Secondo Sadiq Adatia, chief investment officer di BMO Global Asset Management, l’oro si sta comportando più come un bene di crescita che come un bene rifugio, il che non fa altro che rafforzare la tradizionale tesi di investimento per il metallo prezioso.

"L'oro non si comporta come al solito", ha detto Adatia in una precedente intervista. "In genere, è una copertura contro l'inflazione, è una copertura contro il dollaro e in genere risponde ai rendimenti del Tesoro statunitense."

Ha aggiunto: "Quello che abbiamo visto nella prima metà dell'anno è che l'oro è stato forte, il dollaro americano è stato forte, è salito anche senza avversione al rischio, le persone lo tengono per una serie di ragioni diverse, non semplicemente Il motivo è tradizionale: le società e i paesi sovrani stanno acquistando oro come riserva di valore alternativa.

In effetti, l’oro ha effettivamente sovraperformato l’S&P 500 negli ultimi sei mesi, aumentando del 20%, mentre l’S&P 500 è aumentato del 18% nonostante le azioni abbiano raggiunto massimi storici consecutivi durante l’ultima corsa al rialzo.

Adatia ha affermato che ci sono molti fattori che determinano i prezzi dell’oro, tra cui le continue preoccupazioni su una potenziale recessione, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali e il crescente interesse da parte dei fondi sovrani.

"Si vedono anche consumatori che acquistano più oro, e Costco negli Stati Uniti ha esaurito i lingotti d'oro quest'anno", ha detto. "Allo stesso tempo, le persone detengono oro per ragioni normali perché sono preoccupate per una recessione economica o per la debolezza dei consumatori. Ci sono molte ragioni per cui le persone detengono oro, il che aumenta notevolmente le opportunità di investimento."

Adatia ha affermato che questo potrebbe essere il "mercato rialzista più impopolare che abbiamo mai visto per le azioni statunitensi", poiché i guadagni dei cosiddetti "Big Seven" hanno superato gli indici più ampi.

Tuttavia, non si aspetta che l’oro continui a sovraperformare l’indice S&P 500, citando la banca centrale cinese che ha sospeso gli acquisti di oro per due mesi consecutivi e ha allentato i dati sull’inflazione statunitense e canadese.

Adatia ha detto: "Penso che le persone dovrebbero detenere oro per le normali ragioni per cui vogliono possederlo, come la protezione contro la volatilità del mercato, l'inflazione e il dollaro. Queste sono le ragioni per cui vuoi possedere oro, e tutto il resto è la ciliegina sulla torta". torta."

Alla fine di giugno, gli analisti delle materie prime di BMO Capital Markets hanno aumentato le loro previsioni sui prezzi dell’oro del 5% su tutta la linea. Non si aspettano che i prezzi dell’oro scendano sotto i 2.000 dollari l’oncia nei prossimi quattro anni.

Nel breve termine, la banca canadese prevede che i prezzi dell’oro raggiungeranno una media di circa 2.263 dollari l’oncia quest’anno, il 4% in più rispetto alla precedente previsione media di 2.168 dollari. Guardando al 2025, BMO prevede che i prezzi dell’oro raggiungeranno una media di circa 2.200 dollari l’oncia, il 5% in più rispetto alla precedente previsione della banca di 2.100 dollari.

Mentre si prevede che l’oro rimanga all’interno di un range nel terzo trimestre, BMO prevede che i prezzi dell’oro rimarranno stabili fino alla fine dell’anno, con prezzi attesi in media a 2.350 dollari l’oncia nel quarto trimestre.

Gli analisti affermano che la domanda di oro da parte delle banche centrali sta cambiando il panorama degli investimenti in metalli preziosi ed è un fattore chiave per cui l’oro ha in gran parte ignorato i tassi di interesse più elevati determinati dalla politica monetaria aggressiva della Federal Reserve. Gli analisti hanno notato:

“Forse l’aspetto più importante è che gli acquirenti incrementali di oro si sono spostati da consumatori sensibili al prezzo ad allocatori di asset sensibili all’AUM fino a banche centrali guidate da mandati, un cambiamento che a nostro avviso è una cosa del passato. Una delle ragioni principali per cui l’oro è stato scambiati al di sopra della curva dei costi per diversi anni, riteniamo che l’avvio della de-dollarizzazione da parte delle banche centrali sarà una tendenza a lungo termine nel prossimo decennio”.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data