Tahun 2022 yang mengerikan bagi kripto dibanjiri oleh kegagalan: Terra-Luna jatuh, FTX terpuruk, dan pemberi pinjaman kripto bangkrut. Namun, bencana tersebut gagal menenggelamkan banyak tim yang mungkin paling rentan terhadap kekacauan: perusahaan rintisan tahap awal.

Lebih dari 80% perusahaan rintisan kripto yang mengumumkan putaran pendanaan awal pada tahun 2022 terus berkembang hingga saat ini, menurut laporan baru dari Lattice VC.

Temuan ini mungkin menambah sedikit harapan retrospektif pada tahun yang sebelumnya merupakan tahun paling suram bagi dunia kripto. Perusahaan modal ventura telah menggelontorkan lebih dari $5 miliar ke dalam 1.200 tim yang meluncurkan putaran awal mereka selama bulan-bulan penuh gejolak di tahun 2022 – 2,5 kali lebih banyak modal daripada tahun 2021.

"Karena masuknya modal besar-besaran pada tahun 2022, wajar saja jika ada ekspektasi" akan tingkat kegagalan yang lebih tinggi, kata Mike Zajko, salah satu pendiri Lattic. Prediksi tersebut belum benar-benar menjadi kenyataan.

Eigen Labs memimpin kelompok untuk kelas kripto tahun 2022. Penemuannya yang diperbarui menetapkan narasi yang dua tahun kemudian menjadi landasan bagi banyak perusahaan rintisan baru di Ethereum dan seterusnya.

Keberhasilan tersebut tidak mewakili keseluruhan. Hanya 1% tim yang menemukan kecocokan produk-pasar, dan hanya 12% tim yang berhasil mendapatkan pendanaan lanjutan, kata Lattice.

Realitas yang menyadarkan itu mengindikasikan masa-masa sulit bagi tim yang terus berharap meraih kemenangan. Akan lebih sulit bagi mereka untuk meraihnya tanpa kegembiraan dan arus masuk ritel dari pasar yang sedang naik daun. Pada suatu saat, landasan pacu mereka mungkin akan habis.

“Tim telah mampu memperluas jangkauan untuk mencoba mencapai sisi yang lain,” kata Zajko.

Menurut Lattice, perusahaan rintisan era 2022 telah melihat peluncuran token yang jauh lebih sedikit daripada tim tahun 2021: 15% pada tahun 2022 dibandingkan dengan tahun 2021. Hal ini mungkin disebabkan oleh tim yang kehilangan "jendela pasar bullish," kata Zajko, serta bursa terpusat menjadi "lebih selektif" tentang aset mana yang akan didaftarkan.

Platform tampaknya sama pentingnya dengan produk, jika tidak lebih penting. Tim yang meluncurkan NEAR, Flow, dan StarkNet – tiga ekosistem yang mengumpulkan dana sembilan digit pada tahun 2021 dan 2022 – sama sekali gagal mengumpulkan dana lanjutan, kata laporan tersebut.

Subsektor game kripto memberikan penjelasan yang bermanfaat. Pada tahun 2022, paket tersebut mengumpulkan $700 juta dari perusahaan ventura yang bertaruh pada video game bertenaga kripto sebagai masa depan yang menguntungkan.

Itu belum terjadi. Ide-ide besar permainan kripto – NFT dan metaverse – sebagian besar merupakan renungan pada tahun 2024 meskipun mendominasi perhatian media dan investor pada tahun 2022.

"Apa pun tren yang sedang hangat pada tahun itu, belum tentu akan menjadi hal yang dibicarakan orang atau menjadi topik yang menarik 1-2 tahun kemudian," kata Zajko.

Sementara itu, dua tren besar tahun ini – AI dan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) – hanya mengalami sedikit aksi kapitalisasi pada tahun 2022. Dalam dua tahun, pasar akan mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang apakah narasi tahun 2024 memiliki daya tahan yang lebih lama dibandingkan narasi tahun 2022.