Funzionari della Fed hanno dichiarato che potrebbero continuare a ridurre i tassi, con gli investitori che si aspettano ancora che lo facciano nella riunione del 17-18 dicembre, ma quanto abbasseranno i tassi dopo rimane una questione aperta.

Il verbale della riunione della Fed che sarà pubblicato è previsto per mostrare l'inizio di un dibattito che modellerà la situazione finanziaria che il governo Trump in arrivo dovrà affrontare.

Il verbale della riunione fornirà dettagli sulla riunione di politica monetaria della Fed del 6-7 novembre, quando i funzionari hanno faticato a rispondere ai dati che mostrano una crescita economica superiore alle attese e un'inflazione superiore alle attese. Nonostante il rallentamento della crescita dell'occupazione non agricola a ottobre, i responsabili politici ritengono che l'economia statunitense stia ancora superando le aspettative.

Il presidente della Fed Powell ha dichiarato durante una conferenza stampa dopo l'annuncio del 7 novembre di abbassare il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base a un intervallo del 4,50%-4,75% che "le prestazioni dell'economia statunitense sono in realtà notevoli, la crescita è forte, il mercato del lavoro è robusto e l'inflazione sta diminuendo."

Powell ha parlato del piano della Fed di rendere la politica monetaria meno restrittiva, affermando che "stiamo avanzando verso una posizione più neutrale... possiamo solo vedere dove ci porteranno i dati... non escludo la possibilità di un abbassamento dei tassi a dicembre, ma non lo confermo nemmeno."

I commenti pubblici da allora mostrano ampie divergenze tra i funzionari della Fed: alcuni funzionari ritengono che i tassi potrebbero essere vicini a un livello neutrale, indicando che la Fed sta avvicinandosi a una pausa nei tagli; altri funzionari si aspettano che il ciclo di abbassamento dei tassi possa durare più a lungo.

Powell ha dichiarato una settimana dopo la riunione di politica monetaria che l'economia "non ha mandato alcun segnale che richiedesse un abbassamento urgente dei tassi" e che la Fed può "decidere con cautela" se abbassare ulteriormente i costi di finanziamento. I suoi commenti hanno portato a un costante calo delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed il mese prossimo.

Effetto Trump

Nonostante funzionari come il governatore della Fed Cook siano preoccupati per l'inflazione che ritiene continuerà a diminuire gradualmente e il possibile aumento della produttività, altri affermano di ritenere che i rischi inflazionistici rimangano critici.

La governatrice della Fed Bowman ha dichiarato la scorsa settimana a un evento in Florida che "da inizio 2023 abbiamo fatto progressi significativi nella riduzione dell'inflazione, ma negli ultimi mesi i progressi sembrano stagnare," aggiungendo che la Fed "potrebbe essere più vicina a una posizione di politica neutra di quanto pensiamo attualmente."

Se così fosse, potrebbe significare che il numero complessivo di riduzioni dei tassi da parte della Fed sarà ridotto, poiché molti investitori ed economisti sono diventati più consapevoli che questa possibilità esiste realmente da quando l'ex presidente repubblicano Trump ha vinto le elezioni presidenziali del 5 novembre con una piattaforma di taglio delle tasse, limitazione dell'immigrazione e aumento dei dazi sulle importazioni.

Gli effetti di queste politiche, inclusa l'inflazione potenzialmente aggravata e la pressione sui salari, potrebbero anche portare la Fed a un atteggiamento più cauto riguardo alla magnitudo e alla rapidità dei tagli ai tassi. Gli investitori ora si aspettano che il tasso di riferimento della Fed scenda solo a circa il 3,9% il prossimo anno, senza ulteriori riduzioni, un punto percentuale sopra il livello previsto dai responsabili politici a settembre.

Articolo condiviso da: Jin Shi Data