Pasokan Ethereum telah meningkat sebesar 60,000 ETH setiap bulan sejak April 2024, meningkatkan kekhawatiran di kalangan investor. Persetujuan spot Ethereum ETF yang akan datang mungkin membantu menyerap sebagian dari surplus ini, dengan para analis memperkirakan pergeseran pasar yang penting pada bulan September 2024.
Pasokan Ethereum Melonjak
Pasokan Ethereum meningkat pesat. Sejak April 2024, ia telah tumbuh sekitar 60,000 ETH per bulan. Lonjakan ini berjumlah 150,000 ETH selama tiga bulan terakhir. Para analis khawatir jika tren ini terus berlanjut, pasokan akan kembali ke tingkat sebelum Penggabungan pada bulan Desember. Hal ini akan menangkal dampak deflasi yang dicapai oleh Penggabungan, yang mentransisikan Ethereum ke model bukti kepemilikan pada bulan September 2022.
Jika pasokan#ETHterus meningkat ~60rb/bulan seperti sejak bulan April, maka pada bulan Desember pasokan akan kembali seperti saat penggabungan.
Bisa jadi ini adalah narasi yang menjadi fokus masyarakat pada akhir tahun ini, ketika mereka seharusnya benar-benar fokus pada kebijakan moneter.
Benang
👇
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) 19 Juli 2024
Persetujuan ETF Ethereum
Persetujuan yang akan datang atas spot Ethereum ETF menghasilkan kegembiraan yang signifikan. Pemain besar seperti BlackRock, Fidelity, dan Grayscale sedang memasuki pasar. Investor memperkirakan arus masuk yang kuat ke dalam ETF ini, yang dapat membantu menyerap lonjakan pasokan. Namun, beberapa analis memperingatkan bahwa kegembiraan tersebut mungkin mengarah pada peristiwa jual-berita, di mana kenaikan awal diikuti oleh penurunan harga seiring dengan berkurangnya tren baru.
Potensi Dampak pada Harga Ethereum
Meningkatnya pasokan Ethereum menimbulkan potensi ancaman terhadap stabilitas harganya. Jika pasokan terus meningkat pada tingkat saat ini, hal ini dapat menyebabkan penurunan harga Ethereum. Pola historis menunjukkan kemungkinan penurunan harga menyusul kegembiraan awal seputar persetujuan ETF. Pola ini mencerminkan peristiwa masa lalu di mana kenaikan harga diikuti oleh koreksi seiring pasar menyesuaikan diri dengan tingkat pasokan baru.
Pandangan Analis Pasar
Analis Benjamin Cowen mencatat bahwa kebijakan moneter akan memainkan peran penting dalam pergerakan harga Ethereum. Dia berpendapat bahwa kecuali ada perubahan dalam kebijakan Federal Reserve menuju pelonggaran kuantitatif, lonjakan harga yang signifikan tidak mungkin terjadi. Selain itu, Cowen mengantisipasi bahwa pasangan perdagangan ETH/BTC mungkin akan mengalami kapitulasi akhir pada September 2024, yang mungkin bertepatan dengan periode penyesuaian pasar pasca persetujuan ETF.
Akankah ETF Ethereum Menyerap Surplusnya?
Pengenalan spot Ethereum ETF mungkin menyerap sebagian dari peningkatan pasokan. Ekspektasi pasar cukup tinggi, dengan prediksi aliran masuk senilai miliaran dolar pada akhir tahun 2024. Namun, penyerapan ini mungkin tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Analis berpendapat bahwa meskipun ETF dapat memberikan penyangga, mungkin diperlukan waktu bagi pasar untuk menyesuaikan diri sepenuhnya dengan dinamika baru.
Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management, memperkirakan masa depan cerah untuk Ethereum. Dia memperkirakan harga akan melampaui level tertinggi sepanjang masa pada akhir tahun, diperdagangkan di atas $5.000. Namun, Hougan yakin peluncuran Ethereum ETP bisa berombak. Ini karena uang mungkin mengalir keluar dari Grayscale Ethereum Trust (ETHE) senilai $11 miliar setelah dikonversi menjadi ETP. Khususnya, ia menunjukkan bahwa ETP secara historis menyerap lebih banyak pasokan dibandingkan produksi baru. Akibatnya, hal ini bisa mendorong harga lebih tinggi. Selain itu, dengan tingkat inflasi Ethereum yang mendekati nol dan berkurangnya tekanan penjualan dari koin-koin yang dipertaruhkan, Hougan mengantisipasi badai yang sempurna untuk lonjakan harga Ethereum. Interaksi antara peningkatan pasokan dan permintaan investor melalui ETF akan menjadi sangat penting. Ini akan menentukan lintasan harga Ethereum dalam beberapa bulan mendatang.
Kesimpulannya, meskipun persetujuan Ethereum ETF membawa optimisme, lonjakan pasokan Ethereum tetap menjadi kekhawatiran yang signifikan. Investor dan analis akan mengamati dengan cermat bagaimana dinamika ini terjadi, sehingga memengaruhi kinerja pasar Ethereum dalam waktu dekat.
