Penulis: Zhang Yaqi
Sumber: Wall Street Watch
Stablecoin USDT, "penentu stabilitas" dunia crypto, secara diam-diam sedang mengguncang industri keuangan tradisional.
Semakin banyak bank mulai terlibat di pasar stablecoin. Menurut laporan Bloomberg, Société Générale, Oddo BHF Jerman, Revolut Inggris, dan bahkan Otoritas Moneter Hong Kong juga mulai merambah pasar stablecoin, berharap dapat meraih keuntungan di bidang ini.
Sebelumnya, penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether Holdings Ltd., memperkirakan bahwa laba bersih pada tahun 2024 akan melebihi 10 miliar dolar AS. CEO Paolo Ardoino menyatakan dalam sebuah wawancara bahwa perusahaan telah menginvestasikan lebih dari setengah laba bersih tahun ini.
Naveen Mallela, co-head global di Kinexys, divisi aset digital JPMorgan, menyatakan bahwa diharapkan dalam tiga tahun ke depan, stablecoin yang diterbitkan oleh bank akan berkembang pesat dan menjadi produk arus utama. Dengan perbaikan kerangka kebijakan dan kemajuan teknologi, stablecoin diharapkan menjadi bagian penting dari pasar keuangan di masa depan.
Lembaga keuangan sedang aktif mengeksplorasi penerbitan stablecoin
Menghadapi "kue" yang begitu menggoda ini, bank-bank tidak bisa tinggal diam. Di Eropa, lembaga keuangan secara aktif mengeksplorasi penerbitan stablecoin. Anak perusahaan Société Générale telah meluncurkan stablecoin yang didukung euro untuk investor ritel.
Sementara itu, Oddo BHF SCA juga mengembangkan versi yang dihargai dalam euro, sementara Revolut yang berkantor pusat di London mempertimbangkan untuk menerbitkan versi stablecoin mereka sendiri.
Salah satu pendorong tren ini adalah kejelasan kebijakan yang dibawa oleh regulasi pasar aset crypto Eropa (MICA). Selain itu, keputusan Tether untuk menghentikan penerbitan stablecoin EURt memberikan kesempatan pasar bagi bank-bank lain.
CEO SG-Forge Jean-Marc Stenger mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa mereka sedang bernegosiasi dengan beberapa bank tentang penggunaan stablecoin mereka, dan mendiskusikan kolaborasi atau lisensi teknologi dengan sekitar 10 bank agar bank-bank ini dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri.
"Apakah saya pikir bank lain akan menerbitkan stablecoin mereka sendiri? Jawabannya adalah ya. Ini adalah pekerjaan yang berat, saya tidak yakin apakah itu akan terjadi segera, tetapi itu akan terjadi."
Tidak hanya di Eropa, Visa juga secara aktif mendorong pengembangan stablecoin di seluruh dunia. Visa meluncurkan jaringan tokenisasi untuk bank menerbitkan stablecoin pada bulan Oktober dan berencana untuk melakukan uji coba dengan BBVA pada tahun 2025. Kepala cryptocurrency Visa, Cuy Sheffield, mengungkapkan bahwa bank-bank dari Hong Kong, Singapura, dan Brasil menunjukkan minat besar terhadap stablecoin, dan Visa bekerja sama dengan banyak bank di seluruh dunia.
Standard Chartered juga aktif berpartisipasi, telah dipilih oleh Otoritas Moneter Hong Kong sebagai salah satu penerbit pertama stablecoin HKD, yang direncanakan akan diluncurkan pada tahun 2025. Kepala aset digital global Standard Chartered, Rene Michau, menyatakan bahwa langkah ini akan semakin memperkuat peran blockchain dalam bidang pembayaran, dan bank berharap untuk meluncurkan stablecoin pada tahun 2025.
Risiko dan tantangan penerbitan stablecoin
Dibandingkan dengan token simpanan yang sedang dieksplorasi oleh bank besar seperti JPMorgan, stablecoin memiliki prospek aplikasi yang lebih luas.
Token simpanan biasanya hanya dapat dipindahkan di antara pelanggan bank yang sama, sedangkan stablecoin dapat dibeli dan digunakan oleh siapa saja yang memiliki dompet crypto. JPMorgan percaya bahwa stablecoin dan token simpanan tidak saling eksklusif, dan diharapkan stablecoin yang diterbitkan oleh bank akan berkembang pesat dan menjadi arus utama dalam tiga tahun ke depan.
Namun, penerbitan stablecoin juga memiliki risiko.
Penelitian Bank Sentral Eropa menunjukkan bahwa jika sejumlah besar simpanan ritel beralih ke stablecoin, rasio cakupan likuiditas bank dapat terpengaruh.
Selain itu, regulator AS perlu menjelaskan jenis cadangan yang dapat diterima untuk bank yang menerbitkan stablecoin, serta apakah simpanan stablecoin dilindungi asuransi. Profesor hukum di universitas AS, Hilary Allen, memperingatkan bahwa jika bank menerbitkan stablecoin yang tidak terjamin dan simpanan yang terjamin secara bersamaan, hal itu dapat membingungkan konsumen dan dapat memicu kepanikan pada saat krisis.
Saat ini, banyak bank sentral sedang menguji atau meluncurkan mata uang digital bank sentral (CBDC), yang dapat menggantikan stablecoin yang diterbitkan oleh bank dalam beberapa kasus penggunaan, terutama dalam bidang pembayaran grosir.
Menghadapi situasi yang kompleks ini, CEO Libre Capital Avtar Sehra menyatakan:
"Setiap bank sedang mengeksplorasi bentuk tertentu dari mata uang digital bank komersial, tetapi pada akhirnya mereka mungkin lebih cenderung untuk menggunakan koin aliansi."