Pasar, termasuk kripto, sempat menguat setelah laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) pada hari Kamis yang menunjukkan bahwa harga lebih dingin dari perkiraan pada bulan Juni, memicu harapan di kalangan pedagang bahwa Federal Reserve memang dapat memangkas suku bunga tahun ini.

Meskipun data Indeks Harga Produsen (PPI) yang dirilis pada hari Jumat lebih panas dari perkiraan, para pedagang tetap yakin bahwa bank sentral akan menurunkan suku bunga pada bulan September. Peluangnya saat ini hanya di bawah 95%, menurut alat Fed Watch CME.

The Fed mempunyai mandat ganda – menjaga harga tetap stabil dan juga mendorong lapangan kerja sebanyak mungkin. Melemahnya pasar tenaga kerja mungkin akan memaksa The Fed untuk mulai melonggarkan kebijakan moneternya jauh sebelum inflasi kembali ke targetnya sebesar 2% (data CPI bulan Juni menunjukkan inflasi meningkat sebesar 3% dari tahun ke tahun).

Tingkat pengangguran AS telah meningkat selama tiga bulan berturut-turut menjadi 4,1% di bulan Juni dari 3,8% di bulan Maret
“The Fed akan khawatir bahwa tren negatif ini mungkin menjadi titik balik pelemahan tambahan di pasar tenaga kerja di masa mendatang,” kata Olu Sonola, kepala penelitian ekonomi AS di Fitch Ratings. “Ketua Powell memberikan sinyal pada awal pekan ini bahwa keseimbangan risiko antara tingkat pengangguran dan inflasi kini bersifat dua sisi dan pasar tenaga kerja kini kembali seimbang.

Hal ini memberi mereka insentif untuk mulai menurunkan suku bunga lebih cepat, karena inflasi tampaknya kembali ke jalur tersebut hingga turun ke 2%.”
Bahkan jika The Fed mulai memangkas suku bunga, ini mungkin bukan sinyal bullish seperti yang dipikirkan beberapa pedagang, kata Markus Thielen dari 10x Research, mengingat bahwa investor dalam perekonomian yang melemah mungkin memilih untuk menarik uang dari aset berisiko – termasuk kripto – di untuk mengalokasikannya ke investasi yang lebih aman

“Saya yakin pasar tenaga kerja akan menjadi risiko yang lebih besar bagi perekonomian di masa depan,” kata John Leer, kepala intelijen ekonomi di Morning Consult. “Meskipun menunjukkan tanda-tanda mereda, namun tetap sangat kuat berdasarkan standar historis,” tambahnya. “Ini akan menjadi anomali sejarah jika The Fed berhasil melakukan soft landing, yaitu mengendalikan inflasi tanpa memicu resesi.”
Ketua Fed Jerome Powell mengakui perlambatan pasar tenaga kerja pada pidatonya di Capitol Hill awal pekan ini, dengan mengatakan bahwa hal tersebut tidak lagi menjadi “sumber tekanan inflasi yang luas bagi perekonomian.”