Apa itu Perlindungan Market Maker atau (MMP)?
Perlindungan Market Maker (Market Maker Protection ) adalah seperangkat mekanisme perlindungan bagi para Market Maker Option yang memungkinkan mereka untuk menarik kuotasinya dalam kondisi tertentu. Misalnya, jika mereka berdagang di atas kuantitas atau delta tertentu selama periode waktu tertentu.
Market Maker dapat mengatur parameter Pemicu MMP yang telah ditentukan sebelumnya untuk membatalkan order terbuka yang ada (ditandai sebagai "MMP") jika kuantitas atau delta yang dieksekusi melebihi atau setara dengan batas yang telah ditentukan (qtyLimit / deltaLimit ) dalam periode waktu yang telah ditentukan (windowTimeInMilliseconds).
Setelah MMP terpicu, akan ada jendela "FrozenTime" (ditetapkan sebelumnya oleh Market Maker). Dalam kondisi ini, Market Maker tidak akan diizinkan untuk memasang order "MMP" baru.
Mekanisme perlindungan ini memungkinkan para Market Maker mengurangi risiko terlalu banyaknya perdagangan yang dilakukan dalam rentang waktu yang singkat. Mekanisme ini dapat menghilangkan eksposur bursa terhadap mereka untuk sementara, sehingga mereka dapat mengevaluasi kembali pasar dan memodifikasi harga order jika diperlukan.
Parameter MMP bagi Market Maker
| Parameter | Deskripsi |
| dasar | Option Dasar |
| windowTimeInMilliseconds | Jendela waktu untuk perhitungan Kuantitas dan perhitungan Delta bersih. Rentang (0,5000) |
| frozenTimeInMilliseconds | Tidak ada "Order MMP" baru yang dapat dipasang selama jendela "frozentime" ini Catatan:
|
| qtyLimit | ambang batas kuantitas untuk MMP (selalu > 0) |
| deltaLimit | ambang batas delta bersih untuk MMP (selalu > 0) |
Bagaimana cara kerja Perlindungan Market Maker (MMP)?
Aturan Order MMP
- Perlindungan Market Maker hanya memengaruhi order yang ditandai sebagai MMP.
- Hanya Market Maker yang dapat memasang order dengan tag MMP.
- Saat MMP terpicu, semua order terbuka MMP Market Maker yang ada akan dibatalkan.
- Selama jendela FrozenTime, order MMP baru tidak dapat dipasang sama sekali.
Pemantauan & Pemicu MMP
- Untuk semua Market Maker, mesin pencocokkan akan terus memantau kuantitas total yang diperdagangkan dan delta bersih dalam jendela waktu yang telah ditentukan (dinyatakan dalam milidetik).
Misalnya, Market Maker menetapkan windowTimeInMilliseconds = 3.000. Order dieksekusi pada waktu tertentu 1.000, 2.000, 3.400, dan 5.000. Jika waktu saat ini adalah 5.400, hanya perdagangan di [2.400, 5.400] yang dimasukkan dalam perhitungan (T3 dan T4).
Setelah delta atau volume bersih melebihi ambang batas ini, Perlindungan Market Maker (MMP) akan terpicu.
Semua order yang ditandai sebagai MMP pada aset dasar ini akan dibatalkan, lalu akun ini tidak akan dapat memasang order MMP baru dalam rentang waktu frozenTimeInMilliseconds tersebut. Jika frozenTimeInMilliseconds diatur ke 0, akun dibekukan hingga Market Maker mereset parameter ini secara manual.
- Perlindungan Market Maker (MMP) tidak akan mengganggu proses pencocokan order tersebut. MMP hanya terpicu setelah order selesai dan sebelum order baru dimulai.
Misalnya, Market Maker menetapkan qtyLimit = 35 dan memasang 5 order terbuka sebanyak 20 kontrak JUAL. Jika taker membeli 100 kontrak dalam satu order, semua order terbuka MM akan terisi sebelum MMP terpicu.
Namun, jika taker membeli 100 kontrak ini dalam 2 order terpisah (setiap order membeli 50 kontrak), MMP akan terpicu setelah order tahap pertama dari taker terisi. Setelah memicu MMP, order terbuka MM yang tersisa akan dibatalkan. Secara khusus, ada pengisian sebagian dari 10 kontrak pada order terbuka MM ke-3. (Pengisian Taker untuk kontrak BELI 50 = 20 * 2 + 10)
Perhitungan Pemicu MMP
MMP dapat terpicu dalam 2 skenario:
1. Kuantitas MMP dihitung berdasarkan jumlah total kontrak yang diperdagangkan dalam windowTimeInMilliseconds (kontrak beli 1 dan kontrak jual 1 akan dihitung 2). Ketika kuantitas > qtyLimit, MMP terpicu.
2. Delta MMP dihitung berdasarkan nilai absolut dari jumlah delta bersih pada saat setiap perdagangan dan dalam windowTimeInMilliseconds. Ketika delta > deltaLimit, MMP terpicu.
Kuantitas | Delta |
sum|qty| | |sum(qty * (delta pada perdagangan))| |
Ambang Batas Delta dan Pemicu MMP
Contoh 1:
Penghitung Delta akan meningkat saat terjadi perdagangan long Call/short Put. Penghitung Delta akan berkurang saat terjadi perdagangan short Call dan long Put.
MM menetapkan deltaLimit = 3, windowTimeInMilliseconds = 4.000 milidetik
MM membeli 5 kontrak Call (delta = 0,3), penghitung delta = 5 * 0,3 = 1,5
Tidak ada perdagangan lain yang terjadi dalam 4.000 milidetik berikutnya
Sistem menetapkan penghitung delta ke 0
Contoh 2:
MM menetapkan deltaLimit = 3, windowTimeInMilliseconds = 4.000 milidetik
MM membeli 5 kontrak Call (delta = 0,3), penghitung delta = 5 * 0,3 = 1,5
Setelah 1 detik, MM membeli 3 kontrak Call (delta=0,5), Penghitung delta = 1,5 + 3 * 0,5 = 3 ≥ 3, sehingga memicu MMP dan pembatalan semua order MMP. Setelah frozenTimeInMilliseconds kedaluwarsa atau direset secara manual, penghitung Delta direset ke 0. Semua order MMP baru akan ditolak sebelum frozenTimeInMilliseconds kedaluwarsa atau direset secara manual.
Ambang batas Kuantitas
Contoh 1:
MM menetapkan qtyLimit = 50, windowTimeInMilliseconds = 2.000 milidetik
20 kontrak diperdagangkan, penghitung kuantitas diatur ke 20
Tidak ada perdagangan lain yang terjadi dalam 2.000 milidetik berikutnya
Sistem mereset penghitung kuantitas ke 0
Contoh 2:
MM menetapkan qtyLimit = 50, windowTimeInMilliseconds = 2.000 milidetik
20 kontrak diperdagangkan, penghitung kuantitas diatur ke 20
40 kontrak lainnya diperdagangkan di akun MM dalam 1.000 milidetik berikutnya. Sistem menetapkan penghitung Kuantitas ke 60. Karena 60 > 50, sehingga MMP terpicu dan semua order MMP pada aset dasar ini dibatalkan. Setelah frozenTimeInMilliseconds kedaluwarsa atau direset secara manual, penghitung Delta direset ke 0. Semua order MMP baru kemudian akan ditolak sebelum frozenTimeInMilliseconds kedaluwarsa atau direset secara manual.
Bagaimana Cara Mendaftar di Program Market Makers Binance Option?
Untuk mempelajari selengkapnya tentang proses pendaftaran dan detail Program Market Maker Binance Options, silakan kirim email kepada kami di futures-business@binance.com. Tim akan segera menghubungi Anda.