Hampir selusin perusahaan bersaing untuk meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa Ethereum. Namun kripto kelas berat ARK Invest bukanlah salah satunya.

“ARK percaya pada potensi transformatifnya dan nilai jangka panjang dari blockchain Ethereum, namun, saat ini, ARK tidak akan bergerak maju dengan Ethereum ETF,” kata juru bicara ARK kepada DL News.

ARK Invest menerbitkan spot Bitcoin ETF pada bulan Januari bersama 21Shares, sebuah perusahaan yang berspesialisasi dalam meluncurkan produk investasi kripto. Dan kedua perusahaan tersebut tampaknya siap untuk putaran berikutnya, mengajukan ETF Ethereum bersama-sama.

Tidak mengherankan: Keberhasilan besar ETF Bitcoin menunjukkan bahwa ETF Ethereum dapat dengan cepat mengakumulasi aset miliaran dolar bahkan dengan sebagian kecil dari permintaan.

Namun pengajuan baru-baru ini menunjukkan bahwa ARK telah keluar dari kemitraan dan 21Shares akan mengejar tempat Ethereum ETF sendiri.

Produk mahal

Ada beberapa alasan mengapa ARK berubah pikiran.

Pertama, meluncurkan ETF itu mahal — dan dalam kasus ETF Bitcoin dan Ethereum, biayanya sangat rendah sehingga penerbitnya tidak selalu mendapat untung.

“Meskipun ETF Bitcoin telah berkinerja baik dalam hal aset, penerbitnya menghadapi tantangan profitabilitas karena kompresi biaya dan biaya yang relatif tinggi dari penyedia layanan dana terkait kripto,” Will Cai, direktur pelaksana indeks Kaiko, sebuah perusahaan riset kripto. , kepada DL News.

ETF Bitcoin ARK dan 21Shares adalah salah satu dana paling sukses dari 10 dana yang diluncurkan pada bulan Januari. Berada di posisi ketiga di belakang BlackRock dan Fidelity, perusahaan ini telah menyedot hampir $3,5 miliar aset dalam lima bulan – sebuah kinerja yang mengesankan menurut standar ETF normal.

Meski begitu, dengan biaya sebesar 0,21%, mungkin sulit bagi ARK dan 21Shares untuk mencapai titik impas pada produk tersebut. Mereka masih harus membayar penjaga Bitcoin mereka — dalam hal ini, Coinbase — serta biaya administrasi, penjaga uang tunai, dan hal-hal lain seperti agen transfer.

“Hal ini dapat memberikan tekanan pada persyaratan kemitraan ketika tidak ada banyak keuntungan yang bisa diperoleh,” kata Cai.

Menunggu untuk dipertaruhkan

Ada juga kemungkinan bahwa ARK sedang menunggu Komisi Sekuritas dan Bursa untuk memberi lampu hijau pada ETF Ethereum yang juga menyediakan layanan staking.

“Kami akan terus mengevaluasi cara-cara efisien untuk memberikan investor kami paparan terhadap teknologi inovatif ini dengan cara yang dapat memberikan manfaat penuh,” kata juru bicara ARK kepada DL News.

Dalam desain mereka saat ini, ETF hanya akan memberikan eksposur murni pada harga Ether, tanpa imbal hasil sekitar 3% yang dapat diperoleh investor dengan mempertaruhkan Ether mereka.

Dengan kata lain, investor tidak hanya harus membayar biaya kepada penerbit ETF untuk eksposur terhadap Ether, mereka juga akan kehilangan peluang untuk mengembangkan kepemilikan mereka dalam istilah Ether.

“Ada satu faktor istimewa yang sangat besar pada ETH yang akan memengaruhi permintaan dan itu adalah pertaruhan,” Adam Morgan McCarthy, analis Kaiko, mengatakan kepada DL News.

“Bahkan membayar biaya 0,20% tanpa elemen staking sepertinya bukan hal yang baru bagi saya,” tambahnya.

Tom Carreras adalah koresponden pasar di DL News. Punya tip tentang ARK atau Ethereum ETF? Hubungi di tcarreras@dlnews.com