Memecoin mewujudkan citra “Wild West” dari DeFi. Berkat kesuksesan stratosfer token seperti Dogecoin (DOGE) dan Shiba Inu (SHIB), pasar memecoin secara kolektif memiliki kapitalisasi pasar sebesar $54,4 miliar – angka yang mungkin tampak keterlaluan ketika aset ini pertama kali muncul. Namun di sinilah kita berada.

Baru-baru ini pada bulan Maret, volume perdagangan memecoin mencapai level yang terakhir terlihat sebelum ledakan gelembung kripto terakhir pada tahun 2022. Kebangkitan ini menyoroti tren yang lazim: para pedagang dengan mudah terhanyut dalam hype dan FOMO, sampai-sampai mereka membuat keputusan investasi impulsif berdasarkan pada naluri murni dan keserakahan. Dalam Kerangka Penilaian Aset Digital, saya dan tim di HashKey Capital mengemukakan alasan untuk menerapkan kerangka penilaian fundamental dan analisis teknis tingkat tinggi untuk menavigasi volatilitas yang melekat pada pasar dan menghindari jebakan mania memecoin.

Tanpa terlalu menekankan hal ini, saat ini kita harus menerapkan kerangka kerja yang kuat dan menerapkan penilaian yang cermat untuk melihat nilai sebenarnya di pasar yang paling bergejolak ini. Hal ini juga berlaku bagi investor institusi yang ingin mendapatkan keunggulan berkelanjutan dan peningkatan nilai aset digital dalam jangka panjang.

Pentingnya Analisis Fundamental

Di pasar keuangan mana pun, ada kalanya sensasi spekulatif dapat menutupi strategi investasi yang rasional. Lihat gelembung dot-com, kehancuran subprime mortgage, dan banyak contoh lainnya.

Dalam kripto, sensasi spekulatif terjadi pada steroid, didorong oleh obrolan tanpa akhir di media sosial dan perasaan bahwa token moonshot berikutnya ada tepat di depan Anda. Koresponden Financial Times Joshua Oliver telah menulis buku baru tentang fenomena ini (“Hype Machine”) yang sebagian besar berfokus pada Sam Bankman-Fried dan kisah peringatan FTX.

Lihat juga: Dan Kuhn - Mempertahankan Koin Meme

Analisis fundamental memberikan landasan yang diperlukan untuk memahami nilai intrinsik aset digital, di luar tabir publisitas dan propaganda yang disebarluaskan oleh pemasar yang cerdas, pendiri proyek yang sombong, petani airdrop yang memiliki motivasi diri, dan lainnya.

Faktor penting yang perlu dipertimbangkan ketika mempertimbangkan manfaat investasi Web3 mencakup rekam jejak tim proyek, teknologi dasar yang digunakan, kasus penggunaan praktis dari apa yang sedang dibangun, dan bukti nyata penerapannya di dunia nyata.

Analisis kuno semacam ini memungkinkan investor untuk melihat lebih dari sekedar ledakan singkat kegembiraan pasar dan mengevaluasi kelangsungan proyek dalam jangka panjang. Ini adalah pendekatan yang tidak didasarkan pada keuntungan perdagangan jangka pendek dan lebih didasarkan pada penciptaan nilai yang berkelanjutan. Meskipun demikian, banyak proyek yang tidak memiliki kelayakan jangka panjang masih dapat memperkaya sejumlah investor.

Selain Memecoin

Daya tarik memecoin dapat dimengerti, bahkan mengesampingkan gencarnya gebrakan media dan pemasaran viral. Meskipun sering diejek karena kurangnya nilai substantif, memecoin telah mengejutkan dunia dengan kinerjanya. Peningkatan nilai DOGE yang mengejutkan sebesar 12,000% dalam lima bulan pertama tahun 2021 hanyalah salah satu contohnya (meskipun harganya telah turun sebesar 80% pada pertengahan Desember). Baru-baru ini, Dogwifhat dan Pepe telah menghasilkan hasil serupa – Dogwifhat membantu dana likuid Stratos membukukan pengembalian 137% di Q1.

Meskipun memecoin biasanya tidak memiliki nilai fundamental dan kegunaan, kekayaannya menyusut sesuai dengan keyakinan para pedagang yang berpartisipasi dalam spekulasi. Namun itu tidak berarti seseorang dapat dengan mudah membuat memecoin bernilai. Terlibat dalam pasar memecoin tanpa analisis menyeluruh dan pemahaman yang jelas tentang risiko yang terlibat pada dasarnya adalah perjudian, bukan investasi.

Pentingnya analisis fundamental – khususnya di pasar yang bergejolak ini – tidak dapat dilebih-lebihkan. Alat-alat ini memberdayakan investor untuk mengambil keputusan berdasarkan penelitian yang cermat dan bukti yang kuat, bukan berdasarkan dorongan sembrono untuk mengejar peluang yang mustahil berikutnya.

Kerangka penilaian yang bermakna – termasuk kerangka yang juga dapat digunakan untuk menilai memecoin – dapat membantu memberikan pemahaman yang lebih mendasar tentang dinamika pasar pada saat terjadi volatilitas. Dengan menggunakan teknik-teknik ini, kita semua dapat melihat apa yang dimaksud dengan “debu peri”, mengutip karakter McConaughey dalam “Wolf of Wall Street,” yang mungkin ajaib bagi segelintir orang yang beruntung, namun tidak efektif bagi hampir semua orang.

Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya.