Penulis: Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
Tautan asli: https://mirror.xyz/0xa54017CA3461743Bf0A14d2C46931ECe151d6D2d/MSeodNADNYBe-M9hVj07sri44bZA9ZA-lY_XQk4VbQQ
Latar Belakang
Pasar stabilcoin berkembang pesat dan telah menjadi kekuatan penting dalam ekonomi digital, bahkan bersaing dengan jaringan keuangan tradisional. Menurut penelitian Coinbase, total volume perdagangan stabilcoin pada tahun 2023 melebihi $10.8 triliun. Setelah menghapus perdagangan 'tidak alami' (seperti perdagangan otomatis atau berbasis bot), volume perdagangan aktual sekitar $2.3 triliun. Data yang disesuaikan ini mencerminkan bahwa stabilcoin memiliki tingkat pertumbuhan tahunan organik mencapai 17%, menunjukkan peran stabilcoin yang semakin penting dalam keuangan ritel dan institusi. Grafik berikut memberikan wawasan visual tentang lanskap saat ini dan jalur pertumbuhan stabilcoin di ekosistem blockchain utama.
Grafik ini menunjukkan tren nilai pasar keseluruhan dari 20 blockchain teratas dari tahun 2020 hingga 2025. Ethereum menunjukkan kinerja yang sangat baik, dengan nilai pasar yang mencapai lebih dari $100 miliar pada puncaknya, mendominasi seluruh ekosistem blockchain. Tingginya nilai pasar ini terkait erat dengan peran Ethereum sebagai platform utama untuk DeFi dan penerbitan stabilcoin, yang memungkinkan Ethereum untuk mempertahankan posisi yang kuat bahkan di tengah volatilitas pasar. Blockchain lain (seperti BSC, Tron, dan Solana) memiliki nilai pasar yang relatif lebih rendah tetapi menunjukkan stabilitas. Terutama Tron dan BSC, menunjukkan tren pertumbuhan yang stabil, menyoroti peran mereka sebagai platform alternatif untuk stabilcoin dan DeFi, terutama di daerah dan skenario aplikasi di mana biaya transaksi dan kecepatan sangat penting.
Grafik ini menunjukkan tren nilai pasar stabilcoin dari 20 blockchain teratas secara lebih rinci. Ethereum memimpin dengan nilai pasar stabilcoin lebih dari $8 miliar, mencerminkan perannya yang penting sebagai platform penyimpanan untuk stabilcoin utama seperti USDT, USDC, dan DAI. Nilai pasar besar Ethereum mendukung posisinya sebagai pusat stabilcoin, dengan permintaan yang berasal dari aplikasi DeFi dan pengguna institusi yang mencari stabilcoin yang patuh. Namun, Tron tampil baik sebagai pesaing, dengan nilai pasar stabilcoin sekitar $4 miliar. Daya tarik Tron terletak pada biaya transaksi yang rendah dan kecepatan pemrosesan yang cepat, menjadikannya sangat populer dalam skenario perdagangan frekuensi tinggi seperti remitansi dan pembayaran lintas batas.
Stabilcoin di blockchain lain (seperti BSC, Terra Classic, dan Solana) memiliki nilai pasar yang relatif kecil, tetapi memainkan peran kunci dalam ekosistem stabilcoin yang beragam. Misalnya, nilai pasar stabilcoin BSC sekitar $2 miliar, menarik proyek DeFi dan pengguna ritel yang mencari biaya lebih rendah dibandingkan Ethereum. Blockchain yang lebih kecil (seperti Algorand dan Stellar) diposisikan sebagai platform niche untuk stabilcoin, biasanya menargetkan kasus penggunaan tertentu seperti pembayaran lintas batas dan transaksi kecil.
Pemimpin yang ada
Ethereum: Pemimpin yang Kokoh
Ekosistem DeFi yang matang dan terhubung: Ekosistem DeFi Ethereum yang besar dan matang mencakup protokol terkenal seperti Uniswap, Compound, dan Aave, yang sangat bergantung pada likuiditas stabilcoin dalam operasionalnya. Stabilcoin sangat penting untuk kolam likuiditas, pinjaman, dan pertanian hasil, menjadikan Ethereum sebagai platform yang tidak terpisahkan bagi pengguna yang mencari layanan DeFi yang menyeluruh.
Kepercayaan institusi dan regulasi: Stabilcoin di Ethereum (terutama USDC dan DAI) telah mendapatkan pengakuan regulasi dan kepercayaan institusi. Seiring semakin banyak institusi memasuki ruang crypto, reputasi Ethereum sebagai jaringan yang aman dan terdesentralisasi menjadikannya pilihan ideal untuk stabilcoin tingkat institusi yang patuh. USDC dari Circle dan DAI dari MakerDAO adalah stabilcoin utama asli Ethereum, berfungsi sebagai pilar kepercayaan dalam ekosistem.
Beragam stabilcoin dan kasus penggunaan: Ethereum menyimpan berbagai stabilcoin, termasuk stabilcoin yang didukung fiat seperti USDT dan USDC, serta stabilcoin algoritmik dan terdesentralisasi seperti DAI. Keberagaman ini memungkinkan pengguna Ethereum untuk memilih stabilcoin yang paling sesuai dengan toleransi risiko, kebutuhan regulasi, dan preferensi mereka. Misalnya, DAI memiliki daya tarik unik karena tidak terikat langsung pada cadangan fiat, yang sejalan dengan nilai desentralisasi yang dijunjung tinggi oleh komunitas Ethereum.
Solusi lapisan dua mengatasi masalah skalabilitas: Ethereum menghadapi tantangan skalabilitas, dengan biaya gas yang tinggi membatasi keterlibatan pengguna kecil dalam DeFi. Namun, solusi lapisan dua seperti Arbitrum, Optimism, dan zk-Rollups secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan throughput, memungkinkan Ethereum untuk terus mempertahankan kepemimpinan dalam kasus penggunaan stabilcoin tanpa mengorbankan desentralisasi.
Seiring Ethereum terus mengembangkan ekosistem lapisan duanya dan sepenuhnya beralih ke Ethereum 2.0, diperkirakan bahwa dominasi Ethereum di pasar stabilcoin akan terus berlanjut. Dengan semakin jelasnya regulasi seputar stabilcoin, adopsi institusi akan meningkat lebih lanjut, yang dapat mendorong lebih banyak stabilcoin yang didukung fiat dan stabilcoin yang patuh diluncurkan di Ethereum. Selain itu, ekosistem DeFi Ethereum juga mungkin terus berinovasi, mengembangkan kasus penggunaan stabilcoin baru, termasuk aset sintetis, stabilcoin lintas rantai, dan produk penghasil hasil yang lebih kompleks.
Solana: Alternatif berperforma tinggi untuk Ethereum
Solana sering dianggap sebagai alternatif berperforma tinggi untuk Ethereum, terkenal karena kecepatan transaksinya yang cepat dan biaya rendah. Meskipun nilai pasar stabilcoin Solana jauh lebih kecil dibandingkan Ethereum, ia berhasil menarik basis pengguna yang setia dan semakin populer di kalangan pengguna ritel dan pengembang yang mencari solusi biaya rendah.
Transaksi cepat dan biaya rendah:
Mekanisme konsensus unik Solana, Bukti Sejarah (Proof of History, PoH), mendukung throughput tinggi dan latensi rendah, memungkinkan jaringan untuk memproses ribuan transaksi per detik dengan biaya yang sangat rendah. Hal ini menjadikan Solana pilihan ideal untuk aplikasi yang memerlukan transaksi frekuensi tinggi (seperti pembayaran kecil dan transfer stabilcoin ritel). Oleh karena itu, stabilcoin seperti USDC dan USDT sering digunakan di Solana untuk pembayaran sehari-hari dan transfer cepat dalam ekosistem.Integrasi pembayaran dan aplikasi permainan:
Solana diposisikan sebagai platform ideal untuk industri seperti permainan dan pembayaran, yang memiliki permintaan tinggi akan transaksi cepat dan murah. Alat pengembangan yang ramah pengguna dan dukungan untuk aplikasi berkinerja tinggi menjadikannya platform pilihan bagi pengembang untuk membangun aplikasi terdesentralisasi (dApp), yang sering terintegrasi dengan stabilcoin. Misalnya, permainan blockchain Star Atlas dan layanan streaming musik Audius memanfaatkan kecepatan dan stabilitas Solana, menggunakan stabilcoin sebagai mata uang dalam permainan dan alat penghargaan, masing-masing.Masalah stabilitas jaringan:
Meskipun performa tinggi Solana adalah keunggulan besar, ia juga menghadapi masalah gangguan jaringan dan stabilitas. Downtime ini menyebabkan beberapa pengguna meragukan keandalannya, terutama dalam skenario transaksi bernilai tinggi atau penggunaan institusi. Ketahanan jaringan Solana masih dalam pengembangan, dan harus mengatasi tantangan teknis ini untuk mendapatkan kepercayaan penuh dari pasar stabilcoin dan DeFi.Kerja sama dengan USDC dan solusi lintas rantai:
Kerja sama Solana dengan penerbit USDC, Circle, adalah faktor kunci dalam mendorong adopsi stabilcoin di platform tersebut. Ketersediaan USDC di Solana memberikan pengguna sebuah stabilcoin yang terpercaya yang didukung oleh dolar, meningkatkan daya tarik Solana. Selain itu, Solana sedang mengeksplorasi solusi lintas rantai, yang akan memungkinkan aset untuk mengalir secara mulus antara Solana dan Ethereum, memberikan lebih banyak fleksibilitas kepada pengguna dan memperluas pengaruhnya di pasar stabilcoin.
Solana memiliki potensi pertumbuhan yang signifikan di bidang stabilcoin, terutama jika dapat mempertahankan stabilitas jaringan dan lebih mengukuhkan posisinya di bidang permainan dan pembayaran ritel. Dengan terus bekerja sama dengan USDC dan menjelajahi kemampuan lintas rantai, Solana diharapkan dapat menarik lebih banyak perdagangan stabilcoin dan aplikasi DeFi. Namun, struktur validator yang terpusat dan masalah gangguan jaringan dapat membatasi daya tariknya bagi institusi, kecuali masalah ini bisa diatasi.
Kondisi kunci untuk pertumbuhan stabilcoin
Seiring dengan meningkatnya daya tarik stabilcoin di pasar kripto dan keuangan, karakteristik dan lingkungan tertentu dari ekosistem lebih mendukung adopsi dan pertumbuhan stabilcoin. Lingkungan ini tidak hanya memiliki keunggulan teknis tetapi juga secara strategis memenuhi kebutuhan pengguna ritel dan investor institusi. Berikut adalah karakteristik spesifik dari ekosistem blockchain yang paling mungkin mengalami ledakan stabilcoin, serta data dan tren terbaru yang diamati di pasar.
1. Biaya transaksi rendah
Perdagangan stabilcoin biasanya sering terjadi dan membutuhkan latensi rendah, terutama dalam skenario di mana pengguna bergantung pada stabilcoin untuk transaksi sehari-hari, pembayaran lintas batas, dan remitansi. Ekosistem dengan biaya transaksi rendah dan skalabilitas tinggi lebih menarik karena mereka dapat melakukan transaksi secara ekonomis tanpa adanya kemacetan jaringan.
Dalam survei tahun 2023 terhadap pengguna stabilcoin, lebih dari 60% responden menyatakan bahwa biaya transaksi adalah faktor utama dalam memilih platform blockchain. Biaya transaksi rata-rata Ethereum sering kali melebihi $10 selama kemacetan jaringan, sementara biaya transaksi rata-rata di jaringan seperti Tron dan BSC di bawah $0.10. Hal ini menarik banyak USDT untuk pindah dari Ethereum ke Tron, di mana Tron menangkap sekitar 30% dari pasokan USDT, sebagian besar berkat biaya rendahnya, terutama di daerah dengan permintaan remitansi yang tinggi. Selain itu, Binance Smart Chain (BSC) terus menarik pengguna ritel untuk berpartisipasi dalam ekosistem DeFi-nya karena biaya transaksinya jauh lebih rendah dibandingkan Ethereum.
Lingkungan blockchain yang menawarkan biaya rendah dan skalabilitas tinggi (seperti solusi lapisan dua Ethereum di Polygon dan Solana) juga sangat cocok untuk pertumbuhan stabilcoin. Solana dapat memproses hingga 65.000 transaksi per detik dengan biaya rata-rata yang rendah, terutama dalam aplikasi pembayaran dan permainan, sehingga tingkat adopsi stabilcoin semakin meningkat.
2. Ekosistem DeFi yang kuat dengan berbagai kasus penggunaan
Ekosistem DeFi yang kuat tidak hanya menarik likuiditas stabilcoin, tetapi juga menyediakan utilitas yang melampaui transaksi sederhana. Dalam lingkungan yang memiliki aplikasi pinjaman, penghasil hasil, dan lainnya, stabilcoin berfungsi sebagai media pertukaran yang stabil dan jaminan, menjadi inti dari berbagai produk DeFi.
Ethereum mengelola lebih dari 70% aplikasi DeFi global, dengan stabilcoin menyumbang hampir 50% dari total nilai terkunci (TVL) dalam protokol DeFi Ethereum. Penggunaan stabilcoin yang luas ini adalah alasan inti mengapa Ethereum tetap terdepan dalam adopsi stabilcoin, meskipun biayanya tinggi. Pada kuartal kedua 2024, nilai terkunci DeFi Ethereum diperkirakan sekitar $40 miliar, di mana stabilcoin (seperti USDC, USDT, dan DAI) memegang bagian yang signifikan.
Binance Smart Chain (BSC) juga memiliki ekosistem DeFi yang aktif, dengan platform seperti PancakeSwap dan Venus yang secara luas menggunakan stabilcoin sebagai dasar untuk kolam likuiditas dan pasar pinjaman. Pada tahun 2023, nilai terkunci DeFi BSC melebihi $5 miliar, di mana stabilcoin menyumbang sekitar 40% dari kolam likuiditas. Utilitas dan aksesibilitas ekosistem ini semakin mendorong adopsi stabilcoin.
3. Interoperabilitas
Seiring dengan kemajuan bidang kripto menuju ekosistem multi-rantai, interoperabilitas telah menjadi faktor penting dalam adopsi stabilcoin. Stabilcoin perlu beredar secara mulus di antara berbagai blockchain untuk memenuhi kebutuhan pengguna dalam bertransaksi atau memiliki aset di berbagai rantai. Ekosistem yang dapat dengan mudah memindahkan stabilcoin lintas rantai akan mendapatkan manfaat dari peningkatan tingkat adopsi.
Menurut laporan Chainalysis 2023, transfer stabilcoin lintas rantai menyumbang sekitar 25% dari semua transaksi stabilcoin. Solusi seperti protokol komunikasi lintas blockchain Cosmos (IBC) mendukung aliran bebas stabilcoin di antara berbagai rantai dalam ekosistem Cosmos, mendorong likuiditas dan skenario aplikasi yang lebih luas.
Cosmos dan Polkadot adalah dua ekosistem utama yang berfokus pada interoperabilitas. Protokol IBC Cosmos memungkinkan blockchain dalam jaringannya untuk berinteraksi secara mulus, dan stabilcoin juga dapat dengan mudah dipindahkan antar rantai, sehingga mendorong adopsi mereka dalam ekosistem tertentu, seperti UST (sebelum runtuh) dari Terra dan aset stabil lainnya yang diterbitkan di berbagai rantai Cosmos. Struktur rantai paralel Polkadot memberikan interoperabilitas serupa, fitur ini membantu mendorong adopsi stabilcoin di antara DeFi dan aplikasi yang lebih terfokus.
Proyek seperti USDC juga memprioritaskan penerbitan lintas rantai, dan saat ini telah mendukung Ethereum, Solana, BSC, dan Avalanche. Dengan mencapai kompatibilitas lintas rantai, ekosistem ini dapat meningkatkan utilitas stabilcoin dan mendorong adopsi yang lebih luas.
4. Mendukung kepatuhan regulasi dan kebutuhan institusi
Dengan meningkatnya pengawasan regulasi global terhadap stabilcoin, kepatuhan telah menjadi faktor kunci dalam adopsi stabilcoin. Ekosistem blockchain yang mendukung persyaratan kepatuhan (seperti Know Your Customer (KYC) dan Anti-Money Laundering (AML)) mungkin mendapatkan tingkat adopsi yang lebih kuat di antara pengguna institusi dan penerbit stabilcoin yang patuh.
Pada tahun 2023, sekitar 30% aliran stabilcoin di Ethereum terkait dengan perdagangan institusi, sebagian besar disebabkan oleh kemampuan kepatuhan regulasi dari stabilcoin Ethereum (seperti USDC). Sebaliknya, rantai dengan struktur regulasi yang lebih longgar (seperti Tron) sebagian besar melayani pengguna ritel dan kasus penggunaan berbasis remitansi.
Algorand dan Ethereum telah diposisikan sebagai ekosistem yang ramah regulasi. Algorand mendukung stabilcoin yang patuh (seperti USDC) dan telah menjalin kemitraan dengan lembaga keuangan yang diatur untuk memastikan kepatuhan. Sementara itu, Ethereum menyediakan opsi yang memenuhi persyaratan regulasi melalui USDC dari Circle dan DAI dari MakerDAO, menjadikannya platform penerbitan stabilcoin yang memiliki minat institusi yang signifikan.
Dengan semakin jelasnya regulasi seputar stabilcoin, blockchain yang memprioritaskan kepatuhan mungkin menarik lebih banyak institusi untuk berpartisipasi. Misalnya, fitur subnet yang dapat disesuaikan di Avalanche memungkinkan institusi untuk membangun lingkungan yang diatur, fitur ini mungkin menarik penerbit stabilcoin yang perlu mematuhi standar kepatuhan tertentu.
5. Permintaan geografis dan regional untuk remitansi biaya rendah
Di wilayah dengan inklusi keuangan yang terbatas atau biaya perbankan yang tinggi, stabilcoin menawarkan alternatif yang layak untuk transaksi sehari-hari dan remitansi lintas batas. Ekosistem yang dapat memenuhi kebutuhan pasar ini melalui biaya rendah, aksesibilitas tinggi, dan integrasi dengan penyedia pembayaran akan memiliki keunggulan dalam adopsi stabilcoin.
Menurut laporan Bank Dunia 2023, total remitansi global telah melebihi $700 miliar, dengan stabilcoin mengambil bagian yang semakin besar dalam transaksi lintas batas di negara-negara dengan infrastruktur keuangan yang terbatas. Lingkungan blockchain yang menawarkan biaya transaksi rendah dan kemampuan pemrosesan cepat memiliki potensi untuk merebut bagian pasar remitansi ini.
Tron sangat populer di wilayah seperti Asia, Afrika, dan Amerika Latin, dengan biaya rendah menjadikannya pilihan ideal untuk remitansi lintas batas. Jaringan Tron memproses sejumlah besar transaksi stabilcoin setiap hari, terutama USDT, yang telah banyak digunakan di wilayah ini sebagai alat remitansi untuk pengiriman internasional tanpa perlu layanan bank tradisional. Biaya transaksi rata-rata Tron tetap di bawah $0.10, menjadikannya platform ideal untuk penggunaan stabilcoin berbasis remitansi.
BSC (Binance Smart Chain) juga cocok untuk pasar remitansi karena biaya rendah dan kehadirannya yang kuat di Asia. Di daerah ini, ekosistem bursa Binance telah membangun kepercayaan. Selain itu, blockchain seperti Celo menargetkan pasar berkembang dengan fokus pada layanan keuangan seluler untuk mendorong populasi yang tidak terlayani atau kurang terlayani dalam menggunakan stabilcoin.
6. Skalabilitas tinggi
Solusi Layer 2 memberikan cara yang efektif bagi blockchain untuk mengatasi biaya transaksi tinggi sambil mempertahankan keamanan dan desentralisasi. Blockchain yang mengintegrasikan solusi ekstensi Layer 2 dapat mendukung volume perdagangan stabilcoin yang lebih besar dengan biaya yang lebih rendah, sehingga menarik pengguna yang terhalang oleh biaya tinggi di jaringan Layer 1.
Protokol Layer 2 berbasis Ethereum (seperti Arbitrum dan Optimism) telah mencapai total nilai terkunci (TVL) lebih dari $5 miliar pada pertengahan 2024. Di antaranya, penggunaan stabilcoin dalam berbagai aplikasi DeFi dan pembayaran menyumbang proporsi yang signifikan. Solusi Layer 2 telah mengurangi biaya transaksi lebih dari 90%, menjadikannya sangat menarik bagi pengguna stabilcoin.
Polygon adalah salah satu solusi ekstensi Layer 2 terkemuka, yang mendorong pertumbuhan stabilcoin secara signifikan dengan menawarkan keamanan Ethereum dan biaya yang lebih rendah. Platform seperti Aave dan Uniswap telah diterapkan di Polygon untuk memanfaatkan biaya yang lebih rendah. Sementara itu, penggunaan USDC dan DAI di Polygon meningkat secara signifikan. Demikian juga, efektivitas biaya Arbitrum dan Optimism juga menarik protokol DeFi yang bergantung pada stabilcoin.
Seiring lebih banyak rantai mengadopsi solusi ekstensi Layer 2, adopsi stabilcoin di lingkungan ini dapat meningkat, memungkinkan pengguna untuk mengakses fitur stabilcoin dengan biaya lebih rendah.
Tantangan yang mungkin muncul
Dengan meningkatnya permintaan global untuk stabilcoin, ekosistem blockchain baru muncul seperti TON (The Open Network) dan Sui menunjukkan potensi besar untuk adopsi stabilcoin berkat infrastruktur unik, kelompok pengguna sasaran, dan strategi pertumbuhan mereka. Meskipun blockchain matang seperti Ethereum, Tron, dan BSC saat ini mendominasi aktivitas stabilcoin, TON dan Sui sedang memberikan keunggulan kompetitif yang berbeda dalam pasar stabilcoin melalui inovasi. Berikut ini adalah analisis mendetail tentang potensi TON dan Sui dalam mendorong pertumbuhan stabilcoin, dibandingkan dengan pemimpin saat ini, serta dampak finansial dari pertumbuhan aktivitas stabilcoin di ekosistem ini.
TON: Mendorong adopsi stabilcoin yang berorientasi ritel melalui jaringan Telegram
Karakteristik kunci yang mendorong adopsi stabilcoin
Integrasi tanpa batas dengan Telegram:
Integrasi langsung TON dengan Telegram memungkinkan stabilcoin di jaringannya sangat mudah diakses oleh pengguna Telegram, sehingga memungkinkan transfer dan pembayaran peer-to-peer yang mulus. Pengaturan ini sangat menguntungkan di negara-negara dengan infrastruktur bank yang terbatas tetapi penggunaan Telegram yang luas (seperti Rusia, Ukraina, Turki, serta beberapa daerah di Timur Tengah dan Asia Tenggara).
Kasus penggunaan: jika stabilcoin seperti USDT atau USDC diadopsi secara luas di TON, pengguna dapat mengirim stabilcoin dengan satu klik di aplikasi Telegram. Integrasi ini dapat membuat stabilcoin di TON seakrab penggunaan Venmo atau WeChat Pay, memberikan titik masuk yang rendah bagi pengguna yang tidak familiar dengan blockchain.
Biaya rendah dan skalabilitas tinggi:
Arsitektur sharding TON mendukung pemrosesan volume transaksi tinggi dengan biaya rendah, menjadikannya menarik untuk perdagangan stabilcoin. Biaya transaksi rata-rata TON diperkirakan di bawah $0.01, membuatnya kompetitif dalam hal efisiensi biaya dengan Tron dan BSC. Ekonomis ini dapat mendorong adopsi untuk transaksi sehari-hari dan pembayaran kecil, terutama untuk pengguna yang sensitif terhadap biaya.
Skalabilitas tinggi TON memastikan tidak ada penurunan kecepatan atau peningkatan biaya yang signifikan saat terjadi lonjakan lalu lintas, hal ini sangat penting untuk penggunaan stabilcoin dalam skenario perdagangan frekuensi tinggi (seperti remitansi dan pembelian ritel).
Opsi hosting bawaan dan antarmuka yang ramah pengguna:
TON menawarkan opsi dompet terkelola dan tidak terkelola untuk memenuhi berbagai jenis pengguna. Dompet terkelola yang terintegrasi dalam Telegram menyederhanakan pengalaman pengguna biasa, sementara dompet tidak terkelola melayani pengguna yang lebih berpengalaman dan mengutamakan keamanan serta kepemilikan aset. Pendekatan ganda ini dapat meningkatkan adopsi di antara berbagai kelompok pengguna, termasuk pengguna ritel dan pemegang aset kripto yang lebih berpengalaman.
Jika TON berhasil menarik stabilcoin atau meluncurkan stabilcoin ekosistemnya sendiri, ia mungkin mendapatkan pangsa pasar yang signifikan di sektor ritel dan remitansi. Mengingat pengaruh luas Telegram, TON memiliki potensi untuk menarik jutaan pengguna stabilcoin baru di pasar baru yang berkembang di mana Telegram populer.
Jika TON dapat menangkap 1-2% dari pasar stabilcoin global saat ini (diperkirakan sekitar $120 miliar), maka akan ada pertumbuhan nilai pasar stabilcoin dalam ekosistem sebesar $1.2 hingga $2.4 miliar. Aktivitas tambahan ini dapat meningkatkan nilai pasar TON dari $5 miliar menjadi $6-7 miliar, menjadikannya salah satu platform teratas untuk perdagangan stabilcoin.
Dengan 700 juta pengguna aktif Telegram, bahkan jika hanya 5% dari mereka mengadopsi stabilcoin, TON dapat menghasilkan 35 juta pengguna, angka ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat adopsi stabilcoin yang sudah ada di rantai lain. Basis pengguna ini tidak hanya akan mendorong perdagangan stabilcoin tetapi juga meningkatkan permintaan untuk layanan lain di TON, sehingga mendorong pertumbuhan ekosistem.
Proposisi nilai TON dalam kasus penggunaan
Integrasi mendalam TON dengan Telegram telah secara signifikan meningkatkan aktivitas stabilcoin. Basis pengguna yang besar ini memberikan TON jangkauan audiens yang tidak dapat ditandingi oleh ekosistem blockchain lainnya. Hingga Mei 2024, pasokan Tether (USDT) di blockchain TON telah melonjak dari $100 juta menjadi $1.2 miliar, menunjukkan peningkatan adopsi pengguna di dalam ekosistem Telegram.
Popularitas Telegram di wilayah yang sering kekurangan infrastruktur perbankan tradisional, seperti Rusia, Asia Tenggara, dan Timur Tengah, memberikan alternatif praktis untuk stabilcoin berbasis TON untuk pembayaran peer-to-peer dan remitansi. Jika stabilcoin diintegrasikan secara native ke dalam Telegram, pengguna dapat mengirim uang dengan mulus, sebanding dengan kemudahan penggunaan Venmo atau WeChat Pay, tetapi dengan cakupan global. Kenyamanan ini dapat mempercepat adopsi stabilcoin secara mainstream di daerah dengan layanan perbankan yang kurang berkembang.
Arsitektur sharding TON memungkinkan untuk mencapai skalabilitas tinggi sambil mempertahankan biaya transaksi yang rendah, dengan biaya transaksi tunggal biasanya di bawah $0.01. Efisiensi biaya ini sangat penting untuk transaksi kecil dan kasus penggunaan ritel frekuensi tinggi. Misalnya, stabilcoin di TON dapat digunakan untuk penghargaan di komunitas Telegram, pembayaran konten digital, atau transaksi bisnis kecil. Selain itu, biaya rendah untuk transaksi TON menjadikannya pesaing kuat di pasar remitansi global, terutama di ekonomi yang sedang berkembang. Menurut data Bank Dunia, aliran remitansi global pada tahun 2023 melebihi $700 miliar, di mana peran stabilcoin dalam pembayaran lintas batas semakin meningkat. Integrasi TON dengan Telegram dapat menyederhanakan proses remitansi, mengurangi biaya hingga sebagian kecil dari metode bank tradisional, menjadikannya alternatif ideal bagi jutaan pengguna di seluruh dunia.
Sui: Blockchain berperforma tinggi yang fokus pada kasus penggunaan DeFi dan institusi
Karakteristik kunci yang mendorong adopsi stabilcoin
Protokol konsensus canggih mendukung throughput tinggi dan latensi rendah
Sui mengadopsi protokol konsensus Narwhal dan Tusk, mendukung kecepatan transaksi tinggi dan latensi rendah. Desain ini memberikan kemampuan transaksi per detik (TPS) yang tinggi, menjadikan Sui sebagai platform ideal untuk aplikasi DeFi (seperti pinjaman, peminjaman, atau skenario transaksi kompleks) yang memerlukan kecepatan transaksi tinggi dan keandalan. Latensi rendah juga menguntungkan pengguna stabilcoin yang memerlukan penyelesaian instan.
Kasus penggunaan: perdagangan frekuensi tinggi adalah komponen penting dari DeFi, dan stabilcoin sangat penting dalam pertukaran jaminan cepat dan penyediaan likuiditas. Tingginya throughput Sui mungkin menarik protokol DeFi tingkat institusi yang bergantung pada stabilcoin, menjadikannya pesaing Ethereum dalam transaksi DeFi bernilai tinggi.
Ekosistem berpusat pada DeFi, menarik pengguna institusi
Sui secara aktif diposisikan sebagai blockchain yang berfokus pada DeFi, dengan aplikasi awal yang berfokus pada pinjaman, bursa terdesentralisasi (DEX), dan manajemen aset. Karena stabilcoin sangat penting untuk aplikasi DeFi, Sui menekankan pembangunan fondasi DeFi yang kuat, yang dapat mendorong permintaan untuk stabilcoin yang digunakan sebagai jaminan, kolam likuiditas, atau media pertukaran.
Minat institusi: Infrastruktur yang dapat diprogram Sui memungkinkan solusi kepatuhan yang disesuaikan, yang mungkin menarik institusi yang mencari lingkungan aman dan ramah terhadap kepatuhan untuk perdagangan stabilcoin. Kemampuan ini dapat memfasilitasi kolaborasi dengan penerbit stabilcoin yang diatur, meningkatkan kredibilitas dan menarik minat institusi.
Keamanan dan fleksibilitas berbasis bahasa pemrograman Move
Sui menggunakan bahasa pemrograman Move yang dirancang khusus untuk keamanan dan perlindungan aset. Model pemrograman berbasis sumber daya Move meminimalkan risiko kesalahan, memastikan lingkungan transaksi yang aman, yang menarik bagi pengguna ritel dan institusi. Keamanan yang ditingkatkan mungkin menjadikan Sui sebagai lingkungan aman untuk transaksi stabilcoin bernilai tinggi dan protokol DeFi yang kompleks.
Jika Sui dapat menangkap 0.5-1% dari pasar DeFi yang digerakkan oleh stabilcoin Ethereum (diperkirakan sekitar $40 miliar), maka akan ada pertumbuhan nilai pasar stabilcoin tambahan sebesar $200 juta hingga $400 juta untuk ekosistem Sui. Mengingat nilai pasar Sui saat ini sebesar $800 juta, lonjakan aktivitas ini dapat meningkatkan valuasinya di atas $1 miliar, menggandakan nilai pasarnya.
Sementara itu, arsitektur dan potensi kepatuhan Sui dapat menarik pengguna institusi yang memprioritaskan lingkungan aset digital yang stabil dan aman. Jika Sui menjadi rantai pilihan untuk DeFi institusi, maka dapat melihat arus masuk modal yang signifikan, sehingga memperkuat posisinya di bidang DeFi bersama dengan Ethereum dan BSC.
Proposisi nilai Sui dalam kasus penggunaan
Penggunaan bahasa pemrograman Move meningkatkan ekosistem Sui, memberikan lingkungan yang aman bagi pengembang untuk membangun aplikasi keuangan yang kuat. Model pemrograman berbasis sumber daya Move mengurangi risiko kesalahan, memastikan pengelolaan aset digital yang aman dalam kontrak pintar. Ini menjadikan Sui sangat menarik dalam kasus penggunaan stabilcoin tingkat institusi yang berfokus pada keamanan dan kepatuhan. Misalnya, stabilcoin yang dapat diprogram yang diterapkan di Sui dapat mendukung protokol pinjaman dan peminjaman yang sangat aman, menegakkan jaminan dan pembayaran melalui aturan algoritmik. Karakteristik ini mungkin menarik lembaga keuangan besar yang ingin mengintegrasikan stabilcoin ke dalam operasi mereka.
Misalnya, pada November 2024, Sui menjalin kemitraan strategis dengan divisi aset digital perusahaan investasi global Franklin Templeton. Kemitraan ini bertujuan untuk mendukung pengembang dalam ekosistem Sui dan memanfaatkan protokol blockchain Sui untuk menerapkan teknologi inovatif. Keterlibatan Franklin Templeton menyoroti potensi Sui dalam mendorong pertumbuhan institusi.
Infrastruktur berfokus pada kepatuhan Sui menjadikannya platform yang layak untuk perdagangan lintas batas, di mana stabilcoin dapat digunakan untuk penyelesaian transaksi internasional secara real-time dan menerapkan syarat perdagangan melalui kontrak pintar. Daya tarik dan fleksibilitas institusi ini memungkinkan Sui bersaing dengan Ethereum dalam kasus penggunaan stabilcoin bernilai tinggi.
Pernyataan Penafian: Artikel ini hanya untuk referensi informasi umum dan tidak merupakan saran investasi, rekomendasi, atau ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas. Konten artikel ini tidak boleh dijadikan dasar untuk keputusan investasi apa pun, dan tidak boleh digunakan sebagai acuan untuk saran akuntansi, hukum, pajak, atau rekomendasi investasi. Disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat Anda mengenai hukum, bisnis, pajak, atau hal lainnya yang terkait dengan keputusan investasi. Beberapa informasi yang terdapat dalam artikel ini mungkin berasal dari pihak ketiga, termasuk perusahaan yang diinvestasikan oleh dana yang dikelola oleh Aquarius. Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini hanya mewakili pendapat pribadi penulis dan tidak selalu mencerminkan posisi Aquarius atau afiliasinya. Pendapat ini dapat berubah sewaktu-waktu dan tidak dijamin akan diperbarui.
Referensi
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
