Karakteristik utama dari puncak siklus BTC adalah dominasi koin dengan periode penyimpanan kurang dari 3 bulan.

Secara historis, hal ini menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang (uang pintar) telah mengambil keuntungan mereka, membiarkan pasar berada di bawah kendali spekulator dan pendatang baru, sehingga mengakibatkan struktur pasar menjadi lebih bergejolak.

Pada siklus sebelumnya, proporsi realisasi batasan yang dimiliki oleh kelompok usia ini (<3m) melebihi 70% selama puncak pasar. Saat ini, hanya sekitar 35% dari batas realisasi berada di tangan pemegang saham jangka pendek ini, tingkat yang sebanding dengan tahap awal pasar bullish sebelumnya.

Indikator penting lainnya di puncak siklus sebelumnya adalah tingkat keuntungan yang direalisasikan di antara pemegang saham jangka pendek, diukur dengan SOPR (Spent Output Profit Ratio) kelompok ini, yang melebihi 1,10 pada rata-rata pergerakan 14 hari. Dalam siklus saat ini, puncak tertingginya adalah 1,05 ketika Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dan sekarang beroperasi di zona yang lebih netral.

Struktur ini menunjukkan bahwa kita belum mencapai puncak euforia siklus ini. Dominasi pemegang saham jangka panjang di pasar membentuk basis dukungan harga yang lebih solid. Struktur yang kuat dan kelangkaan relatif pemegang saham jangka pendek membuat transisi langsung ke pasar bearish menjadi lebih kecil kemungkinannya, menunjukkan bahwa masih ada potensi reli yang signifikan sebelum pembentukan puncak siklus.

Ditulis oleh Gustavo Faria