Pengungkapan: Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini sepenuhnya milik penulis dan tidak mewakili pandangan dan opini editorial crypto.news.

Jika kita menilai dampak langsung dari SEC yang menyetujui 11 ETF Bitcoin spot pada bulan Januari sebagai penentu respons harga jangka panjangnya, HODLers mungkin akan kecewa dengan harga yang hanya naik enam persen dalam waktu kurang dari sebulan. Meskipun persetujuan tersebut membawa gelombang baru perhatian positif dan aktivitas institusional yang kuat di pasar kripto, lonjakan harga instan yang diperkirakan semua orang tidak membuahkan hasil.

Anda mungkin juga menyukai: Spot Bitcoin ETF menjadi pusat perhatian, tapi apa yang sebenarnya ada di depan? | Pendapat

Tentu saja, kita sekarang menyaksikan Bitcoin naik ke harga yang memecahkan rekor dan awal dari pasar bullish skala penuh yang terjadi tepat di depan mata kita. Dengan manajer aset besar seperti BlackRock dan Fidelity yang menghadirkan kripto ke klien mereka, perhatiannya telah membuahkan hasil yang besar, meskipun sempat terhenti sejenak di awal.

Tapi apakah ETF satu-satunya alasan lonjakan harga BTC yang signifikan? Ya, kenyamanan ETF telah membuka permintaan baru, namun hal ini menunda adopsi BTC sebagai penyimpan nilai yang berdaulat.

Faktor X ETF

Apa yang telah dibawa oleh persetujuan ETF pada industri ini adalah kebangkitan rasa percaya diri terhadap pasar kripto setelah musim dingin kripto yang mengerikan. Kita dapat mengaitkan pembaruan ini dengan dukungan yang lebih kuat dari lembaga-lembaga keuangan tepercaya dan meminta mereka memandu jalan menuju adopsi yang lebih luas.

Citra yang lebih profesional sangat disambut baik dan memberikan peta jalan yang jelas tentang bagaimana institusi besar dan masyarakat umum dapat menggabungkan kripto dan aspek lain dari teknologi blockchain tanpa sepenuhnya mengubah orientasi realitas keuangan mereka.

Meskipun hal ini berisiko menciptakan situasi di mana sebagian besar BTC disimpan di ETF spot, sehingga mengkonsolidasikan instrumen keuangan terdesentralisasi dalam batas-batas kendali tradisional dan terpusat—kemungkinan hal tersebut terjadi cukup kecil untuk saat ini.

Juga tidak tepat untuk mengatakan bahwa ETF adalah satu-satunya kontributor momentum bullish yang dialami pasar kripto saat ini. Meskipun faktor-faktor tersebut kemungkinan besar memainkan peran besar berkat seluruh kontribusinya baik secara finansial maupun citra, tidak masuk akal untuk mengatakan bahwa faktor-faktor lain tidak berperan dalam hal ini.

Bisakah kita berterima kasih kepada ETF atas booming ini?

ETF Bitcoin memainkan peran ganda dalam menarik perhatian dan dana ke BTC itu sendiri dan juga berbagi sorotan dengan sektor industri lainnya.

Pasar bearish membantu memfasilitasi momentum penting bagi proyek-proyek kripto untuk menjauh dari pusat perhatian dan fokus pada pembangunan kembali dan pengembangan produk yang dapat bertahan terhadap segala jenis pengawasan peraturan, teknologi, atau kelembagaan. Mengabaikan kemajuan yang dicapai oleh proyek-proyek kreatif di bidang infrastruktur yang kini berkontribusi terhadap kebangkitan ini akan berdampak buruk.

Faktanya, banyak dari perkembangan ini tidak akan mungkin terjadi jika hal tersebut tidak secara eksplisit disebabkan oleh kemajuan besar yang dibuat dalam ekosistem blockchain. Meskipun banyak pembuat blockchain menyadari perlunya membangun kerangka kerja yang memungkinkan pertumbuhan berkelanjutan, perlu waktu beberapa saat untuk mewujudkannya.

Kini, infrastruktur blockchain menjadi landasan pertumbuhan ekosistem. Sejak awal tahun 2024 saja, proyek infrastruktur telah mengumpulkan sekitar $800 juta pendanaan ekuitas, dan tahun lalu menghasilkan lebih dari $1,1 miliar pada kuartal yang sama. Meskipun angka-angka tersebut tahun ini menunjukkan penurunan, hal ini menunjukkan betapa pendanaan proaktif dalam proyek-proyek infrastruktur kini membuahkan hasil melalui kepentingan institusi.

Demikian pula, pesatnya perkembangan proyek lapisan-2 untuk Bitcoin juga menanamkan benih skalabilitas. Dan itu bahkan sebelum beban yang ditimbulkan oleh ekosistem Ethereum dan berbagai altcoin lainnya juga mengalami peningkatan dalam aktivitas dan pengembangan. Bayangkan bagaimana industri dan pembangunan akan berada tanpa sesuatu yang penting seperti, misalnya, zero-knowledge rollup (zk-rollup) atau teknologi penskalaan lainnya.

Dalam waktu sesingkat itu, sulit untuk mengatakan apakah ETF bertanggung jawab atas perubahan pasar yang kita saksikan. Apakah mereka menarik perhatian pada perkembangan yang akan terjadi, bahkan jika ETF ditolak? Atau apakah mereka berhasil menciptakan terobosan di luar apa yang bisa dibayangkan oleh industri ini atas kemauannya sendiri?

ETF Bitcoin akan memberikan nilai pada ekosistem kripto yang lebih luas dan mendorong adopsi dengan memberikan industri citra yang lebih profesional—yang akan memaksa investor ritel untuk mempelajari dan memahami kelas aset dari waktu ke waktu. Bahkan dengan arus masuk bersih aktivitas ETF BTC yang negatif baru-baru ini, prospeknya tetap sangat positif mengenai dampak kemajuan ini dan lebih banyak lagi yang akan ditimbulkannya.

Ya, kita mungkin bisa mengharapkan lebih banyak perubahan harga, dan salah jika HODLers berasumsi bahwa mereka akan memperoleh keuntungan cepat karena ETF saja. Namun apa yang mereka capai adalah menciptakan pilar baru yang mendasar bagi perhatian institusional dan investasi yang pada akhirnya akan mendukung Bitcoin dan seluruh kripto dalam jangka panjang.

Baca selengkapnya: Spot Bitcoin ETF ada di sini. Apa berikutnya? Mengatur defi? | Pendapat

Penulis: James Wo

James Wo, seorang pengusaha berpengalaman dan investor ruang kripto, mendirikan DFG pada tahun 2015. Dia saat ini mengelola portofolio aset melebihi satu miliar USD. Dengan rekam jejak sebagai investor awal, James telah mendukung perusahaan seperti LedgerX, Ledger, Coinlist, Circle, dan ChainSafe. Selain itu, dia telah menjadi investor awal dan mendukung protokol seperti Bitcoin, Ethereum, dan Polkadot.