Menafsirkan data tingkat pengangguran dan ketenagakerjaan kemarin memang agak skizofrenia.

1. Jumlah lapangan kerja baru secara signifikan melebihi ekspektasi: 272.000 lapangan kerja baru ditambahkan pada bulan Mei, peningkatan yang signifikan dari 165.000 pada bulan April dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 180.000. Peningkatan ini mencapai empat standar deviasi, yang meningkatkan sentimen pasar dan menyebabkan peningkatan tajam pada imbal hasil Treasury sebelum pasar dibuka.

2. Meningkatnya tingkat pengangguran: Meskipun jumlah lapangan kerja baru meningkat secara signifikan, tingkat pengangguran meningkat dari perkiraan 3,9% menjadi 4%, yang merupakan angka tertinggi baru dalam dua tahun terakhir. Hal ini menunjukkan bahwa semakin banyak lapangan kerja, maka jumlah pengangguran juga semakin meningkat.

3. Perubahan pada pekerjaan penuh waktu dan paruh waktu: Data ketenagakerjaan non-pertanian dihitung berdasarkan per pekerjaan, sedangkan tingkat pengangguran dihitung berdasarkan per kapita. Data survei rumah tangga pada bulan Mei menunjukkan jumlah pengangguran meningkat sebesar 408.000, peningkatan bulanan terkecil kedua dalam dua tahun terakhir. Secara khusus, pekerjaan penuh waktu turun sebesar 625.000, sementara pekerjaan paruh waktu meningkat sebesar 226.000.

4. Dampak kebijakan Federal Reserve: Meskipun jumlah lapangan kerja baru melebihi ekspektasi, peningkatan pengangguran mungkin berdampak lebih besar pada keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga. The Fed lebih mengkhawatirkan perubahan tingkat pengangguran dibandingkan sekadar data penciptaan lapangan kerja baru. Sentimen tersebut disampaikan melalui cuitan juru bicara The Fed yang fokus pada meningkatnya angka pengangguran.

5. Fenomena "skizofrenia" di pasar kerja: Fenomena kontradiktif telah muncul di pasar kerja AS, yaitu terdapat perbedaan yang signifikan antara data ketenagakerjaan non-pertanian dan data survei rumah tangga aktual. Di antara lapangan kerja baru, jumlah imigran ilegal dan pekerja sementara meningkat, sementara jumlah pekerjaan penuh waktu mengalami penurunan. Fenomena ini menunjukkan bahwa situasi sebenarnya di pasar kerja AS mungkin lebih rumit daripada yang ditunjukkan oleh data.

Secara umum, meskipun data ketenagakerjaan pada bulan Mei tampak optimistis, meningkatnya tingkat pengangguran dan pengurangan lapangan kerja penuh waktu menunjukkan potensi masalah di pasar kerja AS. Pasar data dan lingkaran mata uang saat ini akan berfluktuasi hingga bulan Juni pertemuan tingkat pada tanggal 13 akan menentukan arah keseluruhan.