Catatan: Artikel ini pertama kali diterbitkan di https://first.vip pada 20-10-2023
Merit Circle (MC) adalah guild game berantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Berbeda dari guild game berantai tradisional, Merit Circle berinvestasi di pasar utama game berantai, bekerja sama dalam pengembangan game, dan membangun saluran distribusi pasar game berantai , pembangunan infrastruktur dan metode lainnya secara bertahap diperluas ke industri game berantai kelas atas dan menengah. Singkatnya, proyek ini patut mendapat perhatian.
Ringkasan Investasi [1]
Merit Circle (MC) adalah guild permainan rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Awalnya, Merit Circle adalah guild beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa[2], model SubDao[3], dll., tetapi Menimbang keberlanjutan dan keterbatasan bisnis beasiswa, dan fakta bahwa bisnis ini hampir ditekan oleh YGG, kami mulai mengubah struktur dan posisi DAO pada bulan Maret 2022, dengan harapan dapat menjadikannya DAO game. Merit Circle membagi DAO menjadi beberapa sektor (bidang vertikal). Saat ini, sektor utamanya adalah investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game (platform saluran distribusi pasar game berantai) dan infrastruktur (Beam berdasarkan Avalanche Game Chain, jaringan utama). diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini), dan platform game NFT Sphere, yang masih dalam tahap penelitian dan pengembangan, dulunya merupakan salah satu dari empat sektor utama, karena faktor pasar, peluncurannya ditunda dan digantikan oleh infrastruktur sektor.
Merit Circle, sebelumnya dikenal sebagai Axie 420, adalah organisasi "beasiswa" Axie infinity. Didirikan pada Juli 2021. Tujuan awalnya adalah untuk memungkinkan pemain di negara-negara berupah rendah untuk memainkan Axie infinity. Axie 420 menerima investasi inkubasi sebesar US$200.000 dari Flow Ventures pada Agustus 2021, dan mengumpulkan US$1,25 juta dari saluran lain. Namanya diubah menjadi Merit Circle pada September 2021, memperluas posisi proyek dari hanya berfokus pada Axie infinity menjadi lebih banyak game dan metaverse populer. .
Keunggulan Merit Circle adalah:
1) Perbendaharaan memiliki dana yang cukup dan pengungkapan informasi yang transparan, dan alokasi dana relatif masuk akal (menurut data resmi perbendaharaan, per 23 Juni tahun ini: uang tunai menyumbang 40%; token blue-chip yang sangat likuid menyumbang 8% ; Aset NFT menyumbang 4% ; Token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai menyumbang 48%, di mana ekuitas pasar primer menyumbang mayoritas, dan target investasi sebagian besar adalah studio permainan tradisional yang menggabungkan teknologi blockchain, dan gaya permainan secara keseluruhan lebih condong ke arah permainan), dana Perbendaharaan berjumlah sekitar US$94,1 juta, dimana $MC tidak termasuk dalam perhitungan perbendaharaan telah menurun sekitar 7% dibandingkan akhir tahun 2021. Di pasar bearish, Merit Circle memastikan arus kas yang cukup melalui alokasi treasury yang wajar, dan memiliki kemampuan teoritis untuk mengatasi pasar bearish dalam hal dana.
2) Dibandingkan dengan guild permainan berantai tradisional, jalur pengembangan Merit Circle sangat berbeda. Merit Circle meninggalkan model beasiswa dan berinvestasi di pasar utama permainan berantai, bekerja sama untuk mengembangkan permainan, membangun platform saluran distribusi pasar permainan, dan membangun sebuah yayasan. Fasilitas dan sarana lainnya secara bertahap diperluas ke kalangan atas dan menengah dalam industri game berantai.
Risiko Merit Circle adalah:
1) Dilihat dari situasi investasi, Merit Circle sebagian besar berinvestasi di pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai. Metode pendapatan Merit Circle relatif tunggal, terutama mengandalkan sektor investasi. Sebagian besar permainan yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah permainan kecil, dan nilai pasar dari bagian investasi relatif besar pasar beruang rendah, dan risiko serta ketidakpastian lebih besar kepastiannya. Situasi pendapatan jangka pendek dan menengah Merit Circle sulit untuk diperbaiki karena kondisi pasar. Tindak lanjutnya bergantung pada pengembangan jalur permainan berantai dan apakah game yang diinvestasikan dapat memberikan keuntungan yang baik, serta apakah game Beam yang dibangun. rantai dan pasar NFT game Sphere yang akan segera dirilis dapat memperoleh perkembangan yang baik.
2) Nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset treasury yang dikelola, dan ekspektasi batas atas tampaknya relatif terbatas untuk saat ini.
3) Karena kurang menariknya bisnis pertambangan emas dan aktivitas masyarakat, fondasi komunitas Merit Circle relatif lemah.
Catatan: Penilaian akhir [Ikuti]/[Tidak Ikuti] untuk gudang kelas satu adalah hasil analisis komprehensif terhadap fundamental proyek saat ini sesuai dengan kerangka evaluasi proyek gudang kelas satu, bukan prediksi tentang kenaikan atau penurunan harga token proyek di masa depan. Ada banyak faktor yang mempengaruhi harga token, dan fundamental proyek bukanlah satu-satunya faktor. Oleh karena itu, hanya karena laporan penelitian dinilai [tidak memperhatikan], bukan berarti harga proyek pasti akan turun. Selain itu, perkembangan proyek blockchain bersifat dinamis. Jika suatu proyek yang kami nilai "tidak berkepentingan" mengalami perubahan positif yang signifikan pada fundamentalnya, kami dapat menyesuaikannya menjadi "prihatin". "tidak khawatir" Jika proyek yang [Ikuti] mengalami perubahan besar yang ganas, kami akan memperingatkan semua anggota dan mungkin menyesuaikannya menjadi [Tidak Ikuti].
1. Ikhtisar dasar
1.1 Pengenalan Proyek
Merit Circle (MC) adalah guild game rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Bagian utamanya dibagi menjadi investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game, dan infrastruktur (Beam dibangun di atas Avalanche Game Chain, mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini). Selain itu, Merit Circle juga meluncurkan koleksi NFT miliknya Edenhorde, serta platform game NFT Sphere, yang sedang dalam tahap penelitian dan pengembangan.
1.2 Informasi dasar [4]
2. Penjelasan rinci mengenai proyek
2.1 Tim [5]
Menurut data LinkedIn, tim Merit Circle memiliki total 33 anggota. Dari sudut pandang latar belakang tim, anggota tim umumnya memiliki latar belakang pekerjaan blockchain. Anggota inti sangat terlibat dalam Axie Infinity dan memiliki latar belakang di lembaga investasi web3 .
Marco van den Heuvel— Salah satu pendiri, lulus dari Arnhem Business School pada tahun 2019 dengan jurusan Bisnis Internasional dan Bahasa. Dari 2017.09 hingga 2018.10, ia ikut mendirikan perusahaan blockchain bernama Happy Mod, dengan fokus pada penyediaan layanan manajemen komunitas dan pemasaran untuk startup blockchain; pada 2021.07, ia mendirikan organisasi "beasiswa" Axie 420, yang berganti nama menjadi Merit Circle pada 2021.09.
Tommy Pretty - Salah satu pendiri, lulusan Universitas Teknologi Beijing dengan jurusan Bisnis dan Bahasa Tiongkok Kontemporer, dan jurusan Kewirausahaan dan Operasi Usaha Kecil dari Universitas Ilmu Terapan Utrecht di Belanda. Dari 2014.04 hingga 2018.09, dia adalah anggota Bitcoin Foundation [6], berkomitmen untuk mengadvokasi dan mempublikasikan teknologi Bitcoin dan blockchain; dari 2017.07 hingga 2019.08, dia bekerja di Civic, penyedia alat manajemen identitas Web3, sebagai administrator komunitas di 2020.12, ia ikut mendirikan perusahaan bernama Ini adalah lembaga modal ventura web3 dari Flow Ventures;
Mark Borsten - salah satu pendiri[7] (Twitter @meritcirclorr, informasi pribadi tidak dipublikasikan di LinkedIn), COO dan salah satu pendiri Flow Ventures, bergabung dengan Merit Circle bersama Tommy Quite.
Thale Sonnemans - Chief Operating Officer, COO, lulus dari San Francisco State University di bidang Manajemen Pemasaran dan Administrasi Bisnis dari Hann University of Applied Sciences di Belanda. Dari 2012.07 hingga 2013.07, ia bekerja sebagai produser junior dan perwakilan penjualan junior di HALAL (sebuah perusahaan produksi film dan agensi fotografi) dari 2016.01 hingga 2018.12; dari 2019.04 hingga 2021.10, ia ikut mendirikan anak perusahaan perjudian bernama Chaser; Lingkaran pada tahun 2021.08.
Brandon Aaskov - CTO chief technology officer, lulus dari New England Institute of Art dengan jurusan desain media interaktif. Dari tahun 2006.02 hingga 2013.03, ia bekerja di perusahaan teknologi media streaming bernama Brightcove sebagai insinyur solusi senior; dari tahun 2015.06 hingga 2023.02, ia bekerja di agen produk perangkat lunak bernama DEPT®, menjabat sebagai insinyur perangkat lunak, direktur jaringan, manajer departemen mata uang kripto, dan web3. wakil Presiden dan posisi lainnya; bergabung dengan Merit Circle pada 2023.02.
2.2 Dana
2.2.1 Pembiayaan
Merit Circle telah menerima total 3 putaran pembiayaan (pendahulunya, Axie 420, menerima US$200.000 dari investasi inkubasi Flow Ventures pada Agustus 2021, dan mengumpulkan US$1,25 juta dari saluran lain).
2.2.2 Perbendaharaan
Perbendaharaan Merit Circle dibagi menjadi empat bagian (tidak termasuk $MC yang dimiliki), yaitu uang tunai, koin blue chip, aset NFT, dan token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan rantai. Nilai perbendaharaan sekitar US$94,1 juta. Selain itu, menurut statistik alamat perbendaharaan resmi, alamat perbendaharaan Merit Circle di Ethereum dan BSC memiliki total sekitar 42,49 juta $MC, yaitu sekitar US$12,83 juta berdasarkan harga mata uang saat ini, terhitung sekitar total sirkulasi saat ini %.
Kode Merit Circle bersifat open source di GitHub[10], dengan total 4578 pengiriman kode dan rata-rata 10 kontributor kode. Diantaranya, jangka waktu pengiriman kode yang lebih sering adalah dari Maret 2022 hingga Juni 2022, dan dari Juli 2023 hingga September 2023. Kedua periode ini sesuai dengan perkembangan pasar game NFT Sphere (belum dirilis, beritanya terungkap pada bulan Februari Akan dirilis tahun ini) dan mengembangkan rantai game Beam berdasarkan Avalanche Subnet.
2.4 Produk
2.4.1 Pengenalan Produk
Merit Circle (MC) adalah guild permainan rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Awalnya, Merit Circle adalah guild beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa, model SubDao, dll., dengan mempertimbangkan keberlanjutan beasiswa bisnis Karena sifat dan keterbatasannya, struktur dan positioning DAO akan mulai berubah pada Maret 2022, dengan harapan dapat membuat game DAO dan membagi DAO menjadi beberapa sektor (bidang vertikal). Saat ini, sektor utamanya dibagi menjadi investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game (platform saluran distribusi pasar game berantai) dan infrastruktur (rantai game Beam berdasarkan Avalanche, mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini), selain itu Platform game NFT Sphere yang masih dalam tahap penelitian dan pengembangan pernah menjadi salah satu dari empat sektor besar, karena faktor pasar, peluncurannya ditunda dan digantikan oleh sektor infrastruktur.
2.4.2 Investasi Lingkaran Prestasi
1) Dana dan sumber investasi awal; Dana investasi Merit Circle berasal dari US$100 juta USDC yang sebelumnya dikumpulkan di platform Copper. Menurut proposal MIP-2, komite investasi dibentuk untuk bertanggung jawab atas investasi tersebut : Flow Ventures LP, Sergei Chan, CitizenX dan Maven11.
2) Rincian investasi; rincian sektor investasi Merit Circle tercermin dalam alokasi perbendaharaan. Menurut data dari perbendaharaan pada tanggal 23 Juni: distribusi uang tunai sebagian besar adalah USDC; koin blue chip sebagian besar adalah WBTC, janji Uni V2 dan WETH; aset NFT sebagian besar adalah Bigtime Land ($1 juta), Axies NFT, dan Cyball NFT; kompetisi Token/ekuitas terkait Dao telah berinvestasi di total 79 proyek (61 tidak beredar, 18 beredar), di antaranya sebagian besar merupakan pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari token terkait jalur permainan berantai/ investasi ekuitas. Ini Gaya permainannya lebih bisa dimainkan.
Tabel 2-1 Proyek investasi utama Merit Circle (alokasi perbendaharaan berjumlah lebih dari 1%):
Menurut data resmi[12], uang yang dihabiskan untuk pembelian aset NFT adalah US$4,834,000, dan penilaian saat ini adalah US$3,404,852, dengan kerugian sebesar US$1,429,148 (-29.6%); ke jalur permainan berantai Uangnya US$28.045.486, penilaian saat ini US$45.471.587, dan keuntungannya US$17.426.101 (+62,1%). Data di atas tidak akurat. Karena likuiditas aset NFT, penilaian sebenarnya akan lebih rendah. Perhitungan penilaian token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan rantai didasarkan pada penilaian pasar, dan sebagian besar aset tidak diedarkan, sehingga terdapat tingkat kesalahan tertentu.
Karena sektor investasi adalah sumber pendapatan utama Merit Circle, dan nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset treasury yang dikelola, maka perlu fokus pada analisis kesehatan proyek yang diinvestasikannya. Berikut ini adalah daftar rekening perbendaharaan lebih dari 1% Status proyek saat ini:
① Forgotten Playland, saat ini bernilai $7,5 juta, menyumbang 7,97% dari total perbendaharaan
Merit Circle mengumumkan pada 25 April tahun ini bahwa mereka akan bekerja sama dengan Studio Red untuk meluncurkan Vermilion Studios untuk menciptakan ekosistem game sosial Forgotten Playland. Saat ini mereka telah mengungkapkan dua mini-game, salah satunya disebut "Bomb Pitchers". permainan ini kira-kira tentang pemain yang berinteraksi satu sama lain. Lempar bom dalam upaya meledakkan lawan sambil menghindari diri Anda sendiri diledakkan. Power-up tersebar di seluruh permainan, memungkinkan pemain untuk membuat bom lebih mematikan dengan ledakan yang lebih besar dan peningkatan lainnya. Permainan lainnya, Toy Limb Golf, adalah permainan golf di mana pemain harus lari ke gudang peralatan dan menemukan barang-barang aneh seperti mainan anggota badan, baseball; kelelawar, dan bahkan senjata teleporter fiksi ilmiah untuk digunakan sebagai "klub golf" mereka. Para pejabat menyatakan bahwa 20 mini-game akan diluncurkan di masa depan. Menurut informasi yang diungkapkan, ekonomi game Forgotten Playland sebagian besar adalah penjualan NFT kulit yang dapat disesuaikan, seperti kosmetik, kulit, dll.
Dilihat dari Twitter resmi Forgotten Playland, belum ada rilis Twitter atau pengungkapan kemajuan terkait sejak Merit Circle diumumkan pada 25 April. Oleh karena itu, penulis yakin bahwa penilaian game saat ini sebesar $7,5 juta terlalu tinggi dan memiliki kesehatan yang buruk sebagian besar permainan yang dikembangkan adalah permainan kecil, dan model ekonominya relatif umum. Kemungkinan pengembangan di masa depan saat ini tidak tinggi.
② Gameplay Galaxy, saat ini bernilai $7 juta, menyumbang 7,44% dari total perbendaharaan
Gameplay Galaxy adalah ekosistem game kompetitif terdesentralisasi yang didukung oleh Web3, dikembangkan oleh pencipta seri game web2 Trial Xtreme, yang berbagai game balap sepedanya telah diunduh lebih dari 250 juta kali di Google Play dan Aplikasi. Peringkat di Store adalah 4 bintang dan 4,2 bintang masing-masing (dari 5 bintang). Gameplay Galaxy mengumpulkan $12,8 juta pada 7 September 2022, dipimpin oleh Blockchain Capital, dengan partisipasi dari Merit Circle (investasi $5 juta), Mysten Labs, Solana Ventures, Com2uS, Yield Guild Games, dan Hustle Fund. Menurut data LinkedIn, tim di balik Gameplay Galaxy saat ini memiliki 41 karyawan. Co-founder Doron Kagan, Maya Gurevich, dan Dmitry Burlakov semuanya memiliki pengalaman kerja dan kewirausahaan game lebih dari 15 tahun. Gameplay Galaxy telah memigrasikan game web2 "Trial Xtreme" ke web3. Saat ini dalam versi pengujian beta. Gameplay Galaxy belum mengeluarkan koin, dan kertas putih proyek belum memperkenalkan detailnya. Menurut peta jalan proyek, pembaruan game reguler seperti kelangkaan dan mekanisme praktis NFT, pembukaan versi akses awal, tinjauan keamanan, lokalisasi di berbagai wilayah, rilis resmi game, dan peluncuran komunitas pemilik NFT akan diumumkan. di masa depan.
Twitter resmi Gameplay Galaxy (@TrialXtreme) memiliki 17.577 pengikut dan masih aktif men-tweet pembaruan. Medium Gameplay Galaxy resmi belum merilis konten baru apa pun sejak pengumuman pada 30 Mei.
Sejauh menyangkut latar belakang proyek game, game Gameplay Galaxy "Trial Xtreme" memiliki tingkat popularitas dan pengaruh tertentu. Game ini memiliki sejarah lebih dari sepuluh tahun sejak dirilis pada tahun 2009 dan merupakan salah satu yang lebih baik -Game balap motor awal yang terkenal, termasuk dalam arah khusus dalam genre game, dengan basis pemain yang stabil, tetapi masih ada kesenjangan tertentu antara game populer mainstream dalam hal latar belakang tim, yang dimiliki oleh salah satu pendiri Gameplay Galaxy lebih dari 15 tahun kewirausahaan game dan pengalaman kerja; Dalam hal pendanaan, $12,8 juta masih cukup untuk mendukung game kecil ini, karena game tersebut telah berjalan dengan matang di web2 selama bertahun-tahun. Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini cukup baik. Meskipun kemungkinan menjadi populer rendah, namun memiliki dasar yang relatif kuat.
③ Lava Games, saat ini bernilai $2,64 juta, menyumbang 2,81% dari total perbendaharaan
Lava Games merupakan studio game yang telah menciptakan game platform orang ketiga "A Far Away Realm" (AFAR), yang mencakup elemen game arcade dan menembak. Merit Circle mengumumkan kerjasamanya dengan "A Far Away Realm" (AFAR) pada 21 Maret 2022, dan menginvestasikan $1,2 juta di dalamnya. Game ini memulai peluncuran awal prapendaftaran di Google Play pada tanggal 30 Juni tahun ini, namun masih belum online. Koleksi NFT proyeknya AFAR-RAFA Genesis hanya memiliki volume perdagangan 90 ETH di OpenSea, dan harga dasar saat ini adalah 0,0099 ETH, yang pada dasarnya tidak menarik. Selain itu, Twitter resmi game ini (@playafar) memiliki 46.451 pengikut, namun aktivitas tweetnya rendah. Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini buruk, dan penilaian saat ini sebesar $2,64 juta cukup cacat.
④ Vorto, saat ini bernilai $1,561 juta, menyumbang 1,66% dari total perbendaharaan
Merit Circle mengumumkan pada 25 Agustus 2022 bahwa mereka akan bersama-sama meluncurkan game strategi real-time (RTS) multipemain online (MMO) "Hash Rush" dengan Vorto dan menginvestasikan $1 juta di dalamnya. Game tersebut saat ini sedang dalam tahap pengembangan, dan situs resminya menyatakan bahwa game tersebut akan dirilis di rantai Beam nanti. Menurut animasi dan grafis game yang diumumkan secara resmi, produksinya relatif rata-rata. Perlu dicatat bahwa proyek ini telah berjalan sejak Juli 2017, dengan kemajuan yang terputus-putus dan perubahan arah yang sering terjadi. Selain itu, Twitter resmi (@PlayHashRush) hanya memiliki 9.117 Pengikut. Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini buruk, dan penilaian saat ini sebesar $2,64 juta cukup cacat.
⑤ Lainnya
Melihat proyek lain secara umum, ditemukan bahwa sebagian besar gamefi yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah game kecil. Tingkat kelangsungan hidup game berantai jenis ini di pasar beruang rendah. Saat ini, hampir setengah dari aset perbendaharaan digunakan untuk berinvestasi dalam proyek-proyek gamefi. Jika Anda gagal berinvestasi dalam investasi panas, hal itu akan menjadi potensi risiko bagi proyek secara keseluruhan.
Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-7, selama siklus penurunan pasar dari tahun 2021.11 hingga 2023.06, penyusutan perbendaharaan Merit Circle secara keseluruhan tidak terlihat jelas dibandingkan dengan bulan November 2021, penyusutan tersebut menurun sekitar 7%.
① Alokasi uang tunai dipertahankan sekitar US$40 juta, mencakup 40%-50% dari kas;
② Aset NFT dengan fluktuasi besar dan likuiditas buruk tetap berada pada level rendah, sekitar 5%;
③ Berdasarkan otorisasi penghindaran risiko pada tahap awal proposal MIP-6, diusulkan serangkaian persyaratan stop-profit dan stop-loss;
④ Aset berisiko dari token/ekuitas permainan rantai sebagian besar diinvestasikan di pasar sekunder pada akhir tahun 2021 dan awal tahun 2022 (seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-8). aset-aset ini sengaja dikurangi dan dialihkan ke Investasikan di pasar utama sirkuit perjalanan berantai, dan proporsi investasi meningkat dari bulan ke bulan. Selain itu, perlu dicatat bahwa kualitas proyek yang diinvestasikan di bagian aset investasi ini relatif rata-rata, sebagian besar adalah permainan kecil dan hampir tidak ada yang online, dan valuasinya relatif tinggi.
Terlihat dari penjelasan di atas bahwa Merit Circle lebih konservatif dalam gaya investasinya dan memiliki kesadaran risiko yang kuat, namun valuasi proyek investasinya relatif tinggi.
3) Distribusi pendapatan investasi
Berdasarkan Proposal Visi Masa Depan Berkelanjutan MIP-7, kerangka distribusi pendapatan investasi dirumuskan seperti pada Gambar 2-7, yaitu:
① 20% dari hasil dikembalikan ke kas dalam bentuk USDC;
② 5% dari hasil akan dikembalikan ke kas dalam bentuk aset kripto (terutama ETH dan WBTC);
③ 60% dari hasil penjualan digunakan untuk membeli kembali $MC dan membatasi pesanan pembelian (10%-35% lebih rendah dari harga pasar). $MC yang dibeli kembali secara bertahap akan menjadi sumber utama dividen janji MC (karena MIP-26 proposal Janji V2 dan V3 telah dibatalkan, dan sisa dana yang belum didistribusikan sekitar 9,5 juta $MC akan dimusnahkan. Bagian dari dana ini dapat digunakan untuk hadiah rantai Beam di masa depan). investor yang terkunci atau hancur dalam waktu lama dan tunduk pada tata kelola DAO;
④ 15% dari hasil penjualan digunakan untuk menghancurkan $MC.
2.4.3 Studio Lingkaran Merit
Fungsi utama studio Merit Circle adalah untuk memberikan nilai bagi sektor lain dalam ekosistem DAO. Ini adalah tempat lahirnya proyek kreatif dalam Merit Circle DAO, berkolaborasi dengan proyek yang sudah ada dan proyek dari perusahaan non-web3. Merit Circle Studio saat ini menyediakan tiga layanan dan produk:
1) Hibah Lingkaran Prestasi;
Hibah dibagi menjadi hibah penelitian dan hibah pengembangan.
Hibah Penelitian, hingga $10,000 per pelamar, dirancang untuk mendukung proyek penelitian dan meletakkan dasar bagi proposal yang lebih besar untuk dipilih oleh komunitas. Hibah ini tersedia untuk proposal yang melebihi batas hibah ini.
Hibah Pengembangan, hingga $25.000 per pemohon, dirancang untuk mengganti biaya pengembang yang dikeluarkan selama pengembangan proyek.
Pelamar dapat melamar di Wonderverse, dan komite yang terdiri dari anggota komunitas DAO akan meninjau dan memberikan suara.
2) Koleksi NFT Merit Circle Edenhorde;
Koleksi Edenhorde NFT adalah proyek kreatif pertama Merit Circle DAO (jumlah totalnya adalah 8800, harga dasar saat ini di OpenSea adalah 0,059 ETH, total volume transaksi adalah 10,103 ETH, harga dasar saat ini rata-rata dibandingkan dengan titik tertinggi di Maret 2022 Harga jual 0,9 ETH telah menyusut hampir 93,4%. Sejak peluncuran OpenSea, terdapat tren penurunan volume dan harga, tanpa adanya rebound yang jelas selama periode tersebut dalam dua bulan terakhir, dengan rata-rata hanya beberapa transaksi yang diselesaikan setiap tiga atau empat hari.) Koleksi Edenhorde NFT adalah karya seni NFT asli oleh ilustrator pemenang Emmy Award Andy Ristaino. Kisah IP di balik NFT ditulis oleh Celia Blythe, penulis dan sejarawan "Edenhorde".
Merit Circle ingin membangun Edenhorde menjadi IP untuk memasuki bidang multimedia, seperti merchandise, animasi, dan game. Edenhorde dapat berinteraksi dengan proyek inkubasi kreatif dan proyek kerjasama Merit Circle DAO (misalnya, permainan papan Canverse, Anda dapat menggunakan karakter Edenhorde sebagai potongan permainan dalam permainan). % pendapatan yang diperoleh dari proyek (seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-9. Rincian distribusi merupakan kerangka kasar dan dapat direvisi kemudian. Untuk rincian lebih spesifik, silakan lihat proposal MIP-10). Sebuah permainan kartu bernama Edenhorde Eclipse dirilis pada 21 Agustus tahun ini. Ini sedang dalam tahap pengujian Alpha dan akan dirilis pada rantai permainan Beam. Selain itu, menurut berita resmi [13], ada proyek lain bernama Project Amginea yang sedang dikembangkan, dan staking Edenhorde NFT akan diluncurkan nanti [14].
3） Taktil Lingkaran Prestasi
Berdasarkan proposal MIP-22[17], Merit Circle Tactile adalah satu set 650 kotak merchandise yang khusus diberikan kepada masyarakat, yang berisi tujuh item wearable (T-shirt, hoodies, syal, dan topi). dapat diperoleh NFT, dan NFT didistribusikan melalui dua tahap. Sasaran pendistribusiannya adalah pembuat proposal, kontributor, pengundian pemegang Edenhorde NFT, dll.
2.4.4 Permainan Lingkaran Prestasi[18]
Pada awalnya Merit Circle juga memiliki bisnis penambangan emas yaitu model beasiswa. Namun mengingat keberlangsungan dan keterbatasan bisnis beasiswa, Merit Circle memutuskan untuk bertransformasi ke sektor game saat ini. Fungsi utama dari bagian game saat ini adalah: untuk mempromosikan game kooperatif untuk mendapatkan pengguna game; untuk memberikan tutorial pembelajaran kepada pemain untuk game berantai utama yang populer; untuk memberikan akses awal ke game kepada pengguna komunitas game Merit Circle, dan pemain menerima hadiah dengan menyelesaikannya tugas (NFT, lotere, dll.).
Antarmuka game memperkenalkan game populer di pasar, game yang tersedia untuk akses awal, game yang bermitra dengan Merit Circle, kompetisi mendatang, game gratis untuk dimainkan, dan turnamen game.
Akademi ini memberi pemain tutorial pembelajaran pengantar untuk web3, serta tutorial pembelajaran untuk permainan berantai utama yang populer.
Pemain bisa mendapatkan poin pengalaman dengan mendaftar akun dan masuk setiap hari. Hadiahnya sebagian besar berupa undian lotere dan NFT terkait game yang sesuai. Misalnya, game yang saat ini bisa mendapatkan hadiah Level 1 adalah CropBytes. Menyelesaikan tugas-tugas ini dalam tenggat waktu dapat memperoleh peluang lotere untuk alat peraga NFT game.
2.4.5 Infrastruktur Merit Circle
Infrastruktur Merit Circle dibangun berdasarkan game. Produk infrastruktur yang telah dirilis sejauh ini adalah rantai game Beam berbasis Avalanche, yang diluncurkan di mainnet pada 18 Agustus tahun ini. Menurut proposal MIP-27[19], 75 juta $MC akan dialokasikan dari perbendaharaan (bernilai sekitar $22,5 juta berdasarkan harga mata uang saat ini) untuk menyuntikkan likuiditas dan menyediakan dana untuk game/pengembang game (digunakan untuk membayar biaya Gas) dan mengautentikasi dan mengamankan jaringan Beam. Selain itu, 2,7 juta USDC telah dialokasikan dari perbendaharaan untuk mengembangkan produk Beam dan ekosistem (di mana $200,000 digunakan untuk likuiditas AMM di Beam).
Beam Game Chain mengadopsi mekanisme konsensus POS. Anda dapat menjadi node verifikasi dengan staking $AVAX atau $MC, menggunakan $MC sebagai biaya gas, menggunakan LayerZero sebagai jembatan lintas rantai resmi, dan menggunakan Openfort untuk menyediakan dompet abstraksi akun dan integrasi. jasa.
Perlu dicatat bahwa menurut proposal MIP-28, $MC dapat dimigrasikan ke $BEAM dengan rasio 1:100 pada akhir tahun ini ($MC akan tetap menjadi token platform proyek sebelum migrasi) , tetapi nama Merit Circle akan terus digunakan sebagai merek keseluruhan yang terkait dengan jaringan Beam dan $BEAM. Setelah migrasi, $MC dikaitkan dengan informasi usang pada tahap awal Merit Circle sebagai konsumsi Gas dan token janji simpul dari rantai Beam. Setelah migrasi selesai, Anda perlu memperhatikan apakah akan ada perubahan besar pada model ekonomi.
Menurut laporan resmi, game ekologi yang akan dirilis pada rantai tersebut meliputi: "Trial Xtreme", game balap motorcross populer yang dibuat oleh Gameplay Galaxy dengan lebih dari 250 juta unduhan; Megaweapon" Game menembak jarak dekat multipemain; "Walker World" adalah game petualangan dunia terbuka dan menembak multipemain yang didukung oleh Unreal Engine 5; Merit Circle DAO dan Vorto bersama-sama meluncurkan game strategi real-time (RTS) multipemain online (MMO) "Hash Rush " "; "Edenhorde Eclipse", permainan kartu yang diinkubasi oleh Merit Circle, dapat dimainkan menggunakan Edenhorde NFT; selain itu, permainan pasar perdagangan NFT Sphere juga akan diluncurkan di masa mendatang.
Ringkasan: Dari perspektif jalur pengembangan, Merit Circle telah berubah menjadi permainan DAO, yang sangat berbeda dari serikat permainan blockchain tradisional yang terdesentralisasi. Bisnis produk utama tidak lagi bergantung pada model beasiswa, tetapi melalui investasi di pasar primer game blockchain, Metode seperti pengembangan game kooperatif, membangun platform saluran distribusi pasar game berantai, dan membangun infrastruktur secara bertahap diperluas ke industri game berantai kelas atas dan menengah. Dilihat dari empat sektor usaha besar Merit Circle, sektor investasi saat ini menjadi sumber pendapatan utama dan inti usaha yang memerlukan fokus. Gaya investasi Merit Circle lebih konservatif dan memiliki rasa risiko yang kuat. Saat ini, Merit Circle terutama berinvestasi di pasar utama jalur permainan berantai .Proyek semacam itu Kemungkinan bertahan hidup di pasar beruang tidak tinggi, tetapi uang tunai dan koin-koin blue-chip yang sangat likuid di perbendaharaan masih memiliki 45 juta dolar AS, menyumbang 48% dari perbendaharaan, dan dananya relatif berlimpah; sektor studio dapat membawa sektor lain dalam ekosistem DAO Ini adalah tempat lahirnya proyek kreatif dalam Merit Circle DAO. Saat ini, pengembangan sektor studio masih dalam tahap awal. Tidak ada manfaat keuntungan yang jelas saat ini, dan kualitasnya jumlah proyek inovatif yang dikembangkan dan diinkubasi relatif rata-rata; sektor game saat ini terlihat Fungsinya mirip dengan saluran distribusi pasar game blockchain. Ini mempromosikan game bagi pengembang game untuk memperoleh pengguna, memberikan tutorial pembelajaran untuk game blockchain populer utama kepada para pemain di komunitas game Merit Circle, dan memberikan akses awal ke game dan peluang untuk mendapatkan hadiah (NFT, lotere, dll.), namun untuk saat ini, sektor game tidak memiliki manfaat yang menghasilkan keuntungan dan kurang menarik bagi pengguna sektor infrastruktur; telah meningkatkan skenario penerapan $MC, yang dapat meningkatkan ekspektasi dan plafon proyek. Banyak proyek yang diinvestasikan mengklaim Ini akan dirilis pada rantai Beam, dan kita perlu mengamati penerapan ekologi permainan pada rantai tersebut di masa depan. .
3. Pembangunan
3.1 Sejarah
Tabel 3-1 Peristiwa besar Merit Circle[20]
3.2 Situasi saat ini
3.2.1 Jumlah pengikut media
3.2.2 Data operasi
Per 23 Juni 2023, pendapatan kumulatif Merit Circle adalah US$24,09 juta, yang pendapatan utamanya berasal dari tahun 2022, dan pendapatannya pada semester pertama tahun ini hanya US$180.000.
Pada tanggal 23 Juni 2023, Merit Circle telah membeli kembali total 5,485,270 $MC dan menghabiskan total $9,443,937, menyumbang sekitar 39,2% dari pendapatannya selama periode waktu yang sama. Gambar 3-3 Rincian penghancuran $MC Merit Circle Pada tanggal 23 September 2023, total 368,707,273 $MC telah dihancurkan, dengan nilai kumulatif $316,430,488, berkurang dari total 1 miliar menjadi 631,292,726 Sumber utama kehancuran adalah : Menurut proposal MIP7, setiap bulan 75% token yang tidak digunakan akan dimusnahkan dari distribusi insentif komunitas, dan 15% dari pendapatan investasi akan digunakan untuk menghancurkan $MC; menurut proposal MIP-20, pada tanggal 26 Oktober 2022 , dari distribusi insentif komunitas (294 juta $MC ) Hancurkan 200 juta $MC, senilai $147 juta;
Selama siklus penurunan pasar dari 2021.11 hingga 2023.06, penyusutan perbendaharaan Merit Circle secara keseluruhan tidak terlihat jelas, dengan penurunan sekitar 7% dibandingkan November 2021.
Menurut proposal MIP-19, 30.000.000 MC akan digunakan untuk hadiah staking V2 mulai 8 November 2022 hingga November 2023. Sebelum akhir tahun, pemungutan suara kebijakan baru akan diadakan untuk menentukan imbalan untuk tahun mendatang. Kumpulan koin tunggal memperoleh 20% dari distribusi hadiah penambangan likuiditas, dan kumpulan MC/ETH memperoleh 80% dari distribusi hadiah penambangan likuiditas. Pendapatan $MC yang diperoleh dari staking memiliki periode penguncian khusus, dan bobot hadiah yang berbeda dialokasikan menurut waktu terkunci, contoh spesifiknya adalah: bobot opsi tidak terkunci adalah 1; bobot opsi terkunci 12 bulan adalah 1,65; Opsi terkunci 48 bulan adalah 6. Selain itu, $MC yang dibeli kembali dari pendapatan investasi juga digunakan untuk hadiah staking. Namun, menurut proposal MIP-26 pada 30 Juni tahun ini, Merit Circle akan membatalkan sisa rencana staking V2 empat bulan sebelumnya. Semua posisi staker akan dibuka, dan akumulasi hadiah $MC dari staking dapat diklaim tersisa yang belum didistribusikan Sekitar 9,5 juta $MC akan dimusnahkan. Tim proyek menyatakan bahwa meskipun staking plan saat ini dibatalkan dan reward lebih lanjut dihentikan, tidak menutup kemungkinan untuk menerapkan staking plan baru atau menjajaki alternatif di masa depan.
3.3 Masa Depan
Pejabat tersebut belum mengumumkan peta jalan terbaru.
4. Model ekonomi
4.1.1 Distribusi token
Jumlah total awal $MC adalah 1 miliar, dan distribusi spesifiknya adalah sebagai berikut pada Tabel 4-1 Sejak itu, ketika masyarakat memilih untuk melakukan penghancuran dan sebagian dari pendapatannya digunakan untuk penghancuran, hampir 1/3 dari dana tersebut telah dimusnahkan Pada saat penulisan, 18 September, jumlah totalnya adalah 631.292.726. Perlu dicatat bahwa menurut proposal MIP-28, $MC dapat dimigrasikan ke $BEAM dengan rasio 1:100 pada akhir tahun ini ($MC akan tetap menjadi token platform proyek sebelum migrasi) , tetapi nama Merit Circle akan tetap menjadi merek keseluruhan yang terkait dengan jaringan Beam dan $BEAM. Setelah migrasi, $MC dikaitkan dengan informasi usang pada tahap awal Merit Circle Konsumsi gas dan token staking node dari rantai Beam. Setelah migrasi selesai, Anda perlu memperhatikan apakah akan ada perubahan besar pada model ekonomi.
Tabel 4-1 Alokasi awal $MC [21]
4.1.2 Analisis alamat penyimpanan mata uang
Menurut data Ethereum Browser dan Nansen, pada 22 September 2023, jumlah total alamat penyimpanan mata uang $MC adalah 11,995. 100 alamat penyimpanan mata uang $MC teratas menampung 91,99%, 10 alamat teratas menampung 75,63%, dan 10 alamat teratas. alamat memegang 91,99%. Ini terutama mencakup alamat kontrak, kontrak alamat multi-tanda tangan, kontrak pembukaan kunci penasihat tim, dompet panas Binance dan kontrak kumpulan janji, dll. Tidak ada alamat dompet pribadi, dan posisi keseluruhan relatif tersebar.
Dilihat dari perubahan alamat penyimpanan mata uang, jumlah alamat penyimpanan mata uang telah meningkat secara signifikan setelah tanggal 29 Oktober 2022.
4.1.3 Tata Kelola
Keputusan besar Merit Circle pada dasarnya ditentukan oleh proposal tata kelola [23]. Sejauh ini, ada 27 proposal. Berikut adalah beberapa proposal penting: MIP-1 dijual secara publik di platform Copper melalui Balancer Labs Liquidity Bootstrapping Pool, MIP - 6 Otorisasi penghindaran risiko tahap awal mengusulkan serangkaian persyaratan stop-profit dan stop-loss, MIP-7 merumuskan alokasi investasi dan langkah-langkah penghancuran, MIP-13 dan 14 membeli distribusi dana YGG dan Nifty sebesar US$1,75 juta, dan MIP -17 Reorganisasi struktur DAO, MIP-20 membakar $200 juta MC dalam distribusi insentif komunitas, hibah pengembangan MIP-27 Beam, dll. Persyaratan proposal tata kelola Merit Circle jelas dan transparan, dan forum tata kelola telah dibuat khusus untuk berdiskusi. Namun, proposal utama saat ini sedang diusulkan oleh tim proyek.
4.1.4 Permintaan token
1) Sebagai permainan Gas of Beam dan simpul verifikasi janji;
2) Staking $MC dapat memperoleh pendapatan dari hadiah yang telah dialokasikan sebelumnya dan sebagian pendapatan dari bagian investasi;
3) Pemungutan suara pemerintahan.
5. Persaingan
Jalur Merit Circle adalah jalur serikat permainan berantai, tetapi rute pengembangannya sangat berbeda dari serikat permainan berantai tradisional. Merit Circle meninggalkan model beasiswa dan berinvestasi di pasar utama permainan berantai, bekerja sama untuk mengembangkan permainan, dan membangun permainan berantai platform saluran distribusi pasar, pembangunan infrastruktur, dan metode lainnya secara bertahap meluas ke industri permainan rantai kelas atas dan menengah.
5.1 Ikhtisar Lagu [24]
Di bidang permainan tradisional, guild permainan dibentuk sehingga pemain dapat berkumpul dan bekerja sama untuk menaklukkan ruang bawah tanah atau bersama-sama membunuh bos besar, misalnya, di "World of Warcraft", guild teratas sering kali berusaha untuk menyelesaikan setiap ruang bawah tanah atau yang pertama membunuh monster; selain guild kooperatif seperti itu, guild permainan tradisional juga akan fokus pada sosialisasi antar pemain atau berbagi konten game, dan menjadi pusat komunitas game.
Di Web3, karena munculnya jalur Gamefi pada tahun 2021, popularitas Axie Infinity telah memicu kegilaan menghasilkan emas di kalangan pemain blockchain. Namun bagi sebagian besar gamer di negara-negara berpenghasilan rendah, hewan peliharaan senilai $600, memerlukan biaya konfigurasi tiga untuk memulai pertempuran berada di luar jangkauan banyak pemain. Di lingkungan ini, kemunculan guild game berantai telah sangat menurunkan ambang batas bagi pemain untuk memasuki game P2E. Di antara mereka, Yield Guild Games memelopori model beasiswa yang menyebabkan munculnya serikat permainan berantai.
Model beasiswa adalah salah satu bisnis inti dari guild game berantai di putaran terakhir pasar bull Musim Panas Gamefi. Logika operasinya adalah bahwa guild game menyediakan alat peraga game yang dibutuhkan oleh Gamefi dan merekrut manajer komunitas untuk menarik anggota baru dan melatih pemain emas (cendekiawan). Pemain yang memenuhi syarat menyewa alat peraga game yang dibutuhkan Gamefi untuk menghasilkan emas melalui guild game, dan pendapatan emas yang diperoleh kemudian didistribusikan secara proporsional ke guild game dan manajer komunitas.
Dengan berkembangnya asosiasi permainan berantai dalam dua tahun terakhir, secara bertahap mulai menunjukkan ciri-ciri sebagai berikut:
1. Keterbatasan mekanisme beasiswa: Mekanisme beasiswa pada dasarnya membantu Gamefi mendatangkan lebih banyak pemain yang fokus pada pertanian emas. Grup ini dapat membantu game tersebut menarik popularitas dan memperluas komunitas game pada tahap awal tahap, saat ini, desain model token umum di sirkuit permainan berantai masih belum matang, dan banyak sekali dilema spiral kematian. Pengguna emas besar dan serikat permainan berantai yang berfokus pada aset permainan (alat peraga permainan NFT) sangat berbahaya bagi serius, hal ini akan mempercepat keruntuhan model ekonomi Gamefi.
Artinya pengoperasian sistem beasiswa tidak bisa bertahan lama dalam satu Gamefi. Guild harus terus mencari Gamefi yang menguntungkan untuk mendapatkan keuntungan. Selama pasar bearish, tidak banyak Gamefi yang menguntungkan, yang akan menyebabkan Guild mungkin mengalami siklus yang signifikan perubahan pendapatan mereka;
Selain itu, mekanisme beasiswa umum dari guild game berantai saat ini hanya berlaku untuk game mode P2E, dan game mode P2E, tanpa kecuali, saat ini sedang memasuki tahap resesi. Dalam jangka panjang, apakah game berantai mode P2E akan terus ada? Kematian sulit ditentukan.
Seiring dengan semakin matangnya perkembangan jalur Gamefi, semakin banyak Gamefi yang mulai memiliki sistem persewaan sendiri, seperti Starshark dan Pegaxy; munculnya sistem persewaan juga akan menekan penonton pemain sistem beasiswa memilih untuk menggunakan sistem sewa daripada menggunakan sistem beasiswa bersama seperti YGG, pendapatan guild jenis ini akan turun secara signifikan.
2. Sifat regional dari guild sangatlah serius: guild arus utama saat ini sebagian besar tersebar di Asia Tenggara, misalnya, YGG, guild terbesar di jalur ini, memiliki pemain komunitas utamanya di Filipina dan berkomitmen untuk mengembangkan Gaas (Guild-). As-a-Service). ) Komunitas utama GuildFi berlokasi di Thailand, sedangkan guild game berantai terbesar di Vietnam adalah Ancient8.
3. Pengembangan di masa depan akan didanai dan berfungsi: Setelah keberhasilan model beasiswa, guild mulai mencari "Axie Infinity" berikutnya. Oleh karena itu, guild sekarang umumnya berpartisipasi dalam pra-penjualan awal proyek permainan rantai NFT dan berkomitmen untuk melewati Kerja Sama awal untuk mendapatkan sejumlah NFT untuk mempersiapkan peluncuran game selanjutnya;
Selain NFT, Persekutuan bahkan akan berperan sebagai investor ventura awal di banyak proyek permainan berantai, mengubah perannya dari agen penyewaan NFT dan komunitas pemain menjadi dana modal ventura untuk jalur permainan berantai di samping arahan pendanaan , ada juga Serikat sedang mencoba menjajaki arah pengembangan lainnya, seperti mengembangkan infrastruktur, menginkubasi dan mengembangkan permainan, menyediakan layanan data, layanan komunitas, layanan pengalihan untuk proyek kerja sama, dan menyediakan layanan manajemen sistematis untuk sistem beasiswa dan sistem pendapatan serikat , yaitu menuju pengembangan fungsional ke arah yang berorientasi pada tujuan.
4. Sangat bergantung pada pengembangan sirkuit permainan berantai: Apakah pendapatan guild permainan berantai bergantung pada komisi dari mekanisme beasiswa atau tingkat pengembalian investasi di Gamefi, keduanya didasarkan pada pengembangan sirkuit permainan berantai . Chain Games Jalur ini masih dalam tahap awal, dan ada banyak ruang untuk pertumbuhan di masa depan. Sebagai guild game, sangat penting untuk dapat tumbuh bersama jalur tersebut dan memastikan nilai portofolio investasinya dapat terus menghasilkan keuntungan.
5.2 Perbandingan produk pesaing [25]
1）Permainan Serikat Hasil（YGG）
YGG adalah guild permainan berantai terdesentralisasi yang dibangun di atas ETH dan Polygon. YGG memelopori model beasiswa dan menyebabkan munculnya jalur permainan berantai saat ini, namun karena sepinya jalur permainan berantai, model beasiswa memiliki keterbatasan secara bertahap terungkap. Dalam jalur pengembangan, YGG mulai berinvestasi pada game berkualitas tinggi daripada pengembangan game P2E murni. Pada awalnya, Merit Circle adalah serikat beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa, model SubDao, dll. Namun, mengingat keberlanjutan dan keterbatasan bisnis beasiswa, dan fakta bahwa bisnis ini hampir semuanya ditindas oleh YGG, maka itu adalah bisnis beasiswa. mulai bertransformasi pada Maret 2022. Struktur dan positioning DAO berharap dapat membangun Merit Circle menjadi game DAO.
2）Fi Persekutuan（GF）
GF adalah platform layanan guild dan guild game berantai yang dibangun di atas Ethereum. Proyek ini saat ini mencoba berkembang ke arah pendanaan dan fungsionalitas, menyediakan pembiayaan awal untuk komunitas game dan layanan terkait guild setelah peluncuran.
5.2.1 Pengembangan bisnis produk yang kompetitif
Fokus YGG saat ini adalah bekerja sama dengan game populer dan proyek terkait, berinvestasi dan menginkubasi game, guild, dan infrastruktur yang berhubungan dengan trek, serta menyelenggarakan kompetisi dan aktivitas olahraga mikro web3 untuk terus memperluas komunitas dalam 22 tahun. Ini menunjukkan penurunan di setiap kuartal, dan tidak ada data terkait bisnis beasiswa yang dirilis dalam laporan komunitas Q1 dan Q2 tahun ini.
Saat ini, cara utama operasi komunitas YGG adalah sistem tugas permainan Quest. Saat ini, hal ini terutama dilakukan melalui peluncuran program GAP (Guild Advancement Program) untuk memperluas komunitas dan meningkatkan kohesi komunitas, serta mendorong kolaborasi antara anggota komunitas dan koperasi. permainan. Peserta harus menyelesaikan rilis resmi tugas Pencapaian YGG, seperti berpartisipasi dalam permainan kooperatif untuk jangka waktu yang sesuai; merekrut sejumlah pemain yang sesuai untuk bergabung dengan YGG, menghosting konten streaming berkualitas tinggi, dll. untuk menerima token YGG hadiah dan NFT yang sesuai. Rencana ini adalah salah satu arah utama perkembangan YGG saat ini, dan GAP Season 4 sedang berlangsung. Seperti terlihat pada Gambar 5-1 di bawah ini, GAP Season 4 menyediakan total 14 set misi, dengan total lebih dari 150 misi. Namun misi tersebut harus diselesaikan dengan tingkat kesulitan yang lebih tinggi pendapatannya rendah dan semuanya $YGG. Bonus, daya tarik secara keseluruhan lebih lemah. Namun dibandingkan dengan hadiah dan undian NFT yang disediakan oleh bagian permainan Merit Circle, hadiah Quest YGG akan lebih besar.
Metode operasi komunitas GuildFi saat ini terutama melalui sistem tugas dan pasar hadiah. Pemain menyelesaikan tugas yang disediakan untuk mendapatkan poin GXP tertentu, yang dapat digunakan untuk menukar kualifikasi daftar putih game, NFT game, tiket game, item dalam game, dan kartu hadiah. , dll. (Terutama Axie Infinity), kategori yang dapat ditukarkan lebih sedikit dan nilainya lebih rendah.
5.1.2 Perbandingan data keuangan
YGG mengungkapkan informasi keuangan dalam dokumen pembaruan komunitas 2023Q2. Dari pendiriannya hingga 2023Q2, YGG berinvestasi dalam total 83 proyek yang terkait dengan jalur permainan blockchain, yang objek investasinya adalah 41 token permainan, 35 aset NFT permainan, 57 permainan, 9 guild permainan berantai dan 17 infrastruktur P2E. Biaya investasi pada proyek-proyek tersebut adalah US$18,37 juta. Per 30 Juni 2023, nilai investasi tersebut sekitar US$2.725 dengan keuntungan sekitar 32,58%. Selain investasi perbendaharaan sendiri, YGG juga mengumpulkan US$75 juta pada 18 Februari tahun ini untuk mendirikan dana modal ventura bernama YGG Ventures Fund I, yang digunakan untuk berinvestasi di web3, studio game, dan infrastruktur untuk mendukung pengembangan industri sejak awal transaksi token dan ekuitas.
Pada tanggal 23 Juni 2023, ukuran perbendaharaan Merit Circle adalah US$94,1 juta, yang dibagi menjadi empat bagian, sebagai berikut: uang tunai menyumbang 40%, dan alokasinya sebagian besar adalah USDC; Janji Uni V2 dan aset WETH NFT menyumbang 4%, terutama Bigtime Land ($1 juta), Axies NFT dan Cyball NFT; token/ekuitas yang terkait dengan track permainan berantai menyumbang 48%, dengan total 79 proyek yang diinvestasikan (61 tidak beredar, 18 beredar), yang sebagian besar merupakan pasar utama permainan berantai, menyumbang sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai.
Dalam hal kinerja investasi, dibandingkan dengan YGG dan GuildFi, Merit Circle terlihat lebih baik di permukaan. Namun, pada kenyataannya, sebagian besar proyek yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah ekuitas yang tidak diedarkan. Berdasarkan kualitas proyek yang diinvestasikan saat ini, penilaiannya adalah umumnya lemah. Lebih besar, ini berarti situasi investasi sebenarnya dari Merit Circle kemungkinan besar akan menyebabkan lebih banyak kerugian, meskipun kerugian spesifiknya sulit dihitung. Namun, Merit Circle memiliki kemampuan pengendalian risiko yang lebih baik dan skala permodalan yang lebih besar, serta keterbukaan informasi keuangan yang relatif transparan (pembaruan bulanan, dashboard publik). Melihat kembali GuildFi, keseluruhan investasi dan partisipasinya di pasar permainan berantai rendah, dan daya saingnya juga lemah. Situasinya tidak terlalu menarik dalam hal kerja sama dan objek investasi, dibandingkan dengan Merit Circle dan GuildFi , YGG memiliki Kualitas permainan yang diinvestasikan dan dikerjasamakan lebih menguntungkan dan memiliki efek merek yang lebih baik.
Perbendaharaan YGG saat ini menyimpan token senilai $157 juta, dimana sekitar $724 juta dipegang oleh YGG. Nilai saat ini adalah $150 juta, terhitung 95,54%. Nilai stablecoin dan token lain yang beredar saat ini adalah $7 juta.
Merit Circle mengungkapkan bahwa ukuran perbendaharaannya adalah US$94,1 juta pada 23 Juni 2023, di mana stablecoin dan koin blue-chip bernilai sekitar US$45 juta. Menurut alamat dompet perbendaharaan resmi, alamat perbendaharaan Merit Circle di Ethereum dan BSC memiliki total sekitar 42,49 juta $MC, yaitu sekitar 12,83 juta dolar AS berdasarkan harga mata uang saat ini, terhitung sekitar 9,17% dari total sirkulasi saat ini. .
Dalam laporan tengah tahun yang dirilis pada 26 Juli tahun ini, GuildFi menyatakan bahwa total dana perbendaharaan sekitar US$92,68 juta, yang dibagi menjadi tiga bagian, BTC, ETH, dan LP sekitar US$71,89 juta Pasar perdananya sekitar US$15,91 juta, dan aset NFT yang dimiliki berjumlah US$4,89 juta. Namun faktanya, berdasarkan posisi alamat yang diumumkan saat ini di lima rantai perbendaharaan, ditemukan bahwa total dananya sekitar US$42,26 juta, di mana token $GF bernilai sekitar US$7,35 juta, dan sebagian besar sisanya adalah stablecoin. , ETH dan LP. Selain itu, ada dua transfer dari alamat perbendaharaan utama ke Binance, dengan jumlah masing-masing sebesar 8 juta USDT dan 2,97 juta USDT. Menurut pernyataan resmi, dana ini terutama digunakan untuk mendukung operasi harian dan pembelian kembali token dari investor.
Dilihat dari situasi perbendaharaan, YGG memegang sejumlah besar $YGG di perbendaharaan, terhitung 95,54%, dan hanya menyimpan koin stabil dan token cair lainnya sebesar US$7 juta, terhitung hanya 4,46%. Di sisi lain, distribusi perbendaharaan Merit Circle dan GuildFi lebih masuk akal. Koin stabil dan blue-chip milik Merit Circle menyumbang hampir 50%, dengan nilai sekitar US$45 juta. Yang terakhir ini memiliki sekitar 71,9% koin stabil dan blue-chip[29], dengan nilai sekitar US$53,23 juta. Selain itu, token $MC Merit Circle memiliki rasio sirkulasi terbuka yang lebih tinggi, sekitar 73,32% ($YGG adalah 18,51%, $GF adalah 42,56%). Ia juga memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali token, dengan total 368,707,273 $ dihancurkan jadi sejauh ini MC, membeli kembali 5,485,270 $MC, dan $MC juga dapat digunakan sebagai konsumsi gas dan janji node Beam. Namun, YGG dan GuildFi saat ini tidak memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali token, dan pemberdayaan token mereka lebih lemah dari $MC.
Nilai pasar uang tunai ditambah token dengan likuiditas tinggi di perbendaharaan Merit Circle dan GuildFi serupa, tetapi nilai pasar keduanya sangat berbeda. Nilai pasar likuid $GF saat ini adalah sekitar US$20,38 juta, dan nilai pasar yang beredar penuh adalah sekitar US$47,86 juta, keduanya lebih rendah dari jumlah total dana di perbendaharaan saat ini sebesar US$74 juta (5323+ pertengahan tahun). tahun yang dilaporkan NFT dan nilai proyek investasi). Nilai pasar beredar $MC adalah sekitar US$140 juta, dan nilai pasar yang beredar penuh adalah sekitar US$195 juta, keduanya lebih tinggi dari jumlah total dana di kasnya pada tahun ini, yaitu US$94,1 juta. Alasannya dapat disimpulkan sebagai berikut:
① Meskipun arus kas Merit Circle dan GuildFi dekat dan kualitas proyek yang diinvestasikan oleh keduanya relatif rata-rata, skala investasi Merit Circle lebih besar, menunjukkan bahwa mereka lebih aktif terlibat dalam tata letak dan industri, sedangkan GuildFi memiliki kecenderungan untuk menjauh dari jalur dan tetap datar. Dengan situasi suku bunga, mungkin sulit bagi GF untuk ikut serta saat jalur memanas, dan jika pasar bearish berlanjut untuk waktu yang lama, ini mungkin merupakan keuntungan bagi GuildFi .
② Merit Circle secara aktif mengembangkan infrastruktur permainan berantai. Meskipun pembangunan infrastruktur MC masih dalam tahap awal, perubahan posisi ini mencerminkan kesediaannya untuk memperluas cakupan bisnis lintasan tidak dapat dikesampingkan. Nilai pasarnya yang tinggi mungkin terlalu optimis dan dapat menimbulkan spekulasi. Seiring waktu, jika bisnis investasi dan infrastruktur Merit Circle tidak berkembang sesuai harapan, keunggulan valuasinya dibandingkan GuildFi mungkin berkurang.
③ $MC memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali, serta konsumsi gas dan janji simpul sebagai rantai Beam, dan pemberdayaan token secara keseluruhan lebih baik daripada $GF.
Ringkaslah:
Skala sirkuit guild permainan berantai saat ini tidak besar, dan ukuran komunitasnya bahkan tidak sebanding dengan skala pengguna permainan berantai yang populer. Skala seluruh sirkuit masih memiliki ruang besar untuk pertumbuhan; dengan memperluas komunitas dan bekerja sama dengan game-game populer, dengan potensi pertumbuhan yang tinggi, ini adalah pilihan pertama bagi guild-guild yang lebih bergengsi di jalur tersebut. Merit Circle secara aktif memperluas cakupan bisnisnya dan menjajaki lebih banyak kemungkinan melalui transformasi dan tata letak multi-sisi di hulu dan tengah permainan berantai, namun hal ini masih dalam tahap awal dan perlu waktu untuk diverifikasi. Namun, perkembangan GF relatif datar dan agak keluar jalur. Skala investasinya terbatas dan fokus utamanya adalah menghasilkan bunga, sehingga pengaruhnya dalam industri lemah.
6. Risiko
1) Dilihat dari situasi investasi, Merit Circle sebagian besar berinvestasi di pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai. Metode pendapatan Merit Circle relatif tunggal, terutama mengandalkan sektor investasi. Sebagian besar permainan yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah permainan kecil, dan nilai pasar dari bagian investasi relatif besar pasar beruang rendah, dan risiko serta ketidakpastian lebih besar kepastiannya. Situasi pendapatan jangka pendek dan menengah Merit Circle sulit untuk diperbaiki karena kondisi pasar. Tindak lanjutnya bergantung pada pengembangan jalur permainan berantai dan apakah permainan yang diinvestasikan dapat memberikan keuntungan yang baik, serta apakah permainan Beam yang dibangun. rantai dan pasar NFT game Sphere yang akan segera dirilis dapat memperoleh perkembangan yang baik.
2) Nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset treasury yang dikelola, dan ekspektasi batas atas tampaknya relatif terbatas untuk saat ini.
3) Karena kurang menariknya bisnis pertambangan emas dan aktivitas masyarakat, fondasi komunitas Merit Circle relatif lemah.
-------------------------------------------------------------------------------------
Referensi
Buku Putih Merit Circle https://meritcircle.gitbook.io/merit-circle
Dasbor Perbendaharaan Merit Circle https://treasury.meritcircle.io
Laporan Bulanan Merit Circle Financial dan DAO https://meritcircle.substack.com
Forum Proposal Merit Circle https://gov.meritcircle.io
Media Lingkaran Merit https://medium.com/@meritcircle
Media YGG https://yieldguild.medium.com
"Persekutuan Game Terkemuka di Pasar Beruang: Beberapa tumbuh, sementara yang lain diam-diam tertinggal", Mint Ventures, Scarlett Wu https://mintventures.fund/zh/research
"Laporan Penelitian Yield Guild Games", gudang kelas satu
[1] Kecuali ditentukan lain, sumber data dan informasi artikel ini bertanggal 2023.9.18
[2] Model beasiswa mengacu pada serikat permainan yang menyediakan alat peraga permainan yang dibutuhkan oleh Gamefi dan merekrut manajer komunitas. Manajer komunitas merekrut pemain baru dan melatih pemain emas (para sarjana) yang memenuhi syarat menyewa alat peraga permainan yang dibutuhkan oleh Gamefi yang disediakan oleh permainan guild. Pendapatan emas yang diperoleh dari pertanian emas akan didistribusikan secara proporsional ke guild game dan manajer komunitas.
[3] SubDAO, yang merupakan guild sekunder adalah DAO yang digunakan untuk fokus pada game tertentu atau negara/wilayah tertentu.
[4] https://www.coingecko.com/zh/%E6%95%B0%E5%AD%97%E8%B4%A7%E5%B8%81/merit-circle data 2023.10.19
[5] https://www.linkedin.com/company/merit-circle/
[6] Dilihat dari informasi di situs resmi organisasi, ini bukanlah yayasan yang didirikan oleh tim Bitcoin Core (Blockstream) dalam pengertian biasa, tetapi sebuah organisasi swasta dengan tujuan mencari keuntungan yang sangat kuat.
[7] https://medium.com/@meritcircle/looking-back-at-2021-the-year-of-play-to-earn-f8fefadfeb4c
[8] https://treasury.meritcircle.io/treasury
[9] https://cauldron.io/project/7881?from_date=2020-09-20&to_date=2023-09-20&tab=ikhtisar
[10] https://github.com/Merit-Circle
[11] https://twitter.com/MeritCircle_IO/status/1669706594077032448
[12] https://meritcircle.substack.com/p/31-treasury-report-july-2023
[13] https://medium.com/@meritcircle/edenhorde-a-new-chapter-75f3701c21bf
[14] [15] https://edenhorde.world/
[16] https://gov.meritcircle.io/t/mip-10-framework-around-financial-terms-for-games-developed-by-merit-circle-dao/294
[17] https://gov.meritcircle.io/t/mip-22-development-of-mc-tactile-the-first-merit-circle-merchandise-project/702
[18] https://gaming.meritcircle.io/
[19] https://gov.meritcircle.io/t/mip-27-beam-development-and-ecosystem-funding/822
[20] https://medium.com/@meritcircle
[21] https://meritcircle.gitbook.io/merit-circle/merit-circle-usdmc/merit-circle-usdmc/token-distribution
[22] https://pro.nansen.ai/token-god-mode/notable?token_address=0x949d48eca67b17269629c7194f4b727d4ef9e5d6
[23] https://snapshot.org/#/meritcircle.eth
[24] Laporan Penelitian "Yield Guild Games" Gudang Kelas Satu
[25] https://research.mintventures.fund/2023/08/23/zh-top-game-guilds-in-a-bear-market-some-thrived-some-fall/#Merit_Circle_%E4%B8% 9A%E5%8A%A1%E7%A8%B3%E6%89%8E%E7%A8%B3%E6%89%93%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E5%BA%93% E8%B5%84%E9%87%91%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E6%9C%80%E4%BD%B3%EF%BC%8C%E7%A8%B3%E5% AE%9A%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%92%8C%E9%AB%98%E9%A3%8E%E9%99%A9%E8%B5%84%E4%BA% A7%E5%AF%B9%E5%8D%8A
[26] https://storage.googleapis.com/external_communication/YGG-2023Q2-CommunityUpdate.pdf
[27] https://medium.com/guildfi/guildfi-mid-year-update-94ac88a55017
[28] Data 26.09.2023, https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/yield-guild-games
[29] Data ini dihitung berdasarkan alamat perbendaharaan yang diberikan oleh GuildFi dalam laporan tengah tahun 2023, dan mencakup 10,97 juta USDT yang ditarik ke CEX. Rumus penghitungannya adalah (4226+1097)/(4226+1097+aset NFT + aset investasi). Terdapat masalah ketepatan waktu pada hasil ini, dan kemungkinan kesalahan penghitungan tidak dapat dikesampingkan.
-- Risiko Investasi dan Penafian --
Analisis konten di atas hanya memberikan informasi referensi dan tidak berfungsi sebagai dasar pengambilan keputusan investasi. Mohon jangan membuat keputusan investasi apa pun berdasarkan laporan ini. Gudang Kelas Satu dan penulis laporan tidak bertanggung jawab atas hasil investasi pengguna.
Laporan telah disusun pada tanggal yang disebutkan dan, karena kondisi pasar atau perekonomian selanjutnya dapat berubah, isinya mungkin tidak mencerminkan perubahan tersebut. Grafik, bagan, dan alat bantu visual lainnya disediakan untuk tujuan referensi saja. Tidak satu pun dari grafik, bagan, atau alat bantu visual ini dimaksudkan untuk digunakan dalam pengambilan keputusan investasi. Tidak ada pernyataan yang dibuat bahwa First.VIP akan membantu siapa pun dalam membuat keputusan investasi, dan tidak ada grafik, bagan, atau bantuan visual lainnya yang dapat menangkap semua faktor dan variabel yang diperlukan untuk membuat keputusan tersebut.
Pernyataan tertentu yang terlibat dalam artikel ini mungkin merupakan asumsi First.VIP tentang ekspektasi masa depan dan pandangan ke depan lainnya, dan risiko serta ketidakpastian yang diketahui dan tidak diketahui dapat menyebabkan hasil, kinerja, atau peristiwa aktual .
Setiap proyeksi, prakiraan dan perkiraan yang dimuat dalam laporan ini bersifat spekulatif dan didasarkan pada asumsi-asumsi tertentu. Pernyataan berwawasan ke depan ini mungkin terbukti tidak benar dan mungkin dipengaruhi oleh asumsi yang salah atau risiko yang diketahui atau tidak, ketidakpastian dan faktor lainnya, yang sebagian besar berada di luar kendali kami. Diperkirakan sebagian atau seluruh asumsi berwawasan ke depan tersebut tidak akan terwujud atau akan berbeda secara material dari hasil sebenarnya.