Marko Kolanovic, kepala strategi pasar global di JPMorgan Chase, yakin kebangkitan stok meme adalah pertanda buruk bagi saham-saham AS. Bahkan ketika S&P 500 mendekati level tertinggi sepanjang masa, Kolanovich menegaskan kembali pandangan bearishnya terhadap saham AS dalam sebuah laporan pada hari Senin. Target harga S&P 500 yang ditetapkan oleh ahli strategi adalah 4.200, terendah di antara para analis Wall Street, menyiratkan potensi penurunan sebesar 20% dari level saat ini.
“Meskipun ada kemungkinan bahwa penilaian aset berisiko tinggi dapat dibenarkan, hal ini secara historis dan statistik tidak mungkin terjadi,” kata Kolanovich.
Kolanovich mengungkapkan kekhawatirannya bahwa valuasi pasar saham tetap tinggi, dengan rasio harga terhadap pendapatan S&P 500 sebesar 21 kali lipat, jauh di atas rata-rata 30 tahun sebesar 17 kali lipat, meskipun suku bunga Federal Reserve berada pada level tertinggi dalam beberapa tahun. selama dua tahun terakhir.
Hal ini, ditambah dengan kebangkitan aktivitas perdagangan ritel yang sangat spekulatif baru-baru ini dalam mata uang kripto dan saham meme, serta data ekonomi AS yang mengkhawatirkan, telah meyakinkan Kolanovich akan sikap bearishnya selama 20 bulan terhadap saham AS.
Kolanovich menjelaskan: “Mungkin yang berbeda kali ini adalah meskipun suku bunga lebih tinggi, investor hanya memiliki sedikit kekhawatiran tentang penilaian aset, dibuktikan dengan aktivitas terkini pada saham meme dan mata uang kripto kinerja saham AS dan obligasi AS.”
Di bidang ekonomi, Kolanovich mengatakan data terbaru menunjukkan perlambatan atau bahkan resesi ekonomi AS mungkin akan terjadi dalam waktu dekat. "Sinyal-sinyal ini termasuk Indeks Manajer Pembelian (PMI) Chicago minggu lalu, peningkatan pengangguran selama setahun terakhir, penurunan tajam dalam penjualan rumah, inversi kurva imbal hasil selama hampir dua tahun, meningkatnya default konsumen, dan beberapa indikator lainnya.”
Pekan lalu, indeks PMI Chicago turun ke level terendah dalam empat tahun, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 3,9% dari 3,4% tahun lalu.
Mengenai kebangkitan saham meme, harga saham GameStop dan AMC telah mengalami perubahan besar selama sebulan terakhir, dan pandangan Kolanovich mencerminkan apa yang akan terjadi pada tahun 2021. Perdagangan spekulatif pada saham meme dan perusahaan teknologi yang tidak menguntungkan mencapai puncaknya pada Februari 2021, 11 bulan penuh sebelum saham AS mencapai puncaknya pada Januari 2022. Lonjakan aktivitas perdagangan spekulatif dapat menandakan masalah yang akan terjadi pada saham-saham AS.
Namun, utang margin FINRA, ukuran perdagangan spekulatif, belum melampaui puncaknya sebesar $935 miliar pada Februari 2021.
Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas