Autore: Sha
Uno, quando DeFi torna ad essere un punto focale
Il Bitcoin ha finalmente raggiunto a novembre il tanto atteso nuovo massimo, non è lontano dalla soglia dei 100.000 dollari, e il mercato delle altcoin, a lungo silenzioso, ha anch'esso visto un'esplosione, con leader DeFi come UniSwap, AAVE, Compound, MakerDAO che hanno recentemente ottenuto buoni guadagni. Ripensando all'esplosione di DeFi nel 2020 fino ad oggi, anche se ci sono voci sempre più negative, il mondo DeFi continua a svilupparsi e ad espandersi in modo solido, e sta gradualmente erodendo la quota di mercato delle borse centralizzate. Questo rimane un settore pieno di innovazione e enorme potenziale, con molte possibilità che ci aspettano per essere esplorate. E oggi voglio parlare di uno dei progetti che ritengo più degni di attenzione nell'ecosistema DeFi recente - il leader dei derivati su Base, SynFutures. Esploriamo come combini i propri punti di forza per guidare una nuova ondata di innovazione in DeFi, come stia scuotendo l'intero settore dei derivati decentralizzati, e le ragioni dietro la sua rapida crescita e il futuro spazio di crescita.
Due, le prestazioni di SynFutures dopo il lancio su Base: occupa il 50% della quota di mercato, le entrate da commissioni si posizionano al terzo posto nel protocollo.
Diamo un'occhiata prima alle prestazioni di SynFutures nel settore dei derivati su Base:
Lanciato su Base il 1 luglio, dopo 10 giorni il volume di trading ha già superato i 100 milioni di dollari.
Nell'ultimo giorno, il 12 novembre, il volume di trading ha superato i 910 milioni di dollari.
Il volume di trading accumulato si avvicina a 30 miliardi di dollari, con un volume medio giornaliero di 210 milioni di dollari.
Nel Q3, il volume di trading ha occupato quasi il 50% della quota della rete Base.
Il volume di trading nelle ultime 24 ore ha rappresentato il 72% della rete Base, quasi 5 volte rispetto al secondo posto.
E se allarghiamo la nostra visione all'intero settore, possiamo vedere la crescita di SynFutures V3 da quando è stato lanciato, non è affatto inferiore a progetti come Hyperliquid, dYdX, Jupiter, ecc. Secondo i dati di DefiLlama, nel Q2 e Q3 il volume di trading dei contratti perpetui on-chain è stato di 118,57 miliardi di dollari, i primi 3 occupano oltre il 45% del volume di trading, rispettivamente Hyperliquid (16,94%), dYdX V3 & V4 (14,37%) e SynFutures (14,11%).
Questi risultati brillanti suscitano curiosità, perché SynFutures e quali sono le sue peculiarità rispetto ad altre piattaforme di derivati?
Tre, il risolutore del settore dei derivati SynFutures: liquidità concentrata + modello di libro ordini completamente on-chain
Ripercorrendo gli ultimi anni nel settore dei derivati, i modelli principali di derivati sono i seguenti 3 tipi:
Il modello Vault rappresentato da GMX - LP come controparti dei trader e utilizzo della pricing degli oracoli, attualmente i prodotti rappresentativi di questo settore sono GMX e Jupiter. GMX supporta un numero maggiore di asset, mentre Jupiter, grazie alla popolarità di SOL, ha mantenuto un rendimento elevato e un alto TVL, diventando uno dei progetti più popolari del settore; ma i rischi degli oracoli in questo tipo di modelli rimangono un pericolo non trascurabile, e poiché utilizza oracoli per la pricing, non può fungere da luogo di scoperta dei prezzi, rendendo difficile sfidare le piattaforme di trading centralizzate.
I derivati rappresentati da dYdX e Hyperliquid - grazie all'alta prestazione e all'esperienza comparabile alle borse centralizzate, sono stati favoriti dai market maker, occupando una posizione nel mercato. Ma il problema del libro ordini off-chain e della frattura della liquidità rimane una sfida significativa per i trader e i progetti.
Un altro modello più riservato ma che ha già raggiunto una buona quota di mercato è quello rappresentato da SynFutures con il modello AMM on-chain. Questo modello fa riferimento al modello di liquidità concentrata di UniSwap V3 e, su questa base, introduce un libro ordini on-chain, aumentando ulteriormente l'efficienza di incontro dei fondi del sistema complessivo. Dall'analisi dei volumi di trading e delle quote di mercato dei derivati di Q2 e Q3, si può vedere che SynFutures, come rappresentante di questo modello, ha un volume di trading più del doppio rispetto a Jupiter, che utilizza il modello Vault. Inoltre, questa tendenza non si è fermata; dai dati recenti, il volume totale di trading che supera il noto exchange decentralizzato di derivati dYdX è solo una questione di tempo.
Quindi, perché il modello AMM on-chain rappresentato da SynFutures ha potuto ottenere un tale enorme progresso in così poco tempo? Quali vantaggi ha questo modello rispetto ad altri due modelli principali?
3.1 Liquidità concentrata - aumento dell'efficienza dei fondi
L'oAMM di SynFutures consente agli LP di aggiungere liquidità a intervalli di prezzo specifici, aumentando enormemente la profondità della liquidità dell'AMM e l'efficienza nell'uso dei fondi, sostenendo così transazioni più grandi e numerose, mentre crea maggiori entrate da commissioni per gli LP. Dalla sua documentazione, si può vedere che la sua efficienza dei fondi può raggiungere fino a 26.666,6 volte rispetto a prima.
3.2 Libro ordini completamente on-chain - mantenere l'efficienza mentre si garantisce la trasparenza
La liquidità dell'oAMM è distribuita su intervalli di prezzo specifici, e questi intervalli di prezzo sono composti da diversi punti di prezzo. Ad esempio, se un LP fornisce liquidità nell'intervallo di prezzo [80000, 90000] di BTC-USDC-PERP, questo intervallo può essere suddiviso in vari punti di prezzo, ognuno dei quali riceve una quantità uguale di liquidità. Il tuo ingegno potrebbe farti pensare subito, non è forse un libro ordini? Esatto!
oAMM realizza ordini limitati on-chain consentendo agli utenti di fornire liquidità a prezzi specifici, simulando così il comportamento di trading di un libro ordini, aumentando ulteriormente l'efficienza dei fondi. Rispetto al modo tradizionale di market making dell'AMM, i market maker delle piattaforme di trading centralizzate sono più familiari con questo metodo di market making degli ordini limitati, hanno una maggiore cognizione e sono più propensi a partecipare. Pertanto, l'oAMM che supporta gli ordini limitati può attrarre meglio i market maker a partecipare attivamente, migliorando ulteriormente l'efficienza e la profondità del trading dell'oAMM, raggiungendo un'esperienza di trading comparabile a quella delle piattaforme di trading centralizzate.
E a differenza dei libri ordini off-chain come dYdX, l'oAMM è un contratto intelligente distribuito sulla blockchain, tutti i dati sono registrati on-chain, chiunque può verificarli, completamente decentralizzato, gli utenti non devono preoccuparsi di manovre oscure da parte della piattaforma di trading o di transazioni false.
Se confrontiamo alcuni progetti, ci accorgeremo che SynFutures ha colmato efficacemente le lacune del modello Vault rappresentato da GMX e del modello applicativo rappresentato da dYdX, mantenendo al contempo alta efficienza e prestazioni. Inoltre, è in grado di integrarsi naturalmente con vari asset delle blockchain sottostanti, rientrando nell'ecosistema DeFi, vantando un naturale vantaggio. E con l'aggiornamento tecnologico delle blockchain sottostanti in futuro, questo vantaggio diventerà sempre più evidente.
Quattro, l'effetto volano che porterà il Perp Launchpad
Oltre alle caratteristiche del modello stesso, SynFutures ha anche preso spunto dal modello di Pump.fun, lanciando la prima piattaforma di emissione di contratti perpetui nel settore. Negli ultimi anno, si può dire che il settore più redditizio sia stato l'emissione di asset, da rune a iscrizioni, da Pump.Fun a DAO.FUN, tutti hanno continuato a creare effetti di ricchezza, attirando più utenti, il che ha inevitabilmente fatto sentire alcune persone che credono nel valore della blockchain un senso di irrealtà. Ma questa è la realtà attuale di questo settore, chi può emettere asset, attirare l'attenzione del mercato e creare effetti di ricchezza, può cavalcare l'onda e diventare un pioniere. Sia il successo di Solana in questa fase che le entrate di centinaia di milioni di dollari di Pump.Fun sono la migliore prova di questo modello. E il Perp Launchpad recentemente lanciato da SynFutures è stato creato proprio sulla base dell'innovazione del proprio modello e di nuovi metodi di emissione di asset, in grado di aprire nuovi modi di gioco innovativi per più giocatori Degen on-chain.
Immagina un MEME token che ha appena raggiunto 100 milioni di dollari, che può fornire liquidità semplicemente utilizzando il proprio token di progetto, aprendo così un mercato di contratti corrispondente, non sarebbe più divertente? Se truth of terminals potesse aprire un mercato di contratti autonomamente con il proprio $GOAT, per i trader più aggressivi, potrebbero scegliere di utilizzare la leva per ottenere rendimenti più elevati, sia per comprare in basso che per vendere in alto. E quando esiste un mercato di contratti, il trading tende a diventare più complesso e ci sono più opportunità di trading. Allo stesso tempo, in un mercato altamente volatile, con le differenze di prezzo tra spot e contratti, gli arbitraggisti interverranno, e tutto ciò contribuisce ad aumentare la notorietà di questo token e il numero di detentori.
Tornando all'esempio precedente, se truth of terminals aprisse davvero un Perp Market con $GOAT, ci sarebbe una nuova narrazione "l'IA ha lanciato il proprio mercato di contratti" per mantenere l'eccitazione del mercato, e forse la capitalizzazione di mercato di $GOAT potrebbe aumentare ulteriormente. Dopotutto, ciò di cui questo mercato ha più bisogno è dopamina, è bisogno di divertimento, è bisogno di stimoli, e il trading di contratti è il modo più divertente per farlo.
Certo, qualcuno potrebbe chiedere, chi fornirà liquidità? La risposta è i progetti e i sostenitori del token, che possono guadagnare profitti fornendo liquidità - più token. Quando i detentori hanno più token, i progetti possono svilupparsi in una direzione più sana. E un punto più importante è, perché dovremmo aspettare che le borse centralizzate dominino se l'emissione di contratti corrispondenti, e quindi mangiare gran parte dei profitti generati dal trading di contratti? Perché i progetti e le comunità non possono possedere il proprio mercato di contratti? E questo è esattamente ciò che il Perp Launchpad vuole provare a fare, riportando il potere di dominare il mercato dei contratti alla comunità.
Negli ultimi anni, abbiamo visto che il potere di dominare l'emissione di asset è tornato nelle mani della comunità, i pool di liquidità on-chain sono il punto di partenza, e questo è particolarmente evidente nel trading di MEME; nei prossimi anni, il potere di dominare l'emissione di contratti tornerà alla comunità. Questo suona folle, ma sta già accadendo, e sta accelerando. Dall'annuncio recente di SynFutures, il suo Perp Launchpad ha superato il volume di trading di 100 milioni di dollari solo nella prima settimana di lancio, e sta ancora crescendo rapidamente.
In futuro vedremo sempre più progetti scegliere di dominare il proprio mercato di derivati dopo l'elenco nel mercato spot, controllando la liquidità del mercato dei derivati e utilizzando i profitti ottenuti per aiutare lo sviluppo del progetto o restituire ai detentori, entrando in uno stato di sviluppo più sano e virtuoso. "Trattare come Margine" diventerà una delle utilità del token, "dividendi" diventeranno uno standard per il token, e tutto ciò sta accadendo in modo frenetico grazie all'impulso di SynFutures.
E quando questo fuoco si accende, per SynFutures ora diventa come avere una grande pompa, favorevole alla rapida crescita del suo TVL e del volume di trading, avvicinandosi ulteriormente alla posizione di leader nel settore dei derivati. Restituire il potere di dominare il mercato dei contratti alla blockchain, alla comunità, rappresenta un mercato di almeno 1 miliardo di dollari. Prendendo come esempio la rete Base, Aerodrome ha attualmente un TVL di 1,4 miliardi di dollari, anche se solo 1/10 dei fondi scegliesse di possedere il proprio mercato di derivati, questo sarebbe vicino a 150 milioni di dollari di TVL. E questo è solo il TVL di un protocollo su una rete Base. Considerando l'intero mercato, attualmente solo SynFutures è in grado di fare ciò, il suo oAMM progettato specificamente per il trading di contratti sarà il maggiore beneficiario di questa tendenza.
E a livello di entrate, in futuro SynFutures avrà anche l'opportunità di affiancare protocolli di punta come AAVE, MakerDAO, ecc. Attualmente, senza considerare il Launchpad, le sue entrate dalle commissioni negli ultimi 30 giorni hanno superato i 200.000 dollari, posizionandosi al terzo posto nel protocollo (il terzo posto è occupato dal Sequencer della rete Base).
Questi potenziali ricavi possono aiutare SynFutures ad espandere rapidamente la propria quota nel mercato del Perp Launchpad, diventando il leader in questo settore. Attualmente, nel primo Grant, SynFutures ha stabilito un piano di finanziamento di 1 milione di dollari, destinato a fornire supporto per l'emissione di nuovi progetti, supporto per eventi, ecc., mentre aiuta a migliorare l'esposizione e l'attività del progetto nel mercato on-chain.
E più progetti si uniscono, più aiuteranno SynFutures a ottenere ulteriore supporto dalle comunità dei progetti, il che significa che ci saranno più utenti, più entrate, e questo potrà ulteriormente aiutare SynFutures a espandere la propria influenza sul mercato, costruendo un volano di crescita. E questo è senza considerare gli incentivi del suo modello economico del token sull'ecosistema, e non dimentichiamo che SynFutures è un progetto che ha raccolto 38 milioni di dollari da noti istituti del settore come Pantera, Polychain, Dragonfly, Standard Crypto, Framework, e gli potenziali incentivi futuri del token e la spinta al volano di crescita raggiungeranno un livello sorprendente.
Cinque, SynFutures guiderà una nuova ondata di innovazione nel settore dei derivati decentralizzati
Se riesci a vedere questo, potresti percepire il mio apprezzamento per SynFutures e la mia ottimistica visione sul suo futuro sviluppo. Perché, a mio parere, il settore dei derivati in DeFi non ha avuto nuove storie e nuove direzioni da tempo. Sappiamo tutti i rischi degli oracoli nel modello Vault, conosciamo i problemi di centralizzazione del modello applicativo, ma dove sono le soluzioni? Questo settore è rimasto in silenzio a lungo, ha bisogno di nuove forze per scuoterlo, per poter competere ulteriormente con il mercato centralizzato. E, secondo me, SynFutures è senza dubbio il progetto di derivati più innovativo e in linea con le esigenze del mercato in questa fase. Dall'AMM progettato appositamente per i derivati, al Perp Launchpad appena lanciato, sta guidando una nuova ondata di innovazione nel settore dei derivati decentralizzati, spingendo questo settore a svilupparsi in una direzione migliore. Nella nuova ondata del mercato DeFi, SynFutures sta svolgendo il ruolo di risolutore nel settore dei derivati, spingendo l'intero settore verso una nuova ondata di innovazione e sviluppo più sano!
