Saya baru-baru ini melihat beberapa derivatif VIX di pasar saham AS. Saya menilai secara subyektif bahwa karena ambang kognitif yang tinggi, akan ada peluang perdagangan yang bagus bagi pemain opsi. Saya hanya akan menulis artikel pendek.

1. Pengertian VIX

Anda dapat memeriksa Chat gpt sendiri. Indeks IV sudah tidak asing lagi bagi pemain opsi non-amatir, secara sederhana dapat dipahami sebagai: perkiraan pasar terhadap volatilitas aset dasar di masa depan.
Gelombang tersembunyi yang tinggi atau VIX yang tinggi menunjukkan bahwa pasar mengkhawatirkan volatilitas aktual yang substansial dari aset dasar dan berada pada level yang tinggi.
Namun, seringkali terdapat beberapa penyimpangan antara perkiraan pasar dan hasil sebenarnya, yang akan dijelaskan lebih mendalam dan kami tidak akan membahasnya secara detail.

2. Ikhtisar produk VIX

VIX adalah sebuah indeks, karena indeks tidak dapat diperdagangkan. Untuk memungkinkan pemain menikmati kesenangan perdagangan sepenuhnya, institusi Wall Street telah mempelajari banyak derivatif keuangan yang kompleks untuk dipertaruhkan oleh pembeli dan penjual. Namun, pemain ritel terhalang oleh banyaknya turunan yang kompleks dan berbagai perhitungan matematis serta derivasi di baliknya. Saya telah membuat ringkasan sederhana, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 1 di bawah ini:

3. VIX melonjak pada tahun 2018 dan XIV menghentikan perdagangan

Pada bulan Februari 2018, Federal Reserve secara tak terduga menaikkan suku bunga dan VIX melonjak hingga lebih dari 350% seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2. Pada saat itu, ada dua ETF berjangka VIX short-selling di pasar, XIV dan SVXY. Strategi volatilitas pendek skala besar mengalami kerugian besar.

ETF lainnya tidak jauh lebih baik. SVXY langsung menguapkan lebih dari 90% nilai pasarnya. Banyak pemain yang sebelumnya menambahkan posisi di SVXY mengalami retracement yang sangat besar, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 3 di bawah ini:

Kemudian, total volume strategi volatilitas pendek kurang dari setengah volume keseluruhan sebelum tahun 2018.
Strategi serupa sebenarnya sangat mirip dengan strategi penjualan ganda berlebih. Ada banyak dana lindung nilai yang mengalami kesulitan di tiga pasar utama.

4. Analisis beberapa ETF VIX short-selling arus utama

Berdasarkan situasi risikonya, saat ini terdapat tiga ETF di pasar saham AS dengan kapasitas yang relatif besar, seperti terlihat pada Gambar 4:

Di antara mereka, Svol adalah yang paling stabil (bukan saran investasi, harap pertimbangkan sesuai kebijaksanaan Anda sendiri)
Kurva pendapatan keseluruhan ditunjukkan pada Gambar 5:

Saya memeriksa manual produk Svol dan logika transaksinya adalah sebagai berikut:

Gunakan Treasury AS jangka pendek sebagai posisi terbawah
Beli opsi panggilan di VIX futures untuk melakukan lindung nilai terhadap sebagian risiko lonjakan VIX yang tiba-tiba
Kendalikan posisi short-selling VIX futures
Target untung dan rugi secara keseluruhan adalah mengunci penurunan sebesar 33% jika lonjakan VIX ekstrim pada bulan Februari 2018 terjadi.

5. Bagaimana cara menggunakan VIX ETF dalam portofolio investasi Anda?

Pada tingkat yang lebih dalam, volatilitas tersirat dari opsi dan VIX sebenarnya mewakili volatilitas yang berbeda. Namun, volatilitas tersirat opsi dari indeks SP500 dan VIX sebagian besar bergerak ke arah yang sama, dan keduanya mewakili ekspektasi pasar terhadap volatilitas di masa depan. .perspektif.

Oleh karena itu, jika salah satu akun kita terutama untuk membeli posisi opsi di beberapa ETF atau saham individu, dan bertaruh pada peristiwa seperti musim pendapatan atau penurunan suku bunga, sebenarnya ada baiknya untuk mengalokasikan beberapa ETF yang bias terhadap posisi pendek. di VIX. Bahkan ada pemain opsi tingkat lanjut yang dapat langsung membentuk posisi menggunakan scalping SPY Gamma + spread beruang VVX.

Atau lebih sederhananya, beli strategi straddle + posisi produk SVOL/SVIX. Keseluruhan posisi short Vol yang dimiliki relatif efektif sebagai lindung nilai dan perlindungan terhadap posisi opsi long.

Kesimpulan:

Strategi VIX short-selling adalah strategi perdagangan dengan kepastian tinggi dan keuntungan tinggi, tetapi strategi berisiko tinggi dengan kemampuan buruk melawan angsa hitam.

Tidak masuk akal untuk sekadar membelinya, dan cocok untuk dialokasikan dalam portofolio investasi.
Karena pengembalian rata-rata khusus (dibandingkan dengan saham dan ETF), derivatif VIX dapat memuluskan kurva pengembalian secara signifikan jika kita mengalokasikan beberapa ETF tipe VIX dalam portofolio kita atau melakukan beberapa strategi perdagangan VXX.

Pemain yang mempelajari opsi secara mendalam bahkan dapat membangun posisi scalping Gamma tanpa biaya kelas atas, yang sangat cocok untuk beberapa pemain yang berminat atau operasi posisi modal besar di Dana.

Sober Chat Option Planet adalah platform pembelajaran investasi dan perdagangan yang efisien dan berkualitas tinggi yang dijalankan oleh saya. Setiap hari saya akan memperbarui beberapa informasi investasi yang telah saya kumpulkan secara eksklusif, dan juga akan menjawab semua pertanyaan Anda. A-shares, strategi dasar + opsi inti saham AS.

Jika Anda ingin mempelajari lebih banyak pengetahuan investasi, silakan bergabung dengan Sober untuk mengobrol di Option Planet.
Sematkan di Twitter untuk bergabung.

Coincall (opsi palsu standar U No. 1, memperdagangkan opsi palsu populer seperti Sol, Ton, Ordi, dll.), platform opsi terkelola pihak ketiga dengan KYC sederhana (pilih HK), tautan undangan: https:// coincall.com/r/19298649