Elon Musk, CEO miliarder Tesla, sedang memimpin bersama Departemen Efisiensi Pemerintah yang baru dibentuk (D.O.G.E) dengan Vivek Ramaswamy di bawah pemerintahan mendatang 'presiden kripto' Donald Trump.

Tujuannya adalah untuk memangkas $2 triliun dari pengeluaran federal. Itu hampir sebesar defisit yang diproyeksikan pemerintah AS untuk tahun 2024. Tapi inilah masalahnya, proyek ini mungkin tidak hanya gagal — itu bisa menghancurkan seluruh ekonomi AS.

Mimpi yang tidak realistis

D.O.G.E bahkan bukan departemen pemerintah yang nyata. Ini adalah kelompok penasihat. Itu tidak bisa menerapkan apapun tanpa persetujuan Kongres atau Trump. Tapi nama Elon memiliki bobot. Keterlibatannya saja telah mengubah ini menjadi lebih dari sekadar latihan teoretis.

Rencananya sangat agresif: pemecatan besar-besaran, pembubaran lembaga, dan pengurangan regulasi. Sementara Trump dan sekutunya bersorak-sorai, para skeptis memperingatkan tentang kemungkinan dampaknya.

Elon dan Vivek memandang pengurangan tenaga kerja pemerintah hingga 75%. Tiga perempat pegawai federal bisa kehilangan pekerjaan jika visi D.O.G.E terwujud.

Tapi seberapa realistis ini? Tidak terlalu, kata para ahli. Inilah alasannya: sekitar 75% dari anggaran federal adalah pengeluaran wajib. Program-program seperti Jaminan Sosial dan Medicare tidak dapat diganggu tanpa menyebabkan reaksi politik yang besar.

Itu hanya menyisakan pengeluaran diskresioner—sekitar $1,7 triliun—untuk pemotongan. Setengah dari itu digunakan untuk pertahanan, yang tidak mungkin disentuh oleh Trump dan sekutunya. Apa yang tersisa hanyalah receh dibandingkan dengan ambisi besar $2 triliun.

Bahkan penghematan yang diusulkan dari pemotongan ketidakefisienan (antara $150 miliar dan $200 miliar) hanyalah setetes air di lautan dibandingkan dengan defisit. Matematika ini tidak sesuai.

Kebuntuan penutupan pemerintah

Elon sudah menunjukkan kekuatan politiknya, dan itu sebenarnya membuat Trump sedikit gugup. Beberapa minggu yang lalu, miliarder eksentrik tersebut menggagalkan kesepakatan bipartisan untuk menghindari penutupan pemerintah. Posting media sosialnya yang berapi-api menggerakkan anggota legislatif Partai Republik untuk memblokir kesepakatan tersebut.

Dia menyebut penganggaran sebagai berlebihan, melabelinya sebagai pengeluaran yang boros. Ini telah meningkatkan ketakutan akan penutupan pemerintah saat liburan mendekat. Jika operasi federal terhenti, dampak ekonominya akan menjadi bencana.

Penutupan pemerintah 2018-2019 mengakibatkan kerugian ekonomi sebesar $11 miliar. Para ahli memperingatkan bahwa penutupan baru bisa menjadi lebih buruk, terutama dengan prospek inflasi dan suku bunga 2025 yang sudah menciptakan lingkungan ekonomi yang rapuh.

Dan pengaruh Elon bahkan belum resmi. Bayangkan apa yang terjadi ketika Trump menjabat, dan D.O.G.E mulai mendorong proposalnya dengan lebih agresif. Risiko kebuntuan berkepanjangan di Washington semakin meningkat, dan ekonomi akan menjadi korban.

Krisis utang dalam proses

Untuk semua pembicaraannya tentang efisiensi, D.O.G.E mungkin sebenarnya memperburuk utang nasional. AS sudah dalam kondisi terpuruk. Utang nasional sudah lebih dari $36 triliun, dan Kantor Anggaran Kongres (CBO) memproyeksikan akan mencapai 166% dari PDB pada tahun 2054. Proposal D.O.G.E, jika gagal memberikan penghematan nyata, bisa mempercepat tren ini.

Inilah bagaimana hal itu bisa terjadi. Pertama, target penghematan D.O.G.E sebesar $2 triliun tampaknya tidak dapat dicapai. Jika mereka gagal mencapai target, pemerintah tidak punya pilihan selain terus meminjam. Itu berarti pembayaran bunga yang lebih tinggi pada utang, yang sudah menyerap $880 miliar per tahun—13% dari anggaran.

Kedua, Trump telah meminta Kongres untuk menghilangkan batas utang yang ditetapkan. Meskipun ini mungkin menghindari krisis utang dalam jangka pendek, itu bisa menyebabkan pinjaman yang tidak terkendali dalam jangka panjang.

Kemudian ada faktor liar dari pemotongan pajak. Jika ide-ide Elon termasuk mengurangi pajak tanpa pemotongan pengeluaran yang sesuai, defisit bisa meledak. Masa jabatan pertama Trump menambah hampir $8 triliun ke utang, sebagian karena pengurangan pajak. Jika D.O.G.E mengikuti pola yang sama, masalah utang akan keluar dari kendali.

Pasar berada dalam ketegangan

Seperti yang telah kami laporkan sebelumnya, pasar keuangan tidak kebal terhadap rencana besar D.O.G.E. Para investor mengawasi dengan cemas, dan dengan alasan yang baik. Para analis mengatakan pemotongan Elon bisa menciptakan 'guncangan deflasi'. Hasil obligasi sudah mulai naik, membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi bisnis dan pemerintah.

Hasil telah melonjak dari 3,6% pada bulan September menjadi 4,46% sekarang. Ini menciptakan kekurangan likuiditas. Perusahaan yang berjuang untuk mengakses modal murah mungkin mengurangi investasi, yang mengarah pada pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat. Pasar saham bisa terkena dampak saat investor beralih ke obligasi, yang dianggap lebih aman di masa-masa yang tidak pasti.

Tentu saja itu juga akan memengaruhi pasar kripto, terutama Bitcoin yang tetap keras kepala berkorelasi dengan ekuitas AS, dan Dogecoin (DOGE) yang berbagi nama dengan departemen yang disebut-sebut.

Ada juga ketakutan akan pengurangan pengeluaran konsumen. Jika pemotongan D.O.G.E menargetkan program-program hak seperti Jaminan Sosial, jutaan orang Amerika bisa kehilangan pendapatan yang dapat dibelanjakan. Itu akan mempengaruhi ekonomi, merugikan segala sesuatu mulai dari penjualan ritel hingga pasar perumahan.