Sumber gambar: Blockchain yang sederhana
Bitcoin melampaui batas 100.000 dolar minggu lalu, yang jelas merupakan tonggak sejarah yang signifikan. Namun, saat cryptocurrency terdepan ini merayakan pencapaiannya, banyak altcoin mulai melampaui kinerja Bitcoin, menandakan datangnya Musim Altcoin.
Sejak awal tahun, dari 50 aset kripto dengan kapitalisasi pasar tertinggi, 20 di antaranya telah mengalami kenaikan yang melebihi kenaikan mencolok Bitcoin sebesar 124%. Kenaikan kapitalisasi pasar altcoin, meningkatnya perhatian media, dan kenaikan indeks Musim Altcoin semakin menguatkan tren ini. Selain itu, laporan terbaru dari CCData menunjukkan bahwa volume perdagangan pada bulan November mencapai rekor tertinggi tahunan, dengan kontrak terbuka juga mencetak rekor sejarah. Tanda-tanda ini menunjukkan bahwa preferensi risiko pasar sedang meningkat. Dan perubahan ini sering lebih menguntungkan bagi altcoin, karena mereka memiliki ruang potensi keuntungan yang lebih tinggi.
Melihat lebih dalam, investasi di altcoin sebenarnya adalah investasi dalam Web3 dan industri terkait blockchain lainnya. Industri ini sangat bergantung pada kejelasan regulasi, dan setelah pemilihan presiden AS, pasar menjadi semakin optimis tentang hal ini. Selain itu, menurut data terbaru dari CryptoQuant, volume perdagangan altcoin tidak didorong oleh pasangan perdagangan Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami pertumbuhan nyata, bukan sekadar rotasi aset dari Bitcoin ke altcoin. Ini juga mungkin berarti bahwa Musim Altcoin kali ini tidak lagi menunggu konsolidasi harga Bitcoin, tetapi mungkin melihat kedua jenis aset kripto naik secara bersamaan.
Rebound altcoin sejak bulan November tampaknya menandakan bahwa tahun 2025 akan menyambut Musim Altcoin yang lebih besar. Tren dan teknologi kripto yang baru muncul mungkin menarik perhatian investor institusi dan ventura. Berikut adalah spekulasi tentang potensi dan narasi kunci Musim Altcoin berikutnya berdasarkan data on-chain dan tren lainnya.
1、Musim Altcoin tidak hanya berkaitan dengan harga
Musim Altcoin biasanya didefinisikan sebagai fase di mana altcoin terus mengungguli Bitcoin. Fase ini sering muncul pada tahun terakhir siklus empat tahunan Bitcoin, ketika semangat pasar menyebar dari Bitcoin ke koin lainnya, altcoin dengan kapitalisasi besar akan mendekati atau melampaui puncak historisnya, sementara narasi baru akan mendorong koin dengan kapitalisasi kecil dan menengah untuk menembus puncak yang tidak diketahui. Pada akhirnya, fase ini akan mencapai puncaknya karena emosi FOMO (takut ketinggalan) yang meluas, mendorong seluruh pasar kripto menuju kondisi overheat. Keadaan overheat ini biasanya menandakan bahwa pasar akan segera melakukan penyesuaian, dan akhirnya memasuki siklus bear.
Namun, Musim Altcoin tidak hanya berkaitan dengan harga, ia lebih mewakili aktivitas pasar, penyebaran aplikasi, dan evolusi inovasi secara menyeluruh. Hingga saat ini, setiap putaran Musim Altcoin mencerminkan perubahan teknologi dan tren pasar yang unik.
Putaran pertama Musim Altcoin pada tahun 2017 ditandai oleh gelembung ICO dan kebangkitan NFT (masih ingat CryptoKitties?). Putaran kedua Musim Altcoin pada tahun 2021 memadukan kebangkitan DeFi dan ledakan NFT serta tren permainan yang meluas. Untuk mendukung perkembangan ini, solusi Layer2 yang lebih murah dan lebih mudah diperluas juga muncul. Semua inovasi ini telah melewati ujian musim dingin kripto dan terus berkembang hingga kini.
Melihat ke depan, putaran ketiga Musim Altcoin di tahun 2025 diharapkan akan membawa narasi dan teknologi baru, beberapa di antaranya sudah dalam pengembangan, sementara yang lainnya belum muncul.
2、Indikator Musim Altcoin
Beberapa indikator menunjukkan bahwa Musim Altcoin akan segera tiba. Dominasi Bitcoin menurun, altcoin tampil lebih baik daripada Bitcoin, dan kapitalisasi pasarnya juga mencapai rekor baru. Namun, indeks Musim Altcoin dan indikator terkait lainnya menunjukkan bahwa puncak altcoin mungkin belum tiba.
Dari nilai absolut, kapitalisasi pasar total altcoin yang dihitung dengan mengurangkan kapitalisasi pasar Bitcoin dari total kapitalisasi pasar kripto telah mencapai rekor tertinggi. Menurut data Coingecko, saat ini kapitalisasi pasar mencapai 1,89 triliun dolar, melampaui puncak 1,79 triliun dolar yang dicapai pada bulan November 2021. Dari segi nilai relatif, sejak bulan November, dominasi Bitcoin telah turun dari 60% menjadi 51%.
Namun, kedua indikator ini mencakup stablecoin dan aset terbungkus. Meskipun mereka sangat penting bagi likuiditas pasar, mereka mungkin tidak mencerminkan perkembangan pasar altcoin secara nyata. Selain itu, dalam kondisi pasar bull, jenis aset ini sering kali condong kepada altcoin, karena mereka memiliki karakteristik imbal hasil risiko yang lebih tinggi.
Untuk mengevaluasi pasar dengan lebih murni, indeks Musim Altcoin dari Blockchain Center mengecualikan stablecoin dan aset terbungkus. Indeks ini mendefinisikan Musim Altcoin sebagai periode di mana lebih dari 75% dari 50 altcoin teratas mengungguli Bitcoin dalam 90 hari terakhir. Baru-baru ini, indeks ini melampaui ambang 75% pada 2 Desember dan bertahan selama seminggu. Pada putaran Musim Altcoin sebelumnya, indeks ini bertahan di atas ambang tersebut selama hampir tiga bulan. Ini mendukung pandangan bahwa puncak Musim Altcoin mungkin terjadi pada tahun 2025.
Sumber gambar: BlockChain
Indeks OTHERS yang dihitung oleh platform seperti TradingView adalah indikator penting lainnya untuk menilai kinerja altcoin. Indeks ini melacak total kapitalisasi pasar kripto setelah mengeluarkan sepuluh koin teratas (termasuk dua stablecoin terbesar). Meskipun indeks ini naik 123% dalam 30 hari terakhir (diikuti oleh penyesuaian), ia belum mencapai puncak historis sebelumnya. Terakhir kali, ia naik 525% dari puncak historis 2017, menunjukkan bahwa masih ada ruang pertumbuhan yang signifikan.
Sumber gambar: TradingView
Terakhir, tren Google juga mencerminkan minat orang terhadap altcoin. Dengan puncak pada Mei 2021 (indeks 100), saat ini tingkat pencarian telah naik menjadi 87, yang merupakan level tertinggi sejak saat itu.
3、Narasi kunci altcoin pada tahun 2025
Hingga tahun 2024, dari 50 altcoin teratas yang berkinerja terbaik, tiga di antaranya adalah koin meme: Dogwifhat ($WIF +2.027%), $PEPE (+1.764%), dan Dogecoin ($DOGE +382%). Meskipun koin meme sering kali merupakan simbol Musim Altcoin, mereka tidak mungkin mendefinisikan narasi arus utama pasar kripto tahun 2025.
Menurut data Blockchain Center, di antara teknologi baru yang muncul pada tahun 2023-2024, BRC-20Token menunjukkan kinerja terbaik. Meskipun beberapa orang tidak menganggapnya sebagai altcoin sejati, dengan bantuan teknologi seperti Ordinals atau Runes, token yang diterbitkan di blockchain Bitcoin ini mengalami kenaikan lebih dari 1.000% dalam setahun. Dalam kategori altcoin yang lebih tradisional, RWA (Tokenisasi Aset Dunia Nyata) memimpin dengan tingkat pertumbuhan tahunan 717%, termasuk versi tokenisasi dari aset dunia nyata dan protokol yang mendukungnya. Diikuti oleh token terkait kecerdasan buatan (+513%) dan DePIN (infrastruktur fisik terdesentralisasi, +303%).
Sumber gambar: BlockChain
Pada tahun 2025, narasi baru kemungkinan akan muncul, dan tren investasi ventura mungkin mengungkap arah yang paling menjanjikan. Menurut data Pitchbook, investasi ventura di industri kripto tampil relatif moderat pada tahun 2023 (10 miliar dolar), dengan akumulasi mencapai 7,1 miliar dolar pada kuartal ketiga tahun 2024. Tahun depan, aktivitasnya mungkin kembali ke tingkat tahun 2021 dan 2022, mencapai 25,3 miliar dolar dan 29,4 miliar dolar masing-masing. Pertumbuhan dana ini akan mengalir ke proyek-proyek tertentu dan industri yang lebih luas, mendorong gelombang pertumbuhan berikutnya.
Terakhir, harap diperhatikan bahwa dalam kegembiraan Musim Altcoin, sangat penting untuk menghindari terjebak dalam spekulasi pasar. Setiap bull market pada akhirnya berakhir dengan penyesuaian (berubah menjadi bear), hanya token yang memiliki fundamental kuat dan skenario aplikasi nyata yang dapat bertahan di siklus berikutnya.
[Peringatan] Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi, pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan yang terdapat dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Bertindak berdasarkan ini, risiko ditanggung sendiri.
Artikel ini diterbitkan kembali dengan izin dari: (Foresight News)
Penulis asli: Marie Poteriaieva
‘Tunggu sebentar! Musim Altcoin yang sebenarnya ‘waktu ini’ baru akan datang, narasi kunci apa saja yang ada’ artikel ini pertama kali diterbitkan di ‘Kota Kripto’
