a ottobre. Price ha spiegato che un numero inflazionistico più basso a ottobre 2023 significa che i dati di questa settimana appariranno più forti in confronto.

In generale, nonostante alcuni contrattempi quest'autunno e l'impatto dell'effetto base, gli economisti si aspettano che l'inflazione continui a diminuire nel 2025.

L'economista capo di LPL Financial, Jeffrey Roach, ha affermato: "Questi potrebbero essere potenziali inganni, non credo che ciò rappresenti necessariamente un cambiamento nella tendenza." Roach prevede che all'inizio del 2025 il tasso di inflazione PCE "apparirà molto favorevole".

Categorie importanti

All'inizio di questo mese, gli economisti di Bank of America hanno scritto: "Sebbene l'inflazione abbia fatto progressi, mostra segni di stagnazione sopra il target del 2% della Fed, riteniamo che il mercato non debba entrare in panico." Hanno evidenziato alcuni fattori specifici che hanno guidato l'aumento dei prezzi a ottobre (come l'aumento dei prezzi dei biglietti aerei) e le basi economiche a sostegno di un'ulteriore disinflazione.

Molti dei dati utilizzati nel rapporto PCE provengono dal rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) pubblicato un mese prima. Complessivamente, il rapporto CPI di ottobre mostra un leggero aumento dell'inflazione a causa dell'aumento dei prezzi di cibo, alloggio e auto usate.

Tuttavia, la chiave sta nel fatto che i pesi di questi due indici sono diversi. I prezzi di alloggio e auto hanno un impatto minore sul PCE rispetto al CPI. Price ha sottolineato che nel PCE il costo delle cure sanitarie ha il peso maggiore, il che è migliorato nel rapporto CPI, il che significa che le letture PCE potrebbero risultare inferiori alle aspettative degli analisti.

Roach ha anche menzionato altre due categorie da tenere d'occhio: i prezzi dei biglietti aerei e i costi dei servizi finanziari e delle assicurazioni, che sono stati elevati quest'anno, ma ora hanno mostrato un certo allentamento.

La Fed ridurrà i tassi a dicembre?

Negli ultimi settimane, gli investitori hanno ridotto le loro aspettative su un possibile taglio dei tassi da parte della Fed. Secondo i dati dello strumento CME FedWatch, il mercato prevede circa il 45% di probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati nella prossima riunione di dicembre. Un mese fa, questa probabilità era del 24%.

Roach prevede che la Fed salterà un taglio dei tassi a dicembre o gennaio, per poi effettuare fino a quattro tagli nel 2025. Gli analisti di Bank of America prevedono un taglio a dicembre, ma aggiungono che, "data la resilienza dell'attività economica e l'inflazione persistente, l'entità del taglio sembra tendere a essere più moderata."

Analisi tecnica dell'oro

L'analista di Fxstreet Haresh Menghani ha affermato che, dal punto di vista tecnico, martedì il prezzo dell'oro ha mostrato un buon rimbalzo dal livello di ritracciamento di Fibonacci del 61,8% del recente rimbalzo, e la successiva performance forte è favorevole ai trader rialzisti. Tuttavia, l'indicatore di oscillazione sul grafico giornaliero non ha ancora confermato un orientamento positivo, il che indica che il trend rialzista dell'oro potrebbe incontrare una forte resistenza vicino alla media mobile semplice (SMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore, che si trova nell'area di circa 2645 dollari; se supera questo livello, il prezzo dell'oro potrebbe salire ulteriormente verso l'area di 2665 dollari, per poi sfidare la resistenza di 2677-2678 dollari, con l'obiettivo finale di recuperare il livello tondo di 2700 dollari.

D'altra parte, l'area di 2624-2622 dollari potrebbe fornire un certo supporto al prezzo dell'oro, seguita dall'obiettivo di 2600 dollari. Se il prezzo dell'oro scende significativamente al di sotto di quest'ultimo, sarà visto come un nuovo punto di attivazione ribassista, mirando all'area di 2569-2568 dollari della SMA a 100 giorni. Subito dopo si trova l'area di 2537-2536 dollari, il punto più basso mensile. Se il prezzo dell'oro non riesce a mantenere i livelli di supporto sopra menzionati, sarà considerato un nuovo punto di attivazione ribassista e preparerà la strada per una correzione al ribasso che riprenderà da circa 2800 dollari, il picco storico toccato a ottobre.

Articolo condiviso da: Jin Shi Data