Dalam 48 jam terakhir, baik pasar mata uang kripto dan lobi TradFi terkejut dengan perubahan mendadak. SEC AS tiba-tiba mengubah posisinya atas persetujuan ETF ETH dan tiba-tiba meminta berbagai penerbit ETF untuk memperbarui "19 b" terbaru mereka. -4" "Dokumen tersebut, dan memberitahukan NYSE dan CBOE bahwa dana ini akan dicatatkan di bursa, menunjukkan bahwa kemungkinan persetujuan ETH ETF cukup tinggi.

Sebagai tanggapan, 5 institusi yang mengajukan permohonan untuk menerbitkan ETF (Ark 21, Fidelity, Franklin Templeton, Invesco/Galaxy, VanEck) telah memperbarui 19 dokumen b-4 mereka dalam 24 jam terakhir, dan produk VanEck bahkan telah terdaftar di DTCC seharga $ ETHV Nama-namanya tercantum, kemajuan ini terlalu cepat!

Lalu apa yang terjadi pada file yang diperbarui? Analis ETF melaporkan bahwa, tidak mengherankan, SEC mengharuskan semua penerbit untuk menghapus semua penyebutan taruhan ETH, karena ini adalah argumen utama agensi tersebut bahwa ETH adalah sekuritas, dan oleh karena itu, pada akhirnya, aset dasar ETF ETH mungkin bukan “ "Laba dari staking", tetapi bagaimana jika dikemas melalui bursa terpusat, atau diselesaikan melalui platform pihak ketiga yang bersedia membayar bunga deposito? Bagaimana penjelasan final dokumen S-1? Benar saja, pengacara memiliki keuntungan terbesar dalam industri ini!

ETH, tentu saja, melonjak karena berita tersebut, melonjak 25% dari 3100 menjadi $3750 dalam waktu kurang dari 2 hari. ETH memiliki kinerja yang relatif buruk dalam 2 tahun terakhir, dan tertinggal jauh dari BTC pada tahun lalu. Menghadapi masalah seperti penurunan biaya penanganan, persaingan dari L1-EVM, dan fokus berlebihan pada pertaruhan dan pertaruhan ulang likuiditas yang kompleks, ETH mengalami kinerja yang relatif buruk. menghilangkan narasi “uang sehat” asli dari Ethereum pra-POS. Sekarang, serupa dengan persetujuan ETF BTC, penambahan “petinggi TradFi” sekali lagi diharapkan menjadi katalis yang dibutuhkan Ethereum untuk keluar dari titik terendahnya.

Berbeda dengan bulan Januari, pasar kini memiliki pedoman mengenai bagaimana penawaran ETF ini akan dilanjutkan, atau setidaknya preseden yang perlu diperhatikan:


  • Harga Bitcoin semakin didorong oleh laju arus masuk ke ETF TradFi sejak ETF BTC disetujui pada bulan Januari

  • Korelasi BTC dengan faktor makro dan bahkan Nasdaq jauh lebih tinggi dibandingkan siklus sebelumnya

  • BTC mengalami pergerakan bullish yang cepat di bulan Januari, turun dari sekitar $57,000 menjadi sekitar $50,000. Akumulasi arus masuk berikutnya dengan cepat mendorong harga ke level tertinggi baru di atas $72,000. Akankah pelaku pasar masih memiliki kekhawatiran kali ini?

  • Mengingat ETH sangat tidak populer, apakah pengguna asli sudah mengumpulkan cukup ETH? Berbeda dengan situasi dengan ETF BTC, kemungkinan persetujuan ETF ETH asli tetap “jarak” untuk waktu yang lama.

  • Apa dampak kombinasi tumpukan penjualan Grayscale dan arus masuk ETF terhadap harga?

  • ETH memiliki pasokan sirkulasi yang jauh lebih kecil daripada BTC, haruskah kita memperkirakan arus masuk/keluar bersih di masa depan dari ETH akan menyebabkan perubahan harga yang lebih besar?

  • Seberapa agresifkah Larry Fink dan Wall Street dalam mempromosikan ETH kali ini?

  • Ketika volume perdagangan terus bergeser menuju zona waktu AS, akankah pengaruh pasar AS (yang berada pada titik tertinggi sepanjang masa) terus tumbuh?

  • Jika dilihat dari timeline, dengan tanggal persetujuan final S-1 yang masih jauh, apakah kondisi makro (ekonomi dan suku bunga) akan berubah secara signifikan pada saat ETF diluncurkan?

Berbicara tentang perubahan faktor makro, ketika pasar menunggu laporan pendapatan Nvidia hari ini, sejumlah juru bicara Fed diam-diam namun tegas mengubah narasi suku bunga mereka sekali lagi, kali ini kembali ke sikap hawkish. Hanya minggu ini dan minggu lalu:

  • Gubernur Fed Waller: "Jika tidak ada pelemahan yang signifikan di pasar kerja, saya perlu melihat data inflasi yang baik selama beberapa bulan lagi sebelum saya merasa nyaman mendukung pelonggaran kebijakan moneter."

  • Wakil Ketua Jefferson: 'Masih terlalu dini untuk mengatakan apakah perlambatan inflasi baru-baru ini akan terus berlanjut'

  • Wakil Ketua Michael Barr: "Data inflasi kuartal pertama tahun ini mengecewakan. Hasil ini tidak memberikan saya kepercayaan diri untuk mendukung pelonggaran kebijakan moneter"

  • Bostic dari Fed Atlanta: "Saya tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga...perkiraan saya adalah bahwa inflasi akan terus turun tahun ini dan memasuki tahun 2025," namun menambahkan bahwa harga akan turun lebih lambat dari perkiraan banyak orang.

  • Cleveland Fed Mester: "Perkiraan saya sebelumnya adalah tiga (penurunan suku bunga), tetapi berdasarkan perkembangan ekonomi yang saya lihat sekarang, menurut saya itu masih tidak tepat... Saya perlu melihat data inflasi beberapa bulan lagi yang menunjukkan bahwa inflasi sedang turun."

  • Daly dari Fed San Francisco: Tidak jelas apakah inflasi memang menurun dan tidak ada “urgensi” untuk menurunkan suku bunga

Waktu SPX tidak turun lebih dari 2% dalam satu hari telah mencapai 313 hari. Terakhir kali hal ini terjadi adalah pada tahun 2016 hingga 2018, yang rekornya adalah 351 hari berturut-turut, dan rekor terlama adalah dari tahun 2003 hingga 2007, yaitu. adalah tentang Dengan tidak adanya penurunan lebih dari 2% dalam 3 tahun, tidak heran semua orang menjual volatilitas.