Il settore finanziario è in rapida evoluzione e due termini che si sentono spesso al giorno d’oggi sono CeFi e DeFi. Cefi è l’acronimo di “Finanza Centralizzata”, una forma tradizionale di finanza che esiste da secoli. Questo tipo di finanziamento, che costituisce il fondamento del sistema finanziario globale, è generalmente gestito da un’autorità centrale. La tecnologia Blockchain ha dato origine a un nuovo settore finanziario noto come Finanza Decentralizzata (DeFi), che non è governato da un’unica entità.
Cos'è la CeFi?
Come motivo per cui gli utenti interagiscono con intermediari di fiducia, la finanza centralizzata (CeFi) sembra essere simile alla finanza tradizionale (TradFi). Tuttavia, non sono la stessa cosa.
TradFi si riferisce a istituzioni legacy che esistono da secoli e che recentemente stanno mostrando interesse per lo spazio delle risorse digitali. Al contrario, CeFi si riferisce alle società di asset digitali che offrono prodotti e servizi legati alle criptovalute.
Nell'ambito della finanza centralizzata, il principio primario alla base degli scambi centralizzati (CEX) nelle criptovalute è che tutti gli ordini di scambio di criptovalute vengono instradati attraverso uno scambio centrale. Binance e Coinbase sono due esempi di società CeFi. Gli utenti si registrano su questi scambi e utilizzano la stessa piattaforma per scambiare criptovalute. Inoltre, questi scambi forniscono prestiti, prestiti e negoziazione di margini.
Anche se i fondi sono ospitati nell’exchange, sono tenuti fuori dal controllo degli utenti e vulnerabili alle minacce se le procedure di sicurezza dell’exchange falliscono. Di conseguenza, vari attacchi alla sicurezza hanno preso di mira gli scambi centralizzati. I clienti degli scambi centralizzati si sentono sicuri nel divulgare informazioni personali e nell’affidare fondi a queste organizzazioni perché ritengono che gli scambi centrali siano affidabili.
Cos'è Defi?
I clienti della CeFi ripongono la loro fiducia negli intermediari, mentre la DeFi elimina gli intermediari e li sostituisce con protocolli di contratto intelligente.
Nuove valute imputate sono emerse a causa dell’introduzione delle blockchain e delle loro caratteristiche decentralizzate e senza autorizzazione (nessuna autorizzazione richiesta). Una delle caratteristiche più potenti della blockchain è la capacità di trasferire e scambiare attività finanziarie senza utilizzare intermediari fidati. Inoltre, la finanza decentralizzata, un nuovo sottocampo della blockchain, si concentra sullo sviluppo di tecnologie e servizi finanziari in aggiunta ai registri utilizzando contratti intelligenti.
La DeFi consente lo scambio di prodotti finanziari peer-to-peer tramite applicazioni decentralizzate basate su blockchain (DApp). Le applicazioni basate su blockchain esistenti come Ethereum, BNB Chain, Tron e Solana forniscono questi prodotti e servizi. Le applicazioni sono realizzate con contratti intelligenti, che regolano il funzionamento del protocollo DeFi.
La DeFi, come CeFi e TradFi, fornisce scambi, prestiti e prestiti. Tuttavia, ci sono diverse distinzioni.
Le operazioni del protocollo DeFi sono basate su codice e i portafogli non custoditi possono interagire con i protocolli DeFi. In questo modo mantengono il controllo completo sulle loro risorse crittografiche. In terzo luogo, non è necessario creare un account o completare il KYC per utilizzare i servizi DeFi.
DeFi vs CeFi: diverse proprietà a confronto
Le proprietà DeFi e CeFi più diffuse sono discusse nella sezione seguente.
Verificabilità pubblica
Sebbene il codice dell’applicazione DeFi non sia sempre open source, la sua esecuzione e il bytecode devono essere verificabili pubblicamente su una blockchain per essere classificati come DeFi non custoditi. Di conseguenza, a differenza di CeFi, qualsiasi utente DeFi può osservare e verificare che i cambiamenti di stato della DeFi vengano eseguiti in modo tempestivo. Grazie a questa trasparenza, la nuova tecnologia DeFi ha una capacità senza rivali di trasmettere fiducia.
Atomicita
Una transazione blockchain consente l’esecuzione di azioni sequenziali, che possono includere diverse transazioni finanziarie. Questa combinazione può essere resa atomica, il che significa che la transazione completerà tutte le sue attività o fallirà nel suo insieme. Mentre a CeFi manca questo attributo di atomicità programmabile.
Custodia
La DeFi consente ai clienti di controllare direttamente i propri asset in qualsiasi momento (non è necessario attendere l'apertura della banca). Tuttavia, un grande potere comporta una grande responsabilità. Gli utenti sopportano la maggior parte dei rischi tecnologici a meno che non venga acquistata tale assicurazione. Di conseguenza, gli scambi centralizzati, che sono essenzialmente gli stessi dei custodi tradizionali, stanno diventando sempre più popolari per l’archiviazione di asset di criptovaluta.
Costi di transazione
Le commissioni di transazione sono fondamentali nella DeFi e nelle blockchain in generale per evitare lo spam. Tuttavia, poiché gli istituti finanziari della CeFi possono fare affidamento sulle verifiche antiriciclaggio (AML) dei propri clienti, possono scegliere di fornire servizi di transazione gratuitamente (o sono obbligati dai governi a offrire alcuni servizi gratuitamente).
Orari di mercato non-stop
La maggior parte, se non tutti, i mercati DeFi sono aperti 24 ore su 24, sette giorni su sette. Di conseguenza, la DeFi non dispone di scambi pre e post-mercato, mentre la CeFi generalmente ha una scarsa liquidità su vari beni durante questi periodi.
Privacy
La DeFi è disponibile solo su blockchain che utilizzano contratti intelligenti che non tutelano la privacy. Di conseguenza, invece del vero anonimato, queste blockchain forniscono uno pseudo-anonimato. Poiché gli scambi centralizzati con politiche antiriciclaggio sono spesso l'unica opzione praticabile per convertire denaro in asset di criptovaluta, questi scambi hanno l'autorità di rivelare la proprietà dell'indirizzo alle forze dell'ordine.
Rischi di arbitraggio
L’arbitraggio tra due scambi decentralizzati sulla stessa blockchain è privo di rischi grazie all’atomicità della blockchain, che consente ai trader di scrivere un contratto intelligente che esegue l’arbitraggio e si ripristina se l’arbitraggio non produce un profitto. Il rischio di arbitraggio è paragonabile a un CEX e a uno scambio ibrido quando vengono arbitrati due DEX su blockchain separati.
Inflazione
Le banche centrali mantengono la capacità di creare moneta fiat nel CeFi e l’inflazione viene spesso misurata rispetto al valore di un paniere rappresentativo di beni di consumo, noto come indice dei prezzi al consumo (CPI).
L’offerta di asset di diverse criptovalute è soggetta a cambiamenti nell’ecosistema DeFi. È probabile che Bitcoin (BTC) si trovi ad affrontare un dilemma in cui l’offerta ha un limite massimo, ma l’attività economica che deve sostenere no, con conseguente scarsità di valuta. Inoltre, senza una ricompensa in blocchi e quindi senza inflazione, Bitcoin e le blockchain, in generale, potrebbero essere vulnerabili alle instabilità della sicurezza. Resta da vedere se BTC e altre criptovalute soffrano di una grave disparità di reddito a causa dell’inflazione del sistema fiat. Non ci sono prove concrete che le criptovalute risolvano questo problema.
Pro e contro di Cefi e Defi
CeFi:
Professionisti
Familiare: le piattaforme CeFi funzionano in modo simile ai tradizionali fornitori di servizi finanziari. Ciò significa che la maggior parte delle persone li troverà familiari e semplici da usare.
Supporto fiat-to-crypto: puoi facilmente acquistare criptovalute con la tua valuta locale su uno scambio di criptovalute centralizzato. A seconda di dove operano, i CEX accettano una varietà di valute fiat.
Contro
Custodiale: i CEX controllano le risorse digitali nei portafogli/conti dei loro utenti perché detengono chiavi private. Agli utenti potrebbe essere negato l'accesso alle proprie risorse se la piattaforma sospende prelievi e depositi senza queste chiavi private.
Sono necessarie informazioni personali: per utilizzare i CEX, gli utenti devono essere disposti a condividere informazioni personali come nomi, indirizzi di residenza, dettagli della carta d'identità nazionale e immagini di selfie.
Trasparenza insufficiente: le aziende CeFi prendono decisioni a porte chiuse. Di conseguenza, gli utenti potrebbero non essere a conoscenza delle pratiche commerciali che utilizzano. Inoltre, i loro sistemi sono off-chain, il che significa che le transazioni di scambio non vengono registrate sulla blockchain.
Restritivo: a causa delle restrizioni sulla posizione, i CEX potrebbero non essere accessibili a tutti. Alcune borse, ad esempio, potrebbero non consentire ai trader di paesi specifici (nella lista nera) di fare trading sulla loro piattaforma. Alcune di queste limitazioni possono essere imposte a seguito di requisiti normativi.
DeFi:
Professionisti
Autocustodia: poiché gli utenti detengono chiavi private, gli utenti di criptovaluta hanno il controllo sulle proprie risorse. Ciò significa che nessuno può impedire loro di accedere ai propri fondi.
Privacy: per gli utenti DeFi è facile perché non sono richieste informazioni personali e il loro portafoglio non è collegato alla loro reale identità.
Senza autorizzazione: chiunque abbia un portafoglio e una connessione Internet può utilizzare i prodotti DeFi. Non ci sono limitazioni.
Trasparente: le transazioni DeFi sono visibili pubblicamente sulla blockchain. Ciò fornisce agli utenti trasparenza.
Contro
Rischio del contratto intelligente: gli aggressori possono sfruttare le vulnerabilità del contratto intelligente per rubare risorse crittografiche bloccate all’interno di un protocollo DeFi.
Curva di apprendimento ripida: i protocolli DeFi sono nuovi e non convenzionali. Di conseguenza, i principianti potrebbero aver bisogno di aiuto per l'utilizzo o la comprensione. Ciò significa che le persone devono prima conoscere la DeFi e i prodotti disponibili prima di interagire con essi.
Scalabilità: i protocolli DeFi si basano sulle blockchain su cui sono costruiti. Di conseguenza, ereditano i problemi di scalabilità associati a tali reti blockchain. I bassi throughput delle transazioni, che si traducono in commissioni di transazione elevate quando la rete è congestionata, sono esempi di problemi di scalabilità.
Cosa c'è di meglio?
Questo si basa sulle diverse esigenze degli utenti e su ciò che stanno cercando. Ad esempio, coloro che danno valore alla sovranità finanziaria e alla privacy potrebbero preferire i protocolli DeFi, mentre gli investitori istituzionali in genere preferiscono le piattaforme CeFi regolamentate. Ciò potrebbe spiegare perché CeFi e DeFi convivono da così tanto tempo.
