Le startup crittografiche sono sempre più costrette a lanciare token. Ed è una cosa sfortunata per il settore.
Questo secondo Elliot Chun, partner di Architect Partners, una società che fornisce consulenza alle società crittografiche sulle strategie di finanziamento.
"Lo odio", ha detto Chun a DL News. “È un male per le aziende, perché la maggior parte delle aziende non dovrebbe nemmeno avere un token.
"Devono inventare una sorta di struttura token bastarda che abbia senso dal punto di vista legale, ma che metta a rischio i fondatori", ha aggiunto.
Uscita Vietata
Il problema, ha detto Chun, è che è sempre più difficile per le società di criptovalute raccogliere capitali se non forniscono ai propri investitori un modo per incassare in tempi relativamente brevi.
A parte le società minerarie di Bitcoin, finora solo una delle principali società di criptovaluta, Coinbase, è diventata pubblica.
Mentre l'emittente di stablecoin Circle ha già presentato istanza di offerta pubblica iniziale, e l'exchange di criptovalute Kraken sta considerando la stessa cosa, l'avversità della Securities and Exchange Commission nei confronti delle criptovalute ha reso difficile per le aziende portare avanti le proprie ambizioni.
Ciò significa che la maggior parte delle persone che hanno investito in società di criptovaluta senza token non sono ancora state in grado di incassare.
"In generale, se hai investito in BitGo, Anchorage, Fireblocks o qualsiasi altro depositario, non c'è stato un ritorno di capitale per gli investitori", ha detto Chun.
Orizzonti di investimento
Aspettare un decennio per il pagamento non è un problema per gli investitori con un background nella finanza tradizionale, che sono abituati ad avere orizzonti a lungo termine, ha detto a DL News Robert Le, analista senior di Pitchbook, un fornitore di dati sul mercato privato.
Ma i tradizionali fondi di rischio sono ancora traumatizzati dal mercato ribassista del 2022 e dal crollo dell’exchange di criptovalute FTX, ha affermato Le, e devono ancora fare un passo indietro nel mercato delle criptovalute.
Ciò significa che l’industria delle criptovalute raccoglie principalmente capitali per fondi cripto-nativi e queste aziende tendono a effettuare investimenti con aspettative di pagamenti più rapidi.
Dal momento che non possono uscire tramite una IPO, i fondi di cripto-venture prestano naturalmente maggiore attenzione ai team che promettono di lanciare un token.
"È difficile per gli investitori [di criptovalute] entrare, perché non vogliono rimanere bloccati per sette o dieci anni", ha detto Chun.
"Gli investitori sono guidati da una cosa, e questo è il rendimento degli investimenti", ha aggiunto. "Questo è il loro lavoro."
Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz e Galaxy Digital, tre importanti società di venture capital nel settore delle criptovalute, non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.
Rischi nell'emissione di un token
Il problema è che spesso i token non hanno davvero alcun motivo di esistere. E spesso diventano netti negativi per le aziende che li emettono.
“Ciò porta molte speculazioni”, ha detto Le. Se il prezzo del token sale, "è davvero emozionante per i fondatori e i dipendenti, ma poi scende del 90% e i fondatori perdono interesse e se ne vanno presto".
"Crea una dinamica davvero pessima", ha aggiunto Le.
I token lanciati possono anche esporre i fondatori a cause legali e indagini penali, ha affermato Chun.
Prima o poi, "gli enti di regolamentazione riesamineranno il modo in cui sono avvenuti alcuni di questi lanci simbolici", ha detto. "Busserai alla porta."
Tom Carreras è un corrispondente dai mercati per DL News. Hai un suggerimento sulle aziende crittografiche e sui venture capitalist? Contatta tcarreras@dlnews.com