Mengapa likuiditas altcoin semakin terkonsentrasi?
Meskipun pasar altcoin cukup bergejolak dalam beberapa bulan terakhir, kedalaman pasar pada kuartal ketiga relatif stabil, tersisa di sekitar US$270 juta. Hal ini menunjukkan bahwa para pelaku pasar masih bekerja keras untuk menyediakan likuiditas meskipun pasar terus berfluktuasi.
Namun, likuiditas altcoin sangat terpengaruh oleh jatuhnya FTX dan Terra. Dari April hingga Desember 2022, likuiditas turun lebih dari 60%. Namun selama setahun terakhir, likuiditas telah pulih secara bertahap, melampaui tingkat rata-rata sebelum FTX crash pada kuartal pertama tahun 2024, namun turun sedikit pada kuartal ketiga.
Pemulihan likuiditas altcoin tidak seragam. Kini, likuiditas altcoin semakin terkonsentrasi pada koin besar, dan kinerja aset kecil tidak begitu menonjol. Pada awal September, sepuluh altcoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar menyumbang 60% dari total kedalaman pasar, dibandingkan dengan sekitar 50% pada awal tahun 2022. Pada saat yang sama, pangsa pasar dari 20 altcoin teratas turun dari 27% menjadi 14%.
Likuiditas Altcoin juga semakin terkonsentrasi di bursa luar negeri. Pangsa bursa ini terhadap total kedalaman altcoin telah meningkat menjadi 69% dari 55% pada awal tahun 2022, dengan altcoin berkapitalisasi besar dan menengah yang mendorong tren ini. Sementara itu, tren likuiditas Bitcoin bergerak ke arah sebaliknya, bursa AS meningkatkan pangsa pasarnya di pasar luar negeri. Hal ini mungkin menunjukkan bahwa beberapa pembuat pasar telah mengurangi risiko portofolionya atau beralih ke Bitcoin.
