Enam tahun lalu, Ahmad Usman memulai eksperimen.
Veteran perbankan ini mendirikan perusahaan perdagangan kripto bernama Zodia Markets dengan investasi dari Standard Chartered, salah satu pemberi pinjaman terbesar di Inggris.
Idenya adalah untuk memanfaatkan kehebatan Standard Chartered di pasar mata uang menjadi meja perdagangan kripto yang akan menarik klien institusi seperti dana lindung nilai yang besar.
Di atas kertas, hal ini tampak seperti perpaduan sempurna antara pelaku pasar mapan dan kelas aset baru yang bersemangat.
Namun minggu lalu, Standard Chartered gagal ketika tersiar kabar bahwa bank tersebut telah mendirikan meja perdagangan kripto spot lain di bawah papan namanya sendiri.
Hal ini menarik – bank enggan menawarkan kripto spot dalam skala besar, karena peraturan mengancam akan membuat mereka mahal untuk memiliki aset tersebut.
Namun, pada pandangan pertama, langkah tersebut mengancam akan menimbulkan kebingungan di antara klien — mengapa memiliki dua meja perdagangan kripto?
Namun Usman mengatakan kepada DL News bahwa semuanya baik-baik saja. “Tidak ada persaingan atau konflik – kami hanya ingin memberikan klien berbagai pilihan dalam hal bagaimana mereka melakukan perdagangan,” kata Usman.
Para profesional investasi yang berurusan dengan Standard Chartered tidak begitu yakin bahwa tidak ada kebingungan.
Namun, mereka setuju bahwa kedua meja tersebut tidak akan mengejar klien yang sama.
“Tidak ada persaingan atau konflik — kami hanya ingin memberikan klien berbagai pilihan dalam hal bagaimana mereka melakukan perdagangan.”
Ahmad Usman
Klien institusional besar seperti bank dan manajer aset mewaspadai risiko pihak lawan yang besar dalam perdagangan kripto.
Mereka lebih memilih untuk berurusan dengan bank yang memiliki regulasi ketat seperti Standard Chartered yang memiliki 83.000 karyawan dan memiliki kapitalisasi pasar sebesar £19 miliar.
Klien kecil yang beroperasi di luar lingkup bank yang sudah dikenal dapat mengunjungi Zodia Markets, kata seseorang yang mengetahui operasi perdagangan bank tersebut kepada DL News.
Standard Chartered akan menarik “klien yang lebih besar, nilai yang lebih tinggi,” kata orang tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya membahas perusahaan tersebut secara publik. “Dengan Zodia, terdapat klien yang lebih kecil, omzet yang lebih tinggi, mungkin mereka yang berada di yurisdiksi yang tidak ingin disentuh oleh bank.”
Standard Chartered tidak menanggapi permintaan komentar dari DL News.
Cocok canggung
Episode ini menunjukkan bagaimana perdagangan kripto masih menjadi hal yang aneh bagi lembaga keuangan tradisional.
Meskipun bank-bank arus utama telah lama berurusan dengan derivatif kripto seperti kontrak berjangka Bitcoin dan baru-baru ini ETF harga spot, kekhawatiran terhadap aset tersebut tetap ada.
Hal ini sebagian disebabkan oleh pembuat standar perbankan internasional, yang sedang mempertimbangkan untuk menerapkan biaya hukuman kepada bank yang menyimpan kripto di neraca mereka.
Dalam laporan pers, Standard Chartered mengatakan pihaknya telah “bekerja sama dengan regulator kami untuk mendukung permintaan” untuk spot Bitcoin dan Ether.
Ahmad mengatakan, bukan hal yang aneh bagi pelaku pasar modal untuk mengoperasikan meja perdagangan paralel.
Broker antardealer TP Icap, misalnya, terdiri dari Tullet, Prebon, dan Icap, yang semuanya bersaing sebelum dikonsolidasikan dalam satu merek.
Dengan kata lain, meja kripto Standard Chartered dan Zodia dapat dibandingkan dengan Audi dan Volkswagen – keduanya dimiliki oleh Grup Volkswagen tetapi yang pertama melayani pembeli barang mewah dan yang terakhir untuk pengemudi kelas menengah.
Sementara itu, Ahmad mengatakan Zodia dan Standard Chartered tidak saling mengejar klien satu sama lain. Dia menambahkan bahwa Zodia sedang mencari klien di pasar periferal, seperti Turki dan Timur Tengah.
Zodia beroperasi bersama-sama dengan induknya dengan cara lain.
Sebuah pilihan bagi para pedagang
Berbeda dengan model meja dealer Standard Chartered, Zodia Markets menawarkan model eksekusi yang dikenal sebagai “prinsipal yang cocok,” yang berarti ia berdiri di antara pihak-pihak yang bertransaksi dan menggunakan inventaris mata uang kripto miliknya sendiri untuk mengeksekusi kesepakatan.
Likuiditas tersebut disediakan oleh meja valuta asing, atau FX, Standard Chartered.
Meskipun Standard Chartered membutuhkan satu hari penuh untuk menyelesaikan perdagangan — dikenal di industri sebagai T+1 — Zodia dapat menyelesaikannya dengan segera berkat kecepatan teknologi blockchain.
Pada saat yang sama, Zodia Markets berfungsi di luar jejak tradisional Standard Chartered dan menawarkan klien akses aset digital yang lebih luas, kata Ahmad.
Pelanggan yang menginginkan kenyamanan bank besar dapat mengunjungi meja Standard Chartered yang baru, dan para pedagang yang terbiasa berurusan dengan platform yang lebih berpusat pada kripto dapat memilih Zodia Markets.
Meskipun duplikasi biasanya menimbulkan kerumitan dan kesulitan dalam manajemen, Ahmad mengatakan model ganda akan menawarkan pilihan kepada para pedagang.
“Ini memungkinkan klien yang sudah ada untuk mengakses aset digital dengan cara yang biasa mereka lakukan,” kata Ahmad.
Hubungi penulis di joanna@dlnews.com.
