Binance akan meluncurkan BFUSD, aset margin 'berbasis imbalan' yang menawarkan imbalan pasif.
Bursa crypto menjanjikan bahwa APY BFUSD "tidak akan pernah di bawah nol," melindungi pemegang dari pengembalian negatif.
Bursa crypto Binance secara resmi memperkenalkan BFUSD pada hari Selasa, aset "berbasis imbalan" yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan pasif dengan menahannya atau berdagang berjangka dengannya, dengan produk yang dijadwalkan diluncurkan pada hari Rabu (waktu Asia).
"BFUSD dirancang sebagai aset margin untuk perdagangan berjangka sambil juga memberikan imbalan pasif," kata juru bicara Binance kepada The Block. "Pemegang BFUSD akan menikmati APY Dasar [annual percentage yield] yang terakumulasi setiap hari bahkan jika mereka tidak melakukan perdagangan berjangka, dan mereka yang memiliki aktivitas perdagangan USDⓈ-Margined Futures yang memenuhi syarat akan menikmati APY Ditingkatkan yang lebih tinggi untuk hari itu."
USDⓈ-Margined Futures adalah kontrak berjangka di Binance yang menggunakan stablecoin seperti USDC atau USDT sebagai jaminan dan mata uang penyelesaian, menawarkan pengalaman perdagangan yang stabil dengan mengurangi volatilitas yang terkait dengan penggunaan cryptocurrency sebagai jaminan.
Juru bicara Binance mengklaim bahwa, berdasarkan data historis terbaru, APY dasar untuk BFUSD berkisar antara sekitar 12% hingga lebih dari 35% selama periode dari 20 Nov hingga 25 Nov. Selain itu, APY yang ditingkatkan dikatakan telah mencapai antara sekitar 15% hingga lebih dari 47% selama waktu tersebut. Namun, perlu dicatat bahwa BFUSD dijadwalkan untuk diluncurkan pada 27 Nov pukul 02:00 UTC, di mana pengguna yang memenuhi syarat dapat mulai membelinya. Angka-angka ini belum diverifikasi secara independen.
Hanya pengguna Binance Futures yang memenuhi syarat di pasar yang didukung yang dapat membeli BFUSD, kata juru bicara, mencatat bahwa platform berjangka dibatasi di wilayah tertentu, termasuk AS.
BFUSD 'bukan stablecoin'
Juru bicara Binance mengatakan bahwa BFUSD "bukan stablecoin" karena tidak dapat ditarik dari akun berjangka Binance atau diperdagangkan di pasar terbuka. "Ini hanya dapat digunakan sebagai margin untuk perdagangan berjangka di Binance, dan ditebus dengan Binance untuk stablecoin USDT," kata mereka.
BFUSD menghasilkan pengembalian melalui dua strategi: delta hedging aset crypto antara pasar spot dan berjangka untuk mengumpulkan biaya pendanaan dan staking ether. Delta hedging melibatkan penyeimbangan risiko harga posisi spot dengan posisi berjangka yang berlawanan. Di pasar crypto, biaya pendanaan — yang dibayar oleh pemegang posisi panjang kepada pendek ketika tingkat pendanaan positif (dan sebaliknya ketika negatif) — memastikan harga spot dan berjangka akhirnya akan menyatu.
Struktur BFUSD mungkin tampak mirip dengan "dolar sintetis" USDe dari Ethena, yang juga menggunakan delta hedging untuk memberikan imbalan. Namun, juru bicara Binance mengatakan BFUSD berbeda dari USDe, meskipun mereka menolak untuk menjelaskan lebih lanjut.
Seseorang yang akrab dengan cara kerja BFUSD dan USDe mengatakan kepada The Block bahwa "USDe sendiri tidak memberikan imbalan. Itu terserah pengguna USDe untuk memanfaatkannya sesuai keinginan mereka," sementara "BFUSD adalah aset margin yang memberikan imbalan pasif bagi pemegangnya."
Imbalan BFUSD 'tidak akan pernah di bawah nol'
Binance menjamin pengguna bahwa tingkat imbalan BFUSD atau APY "tidak akan pernah di bawah nol," melindungi pemegang dari pengembalian negatif. "Akan ada saat-saat ketika APY untuk BFUSD negatif ketika pasar sedang bearish dan pendapatan biaya pendanaan negatif. Namun, apa yang kami rancang untuk BFUSD adalah bahwa di waktu-waktu baik, sebagian dari total APY yang dihasilkan disimpan dalam Dana Cadangan BFUSD. Sehingga di saat-saat tingkat pendanaan negatif, pengguna tidak akan membayar untuk pendanaan negatif yang ditanggung oleh Dana Cadangan," kata juru bicara.
Mereka melanjutkan dengan mengatakan bahwa "data historis menunjukkan bahwa tingkat pendanaan pasangan perdagangan ETHUSDT positif selama 350 dari 365 hari sebelumnya. Secara kuartalan, biaya pendanaan sebagian besar positif sejak pendirian Binance Futures pada 2019. Ini memberikan dasar yang kuat untuk kemampuan BFUSD untuk menghasilkan APY secara konsisten."
Binance berencana untuk menghasilkan total APY pada BFUSD dan mendistribusikan mayoritas sebagai imbalan harian dalam stablecoin USDT, sambil mengalokasikan sebagian untuk dana cadangan. Dana cadangan, yang awalnya disemai dengan 1 juta USDT, akan mendukung strategi hedging dan menutupi potensi tingkat pendanaan negatif.
Juru bicara Binance tidak mengungkapkan persentase pasti antara imbalan pengguna dan alokasi dana cadangan tetapi menyatakan bahwa itu akan "cukup untuk melindungi pengguna."
Baik APY dasar maupun yang ditingkatkan untuk BFUSD akan dihitung setiap hari dan diperkirakan akan berfluktuasi. "Tingkat pendanaan akan menjadi faktor signifikan dalam penentuan Binance tentang tingkat imbalan yang akan disampaikan kepada pemegang BFUSD," kata juru bicara. "Di pasar yang sangat bullish (seperti saat ini), tingkat pendanaan yang dibayarkan oleh posisi panjang kepada pendek pada posisi berjangka dapat lebih tinggi, dan oleh karena itu menghasilkan tingkat imbalan yang lebih tinggi."
Saat ini, biaya pembelian dan penukaran BFUSD ditetapkan pada 0,1%, dapat berubah. Namun, selama periode promosi dari 27 Nov hingga 26 Des, pengguna dapat membeli BFUSD tanpa dikenakan biaya dan berpartisipasi dalam mendapatkan 100.000 USDT dalam bonus APY dan voucher USDT.
Pada peluncuran, USDT akan menjadi satu-satunya aset yang didukung untuk transaksi BFUSD, yang berarti semua pembelian, imbalan, dan penukaran akan dinyatakan dan dibayarkan dalam USDT, kata juru bicara.
