Tampaknya Federal Reserve berada di jalur yang tepat untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil hingga tahun 2025, menandai pendekatan hati-hati dalam pedoman perekonomian. Raphael Bostic, kepala Federal Reserve Bank of Atlanta, menjelaskannya dengan jelas. Suku bunga tidak akan turun dalam waktu dekat, tidak sampai akhir tahun ini atau bahkan hingga akhir tahun depan.
Bostic, yang mempunyai hak suara dalam pengambilan keputusan kebijakan moneter tahun ini, tidak melihat adanya perubahan yang terburu-buru karena ia terus memperhatikan pertumbuhan lapangan kerja dan penyesuaian upah terhadap inflasi. Dia masih bertekad untuk mencapai target inflasi 2% yang sulit dicapai, meskipun dia mengakui bahwa perjalanan ke sana berjalan lebih lambat dari yang diperkirakan banyak orang. Tahun ini, dia hanya bertaruh pada satu kali penurunan suku bunga, tidak ada yang lebih ambisius.
Inflasi yang Berkelanjutan: Duri di Sisi Perekonomian
Suasana hati The Fed saat ini? Tahan dengan stabil.
Inflasi yang keras kepala, berada di atas batas normal, dan hal ini membuat kebijakan The Fed berputar lambat dalam setiap penurunan suku bunga. Jerome Powell juga menyampaikan sentimen serupa, yang menandakan bahwa kepercayaan terhadap penurunan suku bunga memerlukan lebih banyak waktu untuk matang, karena perilaku inflasi yang melekat pada kuartal pertama.
Suasana hati-hati ini sedikit mengejutkan dibandingkan dengan enam penurunan suku bunga yang dibisikkan semua orang pada awal tahun. Kini, para pedagang berharap mungkin akan melakukan satu atau dua pemotongan.
Sementara itu, Bostic menurunkan sedikit optimismenya, dengan menyatakan bahwa bisnis dan konsumen Amerika tampaknya berada dalam posisi yang lebih baik dari biasanya pada tahap siklus ekonomi ini.
Pergeseran Ekonomi Global dan Peringatan Fiskal
Panggung dunia tidak hanya duduk diam.
Dana Moneter Internasional (IMF) baru saja menaikkan perkiraan pertumbuhan AS tahun ini menjadi 2,7%, peningkatan yang signifikan dari angka sebelumnya. Namun seiring dengan pertumbuhan, muncul tantangan untuk menjaga inflasi agar tidak meluap. IMF memberikan pandangan hati-hati terhadap AS, dengan menunjukkan bahwa meskipun perekonomian dalam negeri tampak tangguh, namun dunia global, terutama negara-negara miskin, masih merasakan dampak dari krisis yang terjadi di masa lalu.
Bahkan Zona Euro diperkirakan hanya mengalami sedikit pertumbuhan sebesar 0,8% pada tahun ini. Namun, secara global, segalanya tampak lebih cerah dengan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan sebesar 3,2%. Tiongkok dan India diperkirakan akan mengalami pertumbuhan besar, yang mungkin akan menggeser beberapa beban ekonomi di seluruh dunia.
Namun kepala ekonom IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, mengibarkan bendera kuning dan mendesak pendekatan yang lambat dan mantap untuk melonggarkan kebijakan moneter di AS, terutama karena perekonomian AS secara praktis sudah melampaui laju sebelum pandemi.
Inflasi tahunan di AS meningkat baru-baru ini, dengan harga konsumen pada bulan Maret menunjukkan lonjakan yang membuat para pedagang menunda jadwal penurunan suku bunga mereka.
Ahli strategi UBS bahkan mengisyaratkan adanya “risiko nyata” bahwa The Fed mungkin akan mendongkrak suku bunga di awal tahun depan alih-alih memangkasnya. Belanja dan utang yang tinggi di AS menambah risiko, sehingga sulit untuk memperlambat inflasi tanpa mengganggu perekonomian global.
Sebaliknya, Bank Sentral Eropa (ECB) mempertimbangkan keputusan suku bunganya sendiri, dengan tujuan menghindari penurunan inflasi di bawah 2%.
Reaksi Pasar dan Spekulasi Masa Depan
Saat ini, keengganan The Fed untuk menurunkan suku bunga mencerminkan kekhawatiran ekonomi yang lebih luas. Altaf Kassam dari State Street memberikan dua sennya, dengan mengatakan bahwa dampak kebijakan moneter AS mungkin akan berdampak buruk terhadap perekonomian riil, mengisyaratkan masa sulit yang akan datang pada tahun 2025 ketika kebutuhan pembiayaan kembali (refinancing) yang besar mulai diperlukan.
Dan sementara para pembuat kebijakan The Fed, seperti Mary Daly dari San Francisco, tidak melihat adanya terburu-buru untuk menurunkan suku bunga karena perekonomian masih lemah, bank-bank seperti Bank of America dan Deutsche Bank kini bertaruh pada penurunan suku bunga tunggal pada bulan Desember, sebuah pandangan yang diperkecil. dari perkiraan sebelumnya yang lebih optimis.
Jadi, meskipun pembicaraan yang ada di masyarakat adalah tentang pelonggaran kebijakan, tampaknya rencana The Fed lebih pada tetap pada jalurnya, memastikan mereka tidak terlalu terguncang dalam kondisi ekonomi yang tidak dapat diprediksi ini.
