Minggu lalu, BTC mencapai maksimum 64,000, yang sangat mendekati level tertinggi 69,000 di pasar bullish sebelumnya. Pada saat yang sama, harga aset yang baru diterbitkan di pasar terus terdongkrak, dan gelembung terbentuk dan menguat. Bagi pemain yang telah membuka posisi BTC dalam dua tahun terakhir, mereka mulai memikirkan sebuah pertanyaan: Pada tahap apa BTC saat ini? Kapan Anda harus mengambil keuntungan dan keluar?
Glassnode menyediakan sejumlah besar indikator analisis BTC, di mana dua indikator, Laba/Rugi Bersih yang Belum Direalisasi (NUPL) dan Ambang Batas Pemegang Jangka Panjang/Pendek (Ambang Batas Pemegang Jangka Panjang/Pendek), dipilih untuk melihat apa yang dilakukan pasar. .lokasi.
Laba dan Rugi Bersih yang Belum Direalisasi (NUPL, Laba/Rugi Bersih yang Belum Direalisasi)
Pertanyaan Untung dan Rugi Bersih (NUPL) yang coba dijawab adalah: Pada suatu titik waktu tertentu, berapa banyak pasokan Bitcoin yang beredar dalam bentuk untung atau rugi, dan sejauh mana?
NUPL menggambarkan status untung dan rugi BTC secara keseluruhan dengan menghitung selisih antara nilai pasar saat ini dan nilai pasar realisasi. Rumus perhitungan NUPL adalah: (Market Cap ā Realized Cap) / Market Cap. Kapitalisasi pasar yang direalisasikan adalah jumlah kumulatif harga Bitcoin pada saat pergerakan sebelumnya. Nilai pasar yang belum direalisasi diperoleh dengan mengurangkan nilai pasar yang direalisasikan dari nilai pasar saat ini. Jika nilai pasar yang belum direalisasi bernilai negatif, maka pasar secara keseluruhan berada dalam keadaan merugi; jika bernilai positif, berarti pasar secara keseluruhan untung. Nilai spesifik NUPL diperoleh dengan membagi laba atau rugi yang belum direalisasi dengan nilai pasar saat ini. Semakin kecil keuntungannya dan semakin besar kerugiannya, maka semakin dekat ke bawah; semakin besar keuntungannya dan semakin kecil kerugiannya, maka semakin dekat ke atas.
NUPL terbagi menjadi 5 area, area merah dibawah 0 merupakan area loss sekaligus area beli. Area oranye berada di antara 0ā0,25, yang merupakan area keuntungan mikro. Area kuning adalah 0,25ā0,5. Area hijau adalah 0,5ā0,75. Area biru berada di atas 0,75. Secara umum, harga di bawah 0,25 merupakan area pembelian yang bagus, dan harga di atas 0,5 mungkin mengindikasikan pasar bullish.
Melihat sejarahnya, Anda dapat melihat:
1. NUPL memberikan petunjuk bagus tentang area bawah. Pada paruh kedua tahun 2022, pada dasarnya akan berada di bawah 0. Tip untuk kisaran teratas relatif luas. Bull market pada tahun 2017 sempat menyentuh zona biru dalam waktu yang sangat singkat, namun tidak menyentuh zona biru sama sekali pada tahun 2021, dan seluruh bull market berada di zona hijau. Hal ini meningkatkan kesulitan dalam menilai area teratas.
Dimana kita berada saat ini, kita berada di zona hijau pada awal Desember hingga awal Januari, lalu hampir sebulan terjerumus ke dalam zona kuning, sebelum masuk zona hijau kembali pada tanggal 7 Februari. Saat ini merupakan kedua kalinya dalam siklus tersebut memasuki zona hijau, yang berlangsung selama hampir sebulan.
2. Selama kurun waktu 14 bulan sejak Desember 2016 hingga Januari 2018, NUPL pada dasarnya berada di zona hijau. Selama periode ini, BTC naik dari $780 menjadi $17,000, meningkat sekitar 21 kali lipat.
NUPL juga berada di zona hijau untuk periode 11 bulan Oktober 2020 hingga Mei 2021, dan Agustus 2021 hingga Desember 2021. Antara Oktober 2020 dan Mei 2021, BTC naik dari US$13.000 menjadi US$63.000, meningkat sekitar 4,8 kali lipat.
Dilihat dari durasinya, zona hijau itu bertahan lebih dari 10 bulan.
3. Perlu dicatat bahwa dua lonjakan pasar bullish besar pertama dimulai setelah halving. Dibandingkan dengan tahun ini, BTC mendekati level tertinggi baru sebelum halving, dan NUPL juga telah berjalan di zona hijau selama lebih dari 2 bulan. Saat ini, kita tidak bisa begitu saja mengikuti tren halving.
Dalam dua putaran pasar bullish sebelumnya, pasar halving memiliki dampak yang lebih besar terhadap pengurangan produksi BTC, yang mengakibatkan penurunan pasokan secara signifikan dan peningkatan biaya penambangan, yang mengakibatkan situasi di mana pasokan melebihi permintaan dan mendorong kenaikan harga. Di pasar bullish ini, sebagian besar BTC telah memasuki sirkulasi, dan dampak pengurangan separuh pasokan telah berkurang.Pada saat ini, berlalunya BTC ETF telah membawa sejumlah besar pesanan pembelian, yang juga menyebabkan situasi kekurangan pasokan dan mempromosikan awal dimulainya pasar. . Harga BTC akan lebih dipengaruhi oleh kebijakan moneter AS dan harga saham AS.
éæēęęęéååØļ¼Long/Short-Term Holder Thresholdļ¼
BTC yang disimpan dalam jangka panjang mengacu pada BTC yang belum dipindahkan ke alamat yang sama selama lebih dari 155 hari, sedangkan BTC yang disimpan dalam jangka pendek mengacu pada BTC yang telah dipindahkan ke alamat yang sama dalam waktu 155 hari. Perubahan pada indikator ini memungkinkan Anda melihat kapan pemegang jangka panjang mengumpulkan token dan kapan mereka menjual token.
Saat ini, jumlah total BTC yang dimiliki dalam jangka panjang adalah sekitar 14,5 juta, dan jumlah total BTC yang dimiliki dalam jangka pendek adalah sekitar 2,87 juta. Terlihat bahwa sekitar 83% BTC dimiliki dalam jangka panjang.
Melihat sejarahnya, Anda dapat melihat:
1. Pada awal Januari 2017, harga BTC mencapai US$900, mendekati harga tertinggi pasar bullish (US$1.000) pada akhir tahun 2013. Kepemilikan BTC jangka panjang mulai berkurang dan dijual. Tren penjualan berlanjut hingga awal tahun 2018. Sejalan dengan itu, jumlah kepemilikan BTC jangka pendek telah meningkat secara signifikan.
2. Sepanjang tahun 2018, BTC berada dalam tren menurun, sementara kepemilikan BTC jangka panjang berada dalam tren pertumbuhan. Investor terus mengakumulasi BTC selama periode ini.
3. Pada bulan April 2019, setelah BTC melampaui $5.000, kepemilikan BTC jangka panjang berkurang. Pada Agustus 2019, setelah BTC turun, jumlah akumulasi jangka panjang terus meningkat hingga tahun 2020.
4. Pada bulan Oktober 2020, setelah BTC melampaui $11.000, kepemilikan BTC jangka panjang berkurang. Tren penurunan terus berlanjut hingga April 2021.
5. Pada bulan November 2021 dan Juni 2022, kepemilikan BTC jangka panjang mengalami penurunan singkat, namun kemudian menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan.
6. Pada awal Desember 2023, kepemilikan BTC jangka panjang mulai berkurang. Dari puncak 14,98 juta koin, jumlahnya turun menjadi 14,5 juta koin, turun sekitar 500.000 koin. Saat ini, tren ini terus berlanjut.
Rasio kapitalisasi pasar BTC (BTC.D)
Saat ini, kapitalisasi pasar BTC menyumbang 53,87% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency.
Mengamati data historis, Anda dapat melihat:
1. Nilai pasar BTC meningkat di pasar bearish dan menurun di pasar bullish. Nilai terendah pasar bullish tahun 2017 dan pasar bullish tahun 2021 keduanya sekitar 40%.
2. Di setiap putaran pasar bearish, proporsi nilai pasar BTC secara bertahap menurun, membentuk garis tren. Pangsanya saat ini masih dalam kisaran garis tren. Sejak pasar bearish saat ini, proporsi tertinggi adalah sekitar 54%.
3. Pada titik puncak pasar bullish, pangsa nilai pasar BTC akan turun menjadi sekitar 40%. Saat ini, rasio kapitalisasi pasar BTC belum menunjukkan tren penurunan yang jelas.
Kesimpulannya
Laba dan rugi bersih yang belum direalisasi (NUPL) lebih tinggi dari 0,5, dan alamat penyimpanan BTC memperoleh lebih dari 50% keuntungan yang belum direalisasi. BTCNUPL berada di atas kisaran 0,5 selama pasar bullish tahun 2017 dan 2021, yang masing-masing berlangsung selama 14 bulan dan 11 bulan dan terjadi setelah halving. Tahun ini, sudah berada dalam kisaran keuntungan umum selama 2 bulan sebelum halving. Situasi pasar berbeda dari sebelumnya, dan mungkin lebih dipengaruhi oleh kebijakan moneter AS dan kondisi pasar saham AS. Misalnya, penentuan waktu penurunan suku bunga dapat menimbulkan koreksi di pasar.
Dilihat dari perubahan kepemilikan jangka panjang dan jangka pendek (Ambang Batas Pemegang Jangka Panjang/Pendek), kepemilikan BTC jangka panjang saat ini berada pada titik tertinggi dalam sejarah. Namun, pemegang jangka panjang akan secara bertahap mengurangi kepemilikan BTC mereka mulai Desember 2023. Perilaku ini serupa dengan tahun 2017 dan 2020. Pemegang jangka panjang akan terus berada dalam posisi menjual ketika BTC menembus harga tertinggi pasar bullish sebelumnya dan harga tertinggi pasar bullish saat ini.
Dilihat dari rasio kapitalisasi pasar BTC (BTC.D), rasio kapitalisasi pasar BTC saat ini masih pada tingkat yang relatif tinggi, dan belum ada tren penurunan yang jelas.Munculnya peniru secara umum dan pasar gelombang naik utama telah belum dimulai.
ę“ä½ēļ¼BTCå¤äŗäø»åęµŖč”ę
ēåęļ¼å±±åÆØåøäø»åęµŖč”ę
å°ęŖåÆåØć
