Nel suo ultimo rapporto, Goldman Sachs ha risposto al diffuso scetticismo riguardo alla sua visione rialzista sui prezzi dell’oro e ha ribadito la propria opinione secondo cui i tagli dei tassi della Fed spingeranno i prezzi dell’oro al rialzo. L’agenzia ha ribadito la sua lunga raccomandazione sul commercio dell’oro e ha fissato un obiettivo di prezzo di 2.700 dollari l’oncia all’inizio del 2025, citando la domanda della banca centrale e un imminente taglio dei tassi alla riunione politica della Federal Reserve di questa settimana.

Lunedì i prezzi dell'oro sono saliti al livello record di 2.589,68 dollari l'oncia, aiutati da un dollaro più debole e dalle aspettative di un forte taglio del tasso di interesse da parte della Federal Reserve. Secondo lo strumento FedWatch del Chicago Mercantile Exchange, il mercato attualmente prevede una probabilità del 33% di un taglio del tasso di 25 punti base e una probabilità del 67% di un taglio del tasso di 50 punti base alla riunione della Fed del 17-18 settembre.

Goldman Sachs ha osservato che, mentre la maggiore domanda strutturale da parte delle banche centrali ha ripristinato il rapporto tra il livello dei prezzi, le variazioni dei tassi di interesse continuano a guidare la volatilità del prezzo dell’oro. La banca ha osservato che i fondi negoziati in borsa (ETF) garantiti dall’oro fisico sono aumentati costantemente mentre il tasso di riferimento della Federal Reserve scende.

"I tagli dei tassi della Fed riporteranno i capitali occidentali negli ETF sull'oro, un importante pezzo mancante della forte crescita dell'oro negli ultimi due anni", hanno detto in una nota gli analisti di Goldman Sachs Lina Thomas e Daan Struyven.

Tuttavia, Goldman Sachs ha anche avvertito il mercato che il taglio di 25 punti base del tasso di interesse effettuato dalla Federal Reserve giovedì potrebbe sopprimere leggermente l'oro. La riga dice:

"Crediamo che i prezzi dell'oro vedranno alcuni cali tattici nel caso di base del taglio dei tassi di interesse da parte della Fed di 25 punti base giovedì, ma prevediamo che le partecipazioni negli ETF sull'oro aumenteranno gradualmente con l'avvicinarsi del ciclo di allentamento della Fed, che spingerà i prezzi dell'oro al rialzo. e poiché continua a raggiungere nuovi massimi storici, ribadiamo la nostra raccomandazione sul trading dell’oro a lungo termine e l’obiettivo del prezzo dell’oro per l’inizio del 2025 di 2.700 dollari l’oncia. Questo aumento non è ancora pienamente scontato poiché le partecipazioni negli ETF aumenteranno solo gradualmente quando la Fed taglia i tassi di interesse.

L’oro è stato una delle principali materie prime con le migliori performance quest’anno, in rialzo di circa un quarto e toccando massimi record consecutivi mentre le banche centrali aumentano gli acquisti e i trader attendono con ansia un cambiamento nell’allentamento monetario da parte della Federal Reserve. Gli investitori restano divisi sulla questione se la Fed darà il via al ciclo di allentamento con un taglio di 50 punti base questa settimana o con un taglio più modesto di 25 punti base, come prevede Goldman Sachs.

I dati mostrano che le partecipazioni globali in ETF garantiti da oro hanno registrato una ripresa negli ultimi mesi, dopo essere scese ai livelli più bassi dal 2019 a metà maggio. Sebbene l’oro continui a salire, le partecipazioni negli ETF rimangono basse finora quest’anno, circa il 25% al ​​di sotto del picco durante l’epidemia del 2020.

Gli analisti hanno affermato che, poiché gli ETF sono garantiti dall’oro fisico, gli afflussi “riducono l’offerta di oro fisico disponibile per la negoziazione sul mercato”.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data