Bagaimana Anda mengevaluasi peningkatan merek baru MakerDAO? @SkyEcosystem Ketika saya melihat layar penuh RIP untuk DAI, saya tahu itu tidak sederhana:

1) Dari sudut pandang pendiri stablecoin terdesentralisasi yang tahan sensor, peningkatan ke UDDS dengan fungsi pembekuan telah kehilangan inti "inovatif";

2) Dari sudut pandang mematuhi tren kepatuhan DeFi dan bersaing memperebutkan pangsa pasar dengan USDC dan lainnya, peningkatan baru ini mungkin hanyalah titik awal baru untuk MakerDAO. Mari kita bicara secara singkat tentang pandangan kita:

1) DAI adalah produk dengan latar belakang sejarah tertentu. Ketika pasar kurang percaya pada stablecoin seperti USDT dan sangat membutuhkan Token yang dapat menjaga stabilitas nilai, MakerDAO secara inovatif mengusulkan model CDP untuk menggadaikan ETH untuk mencetak DAI.

Agar DAI tetap melekat pada dolar AS dengan rasio 1:1, pengguna perlu melakukan agunan berlebihan untuk melawan fluktuasi pasar. Ketika harga agunan turun melebihi ambang batas tertentu, likuidasi akan dilakukan. lebih banyak DAI akan disediakan. Tujuan utamanya adalah untuk membawa harga DAI mendekati $1.

Ada dua batasan untuk melakukan ini:

1. Untuk mendapatkan DAI, pengguna perlu menjaminkan ETH dan aset kripto lainnya secara berlebihan. Misalnya, dengan tingkat hipotek 150%, ETH sebesar 150 dolar AS harus dijaminkan untuk mencetak 100 DAI dan meningkatkan biaya penggunaan modal pengguna, yang tidak kondusif bagi stabilitas DAI. Ekspansi koin secara besar-besaran (dibandingkan dengan USDT, berapa banyak orang yang telah menggunakan DAI?);

2. DAI mengandalkan pasokan dan permintaan pasar untuk menstabilkan harga. Di pasar bullish, pengguna lebih memilih untuk memegang ETH dan oleh karena itu membayar kembali DAI dalam jumlah besar, sehingga pasokan DAI di pasar tidak mencukupi, sebaliknya benar, dan pengguna buru-buru menjanjikan ETH untuk mendapatkan DAI dan memperluas pasokan DAI. Hal ini akan memberikan tekanan besar pada kontrol sistem MakerDAO;

2) Melihat kembali beberapa node peningkatan kunci MakerDAO, mereka pada dasarnya dirancang untuk menyelesaikan dua masalah yang saling bertentangan ini, namun tidak terbatas pada masalah ini.

Misalnya, pengenalan beberapa aset sebagai jaminan adalah untuk mengurangi tekanan biaya modal yang disebabkan oleh likuiditas ETH yang terkunci dan untuk membuat sistem lebih fleksibel dan stabil untuk memperluas basis pengguna pasar, stablecoin terpusat seperti USDC diperkenalkan sebagai jaminan; dan obligasi Treasury AS diperkenalkan. Tujuan menunggu aset fisik ATMR adalah untuk meningkatkan hubungan dengan keuangan tradisional dan sebagainya.

Tidak sulit untuk melihat bahwa ambisi MakerDAO tidak terbatas pada membuat mata uang stabil yang lebih terdesentralisasi, namun lebih cenderung untuk memperluas cakupan bisnis dan pangsa pengguna pasarnya.

Saya rasa inilah yang menjadi pertimbangan utama yang akhirnya memutuskan untuk mengupgrade brand Sky. MKR dibagi menjadi 1:24.000 dan termasuk dalam rencana Hadiah pinjaman janji, yang dapat menarik lebih banyak pengguna untuk menyediakan likuiditas dan juga kondusif bagi likuiditas pasar token Sky; dan peningkatan DAI ke USDS mengharuskannya untuk bersaing dengan Tether The kecepatan bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar dengan stablecoin terpusat seperti Circle; termasuk transformasi rencana Endgame sebelumnya menjadi rantai publik;

3) Poin penting yang penting adalah bahwa setelah DAI ditingkatkan menjadi USDS, fungsi pembekuan daftar hitam ditambahkan. Ini adalah kunci kontroversi mengenai peningkatan merek ini.

Namun, untuk stablecoin, skalabilitas pasokan, stabilitas harga pasak, dan ketahanan sensor juga merupakan segitiga yang mustahil. MakerDAO asli memilih stabilitas dan ketahanan terhadap sensor, tetapi dengan mengorbankan fitur pasokan yang dapat diskalakan dan tidak dapat memenuhi kebutuhan ekspansi skala besarnya; sementara beberapa stablecoin algoritmik memilih ketahanan pasokan dan sensor yang terukur, namun kehilangan fondasinya;

Selain itu, dalam hal persetujuan spot ETF, untuk proyek DeFi lama seperti MakerDAO, terdapat masalah kepatuhan terhadap peraturan yang tidak dapat dihindari, kecuali jika Anda mengambil keputusan, siapa pun yang ingin memperluas ukuran pasar pasti harus mematuhi peraturan.

Tentu saja, memenuhi kepatuhan bukanlah masalah bagi MakerDAO saja. Masalah pasar yang lebih kontroversial dengan peningkatan DAI adalah apakah keterbukaan, transparansi, dan kredit on-chain dari stablecoinnya akan terpengaruh. Bagaimanapun, MakerDAO mewakili rasa hormat dan kepercayaan pasar terhadap proyek DeFi yang sudah mapan. Jika Sky dapat lebih mengkonsolidasikan posisi pasarnya setelah peningkatan, semua orang akan senang. Jika Sky jatuh ke tengah-tengah, apa kerugian pasar Crypto?

4) Saya mendengar pepatah bahwa stablecoin seperti DAI harus fokus menjadi media penyelesaian transaksi di ekosistem DeFi daripada sebagai penyimpan nilai. DAI menstabilkan harga dengan menyesuaikan pasokan berdasarkan volatilitas pasar adalah inti dari keberadaannya ditingkatkan menjadi USDS, ia bersaing dengan USDC dan lainnya untuk memainkan peran penyimpanan nilai, dan DAI kehilangan jalur utama. Ya, ini adalah apa yang semua orang pikirkan tentang DAI, tapi sayangnya MakerDAO tidak berpikir demikian.