Pasar bullish altcoin pada tahun 2024 tertinggal, karena sebagian besar aset tertinggal dari pertumbuhan Bitcoin (BTC). Perpaduan token lama dan baru diperkirakan akan mendominasi pasar. Salah satu alasan lemahnya pasar mungkin karena pendanaan VC (Venture Capital) sebelumnya, yang menekan harga. 

Cacat mendasar UTAMA dalam kripto mulai muncul. Ini adalah alasan#1mengapa altcoin berkinerja buruk dalam siklus ini. Dan saat ini, tampaknya tidak ada perbaikan. Saya baru saja menggali semua data (yang saya temukan sangat mengejutkan).🧵: Bagaimana penyebaran altcoin membunuh kripto.👇

— Miles Deutscher (@milesdeutscher) 18 Juni 2024

Pendanaan VC mengakibatkan pengembangan banyak proyek yang kurang mendapat dukungan organik, yang bertujuan untuk mereplikasi komunitas kripto yang sudah mapan. Pembeli ritel dengan cepat menyadari bahwa token yang didukung VC tersebut jarang mencapai pertumbuhan 100X lipat dari koin dan token yang terdilusi penuh. Bahkan Binance mulai mengawasi aset-aset baru dengan lebih cermat untuk mencegah pencatatan koin dengan free float kecil. 

Altcoin juga tertinggal oleh DeFi dan diperdagangkan berdasarkan stablecoin. Perdagangan altcoin sebelumnya terhadap BTC praktis ditinggalkan. 

Pendanaan VC meningkat lagi pada tahun 2024

Tren pendanaan VC berbalik setelah Three Arrows Capital (3AC) gagal, yang dipengaruhi oleh jatuhnya bursa FTX. 3AC mendapatkan pendanaan untuk blockchain baru, termasuk Polkadot, Avalanche, dan Solana.

Baca: 10 Perusahaan Modal Ventura Kripto Teratas

Namun arus masuknya tidak berhenti sepenuhnya tetapi meningkat lagi pada tahun 2024. Hal ini juga bertepatan dengan terciptanya sejumlah token baru yang harus diserap oleh pasar. Putaran pendanaan terbaru menampilkan beberapa bentuk pendanaan campuran, namun beberapa proyek terbesar mungkin masih terpengaruh oleh putaran pendanaan sebelumnya.

Karena dana VC dapat memiliki titik masuk yang didiskon, mereka dapat memperoleh keuntungan bahkan tanpa pasar bullish penuh. Pasar kripto telah mencapai aktivitas dasar yang masih dapat mendukung banyak proyek. Namun, likuiditas dan aktivitas sudah tegang setelah masuknya banyak token dengan klaim visibilitas dan kesuksesan.

Dalam beberapa bulan terakhir, 80% pendanaan ventura baru disalurkan ke startup tahap awal, dan hanya 20% yang disalurkan ke tahap akhir. Beberapa pendanaan berasal dari proyek-proyek lama dengan perbendaharaan signifikan yang diperoleh selama tahap ICO mereka. 

Apresiasi terhadap BTC dan ETH berarti para startup tersebut memiliki banyak hal dan dapat berubah menjadi investor VC. Bahkan Vitalik Buterin langsung tercatat sebagai entitas VC untuk mendukung inovasi di ekosistem Ethereum. Beberapa pendukung adalah orang dalam kripto yang menyadari peluang perdagangan dan siklus harga.

Tren pendanaan tahap awal tidak terbatas pada startup kripto. Perilaku pemodal ventura global juga mencerminkan pendekatan serupa, karena $29,5 miliar mengalir ke startup tahap awal, terutama yang berfokus pada proyek AI.

Baca juga: Modal ventura memiliki obsesi terhadap kripto – Lihat?

Pada Q1, proyek kripto menerima $2,94 miliar dari berbagai bentuk pendanaan, mencapai 600 kesepakatan untuk periode tersebut. Bahkan token meme organik sebelumnya seperti Shiba Inu (SHIB) mengumpulkan kesepakatan VC senilai $12 juta selama periode tersebut. Masuknya pendanaan VC juga menarik raksasa seperti BlackRock, yang mencurahkan minat utama mereka pada Bitcoin, tetapi juga tokenisasi aset.

Proyek mungkin terbebani oleh pendanaan VC mereka

Bull market tahun 2021 berhasil mengangkat seluruh aset, menghasilkan beberapa superstar. Beberapa dari proyek tersebut tetap menonjol, tetapi token mereka berada di bawah tekanan dan belum mengulangi kesuksesan pada tahun 2021.

Di antara token tren teratas, DEX 1 inci menerima dana dari Binance Labs. Portofolio Paradigm mencakup platform utama seperti Cosmos, MakerDAO, Compound, dan Magic Eden. 

AAVE, Orca DEX, Axie Infinity, dan game Web3 lainnya juga menerima dana besar dari 3AC. Token game sangat terpengaruh karena sebagian besar ekosistem telah menerima dana dari Animoca Brands. 

Tidak ada cara untuk mengukur strategi penjualan para pendukung awal. Satu-satunya indikator pengaruh saham VC adalah harga pasar yang stagnan. Token game sangat terpengaruh karena pengembangan game memerlukan biaya awal yang besar. Bagi pembeli ritel, hal ini mungkin berarti token game dapat menjadi mangsa ekstraksi nilai, karena tim VC ingin mendapatkan kembali investasinya. 

Modal ventura berdampak positif terhadap pengembangan produk. Lanskap pada tahun 2024 berbeda, dengan lebih banyak pengiriman produk dan lebih sedikit koin dan token vaporware dengan pergerakan harga yang tidak rasional. 

Ritel juga lebih sadar akan komunitas seputar koin dan token serta “proyek mati” yang memiliki peluang kecil untuk kembali. 

Pelaporan Cryptopolitan oleh Hristina Vasileva