Pendapatan ETF Grayscale Coinspeaker Mengungguli Pesaingnya Meskipun Ada Arus Keluar, Inilah Alasannya
Grayscale Investments, salah satu pengelola aset digital terbesar di industri, telah menghadapi tantangan signifikan sejak mengubah produk andalannya, GBTC menjadi ETF spot.
Penurunan yang mengejutkan dalam Aset yang Dikelola (AUM) di GBTC telah dicatat karena arus keluar modal investor yang agresif. Meskipun terjadi penurunan ini, Grayscale terus menghasilkan pendapatan substansial, sebagian besar disebabkan oleh biaya tinggi yang melekat pada produk ETF-nya.
Biaya-biaya ini, yang sering dikritik sebagai biaya tertinggi dalam industri ini, telah memungkinkan Grayscale menghasilkan pendapatan yang signifikan ketika minat investor menurun.
ETF GBTC Menghasilkan Lebih Banyak dari BlackRock IBIT
Menurut laporan, perusahaan tersebut memperoleh laba lima kali lebih banyak dari ETF GBTC-nya dibandingkan dengan laba yang diperoleh BlackRock, pengelola aset terbesar di dunia, dari iShares Bitcoin Trust (IBIT). Perbedaan ini menggarisbawahi profitabilitas struktur biaya Grayscale dibandingkan dengan pesaing yang menawarkan produk berbasis Bitcoin serupa.
Namun, Grayscale harus menyeimbangkan pendapatannya yang tinggi melalui biaya dengan menangani arus keluar dari produk ETF-nya. Sementara perusahaan mendapat keuntungan finansial dari struktur biayanya, perusahaan berisiko mengecewakan investor yang mencari opsi yang lebih terjangkau di pasar ETF kripto yang kompetitif.
Ingat bahwa mantan CEO Grayscale Michael Sonnenshein berencana untuk menurunkan biaya pada GBTC Bitcoin ETF pada bulan Maret. Sonnenshein mengungkapkan rencana perusahaan untuk mengurangi biaya pada GBTC, mengaitkannya dengan evolusi pasar dan peningkatan permintaan untuk produk tersebut.
Meskipun hal ini belum terwujud untuk GBTC, produk mini Bitcoin dan Ethereum-nya menawarkan beberapa biaya terendah di industri.
Laba Grayscale pada Q1 2024 Terpukul Akibat Arus Keluar Dana
Sejak beralih ke ETF Bitcoin spot, GBTC telah mengalami arus keluar yang signifikan hingga melampaui $12 miliar. Khususnya, GBTC telah mencatat rekor arus keluar harian sebesar $643 juta, bahkan saat pesaing seperti IBIT dari BlackRock mengalami arus masuk.
Biaya pengelolaan yang tinggi sebesar 1,5% dibandingkan dengan penyedia ETF Bitcoin lainnya menjelaskan tren ini. Misalnya, VanEck telah memilih untuk membebaskan biaya pada ETF Bitcoin-nya di tengah persaingan ketat di pasar.
Sejak perdagangan dimulai pada awal Januari, semua ETF Bitcoin spot AS telah mencatat total arus masuk bersih lebih dari $18 miliar. Namun, di tengah pengetatan kondisi ekonomi di AS, permintaan dana Bitcoin telah melambat secara signifikan. Di sisi lain, arus keluar dari ETF Bitcoin Grayscale terus berlanjut. Pada tanggal 1 Oktober, GBTC melaporkan arus keluar bersih lebih dari $5 juta.
Pada bulan Mei, IBIT milik Blackrock melampaui Grayscale GBTC sebagai dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin terbesar. Khususnya, pada tanggal 9 Mei, IBIT mencatat total arus kas masuk sekitar $102,5 juta, sementara GBTC mencatat arus kas keluar sebesar $105,2 juta untuk mencatatkan pembalikan.
Sementara itu, Grayscale baru-baru ini meluncurkan XRP Trust. Sarana investasi ini menawarkan investor terakreditasi eksposur langsung ke XRP, yang memungkinkan mereka berinvestasi dalam mata uang kripto tanpa perlu menanganinya secara langsung. Langkah Grayscale diharapkan dapat meningkatkan kepercayaan investor dan dapat menjadi pendahulu bagi perkembangan lebih lanjut dalam ekosistem XRP.
Berikutnya
Pendapatan ETF Grayscale Mengungguli Pesaingnya Meskipun Ada Arus Keluar, Inilah Alasannya
