Sejak awal November ketika kemenangan Trump "ditentukan", pasar kripto, terutama Bitcoin, telah memasuki ekspektasi yang kuat tentang "Strategi Cadangan Bitcoin AS". Jelas, pasar akan sangat fokus pada pelaksanaan janji ini setelah Trump menjabat pada 2025, dengan beberapa analisis menegaskan bahwa ini akan memecahkan siklus bullish-bearish Bitcoin, yang berarti bahwa setiap "interupsi" di masa depan bisa menyebabkan volatilitas pasar yang hebat. Yang dapat kita lakukan sekarang adalah memperhatikan dinamisnya, memperkirakan kemungkinan waktu pelaksanaan, dan mempersiapkan dengan baik.
01
Perkembangan terbaru
"Strategi Cadangan Bitcoin" sebenarnya sudah ada usulan dan diskusi terkait sebelum pemilihan presiden AS. Senator Cynthia Lummis telah mengajukan (RUU Strategi Cadangan Bitcoin AS) pada 31 Juli 2024, yang mengusulkan pembelian 200.000 Bitcoin setiap tahun, dan mencapai 1.000.000 dalam waktu lima tahun.
Setelah itu, selama proses kampanye, Trump berjanji untuk menjadi "presiden mata uang kripto" dalam pidatonya di konferensi Bitcoin industri kripto, dan industri berharap dia dapat menepati janjinya untuk menciptakan cadangan Bitcoin melalui perintah eksekutif, memastikan bahwa industri ini dapat mendapatkan layanan perbankan, dan membentuk komite mata uang kripto.
Pada 17 Desember 2024, Institut Penelitian Kebijakan Bitcoin (BPI) (perlu dicatat, ini bukan organisasi resmi, tetapi merupakan organisasi nirlaba yang fokus pada penelitian kebijakan Bitcoin, meskipun tetap menjadi salah satu lembaga pemikir penting bagi pembuat keputusan dalam isu-isu terkait Bitcoin) baru-baru ini mengungkapkan draf perintah eksekutif, berusaha memberikan referensi untuk kerangka perintah eksekutif "Strategi Cadangan Bitcoin" Trump. Draf ini secara jelas mengusulkan: merekomendasikan penggunaan 1%-5% dari aset utang publik untuk membeli Bitcoin, untuk membentuk cadangan jangka panjang. Dipimpin oleh Departemen Keuangan, dengan kolaborasi Federal Reserve, secara bertahap membangun cadangan, dan sebagainya.
Pada 19 Desember 2024, Ketua Federal Reserve Powell (diperkirakan akan terus menjabat setelah Trump mengambil alih) menyampaikan pandangan hati-hati dalam konferensi pers, Powell menyatakan bahwa Federal Reserve tidak berniat untuk terlibat dalam rencana pemerintah untuk mengakumulasi Bitcoin, masalah ini adalah tanggung jawab Kongres, dan Federal Reserve tidak mencari untuk mengubah undang-undang yang ada untuk memungkinkan kepemilikan Bitcoin.
Dari situasi terbaru, meskipun Ketua Federal Reserve memiliki pendapat konservatif, namun dengan adanya kondisi menguntungkan seperti Menteri Keuangan AS yang ramah kripto yang ditunjuk oleh Trump serta perintah eksekutif "presiden" yang cepat dikeluarkan setelah menjabat, hal-hal ini tidak akan mempengaruhi tim Trump untuk terus mendorong rencana memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis AS.
02
Waktu pelaksanaan tercepat
Mengingat "Strategi Cadangan Bitcoin" bukanlah isu kecil, bukan sesuatu yang bisa segera dijalankan hanya karena presiden AS berpikir demikian, oleh karena itu kita tidak akan segera melihat pelaksanaannya. Dari proses perintah eksekutif atau legislasi di negara ini saat ini, jika Trump ingin mewujudkan hal-hal terkait cadangan Bitcoin, dia perlu segera meminta komite kripto untuk melakukan penelitian kebijakan dan penilaian kelayakan setelah menjabat, dan setelah itu secara resmi mengajukan rencana, yang kemudian dapat dilakukan melalui dua jalur:
Jalur satu: Perintah eksekutif presiden (tercepat paruh kedua 2025)
Setelah menjabat, Trump langsung menerbitkan perintah eksekutif adalah jalur tercepat, karena dapat melewati hambatan dari Federal Reserve dan Kongres yang konservatif dan menentang, juga mengacu pada draf yang disediakan oleh "Institut Penelitian Kebijakan Bitcoin", yang menginstruksikan Departemen Keuangan AS untuk menggunakan Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) untuk secara langsung mengalokasikan Bitcoin.
Namun, meskipun metode ini cepat dan nyaman, tetapi juga memiliki efek samping. Dana Stabilitas Valuta Asing Departemen Keuangan dapat digunakan tanpa persetujuan Kongres, tetapi dapat diselidiki dan dibatasi oleh Kongres. Perintah eksekutif juga dapat dibatalkan dan diubah oleh presiden berikutnya, sehingga daya tahan dan stabilitasnya tidak sebaik legislasi.
Jalur dua: Legislasi Kongres (tercepat paruh kedua 2026)
Jika melalui jalur legislasi yang lebih stabil, maka perlu mengikuti proses yang lebih panjang. RUU yang setelah dilakukan penelitian kebijakan dan penilaian kelayakan oleh komite kripto harus diajukan ke Kongres dan diserahkan kepada Komite Perbankan Senat untuk ditinjau, kemudian melalui Senat, Dewan Perwakilan Rakyat, dan ditandatangani oleh presiden, baru kemudian bisa resmi diselesaikan legislasi.
Proses ini mungkin mengalami berbagai tarik-ulur dan relatif kompleks, karena banyak anggota parlemen konservatif pasti akan mengajukan keberatan dan melakukan penghalangan. Oleh karena itu, meskipun jalur ini dapat menghasilkan undang-undang yang tahan lama dan stabil, namun akan memakan waktu lama, setidaknya kemungkinan baru bisa terealisasi pada paruh kedua 2026 hingga 2027.
Belakangan ini, kabar terbaru menunjukkan bahwa industri kripto sedang mendorong tim Trump untuk menerbitkan perintah eksekutif pada hari pertama dia menjabat bulan depan, memulai reformasi kebijakan kripto yang dijanjikannya, membantu mendorong mainstream kripto, dan sebagainya. Jika melalui perintah eksekutif, mungkin kita sudah bisa melihat pelaksanaan cadangan Bitcoin paling cepat setelah pertengahan 2025.
03
Beberapa waktu kunci
Selama proses terkait perintah eksekutif atau undang-undang "Strategi Cadangan Bitcoin" berjalan, beberapa waktu kunci berikut mungkin memberikan dampak signifikan pada pasar:
1) 20 Januari 2025, sekitar upacara pelantikan Trump
Trump akan secara resmi dilantik pada hari ini, dan pada waktu ini, Trump dapat secara resmi mulai "mengeluarkan perintah". Waktu ini akan menandai awal pemerintahan presiden baru, dan arah kebijakan terkait mungkin akan mulai terungkap. Pasar akan sangat memperhatikan pidato pelantikan dan penerbitan perintah eksekutif awal. Pada pelantikan kali ini, Trump mengundang banyak tamu yang diperkirakan akan sangat meriah, dan pasar keuangan juga akan memberikan perhatian tinggi.
2) Paruh tengah 2025, menyelesaikan tahap penelitian kebijakan
Berdasarkan perhitungan waktu, penelitian kebijakan oleh komite kripto diperkirakan selesai dan mengajukan laporan kelayakan dan draf tentang cadangan Bitcoin paling cepat pada paruh pertama hingga pertengahan 2025. Setelah itu, Trump dapat menandatangani perintah eksekutif. Ini menandai pengenalan resmi "Strategi Cadangan Bitcoin".
3) Paruh kedua 2025 hingga awal 2026, rincian pelaksanaan dan potensi tarik-ulur di Kongres
Setelah menandatangani perintah eksekutif terkait, dan kerangka terkait ditentukan, Departemen Keuangan AS, Federal Reserve, dan departemen terkait lainnya harus mulai menyusun rincian pelaksanaan konkret, termasuk metode pengadaan Bitcoin, proporsi cadangan, aturan manajemen aset, dan seterusnya, kemudian mulai melaksanakannya secara resmi.
Selama periode ini, tidak akan berjalan dengan terlalu lancar, anggota Kongres yang menentang akan bergabung dalam penghalangan dan tarik-ulur.
Akhirnya, jika semuanya berjalan lancar, dan strategi cadangan Bitcoin membawa "manfaat" yang objektif, masa depan mungkin akan lebih mendorong legislasi, yang akan memiliki dampak mendalam pada pola pasar kripto.
"Jalur Strategi Cadangan Bitcoin" tampaknya penuh liku-liku dan bukan sesuatu yang bisa terealisasi dalam sehari dua hari, paling cepat masih butuh waktu enam bulan ke depan. Namun bagaimanapun juga, "Strategi Cadangan Bitcoin AS" yang diperkenalkan oleh Trump membawa harapan baik sambil juga "menetapkan contoh" yang mendorong bank sentral negara lain serta lembaga keuangan dan perusahaan publik untuk melakukan penelitian dan eksplorasi mengenai kelayakan cadangan Bitcoin. Meskipun rincian kebijakan dan waktu pelaksanaan akhir masih mungkin ada banyak ketidakpastian, kita tetap perlu mengikuti dan memperhatikan waktu-waktu kunci, siap untuk melakukan penyesuaian.