Survei analis yang dilakukan media asing menunjukkan bahwa Bank Sentral Eropa akan mengambil pendekatan hati-hati dalam menurunkan suku bunga karena gejolak politik membawa serangkaian risiko terhadap inflasi yang kembali ke 2%.
Setelah memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada bulan Juni sebesar 25 basis poin, responden memperkirakan para pejabat akan menghentikan sementara penurunan suku bunga pada pertemuan minggu depan. Penurunan suku bunga lainnya diperkirakan terjadi pada bulan September, setiap triwulan sekali, hingga suku bunga deposito mencapai 2,5% setahun kemudian.
Para analis kini menilai pemilihan presiden AS pada bulan November dan ancaman kembalinya Trump ke Gedung Putih sebagai bahaya terbesar bagi perekonomian kawasan, sementara gejolak di Perancis telah menghidupkan kembali ingatan akan krisis utang negara Eropa pada dekade terakhir.
Menghadapi ketidakpastian tersebut, para pejabat yang dipimpin oleh Lagarde tidak berkomitmen terhadap jalur suku bunga terlebih dahulu, namun berjanji akan mengambil keputusan setelah data dirilis. Philip Lane, kepala ekonom Bank Sentral Eropa, dan pakar lainnya mengatakan bahwa bulan Juli terutama memberikan kesempatan untuk mengambil tindakan.
Pasar bahkan lebih berhati-hati dibandingkan para ekonom, dan sepenuhnya memperkirakan hanya satu kali penurunan suku bunga lagi yang akan dilakukan Bank Sentral Eropa pada tahun ini.
Carsten Brzeski, kepala makroekonomi di ING, mengatakan: "Pada saat ini, tidak ada urgensi untuk terus memangkas suku bunga. Oleh karena itu, ECB pada akhirnya akan tetap berpegang pada pendekatan yang bergantung pada data dan akan menghindari memberikan panduan ke depan."
Faktor politik semakin lama semakin membayangi. Di Amerika Serikat, potensi ancaman yang ditimbulkan oleh Trump diperburuk oleh ketidakpastian apakah ia akan menghadapi Biden atau kandidat Partai Demokrat lainnya. Di zona euro, pemilu sela di Perancis telah membuat bingung para investor, meskipun situasinya sudah agak stabil sejak guncangan awal.
Mayoritas analis mengatakan ECB tidak akan mengubah arah karena kejadian di Perancis. Dari 29 responden, hanya satu yang mengharapkan pejabat menyesuaikan program pengetatan kuantitatif.
Dua tahun lalu, ketika Bank Sentral Eropa mengumumkan peluncuran Instrumen Perlindungan Transmisi (TPI) untuk membantu negara-negara yang berada dalam krisis dengan membeli utang mereka dalam jumlah yang tidak terbatas, sebagian besar pembuat kebijakan berharap untuk mendapatkan kendali tanpa harus menggunakan alat tersebut.
Ekonom Scope Ratings Dennis Shen mengatakan: "Menyesuaikan program pengetatan kuantitatif adalah sebuah pilihan sebelum ECB mempertimbangkan TPI."
Hanya satu responden yang mengatakan program ini akan diluncurkan dalam tiga bulan ke depan.
Sebaliknya, kekhawatiran besar adalah pertumbuhan ekonomi mungkin lebih lemah dibandingkan perkiraan Bank Sentral Eropa pada bulan Juni dan inflasi mungkin lebih kuat. Biaya jasa, khususnya, masih menjadi masalah besar, sebagian karena pasar mengharapkan pertumbuhan upah yang kuat di zona euro.
Andrzej Szczepaniak, ekonom senior Eropa di Nomura Securities, mengatakan: "Perusahaan sektor jasa melaporkan bahwa faktor pasokanlah yang menghambat mereka dalam meningkatkan output, dibandingkan kurangnya permintaan. Oleh karena itu, kekurangan tenaga kerja yang parah dan permintaan yang kuat terhadap jasa dapat melemahkan perekonomian. sektor jasa. Tekanan inflasi terus meningkat dalam jangka pendek dan menengah.”
Dia percaya bahwa pertemuan minggu depan akan berlangsung "tidak menarik" dan fokusnya adalah "apakah Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga lagi pada bulan September."
Beberapa pihak mengatakan semakin besarnya kemungkinan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunganya dapat mendorong Bank Sentral Eropa untuk bertindak lebih cepat.
Hlias Tsirigotakis, ekonom di Bank of Yunani, mengatakan: "Dengan aktivitas ekonomi dan data pasar tenaga kerja tampak kembali normal dari tingkat yang sangat kuat dan retorika The Fed beralih kembali ke penurunan suku bunga, ECB harus mempertimbangkan kembali untuk melanjutkan penurunan suku bunga."
Namun, tidak ada yang memperkirakan penurunan suku bunga pada Kamis depan.
Sylvain Broyer berkata, "Dengan beragamnya data yang keluar, akan sulit bagi Dewan Pengurus untuk memberikan pandangan yang jelas mengenai sejauh mana pemulihan pertumbuhan ekonomi dan tren inflasi yang mendasarinya, yang semuanya terjadi dengan latar belakang krisis ekonomi." Situasi politik Eropa yang tidak stabil dan pasar utang yang tegang.”
Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas
