Dalam hitungan hari situasi berubah drastis.

Setelah mendengarkan berbagai pernyataan dari pejabat bank sentral dan Federal Reserve mengenai waktu penurunan suku bunga, ditambah dengan semakin meningkatnya risiko yang disebabkan oleh konflik geopolitik, pasar risiko tiba-tiba dilanda kemerosotan.

SPX turun 1,5% (92% saham konstituen turun, setiap sektor mengalami penurunan), Treasury AS dan dolar AS membanjiri pembelian safe-haven, dan cryptocurrency menderita kerugian lebih dari 10%. BTC turun kemarin dari Jumat lalu. $69.000 turun menjadi $59.000 sebelum memulihkan sekitar setengah kerugian.

Setelah serangkaian data inflasi yang tidak bersahabat, data ekonomi pada hari Jumat lalu masih kurang bersahabat, dengan data perdagangan Tiongkok jauh lebih rendah dari perkiraan (ekspor -7.5% vs perkiraan -1.9%, impor -1.9% vs perkiraan +1.0%), sementara Universitas survei kepercayaan konsumen Michigan di Amerika Serikat (indeks kondisi dan ekspektasi saat ini jauh dari ekspektasi, dan ekspektasi inflasi meningkat secara tak terduga) menunjukkan beberapa tanda "stagflasi".

Tren teknis untuk indeks-indeks utama jelas telah berubah menjadi negatif, dengan CSI 300 Tiongkok yang menantang rata-rata pergerakan 200 hari dan gagal menembus ke atas, sementara SPX berada di ambang jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari untuk pertama kalinya sejak itu. kuartal keempat.

Menurut data JPM, alokasi uang tunai investor (tradisional) saat ini kembali ke titik terendah dalam satu dekade, ketika bunga deposito dalam bentuk fiat masih serendah sekitar 0%. Kenaikan berturut-turut selama 2,5 kuartal telah mendorong investor untuk melakukan all-in dan bahkan melakukan "all-in" dalam investasi beta tinggi, meninggalkan pasar dengan sedikit penyangga terhadap aksi jual saham lebih lanjut.

Meskipun demikian, menurut penelitian JPM, lintasan SPX saat ini cukup mirip dengan kondisi sejak akhir siklus kenaikan suku bunga sebelumnya, dengan asumsi perekonomian tidak tergelincir ke dalam resesi. Tentu saja, asumsi utamanya adalah bahwa perekonomian tidak akan masuk ke dalam resesi, dan untungnya hal tersebut masih terjadi.

Kembali ke geopolitik, situasinya tidak diragukan lagi masih sangat fluktuatif. Perlu dicatat bahwa meskipun imbal hasil obligasi AS dan harga saham telah meningkat dalam beberapa hari perdagangan terakhir, harga emas juga meningkat Mengetahui bahwa ketegangan akan meningkat menjadi subjek pembelian safe-haven, sementara kelas aset lainnya menjadi lengah.

Berbicara tentang pergerakan investasi yang aman, BTC (yang mengecewakan) gagal mempertahankan narasi “emas digital”, dengan lebih dari $1 miliar leverage futures dilikuidasi dengan kejam karena harga BTC anjlok lebih dari 10% dalam hitungan menit, dan DEX on-chain juga mengalami likuidasi jangka panjang terbesar dalam lebih dari setahun.

Meskipun harga pada akhirnya pulih (karena beberapa tanda de-eskalasi dalam konflik AS), kerusakan pada sisi teknis mata uang kripto telah terjadi, dengan grafik teknis menunjukkan penembusan ke bawah, sementara kerusakan pada alt-coin juga signifikan. dengan 20 koin teratas Kerugian mingguan berkisar antara 20-30%, dan arus masuk ETF juga mulai melambat.

Seperti pepatah perdagangan lama, peristiwa itu sendiri jarang secara langsung menyebabkan pergerakan harga yang liar, namun peristiwa tersebut mengungkapkan posisi pelaku pasar saat ini dan penyangga risikonya. Mari kita lihat bagaimana kita bangkit dari kemunduran ini, seperti yang telah kami katakan berkali-kali, manajemen risiko selalu menjadi kuncinya dan biasanya pemenangnya adalah mereka yang tetap berada pada jalur tersebut sampai akhir.