Karena ETF spot terlalu awal mendorong gelombang bull market, proses distribusi pada siklus ini memang tidak semulus atau sehalus sebelumnya. Jika tidak ada peluncuran ETF Bitcoin spot, berdasarkan trajektori gerakan siklus sejarah, seharusnya akan menunjukkan pola yang sama seperti siklus sebelumnya, tetapi itu sudah tidak penting lagi, karena babak kedua bull market besar sudah tiba.
Mengingat bahwa orang-orang yang masuk lebih awal mulai menjual, investor baru secara alami mengambil alih, grafik ini menjadi lebih mudah dipahami. Mereka yang memegang Bitcoin kurang dari satu bulan adalah kelompok yang paling aktif di pasar, proporsi mereka pasti akan meningkat seiring dengan kenaikan harga Bitcoin. Ketakutan terhadap langkah-langkah pasar akan membuat orang-orang ini berbondong-bondong masuk, kelompok ini sangat tertarik pada spekulasi jangka pendek dan ahli dalam membeli tinggi dan menjual rendah. Mereka mulai aktif, yang merupakan bukti terbaik dari terbentuknya bull market Bitcoin.
