Il presidente eletto Trump ha giurato di imporre dazi aggiuntivi su Cina, Canada e Messico il primo giorno del suo mandato, e gli strateghi affermano che ciò segna l'inizio di una volatilità folle nel mercato valutario, avvertendo che sottovalutare l'impatto di queste misure sui tassi di cambio è rischioso per gli investitori.

Trump ha dichiarato lunedì che firmerà un ordine esecutivo il 20 gennaio per imporre un dazio del 25% su tutti i beni provenienti da Canada e Messico, una mossa che potrebbe violare i termini dell'accordo di libero scambio regionale.

L'ex presidente aveva precedentemente definito i dazi “la parola più bella nel dizionario” e ha anche affermato che intende aumentare i dazi del 10% su tutti i prodotti cinesi importati negli Stati Uniti.

Queste notizie hanno suscitato una reazione inconscia nel mercato valutario, con il dollaro che è aumentato di oltre il 2% rispetto al peso messicano, e il dollaro canadese ha raggiunto il massimo di quattro anni.

Kamakshya Trivedi, responsabile della ricerca sulle strategie globali di valute, tassi di interesse e mercati emergenti di Goldman Sachs, ha dichiarato: “Credo che la prima reazione degli investitori sia che dovrebbero prepararsi a rapidi movimenti nel mercato valutario.”

L'indice del dollaro, che misura il valore del dollaro rispetto a sei valute principali, ha continuato a scendere martedì, chiudendo in calo dello 0,6% nella sessione precedente, poiché gli investitori ritengono che il candidato di Trump per il segretario del Tesoro — il gestore di hedge fund Scott Bessent — sia un “falco fiscale”. L'euro e la sterlina hanno entrambe registrato un leggero aumento rispetto al dollaro martedì.

Trivedi ha detto a CNBC martedì: “Questo sarà qualcosa a cui tutti noi dovremo adattarci, cioè che ci sarà volatilità nel mercato valutario. Le valute sono in qualche modo il principale strumento di risposta a qualsiasi forma di dichiarazione sui dazi.”

Trivedi ha affermato che gli investitori dovrebbero prepararsi a forti oscillazioni nel mercato valutario nei prossimi mesi. Devono anche prepararsi a lungo termine, poiché i dazi sono molto probabilmente una caratteristica significativa del ritorno di Trump alla Casa Bianca.

Trivedi ha affermato che per gli investitori ci sono anche alcuni fattori sconosciuti, come in quale misura i dazi di Trump possono semplicemente fungere da strumento di negoziazione, se riflettono una posizione di “massima” o se i mercati finanziari hanno già digerito l'impatto dei dazi.

“Ma credo davvero che alla fine vedremo un aumento dei dazi da parte degli Stati Uniti su alcune economie, e penso che questo porterà a un forte rafforzamento del dollaro,” ha affermato.

Teatro o serietà?

I dazi annunciati da Trump tramite la piattaforma di social media Truth Social sono ben al di sotto di alcune delle sue promesse elettorali, ma gli strateghi rimangono cauti sulle prospettive di ulteriori dazi e le rappresaglie che potrebbero derivarne.

Trump aveva precedentemente dichiarato che potrebbe imporre un dazio del 20% su tutti i beni importati negli Stati Uniti, con i dazi sui prodotti cinesi che potrebbero arrivare fino al 60% e sui veicoli messicani fino al 2000%.

“Il mercato sembra prevedere che questa guerra commerciale sia in realtà solo un lungo processo di negoziazione, in cui gli Stati Uniti ottengono qualcosa e Cina, Europa e Messico potrebbero dover cedere qualcosa,” ha dichiarato Luca Paolini, chief strategist di Pictet Asset Management, a CNBC martedì.

Ha aggiunto: “Quello che stiamo dicendo è che Trump potrebbe attuare dazi significativi, e Cina ed Europa subiranno una grande pressione; sappiamo cosa comporterà questo (riferendosi a rappresaglie).”

Gli strateghi di ING hanno dichiarato martedì che, sebbene le minacce di dazi di Trump possano essere viste come una strategia negoziale prima della sua assunzione a gennaio, è rischioso per gli investitori sottovalutare il loro impatto sul mercato valutario.

Chris Turner di ING ha dichiarato in un rapporto di ricerca: “Sebbene la maggior parte delle persone nel mercato pensi che Trump utilizzerà i dazi come moneta di scambio — in questo caso per inasprire il controllo delle frontiere statunitensi — saremo cauti nel non considerare l'impatto dei dazi sul mercato come una sorta di teatro.”

“Se i dazi del 25% su tutti i prodotti che entrano negli Stati Uniti da Messico e Canada diventano realtà, allora il dollaro rispetto al peso messicano salirà a 24 o 25, non solo a 21. Abbiamo già ritenuto che il peso messicano e il dollaro canadese si troveranno in una situazione più difficile nella versione 2.0 di Trump rispetto alla versione 1.0,” ha aggiunto.

Gli strateghi di Citigroup prevedono che il governo Trump in arrivo utilizzerà i dazi come strumento di contrattazione.

Ma “siamo ancora piuttosto cauti. Voglio dire, siamo ovviamente consapevoli che una sola notizia può far oscillare il peso messicano dell'1,5% o 2% in una sola notte,” ha dichiarato Luis Costa, responsabile globale della strategia sui mercati emergenti di Citigroup, nel programma di CNBC martedì.

“Per noi, il governo Trump utilizzerà i dazi come importante leva per negoziare con il governo messicano, è assolutamente chiaro. Potrebbe riguardare più la negoziazione che l'imposizione di dazi,” ha aggiunto.

Articolo condiviso da: Jin Ten Data